秒懂台積電財報並向其學習每年向政府要回20...

看台積電賺不賺錢？（看綜合損益表）

學完本章，你要懂：
1. 整套財報是什麼？
2. 什麼是綜合損益表？
3. 綜合損益表最重要三利、三率。
4. 還有需懂ROE、ROA與EPS及其運用。
5. 不是看絕對金額，而是要懂得比較分析。
6. 綜合損益表需與哪幾張報表產生關聯？
7. 自己比：同一公司一段期間（趨勢）。
8. 他人比：不同公司同一時間。
9. 選股要件：先選好股納入資料庫，再待好價格。
10. 知道2數，推出台積電每股盈餘（EPS）。
內容（略）

魏老師來作結論：
除了以上3點，再配合同業（英特爾或三星……）比較，就更完美！
總結如下：
1. 不能只看一個金額成長（例如：營收）。
2. 要看整張表，營收、毛利、營業淨利、淨利與每股盈餘。
3. 看整張表是不夠的！還要看使用了多少資源，例如：資產負債表，可算出權益報酬率、總資產報酬率及每股盈餘。
4. 看同一時期四張表是不夠的，至少看一家公司5年趨勢，才能了解近幾年之變化。
5. 看自己趨勢是不夠的，還要與同業比較，才能更清楚產業地位與產業趨勢變化！
台積電都符合表內標準，可見台積電是好公司，但價格呢？當然買進價格越低越好，所以，選股兩步驟：
（1）先選好股票：符合上述有關之標準，列入參考名單。
（2）再選好價格：選好觀察名單後，等待好價格，分批買入。
股神巴菲特（Warren Buffett）說過：挑選投資的公司時，ROE必須達到15％的條件，ROE代表公司利用自有資金賺錢的能力。
6. 好公司就是好公司，它的獲利能力很好預測，知道兩個數字，每股盈餘（EPS）就可以預測，一為營收，一為毛利率，或許就是張忠謀董事長常說的「企業需要有結構性獲利能力」。

看台積電賺不賺錢？（看綜合損益表）

學完本章，你要懂：
1. 整套財報是什麼？
2. 什麼是綜合損益表？
3. 綜合損益表最重要三利、三率。
4. 還有需懂ROE、ROA與EPS及其運用。
5. 不是看絕對金額，而是要懂得比較分析。
6. 綜合損益表需與哪幾張報表產生關聯？
7. 自己比：同一公司一段期間（趨勢）。
8. 他人比：不同公司同一時間。
9. 選股要件：先選好股納入資料庫，再待好價格。
10. 知道2數，推出台積電每股盈餘（EPS）。
內容（略）

魏老師來作結論：
除了以上3點，再配合同業（英特爾或三星……）比較，就更完美！...

推薦序　縱覽護國神山的水碧山青
金融研訓院院長 黃崇哲
台積電自1987年成立以來，經三十餘載耕耘，不僅躍成台灣的產業主幹，更執全世界半導體製造之牛耳。2020年起疫情重創全球，但半導體產業的活躍，帶動台灣經濟逆勢成長，甚至在本土疫情肆虐時，對幫助台灣疫苗的取得，發揮關鍵的推力。在全球晶片荒，半導體被視為「新石油」的現今，回顧台積電發展成績，不論是對全球供應鏈的影響力，或者是台灣相關產業繁榮的帶動，甚至對於國安的維護，都起了絕對的作用，作為台灣的「護國神山」，實不爲過。
這座神山的地位，就資本市場而言，更是台灣發展實力的表徵。台積電市值目前逾15兆台幣，穩居全球前十大公司之林，佔台灣全體上市櫃市值超過四分之一。而如果加計上下游關聯產業，整體半導體產值將達台灣GDP的15％。而且台灣人的財富，也與台積電緊密相連：其股東人數近110萬人，與中鋼並列為全台股東人數最多的公司。台灣的民眾結合外資的參與，讓台積電可以持續成長，而持續成長的台積電，更助益了廣大股民的財富累積。
台積電既然與台灣投資人的財富如此相關，但台灣真的有110萬投資人，看得懂台積電的財報嗎？財務報表作為一家公司營運成果最重要的展現方式，卻有許多投資者不了解，反映了兩個現象：第一，許多人投資時，其實並不了解公司財務狀況，更遑論分析能力；其二，財務報表對於許多人而言，真的是艱澀難懂，看完不明所以，想放棄人生。
錫原兄以其專業，結合多年實務經驗，在本書中抽絲剝繭剖析台積電財報內容，發覺公司主要成長動能。這本書更大的特色，其實在於化繁為簡，讓財務報表分析，從財會領域人員專業中解放出來，以淺顯的行文、簡潔的分析方法，帶領讀者能夠以更有效率的方式，一見財務報表分析的堂奧。更為難得的，是本書同時從營業稅賦觀點，探討政府為了扶持新創產業的發展所提供的稅賦優惠，讓台積電所得的稅賦優待，也讓這些經驗提供給台灣後續的新創產業發展有所依循，這部份是市面財報分析書籍少見的。
除了課本教科書外，台灣實在缺乏如此實務的投資參考書，錫原兄能夠用台灣最重要的護國神山為底，引領讀者強化財報分析之功，真是非常難得。這本書，可以當成工具書，更可以當成旅遊手冊，帶你群覽護國神山之美，看見山林的巍然屹立、細品天地間的山輝清風。



推薦序　從會計師的視角看財報
財經作家（Mr.Market 市場先生） 許繼元
許多書籍都會談到企業的財務報表。有些是從投資人的角度出發，會著重在財報上各種財務比率是否發生變動，確認企業的成長性及營運風險，以及考慮估價，來評估是否投資。有些則是從經營管理者的角度出發，會著重在拆解各種財務比率數據，對應到背後各個部門的運作效率，用來制定公司決策以及找到機會和風險。
而本書作者是從會計視角出發來看財報，但是不會像普通會計教科書一樣聚焦在各個細項，而是讓你從公司實際經營的角度，用簡單的觀念和案例幫助你了解閱讀財報應該掌握的重點。
從會計師視角看財報有什麼好處？舉個例子，許多投資人最想知道的事情是：「未來公司會怎樣？」包含未來的盈餘、未來的經營效率變化。但如果只是看各種過往的財務指標去對未來做評估，都只能停留在猜測的程度，頂多只是做出可能性較高的猜測。
但從會計師視角看就不一樣了，比方書中有舉例保留盈餘的稅制在法規上的變動，如果你知道這個法規改變會對財報的影響，你就可以「非常肯定」台積電未來盈餘一定可以多出幾百億，而這些別人可能要等財報公布才會知道，甚至沒細看財報的人都不知道原因，但你可以早在法規變動時，就預先知道未來會對企業財報數字造成的影響，這不正是投資人最想知道的未來預知能力嗎？
本書中許多案例都是拿台積電做舉例。對大多數投資人來說，想要學習財報從台積電開始是非常好的選擇。台積電可以說是企業中財務的模範生，即使放眼全球，台積電也絕對是少數財報非常漂亮的企業之一。有句話說「看過好的，才知道什麼是不好的」，實際上這世界上大多數企業的財報，都有各種奇怪、不易解讀的地方，各產業的財務狀況其實也都不一樣，適合使用的解讀標準也不一致。學習必然需要伴隨著練習，只有當你看過夠多一流公司做為財務上的模範，你才會知道好公司財報應該要長什麼樣子，未來在看到各種不同公司，也可以知道他們和好公司的差異點在哪裡。
曾經聽到許多讀者會很害怕財報，覺得它非常困難。但財報其實就像語言溝通一樣，學會英文我們可以在許多國家暢行無阻，學會程式語言則是可以在電腦的世界溝通。而財報就是企業與投資所使用的語言，而且隨著使用時間越長，你也會對這門語言逐漸覺得更加親切，甚至到最後能很快的從財報中看出企業潛藏的問題或機會。無論作為投資人、企業經營者、工作者，了解財報都可以讓我們在事業及財務上都能更上一層樓。
期待你閱讀本書後能有所收穫。



推薦序　財務報表是最佳的敲門磚
電商冠軍WACA創辦人 李辰德
2019年10月，一則新聞吸引了大眾的目光，台積電市值超越迪士尼，成為全球第22強企業。
每個人就像坐在世界盃觀眾席，開始熱血沸騰了起來。台積電接著一路超越可口可樂、全球最大連鎖超市沃爾瑪、股神巴菲特的公司波特夏，進入了前9強。現在站在台積電面前的，只剩8家公司了，下一個挑戰的對象是全球知名的社群平台Facebook。
許多人看不起代工，普遍認為走向品牌才是台灣未來的路。
而台積電以晶圓代工證明了「任何一項事業，只要願意努力，都可以讓全世界看見」。
日本經營之聖稻盛和夫有個知名的方程式：
人生、事業的結果＝想法×努力×能力
其中能力是天生的，必須靠努力來提升和改變，並且需要具備正確的想法，才能逐步走向好的結果。
那什麼是正確的想法？
稻盛和夫認為即做人的正道，要正直、不可說謊、要信守承諾、要關愛他人..這些我們從父母、師長所傳承下來的道德觀。
而台積電的企業核心價值便是以此為根基，首重「誠信正直」展開經營。
成功的企業是如此，成功的人生也是如此。
當我們想要再更深入了解台積電在方程式中的「想法」、「努力」、「能力」三者相乘的結果，財務報表便是最佳的敲門磚。
閱讀本書就像跟隨著一位智者，從行前教育開始，以簡單、生活化的案例帶領著讀者從各種不同的角度去認識財務報表，體會隱藏在數字背後的意涵。相信在閱讀的過程中能夠喚醒我們的數字腦，獲得過去不曾擁有過的新決策能力。



推薦序　與台積電同行
自由時報副總編輯 魏錫賓
用顯微鏡能研究細胞的組成，以肉眼可觀察身體或器官間的差異，學習有多種方法，但觀察事物時，更適合先有骨幹再加上血肉，以免去瞎子摸象的謬誤。想要洞悉企業健全與否，業務、財務、公司治理都不可或缺，但資金流動貫穿企業的經營與交易，從財務分析著手最中性，雖不帶感情，卻能搭建出分析企業良窳的架構。
投資專家科斯托蘭尼（André Kostolany）在「一個投機者的告白」書中曾為證券市場列出一個公式：2×2＝5－1，藉以說明股價走勢的特性：即使得到同樣的結果，過程卻千變萬化，甚至看不出關聯性。能夠維持穩定成長的台積電，自有外界認同的目標價，雖不一定與業績表現同時、同步而行，不過，股價與基本面終究不會長期背道而馳，各公司的財報中，一直隱藏著投資獲利的機會等待挖掘。
瞭解台積電財報只是起點。台積電2020年年報近400頁，其中第2部分財務報告占了約250頁，若能瞭解台積電財報，幾乎可以保證具有走出其他上市櫃公司財務迷宮的本領。本書作者一步步帶著讀者跨越資產負債表等4大報表的理解障礙，最後並聚焦於大數、關聯性、趨勢、同業比較及背後原因等5大重點，提綱挈領、深入淺出，既有縱深，也關注現實的廣度，且易懂易學。
台積電每年營所稅繳納金額超過300億元，但獲利如台積電也合法退回部分稅捐。一般投資書籍較少觸及企業稅負的規劃，本書第3部分以台積電為例，用淺顯案例切入產業創新條例應用的關鍵，逐步說明依法節稅的方法，尤適合經營者、會計人員溫故知新，為企業理稅與理財，創造公司價值。
證券投資與企業經營步步驚奇，必須步步為營；工具書要好用，應該簡單、易入手，才不會走到歧路。這本書有容易親近的特質，最適合一步步學習，讓投資人從財務面蹲好馬步。

推薦序　縱覽護國神山的水碧山青
金融研訓院院長 黃崇哲
台積電自1987年成立以來，經三十餘載耕耘，不僅躍成台灣的產業主幹，更執全世界半導體製造之牛耳。2020年起疫情重創全球，但半導體產業的活躍，帶動台灣經濟逆勢成長，甚至在本土疫情肆虐時，對幫助台灣疫苗的取得，發揮關鍵的推力。在全球晶片荒，半導體被視為「新石油」的現今，回顧台積電發展成績，不論是對全球供應鏈的影響力，或者是台灣相關產業繁榮的帶動，甚至對於國安的維護，都起了絕對的作用，作為台灣的「護國神山」，實不爲過。
這座神山的地位，就資本市場而言，更...

推薦序　縱覽護國神山的水碧山青　金融研訓院院長 黃崇哲
推薦序　從會計師的視角看財報　財經作家（Mr.Market 市場先生） 許繼元
推薦序　財務報表是最佳的敲門磚　電商冠軍WACA創辦人 李辰德
推薦序　與台積電同行　自由時報副總編輯 魏錫賓
作者序　跨能、跨域、跨界
稅稅唸講堂宗旨

．第一篇　理腦篇－徹底改變思維
一、誰要看懂財報？且要懂得分析財報？
二、以大家耳熟能詳的「管理時間」當路引
三、科技公司從業人員看懂財報與否？
四、小公司大老闆看懂財報與否？
五、從商品生命週期探討BCG矩陣（BCG Matrix）

．第二篇　理財篇－秒懂台積電財報
一、財報是什麼？你對財報認知不見得正確！你相信嗎？
二、你相信嗎？一家咖啡店不輸台積電
三、看台積電賺不賺錢？（看綜合損益表）
四、看台積電有沒有錢？（看現金流量表）
五、看台積電股利政策讚不讚？（看權益變動表）
六、看台積電值不值錢？（看資產負債表）
七、事件對財務報表變化之實際演練
八、對財務報表的誤解
九、看財報，只看五大重點！
十、財報五四三，重點一二三

．第三篇　理稅篇－向台積電學習每年輕鬆要回200億的稅
一、法令篇：法律規定在哪？（產創條例23之3盈餘實質投資）
二、如何知道台積電從政府要回200億的稅
三、實務篇：手把手教您向政府退回這筆稅
四、常見Q&A

推薦序　縱覽護國神山的水碧山青　金融研訓院院長 黃崇哲
推薦序　從會計師的視角看財報　財經作家（Mr.Market 市場先生） 許繼元
推薦序　財務報表是最佳的敲門磚　電商冠軍WACA創辦人 李辰德
推薦序　與台積電同行　自由時報副總編輯 魏錫賓
作者序　跨能、跨域、跨界
稅稅唸講堂宗旨

．第一篇　理腦篇－徹底改變思維
一、誰要看懂財報？且要懂得分析財報？
二、以大家耳熟能詳的「管理時間」當路引
三、科技公司從業人員看懂財報與否？
四、小公司大老闆看懂財報與否？
五、從商品生命週期探討BCG矩陣（BCG Matrix）

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