VIDEO 繼安德烈‧科斯托蘭尼《一個投機者的告白》之後, 另一部探討投資心法與金融市場預測的經典巨作。 【本書特色】
面對強弩之末的多頭市場,
十年一見的財富重分配良機,你準備好了?
本書將徹底重塑你對投資世界的認知,從一個頂尖高手的角度體驗投資╱投機世界
▍萬點行情轉折即將展開╱2017年最值得一讀的台股教戰巨作
▍重點收錄:啟動贏家之眼,完整透視2018~2020年──投資致勝策略
【內容簡介】
「這本著作,將我所長期觀察到的頂尖高手們的投資心法與修練方式、高準確率的金融市場預測方法,甚至於我自已過去20年的高手養成血淚史,並且把過去近百年來的多位投資大師的智慧融入其中,結合成一本智慧的結晶。」──安納金
多年前,我曾經和一位出版業界的資深編輯聊天,她問我,將來遇到大空頭市場的時候,該怎麼投資呢?因為以她數十年的經驗告訴我,每每到了股市大多頭尾聲的時候,財經投資類書籍會如雨後春筍般不斷地冒出來,然而真正崩盤之後,投資類書籍彷彿進入緘默期,沒有人能教你大空頭當中贏的方法。她知道我是在全球金融市場上征戰了20年,少數存活下來的真贏家,所以,她希望我寫出這麼一本書。
但是,我沒興趣寫空頭市場下操作建議的書,我認為不會熱賣,為什麼呢?因為往往只有當事情發生了,大家才會找解答,就像中毒之後才會求醫找解藥。人們普遍厭惡喊空、做空的人。我向來就是以做多為主的人,不太支持做空,所以由我來寫指導空頭市場投資策略的書,很不合適。
不少人問過我,為什麼在大空頭的環境中,不是用多頭時期的方法、把方向反過來做就可以賺錢?股市有一句老話:「漲時重勢,跌時重質。」要在空頭市場勝出的選股邏輯和操作策略,與多頭時期截然不同,若在空頭時期固執地繼續用多頭時的方法做股票,往往會導致慘賠的結果。《一個投機者的告白》的作者科斯托蘭尼說,往往需要經過2次的破產,才能夠成就一位偉大的投機家,這確實是真知灼見!(這部分,我會在本書的〈第5章〉詳談。)
我的許多投資好友們,在2000年科技泡沫那一次普遍慘賠而離開了市場,後來雖然有新的戰友,但是2008年金融海嘯當中倖存下來的也幾乎沒幾位。金融市場就是這麼奧妙,每次的大空頭過後,就會有半數的投資人離開了這個市場,然後又有新臉孔加入,而這些新手往往不知道大空頭的可畏,而用天真而狂傲的態度在這個市場上遊走,直到大空頭來襲,他們開始變得謙卑卻已經來不及了,通常又是一半的人被掃出市場、剩下的一半也極少是全身而退,而是在療傷止痛之後,重新再來過(而且不保證下一次的大空頭,他們可以逃得過)。
通常一個投資人代表的就是一個家庭,一個投資人的慘賠往往就是一個家庭財富的大縮水、一個家庭幸福的倒退。我常常想著過去的投資戰友們,在大空頭當中受到財務重創,從此對投資心灰意冷,我能不能改變這種散戶投資人的宿命呢?
基本上,人性的脆弱,會讓投資人在股市中不斷地犯錯,要對抗人性,是相當困難的,唯有靠紀律、靠智慧、靠不斷地自我修練,才能改變這種宿命。於是,想要擺脫強者的孤獨、打破散戶的宿命,這樣的渴望驅使了我想要做一些不一樣的事情,這個渴望,在我心裡有如熊熊烈火,但卻找不到出路來釋放。
《一個投機者的告白》是一本充滿智慧與真知灼見的好書,可惜在1999年,作者科斯托蘭尼去世之後,市場上就很少再見到這麼重量級的有關投資心法的經典之作。沒想到,2015年底,我意外的在一位實力很強的老戰友臉書上看到他所撰寫「投資的聖杯」的一系列文章。這是我在《一個投機者的告白》之後,再次見到頂尖高手對於市場的真知灼見,以及夠完整、宏觀、而深入的大作。
可惜,那位高手無意公開發表,我問他為什麼?他說問題關鍵在於就算能夠看得懂的,也只有原本就已經找到投資聖杯的那些人,或者已經非常接近聖杯的少數高手,而幫助不了一般的散戶大眾,在這種情形下發表,只會讓贏者愈贏、窮者愈窮。這不是他要的結果,當然,也不是我會想要的結局。
基於想要幫助許多無助的散戶,我在2016年初和「投資的聖杯」作者深談之後,取得他的同意,決定以「散戶」的筆觸為出發點,並以「安納金」為筆名,英文名字為Anakin,與經典電影《星際大戰》前3集裡面的安納金除了名字相同之外,並沒有其他關聯,單純的只是希望投資人可以「安心」的「納金」。在2016年2月底,我選定了鉅亨網的部落格,開始公開發表了安納金的第一篇文章,直到2017年4月,【安納金臉書粉絲團】已經累積16,000名粉絲,而【安納金部落格】上的文章累積瀏覽量則突破了250萬人次!
這本著作,是滿足16,000多名忠實讀者的需求,同時也實現幫助市場上更多散戶投資人的一個理想,將我所長期觀察到的頂尖高手們的投資心法與修練方式、高準確率的金融市場預測方法,甚至於我自已過去20年的高手養成血淚史,並且把過去近百年來的多位投資大師的智慧融入其中,結合成一本智慧的結晶。這本書的「含金量」大約是【安納金部落格】當中400多篇經典文章總和的2倍以上,不僅是新手、或老手、甚至高手們,都值得珍藏的一本書!
我謹以此書,獻給那些曾經和我一起走過大多頭,卻沒能走出大空頭的戰友們,也獻給那些剛進入市場而渴望尋得投資真諦的新手們,以及已經在市場打滾多年卻苦尋不到投資聖杯的你。
願智慧、財富與你同在!
【專文推薦】
「我涉入股票市場已經50年了。在我那個年代一直都沒有財經書籍可以看,所以50年來,我可以說我都沒有看過一部完整的國內外財經書。利用這幾天假日我看了一本財經書 《高手的養成》的初稿,我竟然完整的看了兩遍,這是第一本讓我驚豔的財經好書,推薦給所有的讀者!」──「平民股神」蘇松泙(暢銷書《平民股神教你不蝕本投資術》作者)
▋平民股神╱蘇松泙
▋《葉芳的贏家世界》版主╱葉芳
▋《暗黑操盤手的告白》作者╱賈乞敗
作者簡介:
安納金 ●合格證券分析師、CFA美國特許財務分析師 ●擁有20年的實務投資經驗,並經歷2000年科技泡沫及2008年金融海嘯的洗禮,淬煉出一身無論多頭或空頭市場都能夠穩定獲利的能力(稱之為投資的聖杯),其精通國際知名投資大師的哲學與智慧,並融會貫通運用在金融市場分析預測、以及實務交易上 ●自2016年2月底開始在鉅亨網撰寫部落格,並在2017年4月初累積點閱突破250萬人次、粉絲超過1萬6千人,是崛起速度最快的財經部落客、也是Smart智富月刊第219期(2016年11月號)封面故事人物。
章節試閱
3-2-1 從「狗和主人」的關係,模擬半年後的台股走勢 科斯托蘭尼說過,股價和經濟如同狗和主人在散步一樣,狗在主人前後來來回回地跑,結果主人走了10步(股價的基本趨勢),而狗(即時的股價)卻已經來回跑了30幾步。 在基本趨勢沒有轉向之前,股價會以「自我迴歸」的方式,在基本趨勢的上上下下之間來回遊走,這在學術上稱為「回歸均值」(Revert To Mean),同時自我強化原本的趨勢。這也是為什麼一個趨勢一旦形成,股價就會沿著趨勢的方向去前進,因為持續的走勢會因為既成事實,讓投資人相信且接受這個事實,進而順勢而為、強化了原本的趨勢,這個部分我會在後面「反射理論」的篇幅繼續深談。 現在,既然你已經了解,股價的走勢就像狗和主人的關係,那麼你就可以利用這樣的現象,來推測未來股價的可能走勢(直到出現重大的事件衝擊,改變了原有的趨勢為止)。舉個實例來說,台股未來半年的走勢=基本趨勢+乖離+可能的時間轉折。 Tips1 基本趨勢的推估 2017年台灣的經濟成長率預估大概僅有2%左右,所以股價的「基本趨勢」應該也和基本面一樣,是緩慢上升,不會是大爆發的。 安納金的解析 我們可據此推測,以2017年一整年來說,可能是一個「緩漲」的大趨勢。若僅看2017年下半年,因為半年的時間更短,再加上2018年的多空尚不明朗,就更不易看到股價基本趨勢的上揚,因此我們就可以假設:2017年下半年大盤指數的基本趨勢是平坦的。 Tips2 乖離現象的推估 由於台股自2017年以來,持續漲到3月底止,大漲了約6%,相對於2016全年漲幅也僅是11%來說,短期股價衝太快,造成股價與「基本趨勢」之間產生過大的乖離,由於股價有「自我迴歸」的特性,也就是「狗永遠會在主人前後折返跑」的特性,這會讓台股指數漲多之後自然拉回,至於要回檔多深呢?我們可以用「黃金切割率」這個常用的工具來計算,也就是以0.382與0.618來計算漲多之後的拉回幅度。 安納金的解析 請對照【圖3-2】,若以2015年8月24日盤中低點7203點做為大波段上漲的起點,而暫以2017年3月21日盤中高點9976點做為波段高點的話,此波段共上漲了2773點。 對應這麼大規模的上漲,若以回吐0.382倍的漲幅來計算可能的拉回,就是2773點乘以0.382,是1059點,從9976點回檔1059點的位置,即是【8917點】;若以回吐0.618倍的漲幅來計算的話,就是2773點乘以0.618,是1713點,從9976點回檔1713點的位置,即是【8263點】。 檢視自2015年以來,臺灣加權股價指數的走勢圖日K線來看,由於年均線在9000點附近持續上揚提供支撐,加上2016年下半年指數多次回檔測試在8900點附近的價位,也沒有再跌破,因此,建議在推算2017年中的回檔修正目標時,就先以9000點上下100點來做為初步的滿足點所在位置。除非到時候8900點被帶量長黑K線跌破,才考慮再往下看8263點的下一道目標。 【圖3-2】 2015年1月至2017年3月的日K線圖 資料來源:XQ全球贏家 Tips3 時間轉折的推估 修正波不外乎兩大類:「以盤代跌」或「以跌止跌」。倘若台股維持在高檔震盪,而沒有較大幅度的修正,那麼這就是「以盤代跌」,用時間換取空間,跌得不多,但是就要整理得久一點。相反的,若台股出現急殺,那麼就不需要花很長時間,就可以一次修正到位,也就是「以跌止跌」。 安納金的解析 同樣請對照【圖3-2】,若以2015年8月24日,盤中低點7203點做為大波段上漲的起點,那麼對應這麼大規模上漲之後的「費波南希時間轉折」,考慮常見的8、13、21、34來說,第8個月和第13個月已經過了,所以再來就是看第21個月,那麼落在2017年5月的時間點,是有可能出現低點的。再來就是第34個月,那麼就會落在2018年6月。 其次,若以2016年1月18日,盤中低點7627點做為中波段上漲的起點,那麼對應的「費波南希時間轉折」,同樣比照上一段的用第21、34個月來估計,第21個月會落在2017年10月,是有可能出現低點的。再來就是第34個月,那麼就會落在2018年11月,然而若僅是中波段的回檔,應該不會是到2018年11月落底。 最後,若以2016年5月13日,盤中低點7999點做為中波段上漲的起點,那麼對應的「費波南希時間轉折」,由於規模較小,所以可以考慮8、13。第8個月落在2017年1月,已經過了。再來是第13個月,會落在2017年6月。 綜合以上3種不同起漲時間點的算法,似乎短期間內看到低點的時間,落在2017年5月或6月的機率是較高的。未完待續……
3-2-1 從「狗和主人」的關係,模擬半年後的台股走勢 科斯托蘭尼說過,股價和經濟如同狗和主人在散步一樣,狗在主人前後來來回回地跑,結果主人走了10步(股價的基本趨勢),而狗(即時的股價)卻已經來回跑了30幾步。 在基本趨勢沒有轉向之前,股價會以「自我迴歸」的方式,在基本趨勢的上上下下之間來回遊走,這在學術上稱為「回歸均值」(Revert To Mean),同時自我強化原本的趨勢。這也是為什麼一個趨勢一旦形成,股價就會沿著趨勢的方向去前進,因為持續的走勢會因為既成事實,讓投資人相信且接受這個事實,進而順勢而為、強化了原...
目錄
【專文推薦】 ▍這是第一本讓我驚豔的財經好書! ╱「平民股神」蘇松泙(暢銷書《平民股神教你不蝕本投資術》作者) ▍平凡的人,想做不平凡的事,堅持信念,用心努力就會成功 ╱葉芳(Facebook社團「葉芳的贏家世界」創立者) ▍在下次大空頭來臨之前,你準備好了嗎? ╱Job賈乞敗(暢銷書《暗黑操盤手的告白》作者) 【作者自序】 ▍謹以此書,願智慧、財富與你同在! ╱安納金 第1章 高手的養成: 安納金的修練之路 這是一部涵蓋過去20年全球金融市場(包括台灣股市)盛衰迭起的歷史,同時也是安納金從懵懵懂懂的初生之犢,一步一腳印走過艱辛,而找到投資聖杯的血淚史。 1-1 1997年:亞洲金融風暴,初嘗實務世界之美 量少了這麼多,到哪裡去了?╱國際熱錢與金融市場 1-2 1998~2000年:跨入國際股匯市,在全球市場初試啼聲 從兩檔基金,每個月各扣款5,000元開始╱如同香檳般的甜美泡沫 1-3 2001~2003年:重新認識市場,第一次大空頭的洗禮 一山還有一山高╱金融市場的事實只有一個 1-4 2004~2007年:飆股與槓桿,多頭市場的顛峰之作 迷人的高槓桿當沖交易╱單一個股獲利650%的超級紀錄 1-5 2008年:失落的世界,第二次大空頭的洗禮 極度悲觀的市場╱需要錢卻找不到工作的人滿街都是╱站在斷尾求生的C波上 1-6 2009~2015年:憑藉志氣與新能力,尋找投資的聖杯 學會靜,比動重要!╱天下武功,唯快不破╱超越上證指數70%報酬率的實戰驗證 1-7 2016~2017年:我要幫助一萬人,傳遞紀律、智慧與善良 改變散戶投資人的宿命╱聰明無法學習,但善良可以 第2章 股市新手 必須知道的3個祕密 這3個祕密,即便是許多在股市當中打滾了10年、20年的人,也未必能夠完全參透。獻給股市新手們,祝福你們可以順利走出迷霧、縮短不必要的摸索時間。 2-1 第1個秘密:一切根本在心法;一步錯,步步錯 股市投資者必經的3個階段╱你是獅子?大象?還是螞蟻? ╱你是否在「壞球帶」頻頻揮棒呢?╱認清現實,才是存活之道 2-2 第2個秘密:多數人對於金融市場的認知,都不完整! 金融市場是三度空間,再加上時間變化╱金融市場不是多數決,而是少數決 ╱股市大跌的元凶,跟你想的不一樣 2-3 第3個秘密:做投資與做投機,策略截然不同 我應該要「投資」?還是要「投機」?╱「投資」與「投機」能不能兼得呢? ╱「投資」與「投機」部位的黃金分割法╱沒錢的人,不可以投機? 第3章 投資心法: 蛻變贏家的關鍵筆記 市場上多數投資人想要明牌和預測、少數人花時間學分析方法、極少數人用心磨練投資心法。這也是為何贏家總是少數人;而高手,要從心法來養成。 3-1 紀律,不能光說不練;安納金教你怎麼練 聖杯,真的存在嗎?╱如何控制自己的情緒、減少虧損? ╱做空要累積財富,比做多還要難3倍以上╱傑西.李佛摩的操盤術 3-2 多空相生與盛衰循環 從「狗和主人」的關係,模擬半年後的台股走勢╱掌握盛衰循環的人性,就先贏了一半 3-3 如何駕馭你的貪婪和恐懼? 紀律養成的準則╱你使用的交易工具,真的適合你嗎? ╱投資,需要充分的投資;投機,則未必 第4章 解開金融市場 的預測奧祕 透過洞悉金融市場背後運作的原理,能夠幫助你學會行情的預測,並進而尋找到自己投資的聖杯,超越市場的漲跌,開始穩定的從中獲利。 4-1 為什麼你的預測老是失準? 你預測的是大盤?還是個股?╱預測市場前的必要認知:豫則立,不豫則廢 ╱提高預測準度的4大原則╱少了「時間」這個因子,預測就沒有意義了╱ 如何靠「時間」這個因子,在金融市場獲利?╱預測的實戰練習:跨越時間的思考術 ╱「靜態預測」是死的,「動態預測」是活的 4-1 Step by Step學會預測國際金融市場 使用「技術分析」預測市場的必讀須知╱使用「技術分析」預測市場的3大原則 ╱6個順序,教你看穿層層交疊的金融市場╱市場與市場之間,它們會如何相互影響?╱ 解開國際金融市場的「多元聯立方程式」 4-3 知道「預測」的原理了,然後呢? 金融市場的反射性與人性╱高手贏在策略,不在預測 ╱人性主導的市場危機,就是獲利契機 第5章 面對大空頭市場 的致勝之道 漲潮的盡頭,就是退潮的開始;多頭的頂點,就是空頭的起點。大空頭市場並不可怕,只要你在它來臨之前,學會和它的相處之道。 5-1 十年一見的財富重分配良機,你準備好了? 在大空頭市場中,沒有贏家╱不是把多頭時期的方法反著做,你就能戰勝空頭 ╱大空頭襲捲前的徵兆╱判斷大空頭市場出現的3個技術面訊號 5-2 在大空頭市場中,要如何解讀「最底線」? 如何計算大空頭市場的波段低點?╱分析跨市場空頭低點的實戰演練 5-3 2018~2020年投資致勝策略 從2017年往前看,全球股市何時轉空?╱在大空頭市場中,可以優先投資的6大標的 ╱面對大空頭市場的5個致勝策略 ▍後記 一步一腳印,驀然回首,你已是一位高手
【專文推薦】 ▍這是第一本讓我驚豔的財經好書! ╱「平民股神」蘇松泙(暢銷書《平民股神教你不蝕本投資術》作者) ▍平凡的人,想做不平凡的事,堅持信念,用心努力就會成功 ╱葉芳(Facebook社團「葉芳的贏家世界」創立者) ▍在下次大空頭來臨之前,你準備好了嗎? ╱Job賈乞敗(暢銷書《暗黑操盤手的告白》作者) 【作者自序】 ▍謹以此書,願智慧、財富與你同在! ╱安納金 第1章 高手的養成: 安納金的修練之路 這是一部涵蓋過去20年全球金融市場(包括台灣股市)盛衰迭起的歷史,同時也是安納金從懵...