作者簡介：
哈利‧鄧特二世Harry S. Dent, Jr.
鄧特公司（HS Dent）創辦人及總裁。鄧特公司出版《鄧特預測》（HS Dent Forecast）與《鄧特觀點》（HS Dent Perspective），並監督鄧特財經顧問網（HS Dent Financial Advisors Network）。
為《紐約時報》暢銷書作者，著有《2017-2019 投資大進擊》、《2014-2019 經濟大懸崖》、《2012 大蕭條》、《2010 大崩壞》、《榮景可期》（The Great Boom Ahead）等書。當多數經濟預測家大發 1990 年代景氣衰退警語的同時，他藉《榮景可期》一書獨排眾議，準確預測即將出現意想不到的經濟榮景，也因此讓他成為最受矚目的預測家，在同行中備受尊崇，獲譽為「最準確的長期趨勢預測家」。
鄧特為哈佛企管碩士，兼具《財星》（Fortune）百大企業的顧問、新事業投資人、知名演說家等身分，受到投資顧問領域的尊崇。
相關著作：《2017-2019投資大進擊：全球趨勢專家首次揭露一輩子一次的投資良機》《2012大蕭條》
安德魯‧潘秋里Andrew Pancholi
潘秋里是富德利斯資本管理公司（Fidelis Capital Management）普通合夥人兼基金經理人（富德利斯資本管理公司大名鼎鼎，獲選為 2016 年年度最佳系統性價值型基金），他也和傳奇性的維尼克資產管理公司（Vinik Asset Management）創辦合夥人威廉‧柯普蘭（William Copeland）共同管理特殊狀態基金（Special Situations Fund）。
潘秋里在蘇格蘭的爾灣（Irvine）出生，傳承了學者父母的印度文化遺產，並且在父母的鼓勵下，從小就在各種週期研究中成長，然後就讀豪爾大學（University of Hull）獲得經濟學榮譽學士學位。
潘秋里善於預測波段操作時機，他主導發展的專利週期分析系統（Cycles Analysis system），善於在幾天、幾星期、幾個月甚至幾年前，預測到各種市場的轉捩點，因此眾多銀行、機構、企業和知名藝人爭相請他擔任顧問。
他和出身芝加哥的妻子育有一子一女，一家人現在定居倫敦附近的薩里郡（Surrey），住在噴射引擎發明家法蘭克‧惠特爾爵士（Sir Frank Whittle）住過的房子裡。在不研究工作上有關的週期時，以研究其他週期自娛。
譯者簡介：
陳鴻旻
國立台灣大學經濟系畢業，元智大學財務金融學系碩士。現從事翻譯及個人保險理財服務。
曹嬿恆
國立政治大學經濟研究所碩士。曾從事經濟研究、市場拓展與行銷企劃、企業資源規劃（ERP）顧問、知識管理等工作，並持有國際專案管理師（PMP）及國際內部稽核師（CIA）證照。譯有《一眼就突破盲點的思考力》、《傷心農場》、《追債人》、《這樣吃水最有效》、《沒預算照樣有勝算的行銷創意術》、《實戰麥肯錫》、《幽靈財富的真相》、《Google 關鍵字行銷》、《跟著廉價資源走》、《改善再生》、《領導維新》等書。
劉道捷
國立台灣大學外文系畢業，曾任國內財經專業報紙國際新聞中心主任，現專事翻譯。曾獲中國時報、聯合報年度十大好書獎及其他獎項。翻譯作品包括：《跟華爾街之狼學銷售》、《血戰華爾街》、《2017-2019 投資大進擊》、《2014-2019 經濟大懸崖》、《資本家的冒險》、《下一個社會》、《打敗大盤的獲利公式》、《梅迪奇效應》、《投機：貪婪的智慧》、《大逃稅》等。
章節試閱
全球保護主義與分離主義運動
我稱之為「市場瘋了」的現象持續低估，且對理應多少感到驚恐的情況裝聾作啞，並聊起了川普「美國優先」（America First）保護政策的「假新聞」？ 股市把噩耗當作利多，以為這代表更多的鈔票和刺激措施。
是發瘋或怎麼了，民眾也是。
從刺眼的債務水準（尤其是近年來的中國和新興市場）到銀行業的股災和呆帳，特別是在希臘和義大利。從微不足道的負利率，到中國股市二度股災。從突如其來的英國脫歐投票，到更令人想不到的川普當選。
根據我目前對世事與週期的研究，尤其是針對五百年超大創新與通膨週期、二百五十年革命週期、八十四年民粹運動週期，與二十八年金融危機週期，以及四大基本面（見前述），以下是過沒幾年的可能演變。
• 英國脫離歐盟，蘇格蘭有可能也要脫離英國。
• 加泰隆尼亞可能脫離西班牙，一併帶走高成長的城市巴塞隆納。
• 義大利為處理銀行業和債務危機，由於無法如法泡製希臘的大規模紓困，很可能必須脫離歐盟。
• 繼希臘、葡萄牙，到最後，西班牙也會跟進。
在較具競爭力的大國，如法國，歐盟和歐元同樣不孚人望。馬克宏雖贏得大選，雷朋的勢力仍不容小覷，且法國民眾多半不滿意這共同貨幣。
而德國人極不滿二○一五年處理移民危機，及出手紓困銀行和政府，加上本身人口趨勢最差！ 人口狀況與一九八九年的日本半斤八兩的國家，是要怎麼保住歐元？ 德國就是這樣。
法國或德國要是不想再接南歐的銀行倒閉和倒債的爛攤子，於是脫離歐盟，又如何？ 德國持有最多的義大利央行貸款暴險，法國則持有最多的西班牙銀行貸放倒閉企業的暴險。
歐元區和歐元很可能在接下來幾年進行重大重整。
歐洲的兩極化事關南歐和北歐國家之間的所得、財富、生產力鴻溝，看歐洲的人均GDP差距就知道。
北歐、英國、法國、荷蘭、比利時、德國、瑞士、奧地利和義大利北部，構成了一個高所得、高生產力、出口強勁的北方集團。
南歐的情形截然相反：國家的收入較低、生產力較低，且多為淨債務和入超國家。
南北差距最好的例子，出現在義大利。
歐元出現不過是加大貿易和舉債能力的差距，一來北方國家的幣值降低，導致更多出口和出超及更低的債務，且借款成本較低，能支撐較多進口的負債。
北義的平均人均GDP為三萬四千一百四十七美元，相較之下，南義為二萬零八百五十美元，相差一．六四倍。
差距不僅如此，義大利最南端的人均GDP僅有一萬八千一百一十五美元，最北端則有四萬一千四百七十一美元，差了高達二．二九倍。
我們來看看義大利內部極端分化的情況。
較都市化、所得較高的義大利北部，自然偏向自由的風氣，南部則顯得保守。
來北義一趟，會看到最繁華的一流時尚和紡織工業、車廠、高檔葡萄園，和眾多都市／時髦文化；到了南義，則更常遇到的是漁民、農民、牧羊人等偏向保守、傳統、樸質的民眾。
南轅北轍的兩個世界，只有語言相通。
甚至連披薩都有差別。
回來看全歐洲的情況，東歐與南歐相似，所得更低，技能落後更多。
北義大利人經常抱怨東歐移民「差人一等」，以及自己替「懶散」的南義大利人扛債的情形。
此處並非陳述偏見，而是如實報導！
歐洲終需重組，分而為二：強勢歐元和弱勢歐元，加上但願仍龐大的歐元區貿易。
較為強勢的北歐元區，自然會重估幣值，而且續保較高的競爭力；較弱勢的南歐元區，連同有機會出現的東歐元區，則會貶值以提振落後的競爭力和生產力，進而增加出口及恢復成長。這些地方的困境，尤其要歸諸於疲軟的人口和生產力趨勢。
北方的成本，是出口成長放緩，以及出超減少，導致經濟成長減緩。此外，北方還得處理南歐和東歐增加的倒債。光是義大利就大約積欠德國央行三千六百億美元！
可知，德國會相當頭大！
法國的銀行持有最大的義資銀行壞帳部位，義大利的銀行壞帳，占全歐元區的一半。
南方的成本，是高進口物價輸入的通膨（看冰島在全球金融危機貶值即知），但最終則能提振出口、提高經濟成長，並減免違約外債。（冰島殷鑑不遠。）
冰島是少數因外債違約被迫貶值的非歐元的歐洲國家，之後短期通膨隨著進口成本高漲。而最不缺冰跟魚的冰島，十分仰賴進口。
但冰島走出危機後，國力凌駕多數歐洲國家。
去槓桿和去除過度金融，若能一併處理失衡，而非光顧著印鈔票振興，效果會比較好。
歐洲唯有忍痛重整，方有助改正貿易、債務、人口的懸殊差異情況（這點對任何地方、任何時期皆然）。
簡而言之，我預料歐元區有一場重大重整，加上歐元會走軟、美元走強一陣子。之後，貨幣市場很可能更趨中性，偏向部署強國，這意謂強大的國家，能吸引到更多外國投資，進口成本更低，對出口則不利。
全球保護主義與分離主義運動
我稱之為「市場瘋了」的現象持續低估，且對理應多少感到驚恐的情況裝聾作啞，並聊起了川普「美國優先」（America First）保護政策的「假新聞」？ 股市把噩耗當作利多，以為這代表更多的鈔票和刺激措施。
是發瘋或怎麼了，民眾也是。
從刺眼的債務水準（尤其是近年來的中國和新興市場）到銀行業的股災和呆帳，特別是在希臘和義大利。從微不足道的負利率，到中國股市二度股災。從突如其來的英國脫歐投票，到更令人想不到的川普當選。
根據我目前對世事與週期的研究，尤其是針對五百年超大創新與通膨週期、二...
目錄
序言 政治人物不知道的事／哈利．鄧特
前言 前進此生最關鍵的時期／安德魯．潘秋里
第一部分 驅動大變革的力量
第一章 大變革的三個預兆
第二章 你有沒有看出今昔的雷同之處？
第三章 世紀週期：全球化已達高點
第四章 分裂與保護主義的反撲：美國、歐洲與中國，無一倖免
第五章 人口趨勢、都市化與技術創新
第六章 四個形塑經濟盛衰的基本面
第七章 深入經濟寒冬
第八章 讓經濟回春之道
第二部分 甚囂塵上的無形泡沫
第九章 泡沫不存在？
第十章 政治人物和投資人迫切需要知道的泡沫模型
第十一章 過往金融危機的失落連結
第十二章 房市是現代的維蘇威火山
第十三章 六個泡沫引爆點
第十四章 全球金融市場的關鍵時刻
第三部分 從二百年來最大金融危機中獲利
第十五章 經濟寒冬的兩大避風港
第十六章 下一波值得投資的新興市場
第十七章 下一波值得投資的原物料商品
第十八章 下一波值得投資的已開發國家
尾聲 利用週期做出更好的財務與人生決策
致謝
序言 政治人物不知道的事／哈利．鄧特
前言 前進此生最關鍵的時期／安德魯．潘秋里
第一部分 驅動大變革的力量
第一章 大變革的三個預兆
第二章 你有沒有看出今昔的雷同之處？
第三章 世紀週期：全球化已達高點
第四章 分裂與保護主義的反撲：美國、歐洲與中國，無一倖免
第五章 人口趨勢、都市化與技術創新
第六章 四個形塑經濟盛衰的基本面
第七章 深入經濟寒冬
第八章 讓經濟回春之道
第二部分 甚囂塵上的無形泡沫
第九章 泡沫不存在？
第十章 政治人物和投資人迫切需要知道的泡沫模型
第十一章 ...
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