名人推薦：財經主持人 詹璇依

第2章 我用台股四大操作法，提早10年退休！

2-2 存股族跟著我這樣做，提早10年退休

投資股票有非常多方式，其中「存股」是台灣主流的一種股票投資方式，也是許多投資新手進入市場時採取的投資策略。

●存股是什麼樣的投資方式？

「存股」是指投資者購買公司股票並長期持有，不追求短期的價差利潤，相信長期下來，公司的價值會反映在股價上，因此著重於長期的資本增值和股利收益。

面對高通膨與高物價時代，常聽人說「不要只會把錢存在銀行，而要把錢拿去存股」。普遍認為如果選到好標的，不但可以領取股利，還能夠賺到低買高賣的價差。

由此可知，存股的吸引力在於比起頻繁進行股票交易，能提供相對穩定的回報和較低的交易成本。然而存股也有風險，例如公司基本面發生變化、市場的不確定性，和經濟衰退可能對股價產生負面影響等。

理解存股的概念後，可以推知存股策略比較傾向基本面分析， 也就是強調對公司基本面的評估，包括財務狀況、盈利能力、管理層品質等。當基本面到達一定標準，有助於確保所選擇的股票具有長期增值的潛力，股價會隨著時間推移而上漲。公司若有盈利，還可以領到公司發放的股利。

各位上網搜尋存股常用的指標，一定會發現許多相關的文章與影片，這些指標都可以在公司發布的季報、年報與營收資訊中免費查詢。甚至在許多網站只要輸入股票代碼，所有指標都會被計算好好呈現出來給投資人看，非常方便。

那麼在眾多指標中，究竟要選擇哪些指標作為存股的依據呢？ 經過電腦模擬測試後，本章節特別挑出5 個基本面指標加上1 個股價限制，當作存股的篩選標準，測試結果呈現相當不錯的績效，現在就來介紹是哪5 個基本面指標吧！

 存股參考指標

1. 月營收年增率（Year on Year，簡稱YoY）

（當月營收－去年同月營收）÷去年同月營收＝月營收年增率

前文中介紹股票的基本面分析時，就有強調月營收對於台股的重要性，因此針對存股策略當然不能錯過。而評估月營收是否成長的重要指標，就是月營收年增率。

月營收年增率是用來評估公司在特定月份內營收表現的指標，通常被用來比較當年與前一年中，相同月份的營收變化情況。例如：2024 年1 月的月營收年增率，就是將2024 年1 月的月營收與2023 年1 月的月營收比較。如果月營收年增率為正，表示公司營收正在成長，營運發展擴大中；相反地，如果月營收年增率為負，表示公司營收正在下滑，營運發展衰退中。

因為各家公司和不同產業，會受到淡旺季的影響，每個月的天數也不同，導致每月營收可能有明顯差異。例如火鍋店和冰淇淋店業者，如果使用季增長率或月增長率，比較容易產生誤差且失去客觀性。

為了更準確地評估公司的月營收成長性，才會選擇使用年增率作為衡量指標，以獲得更可靠的參考數據。而我們建議將存股策略的條件設置為：月營收年增率大於20%。

2. 股本（Share Capital）

面額×股數＝股本

股本簡單來說股本就是公司股東的投資金額，在公司的資本結構中占據很重要的位置。每家公司的股本可以在其財報裡的資產負債表查詢，如圖2-4 為大立光（3008）2023 年第三季的資產負債表，右下角的權益就有顯示股本。

股本通常包含兩個主要部分：普通股和特別股。普通股是公司最基本形式的股本，代表股東對公司的所有權。持有普通股的股東有權共享公司的盈利，並在公司的決策中參與投票。\

特別股是一種相對於普通股，具有優先權的股本形式。持有特別股的股東在分配股息和公司清算時具有優先權，而因為在分紅與清償方面有優先權，所以特別股的股東，通常沒有普通股股東對公司決策的投票權。

股本反應了公司的資本規模和股東對公司的投資，當一家公司需要籌集資金進行業務擴張、償還債務或其他資本需求時，可以透過發行新的股票來增加股本。通常股本較大的公司經營穩定，在市場上流通的股票也比較多，股價不容易被操縱，波動較小，符合存股策略想要的股價與獲利相對穩定的條件。我們建議將存股策略的條件設置為：股本大於10 億台幣。

3. 股價淨值比（Price-Book Ratio，簡稱PB Ratio）

每股股價÷每股淨值＝股價淨值比

講解股價淨值比前，先來介紹一下何謂「每股淨值」。

每股淨值=（資產總額－負債總額）÷流通在外的普通股股數，而股價淨值比，是將每股股價除以每股淨值，用來評估一家公司的股價相對於其淨值的指標。有助於投資人判斷股價相對於淨值的合理性，以及市場對公司潛在價值的看法。

在衡量股價淨值比時，通常會以1 當作參考值。股價淨值比小於1，表示公司的市值低於淨值，意味著投資人有機會以低於公司實際價值的價格購買股票。但這種情況較為罕見，因為當公司基本面良好、財務狀況穩健時，股票應該會很搶手。即使出現股價淨值比小於1 的情況，股價也可能快速被拉高，最終回歸到1 以上。

若股價淨值比大於1，表示公司的市值高於淨值，代表投資人需要用高於公司實際價值的價格購買股票。在這種情況下，如果公司未來發展前景強大，所處的產業是未來趨勢所在，股價淨值比可能會維持在較高水準，持續大於1。

股價淨值比並非絕對越高或越低就越好，而是需要根據公司本身營運狀況與產業特性進行評估。而存股策略是希望能夠買到公司體質較為健康、估值合理的股票，因此在條件設定上，我們建議設置為：股價淨值比介於1 至1.5 之間，有助於在選擇股票時，平衡公司的價值和市場的相對估價水平。

4. 每股盈餘（Earnings Per Share，簡稱EPS）

基本計算公式：稅後淨利÷流通在外普通股股數

精準計算公式：（稅後淨利－特別股股利）÷加權平均流通在外的普通股股數。此算法的每股盈餘又稱為稀釋每股盈餘。

每股盈餘是用來判斷公司獲利能力的指標，每股盈餘越高，代表公司越會賺錢。基本計算公式為每股盈餘最基本的算法，但有時公司會發放股票股利、可轉換公司債與進行股票分割等，皆會造成流通在外的普通股股數變動。

計算每股盈餘時，需要溯源調整，因此才有「稀釋每股盈餘」的出現，能更精準地去計算公司的每股盈餘。我們建議將存股策略的條件設置為：每股盈餘連續4 季大於0。

5. 殖利率

殖利率= 每股現金股利÷每股股價

當殖利率越高，表示每股股息相對較高，台股目前的殖利率普遍落在3% 至4%。執行存股策略時，選到公司基本面良好的股票後，接著要來比較的就是公司發放的股。股利發的越多獲利越高， 因此把殖利率納入存股策略的指標。我們建議將存股策略的條件設置為：殖利率大於等於3%。

6. 股價的限制

加入持股股價的限制，是讓存股策略較不用受到投資本金多寡的影響，適用於更多人。且有時中低價股股價噴上去時，漲幅非常大，可以讓投資績效迅速增長。我們建議將存股策略條件設置為： 持有股票的股價介於10 元至50 元之間。

●存股策略邏輯

以上就是存股策略相關指標的介紹，接下來幫各位統整一下所有的條件，並一起觀察在電腦模擬測試中的結果。

1. 月營收年增率大於20%

2. 股本大於10 億

3. 股價淨值比介於1 至1.5 之間

4. 每股盈餘連續4 季大於0

5. 殖利率大於等於3%

6. 股價介於10 元至50 元之間

每年第一個交易日開盤後，買入符合以上6 個條件的所有股票，之後持有股票至當年度最後一個交易日。依照條件調整持有的標的，不符合任一項條件的股票就賣出，並且買入新符合條件的股票。每年皆按照這個步驟進行買入與賣出的動作，也就是1 月執行策略，12 月調整持有標的。

 建議準備資金

建議最少準備台幣50 萬元執行存股策略，並且用50 萬元除以挑選出來的股票檔數，得出可供每檔股票購買的金額，再用這個金額購買最大張數。

【舉例】

預設投資人準備50 萬元，在2024 年執行存股策略。

2024 年第一個交易日為1 月2 日，如果依照策略條件，總共挑到9 檔股票，則每一檔股票可用資金為「500,000÷9 ≈ 55,555元」。

假設挑到的股票中，有1 檔股價為23 元，購買的最大張數計算方式為「55,555÷23÷1000 ≈ 2」，針對此檔股票，就是買兩張。如果有挑到1 檔股價為30 元，購買的最大張數計算方式為「55,555÷30÷1000 ≈ 1」，針對此檔股票，就是買一張。

 報酬曲線＆詳細資訊

由以下電腦模擬測試的總報酬曲線和數據可看到，交易期間為2015 年至2024 年1 月，總報酬來到333.51%。相當於投資本金翻了約3.33 倍，年化報酬為14.32%，勝率超過6 成。策略在2020 年下跌的程度最大，來到32.7%。

2023 年的總報酬曲線之所以暴衝，是因為有挑檔一檔股票亞翔（6139），如圖2-5 所示。其在1 月3 日的收盤價為37.25 元，12 月29 日收盤價為170 元，1 年之間翻了4.5 倍，漲幅356%，相當驚人。

存股策略的特色是，不論股票的產業類別，只要標的符合策略條件就持有，可避免僅持有單一股票的風險，達到分散標的、分散風險的優勢。

近年來一談到存股，元大台灣50（0050）、元大高股息（0056）、中華電與台積電等，都是非常熱門的標的。以表2-1 整理這些標的從2015 年初至2024 年1 月底的股價變化，以及2023 年的殖利率，並且與本章節介紹的存股策略做比較。

如果以股價漲幅來比較，可以觀察到台積電的漲幅最大，其次為本章節介紹的存股策略，漲幅最小是中華電信。在殖利率方面， 則是0056 勝出，台積電最後。

由此可知，綜合考慮股價漲幅、殖利率與需要準備的投資本金後，本章節介紹的存股策略具有一定的競爭力，除非我們有本事預知未來，否則這策略已經完勝很多人的存股方式了。

未來各位在執行存股的策略時，不妨可以參考本章節列出的存股條件下去篩選合適的標的，不但可以分散標的、分散風險，還有機會提高存股投資組合中的績效！

第2章 我用台股四大操作法，提早10年退休！

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教你用簡單的交易策略， 奪回人生選擇權

各位好，我們是諸葛亮與JH。

我們原本都是每天準時打卡的上班族，因為對研究各種金融商品的交易策略有興趣，並且深信可以透過交易，改變原本平凡無奇的人生，讓自己有本錢與時間陪伴家人，並且專心追求真正想做的事業，於是一起合作。

2020 年，我們研發的策略績效逐漸顯現，2021 年得到大豐收。2022 年遇到全球貨幣政策緊縮潮，績效不如預期，但整體績效的表現還是比大盤好。2023 年初，原本不覺得策略績效會特別好，沒想到年中又開始回升，而且還創了新高，達成當初堅信不移的目標「透過交易改變命運，奪回自己人生的選擇權」。

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