證券交易法爭點整理

本書特色
　　看不出來考點在哪嗎？就算看出考點也不知道要寫什麼內容嗎？別擔心，《爭點整理》系列揉合學者重要文章及實務見解，從答題視角出發重新呈現爭點，讓您考試無往不利！

　　「證交法就初次接觸的讀者而言，應該是入門門檻較高且具有技術性立法的一科，再加上主管機關對於證券市場頒布「多如牛毛」般的相關子法和行政函令，想要全盤瞭解，確實是一大困難，因此準備證交法考試最有效的方式，就是在證交法的脈絡中，一一點出爭點，透過爭點整理，層層剝開證交法的問題，深入淺出瞭解爭點。本書盡可能將證交法爭點網羅並予以白話方式說明，讓考生瞭解爭點的問題核心，並瞭解實務及學者論點所在，理解後反芻於答題上，以達最高投資報酬率的學習及複習。」


作者簡介
黃程國
北大法研所碩士
現任律師
證基會講師
公司治理協會講師
律師高考及格
信託從業人員考試及格
股務從業人員考試及格

證交法屬於技術性的一科，尤其主管機關多如牛毛的子法和行政函令，在學習上確實帶給考生莫大壓力，但在考試上爭點萬變不離其宗，而作為證交法爭點整理的本書，在龐大的資料中，如何幫助考生節省準備證交法的時間？如何能順利讓考生抓到爭點？如何快速建立證交法的體系架構？確實是本書最重要的任務。
而「天行健，君子以自強不息」即是筆者以不斷精益求精的態度，追求建構本書完善的內容，除了有限知識予以傳承外，希望能助考生快速脫離考試的苦海，人生還有很多美好的事物等著我們！


七版序
　　距前一版至今也兩年了，肆虐全球的新冠肺炎疫情未見緩解仍持續影響世界外；引起眾多國家強力譴責及全面制裁俄羅斯的烏俄戰爭衝擊全球經濟，印度神童阿南德許多災難性預言精準命中，在世人不敢置信同時，大大影響投資人投資資本市場意願，造成全球股市跳水、持續低迷，但「洞燭先機」的人往往在於資訊優勢地位第一步做出反應，而散戶在於資訊不平等下，也只能天天上演被「割韭菜」的戲碼！因此投資者沒有十足的把握，千萬別貿然進場，進場後又要持續關注，決定何時退場、何時加碼、何時轉換投資標的無疑是個大學問，投資風險僅能自付，而證券交易法能提供的就是一套框架好的遊戲規則！
　　這兩年司法實務上新增不少證券交易法案例可供學習，多起內線交易、財報不實、掏空之案例，尤其是生技業更是如此，如生技股前股王康有-KY……，看來只要在股市上有利可圖之處，便有許多光怪陸離的情況發生，也因此讓證券交易法考題呈現多彩多姿之面貌，例如：109年度的司法官、律師以及各大學法研所之考題觀察，多數仍未跳脫考古題與實務案例之範疇，109年度的司法官律師考題，考點為再次發行老股承銷之相關爭議，又如109年度台大法研所考題，考點則為內線交易之預定交易計畫抗辯，相信只要有勤做考古題，分數自然是十拿九穩。然而值得注意的是109年度的政大法研所考題，關於「次要行為人」之財報不實責任，是劉連煜老師及張心悌老師的新文章注重焦點，110年度的司法官、律師考題，就將生技公司研發藥品之故事包裝資訊不實責任之考點，但無論如何仍未跳脫考古題與實務案例之範疇，又如110年度台大法研所考題、110年度政大法研考題，竟然與前開司法官、律師考題考點相同，均著重於資訊不實損害賠償之計算方法，相信只要有勤做考古題，分數自然是十拿九穩，可謂是一魚三吃。此外值得注意的是110年度的東吳法研所考題，關於審計委員會中獨立董事職權之爭議，雖屬冷門之爭議，是王志誠老師的新文章注重焦點，由此可知，除熟讀教科書外，考前注意一下學說發展，才能圓滿應付所有的考題。
　　最後本書改版順利完成，最感謝的是讀者們的支持，也感謝學稔團隊工作人員對本書重視及不辭辛勞的監督與校對，更讓本書臻於完美，由是感激。

黃程國
2022年3月


目錄
▼Chapter 1證券交易法之基本概念
主題概說1-2
Q.01證券交易法之立法目的為何？其規範方式為何？ 1-3
Q.02證券交易法與公司法之關係為何？非屬有價證券之募集、發行、買賣之事項，證券交易法是否優先適用？ 1-7
Q.03何謂有價證券？證券交易法上之有價證券所指為何？ 1-10
Q.04證券交易法上有價證券之定義是否能包括投資契約及票券？現行法在規定上有何問題？ 1-19
考題參照 1-24
參考文獻 1-28

▼Chapter 2發行市場之管理─有價證券之募集、發行與私募
主題概說 2-2
Q.01何謂有價證券「募集」之行為？公司對其股東或員工發行有價證券，是否屬於募集之行為？ 2-4
Q.02「發行」之定義於證券交易法與公司法中是否相同？證券交易法上發行之定義是否能涵蓋「再次發行」？ 2-9
Q.03何謂發行人？證券交易法第22條第3項之公開招募者是否屬於證券交易法中第5條之發行人？ 2-14
Q.04何謂申請核准制與申報生效制？現行規定主管機關對於有價證券之募集與發行採取何種審查原則？ 2-17
Q.05何謂有價證券之私募？私募有價證券是否構成內線交易？ 2-21
Q.06私募有價證券之轉售限制規定為何？違反轉售限制之法律效果為何？我國私募制度有何缺失？ 2-28
Q.07證券交易法第28條之1強制股權分散之規定有何內容？該規定是否妥適？ 2-35
考題參照 2-39
參考文獻 2-54

▼Chapter 3流通市場之管理
主題概說 3-2
Q.01證券流通市場分為集中交易市場與店頭市場，而何謂集中交易市場？又，店頭市場為何？此一分類有無必要？ 3-4
Q.02證券交易法第150條規定場外交易之禁止，有無例外規定？其違反場外交易之效果為何？該規定有無刪除之必要？ 3-8
Q.03有關公開收購有何規範？又，證券交易法有何保障投資人之規定？此外，有何其他重要之規定？ 3-12
Q.04強制公開收購之立法目的為何？證券交易法上有何具體規範？而現行法上有關公開收購之規定有無檢討之必要？ 3-23
考題參照 3-29
參考文獻 3-35

▼Chapter 4資訊公開
主題概說 4-2
Q.01公開原則之功能為何？公開原則應具備如何條件，才能發揮其功效？ 4-4
Q.02公開說明書之目的及應編製公開說明書之情形為何？其編製原則及內容為何？ 4-9
Q.03何人負有交付公開說明書之義務？至遲應於何時交付？其未交付公開說明書之民事責任為何？而證券交易法第31條第2項之請求權有何值得檢討之處？ 4-13
Q.04證券交易法第32條規定公開說明書上有虛偽或隱匿之民事責任，其適用範圍為何？而條文中「主要內容」有虛偽或隱匿之情事應如何認定？ 4-19
Q.05證券交易法第32條之損害賠償請求權人為何人？賠償義務人為何人？是否有免責規定？因果關係及損害賠償計算方式為何？ 4-24
Q.06證券交易法第36條為繼續公開之規定，有關定期財務報告有何要求？即時公開？而財務報告之公開方式是否有特定方式？ 4-31
Q.07當財務報告及財務業務文件有其虛偽、隱匿時，有何請求權可行使？其賠償義務人及責任型態為何？賠償方式為何？ 4-37
Q.08可依證券交易法第20條之1請求損害賠償者為何人？因果關係應如何證明？而損害賠償金額又如何計算？ 4-44
考題參照 4-57
參考文獻 4-92

▼Chapter 5公開發行公司之管理
主題概說 5-2
Q.01證券交易法上關於股東會召開有何特別規定？特定議案是否有不得
以臨時動議提出之規定？ 5-4
Q.02證券交易法增訂獨立董事及審計委員會規定後，公開發行公司有幾種組織模式？獨立董事規定為何？ 5-8
Q.03證券交易法上有關審計委員會有何規定？獨立董事及審計委員會制度有何檢討之處？而2010年11月增訂薪資報酬委員會，其相關規定為何？ 5-15
Q.04證券交易法對於董監事持股上有何限制？如未達規定而處以行政罰是否妥適？是否有其缺失？ 5-25
Q.05證券交易法對於公開發行公司之內部人股權轉讓有何限制？該限制規定有何立法上缺失及建議？ 5-31
Q.06證券交易法在認股權行使、發行公司債上有何特別規定？以及提列特別盈餘公積及公積轉增資上有何不同於公司法之規定？ 5-38
Q.07委託書意義及功能為何？取得委託書方式、相關資格及限制，證券交易法上有何規定？ 5-45
Q.08現行委託書制度有何爭議問題？ 5-52
Q.09公司買回自己股份（庫藏股）有何規定？其有何爭議問題存在？ 5-58
考題參照 5-66
參考文獻 5-88

▼Chapter 6證券市場之公平交易機制
主題概說 6-2
Q.01證券交易法對於詐欺行為有何禁止之規定？ 6-5
Q.02證券交易法第155條第1項第1款違約不交割應如何認定？本款對於不履行交割以刑事責任加以處罰，是否妥適？ 6-10
Q.03何謂沖洗買賣？2000年刪除前後，沖洗買賣是否應處罰？現行法已回植於證券交易法第155條第1項第5款，在適用上有何爭議？ 6-14
Q.04證券交易法第155條第1項第3款謂為相對委託，與沖洗買賣有何區別？又有何客觀要件規定？ 6-18
Q.05有關連續買賣之規定，係以行為人主觀須有抬高或壓低證券價格的意圖，應如何認定？「自行或以他人名義」及「連續以高價買入及低價賣出」所指為何？ 6-22
Q.06何謂散布流言與不實資料？是否有與其他規定競合之情形？ 6-31
Q.07操縱行為概括規定為何？與其他各款之操縱行為應如何適用？ 6-37
Q.08何謂短線交易？其規範之客體為何？行為人之身分應如何認定？ 6-40
Q.09證券交易法第157條規定「取得」、「賣出」及「買進」之行為應如何認定？其歸入權利益應如何計算？又，何人為行使主體？ 6-49
Q.10禁止內線交易之立法理由為何？美國法上對於禁止內線交易之理論基礎為何？我國法又採取何種理論？ 6-59
Q.11證券交易法第157條之1第1項對於規範客體有何規定？同條項各款之行為人應如何適用？ 6-65
Q.12何謂「實際知悉」？內線消息應如何認定？ 6-75
Q.13重大消息是否有成立或確定時點？而重大消息公開的方式有何特殊限制？ 6-84
Q.14行為人以非自發性買賣或為他人買賣證券可否作為免責抗辯事由？預定的交易計畫可否作為免責抗辯事由？ 6-90
Q.15內線交易之民事責任賠償義務人及請求權人為何人？如何計算賠償金額？ 6-97
Q.16何謂非常規交易？證券交易法上背信與侵占的加重類型有何規定？而民事撤銷權又有何問題？實務上主要掏空公司的違法態樣為何？ 6-103
考題參照 6-113
參考文獻 6-152

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