如何辨識股票的價值？
我曾嘗試在其他章節裡介紹各式各樣的股票，且特別強調購買股票的投機性。在這個篇章裡，我簡略地向收入少的讀者介紹一下怎麼投資、購買股票，我是不會把領薪受僱族與投機商和資本家等同看待的。
顯然，手頭閒錢不多的人，和不太可能存下一大筆錢的人，他們在投資時，安全性比獲利重要得多。巨額的利潤通常伴隨著巨大的投機風險。
1股股票在非技術上可以被看成是一張紙，代表擁有一家公司某個比例的股份。例如，一家由10萬美元組建的公司，發行了1,000股的股票，每股售價100美元，擁有1股股票的股東，就擁有了公司財產的1‰，擁有這1股股票使這個股東有了1票，如果他擁有2股，他就有2票。
股票真正的、永久的價值並不總是它的售出價格，而是要看公司的財產，和它現在或將來的營業狀況。事實上，所有的公司都是由一個人或幾個人管理的，小股東在日常管理中基本上沒有發言權。擁有大部分的股票，就控制了大部分的選票，選票的多少來自股票的多少，而不是來自股東的多少，然後就可以投票選舉董事、制定政策方針，且能操縱整個局勢。
例如，假設一家公司有40位股東，一共擁有1,000股股票，但是，有一個人擁有了501股股票，他就是公司的大股東，只要不犯法，他就可以想做什麼就做什麼。小股東們是有權力的，但想行使權力是非常困難的；控股的股東們想做的事情是沒有限制的。
事實上，很少有公司不是合股人制度的。但是，除了那些擁有大部分股票的股東，一般的股東都只能保持沉默，既沒有權力，也沒有權利。大的企業，甚至幾個小的企業，都願意合併重組，因為這樣做，企業的所有人可以逃避個人的債務和責任，而且這樣比在一個合股制度下更容易銷售股票來籌集資金，更容易獲得外部的資本。
事實上，所有的股票都會有波動，雖然最好的股票只是上下波動幾點，股票所付的利息也或多或少，有的甚至沒有。1美元的股票可能10美分就能買到，也可能要花票面價格的好幾倍才能買到。如果股票的紅利超過6％，那這家公司就是經營良好、資本雄厚，因此股票不會以票面價格出售，它可能比票面價值要多20到30倍，雖然很少有股票會賣到它票面價值的2倍以上。例如，一個股票的報酬率是12％，在市場上，它的股價可能會是它票面價格的2倍，而這就意味著這支股票的購買者只能兌現6％的利率。沒有一支可靠、合法、高利息股票的售價，會允許你獲得的淨利率超過6％或7％。
擁有股票就意味著擁有所有權、有管理權，但並沒有房產抵押的置留權，也沒有債券的固有價值。因此，股票也不會有同樣的安全性。股票付的利息高是因為它的價值更有投機性，股票的持有者比債券的持有者冒更大的風險。
特別股票可以視為比普通股票更有優先權。如果公司破產或清算，首先要償還的是債券持有者，然後是那些擁有財產抵押，和其他有抵押權利的人。比起普通的股票，特別股票可能有，也可能沒有更高的固有價值，它可能售價更低；普通股票有可能比特別股票付更多的紅利，但是如果公司遇到了麻煩，或有財政困難，特別股票會提供更大的安全保障。
特別股票的利息是不會超過票面規定的數額，而普通的股票付的紅利可能有10倍之多。如果公司經營不好，當然無法把承諾的利息付給股東。不能確定的是能否獲得所規定的利息，能確定的是獲得的利息不會超過所規定的數額。
在一般的股東獲得紅利之前，特別股票利息的全部數額應該作出規定。
我是不是應該建議收入少的人考慮特別股票，或購買普通股票來作為一種投資呢？我很難熱情地說「是」，或用力地說「不是」來回答這個問題。
股票的買賣和持有是屬於有錢人、專業的金融分析師，和那些能承擔得起投資風險的人。很顯然，一般的領薪族是無法承受任何風險的，他們所選的投資產品在價格上也不能有一點波動。但我沒有必要反對他們購買股票，他們可以購買幾股優質的股票、漲幅大於跌幅的股票，或在特殊情況下，也只會下跌幾個百分點的股票。這種股票確實存在，但購買這種股票的報酬率是不會超過6％的。
除非你十分了解股票市場，或有做投資的朋友，你可以向他們諮詢，否則，最好不要碰股票。部分原因是，股票的安全性遠遠不及有實力的儲蓄銀行和穩定的債券；另外，當人開始購買股票時，他就像沉迷於遊戲一樣，而這種傾向經常會變成習慣，通常最終導致大的災難降臨。
請讀者繼續研究關於股票的其他章節，尤其是股票的投機性。
常用金融術語
高於票面價值（above par）：通常是指股票和債券在報價、銷售和評估時都高於面值。例如，1支股票的票面價值是100美元，但它的實際價值和售價都高於100美元，那麼這種股票就是高於票面價值的。
估價（assessment）：股票的持有人，在購買股票後，都會被要求另付一筆額外的費用，這種費用就是股票的估價。最好要避免購買可估價的股票，不用估價的股票的權證上都印有「無需估價」的文字。
賣空者（bear）：是指那些在股價下跌時，進行股票交易的人。「賣空市場」是指強迫股價下跌。
大宗證券（block）：是指在同一時間購買許多份的股票或債券。
交易（board）：是股票交易的簡寫，或指股票和債券出售的地方。
債券（bond）：是指在一定的期間內，政府和公司借錢的法律收據，且在一定的週期按規定的利率付利息。債券的安全性可以用抵押品或扣留財產來保證。債券比股票更安全，但通常所付的利率較低，而且是固定的。而股票，除了特別股以外，都不能保證有固定的利息，但報酬卻可能高達數百倍。但要記住一點，如果所代表的資產沒有價值，那麼任何的書面保證都是沒有用的。
暴跌（break）：是指股票或其他債券的價格出現快速、異常的下跌。
經紀（broker）：是指靠買賣任何形式的證券謀生的人，他的收入來自傭金。經紀和銀行業者是不一樣的，雖然一個人可以既是經紀，也是銀行業者；銷售股票和債券的經紀，被稱為股票經紀和債券經紀。
買空者（bull）：是指企圖想操控股價上漲的人。「買空市場」指企圖使股價高於正常並從中獲利。
拆借（call-loans）：有條件的貸款。貸方可以沒有提前通知就要求歸還貸款。大部分的拆借都要求1～3天內歸還。
資本（capital）：公司的資本是指用來運作業務的資金，包括所有的財產、房地產和其他資產都算在內。例如，一家公司融資了10萬美元，那它的資產就有這麼多，有時會更多。但是，大部分的公司都努力銷售股票，所以不動產會比資本少許多。很多公司融資的結果都比他們真正擁有的資本多1,000倍。在美國許多州寬鬆的法規下，一家公司的帳面資本可能有1億美元，然而它的真實資產可能非常少，只是一個沒有用的專利權。
股本（capital stock）：公司營業執照上規定的股東注資的金額。在某些州，股本必須要用現金支付，在另一些州可以用期權或專利權支付。
保付支票（certified check）：呈遞給銀行但還未兌現的支票。一些銀行的職員，通常是出納員蓋上「保付」的章，並在下面寫上官方的簽字。對收到支票的人來說，支票實際上是一張存單，支票的損壞會導致無法兌現現金。如果存款人用保付支票付款的話，當銀行拒絕兌現時，他是有責任的；但是，如果收到支票的人讓銀行去兌現，那存款人就免於這方面的責任。
動產抵押（chattel mortgage）：拿私人的財產作抵押，例如：傢俱、馬匹、馬車、股票，除不動產以外的任何財產。
商業票據（commercial paper）：是指商業往來中的票據，可以交易，也可以出售。
普通股（common stock）：在特別股股東獲得紅利之後，可以讓股票購買者獲得同等紅利的股票。
壟斷市場（corner）：股票市場用語。股票被大量的購買，這樣買者就能控制股票的價格。
息票（coupons）：是有些債券的一部分，但是可以分開使用，在規定的時間內，持有者可以獲得利息。可以按照息票上所印日期剪下，來兌換現金。
場外交易市場（curb market）：指黑市，是進行股票和債券交易的地方，通常在大街上，因此得名。在這裡買賣的股票或其他債券不被正式的股票交易所承認。場外交易的股票很有可能是有問題的股票，或是風險極大的股票，小投資者最好遠離場外交易的所有股票和證券。
信用債券（debenture bonds）：除了有好的意圖和信譽做保障，此外沒有任何具體的或有形的資產做擔保抵押。
紅利（dividend）：又稱股利，指股東所分的利潤。
股金全部付訖的股票（fully-paid stock）：用現金和財產的方式購買股票，或用一些認可、合法的等價物來購買，是無法估價的。
期貨（future）：在規定時間內，買方要求運貨的權利和賣方要求運貨的權利。
羔羊（lamb）：是指那些沒有經驗的股票買家和投機者。傻瓜這個詞可能更貼切。
上市的股票和債券（listed stocks and bonds）：是股票交易所和證券市場推薦及銷售的股票。不受股價波動的影響，但是不能理解成上市的股票就是有保障的。許多人都是買了所謂的可靠股票和債券，結果傾家蕩產。
期票（long, long on the market）：在購買股票時，對價格有個提前的期望值。
股票保證金（margin）：就是客戶只付股價的一部分就可以購買股票，一般付款金額是股價的10％。通常，以保證金購買股票有90％的比例會失敗。
抵押（mortgage）：抵押也是一種交易，但是承押人直到抵押過期才能擁有抵押的財產。只要定期付利息，承押人無法在沒有喪失抵押權之前獲得抵押的財產；如果抵押人付了本金和利息，是可以在抵押到期時收回財產的。
承押人（mortgagee）：是做抵押貸款的人，他們拿抵押的財產做擔保。
抵押人（mortgagor）：把財產拿去抵押的人。
票面價值（par）：任何事物的面值，特別指股票和債券的票面價值。一流股票的票面價值通常是100美元。
點數（point）：指每股1美元。例如，當股價漲了10點，股價就漲了10美元。
聯合投資（pool）：為了達成某種交易，共同購買大量的股票。
特別股（preferred stock）：在購買普通股的股東分紅之前，購買特別股的股東就可以從淨利潤中分紅。如果公司解散了，特別股的股東比起其他股東是有一定優勢的，但是，不管公司的獲利有多大，特別股的分紅都不會超過票面所規定的金額。
私營企業（private corporations）：以個人的資本和個人的管理進行生意往來的商業公司，不受超出管理一般公司法律的約束。這些公司包括商號和其他合夥經營的公司。
公營企業（public corporations）：是指市政府和州政府的組織。
私營公用事業的公司（quasi-public corporations）：是需要特許經營的公司，例如：電話、電報、鐵路、煤氣和自來水公司。雖然是私營的公司，但是也在政府的管理下。
賣空（selling short）：在出售股票時，希望有人買股票和成交時價格下跌。
股份（share）：是一種股票的權證，表示擁有一定的股票。
償債基金（sinking fund）：把一定數目的錢留作特殊用途。
企業聯合組織（syndicate）：為了進行某項商業交易，許多商人聯合起來。
證券承銷（underwriting）：一個或幾個銀行業者和操控者，在某特定的價格買下所有發行的證券，然後再以較高的價格零售證券。
摻水股票（watered stock）：當發行的股票超過有形資產的價值時，那麼這種股票就被認為是摻水了。
營運資本（working capital）：公司資本的一部分，直接用來進行商業往來。
庫藏股（treasury stock）：是指未被出售的股票，一直留在公司的財務部，等待商業時機再出售，實際的收益將歸於公司的業務。
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