40張圖學會不蝕本選股法：Ｋ線很老實、基本...

名人推薦：股票暢銷書作者 廖日昇
雪球股達人 溫國信

Chapter 1　連巴菲特也在練的不蝕本「投資心法」

【第1件事】投資要有「受傷」的準備
明明眼前馬路的紅綠燈亮的是紅燈，卻不看左右來車就強行通過，很容易被車子撞到。
或許各位會覺得「這不是理所當然嗎？」但實際上，連「馬路如虎口、紅燈停、綠燈行」這種最基本常識都不知道，就一腳踏進投資的世界，結果被市場玩弄於股掌之間的人，多如過江之鯽。
投資是個高難度的世界，為了培養最基本常識，光看書是不夠的，還必須經歷實際嘗試、累積經驗及學習知識的「練習期間」，就如同不是看過腦外科名醫的著作，就能馬上動腦瘤手術一樣。
而且，光是一股腦兒地累積經驗也毫無意義。就像倘若不做任何準備，只是茫然地在陌生的森林裡徘徊遊走，固然能學會要怎麼走，但若是漫無目的地走下去，不知不覺就會被迫卸下全身的裝備，或是受到牛或熊等猛獸的襲擊。
在投資的世界裡，明明只要有點常識就能避開危險，許多人卻失去了寶貴的金錢。有的人因為自己不會投資，而支付大筆金錢給投資顧問、電子報發行商、推薦買賣點的公司、知名投資客等「老師」們，借助他們之力。但是，即使身經百戰的老師，也未必知道該如何是好，而且不見得所有的老師都既優秀且誠實。
為了在投資的世界裡生存，為了培養適合自己且不會被老師敲竹槓的眼光，必須先有「在市場上跌倒會受重傷」的常識。
愈是初階的投資人，愈傾向於選擇只看一眼就知道答案的書。但就我所知，即使模仿書裡的答案，也很難攻無不克、戰無不勝。因為投資沒有輕鬆百戰百勝的方法，終究得靠自己殺出一條血路。
為了培養投資能力，必須經過一段練習期間，腳踏實地從頭開始學習，而理財書則是為此提供方法。這也是投資的常識之一。
本章將為各位介紹，初學者容易犯下的一些「錯誤」，以及學習投資必備的一些「常識」。

【第2件事】「心理素質」能避開追高殺低
為了在投資上長期獲勝，必須靠自己的力量，建立投資的「心法」、「操作策略」及「資金管理」，這可以用「心」、「體」、「技」來表現。
我將以上三點合稱為「腦內投資組合」，是投資最重要的核心，只要缺少其中一點，就無法成為最後的贏家（圖表1-1）。所謂的投資組合，是指藉由彼此互補，得以在穩定性與獲利之間取得平衡的配置方式（詳見第4章介紹）。
精神科醫生暨個人投資家亞歷山大．艾爾德的著作《走進我的交易室》中，具體地介紹了這三大要素。包括我在內，世界上有許多人都剽竊這套想法，還搞得儼然是自己發現似的。
初學者往往一味追求操作策略，例如：「要怎麼賺錢？」「要在哪個時間點買哪一支股票才會賺錢？」而我在接觸到《走進我的交易室》之前也不例外。更多的人則以為，自己只要模仿成功者傳授的手法，也能成為成功者。甚至有人認定，只要交給成功者操作，就一定能賺錢。換言之，這些人只追求答案。
但是，光是追求答案無法長期持續增加資產。就像讓某家連鎖居酒屋成功的經營手法，不見得能讓另一家居酒屋成功，因為世界上沒有絕對適合每個人的答案。
即使是現在被稱作「成功者」的投資人，一開始也是外行人。然而，與大多數失敗者不同的是，成功者會在克服無數次的挫折之後，不斷從錯誤中學習，建立起屬於自己的腦內投資組合。
例如，「要投資哪個市場或金融商品？」「怎麼利用（或不利用）基本分析及技術分析？」「期間是長期、中期還是短期？」「策略是順勢操作還是逆勢操作？」「執行買賣紀律，是靠系統交易還是自行判斷？」等等，實際地採取適合自己生活方式的方法。
不過，為了將以上的手法發揮到淋漓盡致，心理素質與資金管理不可或缺。舉例來說，為了貫徹自己的方法，精神上必須十分強韌，為了決定風險承受度，必須徹底搞清楚自己的性格（詳見第2章與第3章說明）。
在股票或外匯市場上，據說只有一○％左右的人能成為最後的贏家。也就是說，其餘九○％的多數人，雖然為了增加資產而開始投資，但最後都落得賠本的下場。明明誰也不想失敗，但是大部分的人都淪為失敗者。為了避免成為失敗者，必須思考贏家與輸家的差別在哪裡，然後才進場投資。
大部分的人都毫無根據地以為，自己具有特別的才能，或是想借由別人的幫助，擠進那一○％的勝利組裡。但就我所知，不努力的人絕對不會成功。因此，付出努力的贏家才能得到巨大的報酬。

Chapter 3　抓對進場時機、確保出場獲利的「買賣戰術」

【第28件事】遵守買賣紀律
「投資是生意」這種想法非常重要，請容我再著墨一番。《金融怪傑》等成功投資人所寫的書，經常可以看到「把投資視為一門生意來操作」的說法。
做生意要花成本，舉例來說，假設下個月要開一家紅豆餅店，就會產生各式各樣的成本，像是開店所需的場地費用（房租）、招牌費用、設備費用、進貨費用、廣告費用及人事費用等。不光是初期投資，一旦開業，還必須面臨各式各樣的營運成本，例如：水電費用、材料費用、垃圾處理及報廢費用等。
有時候一天可以賣出很多紅豆餅，有時候一個都賣不出去。原因五花八門，例如：營業的地點、天氣、季節、當天是星期幾或是時段等。
有鑑於此，不可能只因為單日營業額不理想就突然歇業，即使有時候無法達成銷售目標，至少要以月損益來判斷。即使每天的營業額有高有低，若是根據市場調查，知道要每個月營業二十五天，每天從早上十點到晚上九點開店，其中有十天是賺錢的，賺到的錢（即四○％的勝率）能產生盈餘（達成目標），這樣就夠了。
同樣地，投資也有電腦費用、資料費用、手續費用，以及停損造成的損失等成本，既然有賺錢的日子，就有賠錢的日子，重點在於要以月或年為單位來檢視結果。當然，投資畢竟不是開紅豆餅店，兩者的差異之一就是進場時機。
假設紅豆餅店的營業時間為早上十點到晚上九點，就是晚上九點打烊的意思。從某個角度來說，是強制性地開店與關店，因此可以用「日」為單位，檢查是盈還是虧。另一方面，投資的進場時機並沒有強制規定，而是必須自己決定。尤其是初階投資人，並未明確地訂出這個時機，所以經常會因為樂觀的預測，而拖拖拉拉地讓損失持續擴大。
當然，即使損失一時超出承受範圍，也有可能吹來一陣「神風」讓一切出現轉機。但是，這種幸運會成為不好的前例，反而造成致命的損失。以投資為例，打烊時間非常自由，但是必須在開門之前就決定好打烊的條件，或許是時間、獲利金額或損失金額等等。無論結果如何，重要的是必須依照開店前就決定的時間打烊。
就紅豆餅店來說，如果因為當天的營業額不理想，就枉顧事前的市場調查，將營業時間毫無意義地延長到晚上十一、二點，只會讓成本不斷墊高而已，這種異想天開的想法只會讓身心俱疲。
一到晚上九點就打烊、清理店面，然後以煥然一新的心情迎接第二天，在早上十點以前把材料準備好，進行開店的準備。每天必須重複做同樣的事，否則無法確認這種經營策略是否能每個月產生獲利。
投資時，非常重要的是遵守自己事先決定好的規則，以平常心執行，也就是「遵守紀律」。不要因為當天的心情，而增加部位或者推遲下單的時機。只要確定必勝的模式能持續下去，就必須遵守紀律。當然，曾經做出的結論絕非不能改變，重點在於要不斷研究。有時候，依據累積的經驗、狀況的變化，也必須修正軌道。
競爭對手看到你的店賺錢，於是將他的店開在附近並不奇怪，或許你的店隔壁還會出現章魚燒店。因此，你要記錄、管理並分析每天的銷售數據，如此一來，就能理解自己的店有什麼優勢、熱賣的時機為何，以及有什麼問題等。藉由研究這些數據，也能判斷是否要調整自己的營業方式，例如：變更進貨數量或營業時間、搬遷店舖等。不過，這些判斷並非在營業時進行，而是應該在開店以外的時間進行。
投資也一樣，藉由管理自己的腦內投資組合、每天的數據，來改變策略。不過，這也必須在買賣以外的時間進行。在交易的過程中，遵守紀律至關重要。

Chapter 1　連巴菲特也在練的不蝕本「投資心法」

【第1件事】投資要有「受傷」的準備
明明眼前馬路的紅綠燈亮的是紅燈，卻不看左右來車就強行通過，很容易被車子撞到。
或許各位會覺得「這不是理所當然嗎？」但實際上，連「馬路如虎口、紅燈停、綠燈行」這種最基本常識都不知道，就一腳踏進投資的世界，結果被市場玩弄於股掌之間的人，多如過江之鯽。
投資是個高難度的世界，為了培養最基本常識，光看書是不夠的，還必須經歷實際嘗試、累積經驗及學習知識的「練習期間」，就如同不是看過腦外科名醫的著作，就能馬上動腦瘤手術一樣。...

前言
只有建立自己的投資方法，你才能從九成的失敗者中脫穎而出

感謝各位從多如繁星的投資書裡拿起這本書。我是關西地區的財務規劃師，為一般大眾提供資產規劃及保險的諮詢服務。此外，也在補習班、大學、金融機構及一般公司行號，擔任財務規劃師培訓課程的講師。

我在講座中負責的科目，並不是金融資產的運用，大部分都與保險有關。我從以前就對投資股票感興趣，也曾在證券公司的營業部任職，現在則在神戶市的投資顧問公司，為一般散戶提供諮詢服務。不過，即使收到與金融有關的演講邀約，我也很少接受。

在培訓課程中，學到的各種投資商品基本原理及風險等，是財務規劃師不可或缺的基礎知識，但不會直接有助於改變自身的資產結構。所以，想要累積資產，不能只有知識及理論，而是要腳踏實地學習，培養出自己的投資風格。

本書最大的主旨，是告訴讀者如何培養出屬於自己的投資風格。本書後半部會從個人的人生觀及生涯規劃出發，說明如何建立自己的投資風格，並進一步成長茁壯。

要建立自己的投資風格，最有效的方法是由成功者直接指導，養成「自己的核心投資法」。不過，這不是指要成功者私下指導所謂的「祕傳手法」，因為讓投資人成功的手法絕不會只有一種，而是琳瑯滿目、千變萬化。舉例來說，光是買與賣的間隔，就從數秒到數年各有不同。再者，就算使用相同的手法，結果也會因為投資人的喜好及性格，而產生巨大的差異。

不過，在投資思考邏輯與方法上，不只是成功者之間，幾乎所有的失敗者之間，都有非常多共通點。所以，對於投資這件事，如果不先了解成功者及失敗者的投資思考與態度，通常最後都會虧損。

正因為成功者深諳此道，才會要初階投資人透過實際經驗，理解「投資的思考邏輯與方法」，建立「自己的核心投資法」。只可惜，成功者占所有投資人的一○％都不到，而且大多不會揚言自己是因為投資成功的（理由會在本文中加以說明）。

那麼，如何學會成功者的思考邏輯與方法呢？我能給的答案非常平凡無奇：多看書。在本書前半部，我整理了自己看過的各式各樣的書，以及從經驗中摸索出來的心得。這是我在經歷過無數次的投資失敗與挫折後，身體力行累積下來的記錄。請各位在開始投資以前，務必了解這一點。

本書是為了打算開始投資的人，以及對投資感到迷惘煩惱的人而寫的。我身為財務規劃師，擁有許多與一般投資人討論的經驗，因此深知投資人需要的是不厭其煩的指導。

或許各位會覺得，本書好像不斷重複大同小異的話題，說教意味濃厚。不過，這其中充滿著我想將至今親身感受到的東西與大家分享的心意，希望各位能夠理解。

倘若本書能幫助投資人避開「早知道就能避免」的失敗，建立自己的投資風格，挑戰更上一層樓，過著更幸福的人生，這就是我最至高無上的幸福了。

前言
只有建立自己的投資方法，你才能從九成的失敗者中脫穎而出

感謝各位從多如繁星的投資書裡拿起這本書。我是關西地區的財務規劃師，為一般大眾提供資產規劃及保險的諮詢服務。此外，也在補習班、大學、金融機構及一般公司行號，擔任財務規劃師培訓課程的講師。

我在講座中負責的科目，並不是金融資產的運用，大部分都與保險有關。我從以前就對投資股票感興趣，也曾在證券公司的營業部任職，現在則在神戶市的投資顧問公司，為一般散戶提供諮詢服務。不過，即使收到與金融有關的演講邀約，我也很少接受。

在培訓課程中，學到的...

前言　只有建立自己的投資方法，你才能從九成的失敗者中脫穎而出

Chapter 1　連巴菲特也在練的不蝕本「投資心法」
【第1件事】投資要有「受傷」的準備
【第2件事】「心理素質」能避開追高殺低
【第3件事】注意！避開金融風暴
【第4件事】高手做到的是「活下來」，而不是每次都贏
【第5件事】如何成為股市中10％的獲利者
【第6件事】新手選股當賭博，高手選股會檢討
【第7件事】選錯股，千萬不能轉成長期投資！
【第8件事】學會主動停損，而不是被迫停損
【第9件事】多看股票書，因為連巴菲特都還在學習
【第10件事】如何看懂股票書？關鍵在於要學的是思考
【第11件事】學會釣魚（選股方法），而不是聽明牌
【第12件事】聽到某個人用5萬賺上億時，別相信！
【第13件事】股票價差很大，能冷靜的人才會贏

Chapter 2　Ｋ線很老實、基本面很重要的「選股法則」
【第14件事】學習股價分析法
【第15件事】學習基本面分析法
【第16件事】學習訊息面排除法
【第17件事】活用技術分析
【第18件事】看懂趨勢線、壓力與支撐
【第19件事】了解跳空下跌、橫盤整理
【第20件事】運用勝率
【第21件事】運用盈虧比
【第22件事】運用期待值
【第23件事】了解4種短線交易
【第24件事】我用「機械化投資法」，執行買賣紀律
【第25件事】了解「大數法則」

Chapter 3　抓對進場時機、確保出場獲利的「買賣戰術」
【第26件事】下手買賣前，該做的個股功課是……
【第27件事】選擇退場時機
【第28件事】遵守買賣紀律
【第29件事】選擇介入個股的時機
【第30件事】投資經驗的培養要5年
【第31件事】我要的是長期穩定的獲利
【第32件事】如何擬定投資策略？
【第33件事】練到對市場有「自然反應」，而非情緒反應
【第34件事】心理素質高，就是客觀看待一支股票
【第35件事】初學者喜歡成群結黨、一起恐慌
【第36件事】留意「溫水煮青蛙法則」
【第37件事】「逆」散戶情緒：大漲興奮、下跌恐懼
【第38件事】「逆」散戶操作：股價參考點不斷移動，造成大賠
【第39件事】「逆」散戶心態：希望自己沒錯，而無法正確判斷
【第40件事】散戶潛意識的「心理帳戶」
【第41件事】停損的效用
【第42件事】學會「怎麼輸」，不要在意輸多少
【第43件事】分批買進與攤平
【第44件事】獲利了結的標準
【第45件事】賠90%，想復活不容易
【第46件事】如何控制風險？
【第47件事】等待出手時機、不搶進
【第48件事】培養自己的獨門技巧
【第49件事】高手面對市場很老實

Chapter 4　學會投資組合與避險，才能存到退休金！
【第50件事】做好自己投資的「生涯規劃」
【第51件事】製作自己的「金錢分配說明書」
【第52件事】用小額投資，練出自己的買賣邏輯
【第53件事】買賣務必做紀錄，方便自我檢討
【第54件事】投資組合須年年檢視，並且「再平衡」
【第55件事】你的投資風格，久了就會自然形成
【第56件事】在投資組合中增加避險標的
【第57件事】空頭時，要有「放空」的勇氣
【第58件事】善用分散策略
【第59件事】做自己的投資筆記
【第60件事】找出適合自己的金融商品
【第61件事】金融商品越簡單，風險就越單純
【第62件事】投資基金有5個注意事項
【第63件事】會配息的基金有風險，該怎麼避開？
【第64件事】了解定期定額投資，才買基金
【第65件事】做到定期定額儲蓄
【第66件事】搞懂退休金式的年金保險
【第67件事】認識股東贈品
【第68件事】最後清楚這8個問題，你就可以進場！

後記　投資，從模仿開始吧！
附錄　投資大師們的金玉良言

前言　只有建立自己的投資方法，你才能從九成的失敗者中脫穎而出

Chapter 1　連巴菲特也在練的不蝕本「投資心法」
【第1件事】投資要有「受傷」的準備
【第2件事】「心理素質」能避開追高殺低
【第3件事】注意！避開金融風暴
【第4件事】高手做到的是「活下來」，而不是每次都贏
【第5件事】如何成為股市中10％的獲利者
【第6件事】新手選股當賭博，高手選股會檢討
【第7件事】選錯股，千萬不能轉成長期投資！
【第8件事】學會主動停損，而不是被迫停損
【第9件事】多看股票書，因為連巴菲特都還在學習
【第10件事】如何看懂...