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作者序
從交易到一切成功的共通原則
過去二十五年來，我採訪了世界上最優秀的一些交易者，試圖了解是什麼讓他們如此成功——這個計畫的過程，記錄在六本《金融怪傑》系列書籍之中。我想要回答的問題是：這些交易者有什麼地方不同於一般市場參與者？他們之間有什麼共通之處，可以解釋他們展現的非凡成功？
本書彙整了這些問題答案的精華。本質上來說，這本書摘要整理了《金融怪傑》系列書籍的主要見解，這些書在這四分之一世紀間陸續問世。但本書並不打算取代那些作品，只是作為一個精簡的介紹。
我從《金融怪傑》系列的採訪中，總結出某些我認為最重要的經驗啟示。可是，每位讀者都會找到自己想要強調的重點。這些年來，每當不同讀者不斷提到各自最愛的不同採訪時，我已經清楚認知到這點。當然，想要深入了解的人，可以完整閱讀六本《金融怪傑》的原始訪談。
對於交易和投資感興趣、但還沒有讀過《金融怪傑》系列書籍的讀者，應該會認為這本書以簡潔易懂的方式，提供了大量有價值的交易建議。至於已經讀過系列書籍的人，仍然會覺得這本書很有用，可以簡潔回顧原始訪談所蘊含的重要交易啟示。
本書不是一本討論如何交易的書，也不是一本討論交易技巧的書，它並沒有提供任何在市場上賺大錢的建議或推薦。有太多具有抱負的交易者，希望藉由指南類書籍來完成這樣一個不適合公式化處理的任務，完全忽略了有些交易成功的重要概念，其實與方法無關。
讀者如果想在市場上尋求輕鬆賺錢的祕訣，顯然無法在本書中找到答案，而且很可能會覺得失望，雖然我認為他們即使遵循那些承諾能讓他們輕鬆賺錢的書籍，也會同樣感到失望。反之，那些想在市場上建立潛在成功基礎的人，應該會發現本書的觀點即使沒到不可或缺，起碼也非常具有參考價值。
表面上看來，本書雖然是一本探討成功交易的書籍；但在更廣泛的意義層面上，其實是討論成功的一般原則。讀者將發現，本書強調的大多數特質，也同樣適用於在任何領域獲得成功。
我記得多年前，在結束了一場有關成功交易的演講之後，有位與會者前來找我，他自我介紹說：「我是個牧師，你提出的許多觀點，對於我成功建立教會非常重要，這讓我覺得非常神奇。」交易與教會活動之間可謂天差地別，但同樣的關鍵要素似乎仍然適用。我認為成功或許存在某些共通原則，而我只是藉由偉大交易者的觀點發現了它們。
第二章 交易沒有唯一正確的方法
在我們考慮什麼對於交易成功是重要的之前，不妨先從不重要的事情開始，因為許多交易初學者認為對交易成功至關重要的東西，實際上是完全搞錯了方向。很多準交易者相信交易想要成功，只需要找到某種可以解釋和預測價格走勢的神祕公式或系統就夠了，所以只要他們能夠找到這種得以發現市場價格行為的解決方案，就能確保交易成功。這種認為交易成功就是找到某種理想方法的想法，是完全錯誤的。事實上，交易沒有所謂唯一正確的方法。
為了說明這點，我要比較兩位曾採訪過的交易者採用的交易哲學和方法：吉姆．羅傑斯(Jim Rogers)和馬丁．舒華茲(Marty Schwartz)。
推崇基本分析的吉姆．羅傑斯
羅傑斯是一位非常成功的交易者，雖然他會堅稱自己是投資人，不是交易者，因為其持有部位都屬於長期性質。一九七三年，他與喬治．索羅斯(George Soros)合夥成立「量子基金」(Quantum Fund)，這是有史以來最成功的對沖基金之一。一九八○年，羅傑斯離開量子基金，因為該基金經營得特別成功而持續擴張，於是產生許多羅傑斯不想承擔的管理責任。他希望能夠專注於市場研究和投資，所以決定「退休」，開始管理自己的資金。
羅傑斯特別擅長判斷宏觀大局，預見主要趨勢發展。當我在一九八八年訪問他時，黃金價格已經連續下跌八年了，但羅傑斯似乎相當確定，黃金的空頭市場還會持續發展十年。
「將軍總是打最後一場戰爭，」他說，「投資組合經理人永遠會投資最後一波多頭市場。認為黃金永遠是最佳價值儲存媒介，這種想法很荒唐。歷史上的某些時候，黃金會喪失購買力——有時甚至長達好幾十年。」
羅傑斯的判斷完全沒錯，黃金的價格跌勢又持續了十一年。另一個他特別有意見的市場，則是日本股票市場。當時，日本股票正處於爆發性大多頭市場。可是，羅傑斯堅信日本股票會發生劇烈的反向走勢。
「我很確定，日本股市即將嚴重崩盤——而且可能就在未來一、兩年……即將下跌八○％至九○％。」
這個預測看似荒謬，結果卻完全正確。在我們這次談話過後一年多，日本股票市場出現頭部而隨後開始下滑，日經指數在隨後十四年內，大約喪失八○％的價值。
顯然，羅傑斯的意見不容忽略。他是個基本分析者。我曾經問過他如何看待走勢圖判讀，他的回應毫不掩飾對於技術分析的嘲弄。
「我不曾碰過靠技術分析致富的人，」羅傑斯說，「當然，這不包括出售技術分析服務的人，他們確實可能賺很多錢。」
我接著問羅傑斯是否曾經使用走勢圖。
「會的，」他說，「我可以知道市場目前的情況……我不會說——你剛才用的是哪個詞？反轉？『市場將在這裡反轉。』我甚至不知道反轉是什麼。」
當我準備解釋這個名詞的意思，他把我打斷。
「別告訴我。這可能讓我更混亂。我不了解那些東西，我也不想了解。」
我猜測，對於某種特定交易方法的態度，應該沒有比羅傑斯對技術分析那樣更不以為然的了。
靠技術分析致富的馬丁．舒華茲
接下來，讓我們看看另一位特別成功的交易者舒華茲，他採用的分析方法位在整個光譜的另一端。我訪問舒華茲的時候，他管理的交易帳戶原始資本為四萬美元，現在為兩千萬美元，整個過程從來沒有出現三％以上的帳戶耗損(drawdown，根據月底資料)。舒華茲很痛苦地指出兩個表現最差的月份，虧損分別為三％和二％，也就是他的小孩出生的月份，他很難不因此而分心。這段期間，他曾經參加十個公開的交易競賽，其中有九個競賽的期間為四個月，他創下的平均非年化報酬率為二一○％，剩下一個為期一年的競賽，他創下的報酬率為七八一％。
很顯然，舒華茲是另一位意見應該被謹慎看待的交易者。關於基本分析和技術分析效用的議題，他有什麼說法呢？在他成為運用技術分析的專業交易者之前，他曾經擔任證券分析師的工作幾乎長達一年。當我向舒華茲請教，他是否完全由基本分析過渡到技術分析時，結果相當諷刺，他的回答彷彿是直接反駁羅傑斯對於技術分析的評論——不過我沒有對他提及這件事。
舒華茲回答：「是的，如果有人對我說，他從未見過一個發財的技術分析師，我會嗤之以鼻，我超愛嘲笑他們！因為那是一種傲慢、荒謬的回應。我當了九年的基本面分析師，結果卻是靠技術分析致富。」
就市場交易來說，實在很難找到比這兩種差別更大、態度更強烈的觀點了。羅傑斯的交易決策完全建立在基本分析之上，他認為技術分析無異於路邊賣的假藥；而舒華茲運用基本分析卻一直賠錢，但使用技術分析則獲得了令人難以置信的表現。他們兩個人都創造了巨大的成功，卻相互貶低對方使用的方法，甚至抱著嘲諷的態度。
調和不同的觀點
羅傑斯與舒華茲之間的水火不容，告訴了我們什麼？這應該清楚告訴我們，市場上沒有唯一正確的道路，市場也沒有獨一無二的秘訣，更沒有唯一正確的交易方法。那些試圖尋求市場唯一正確答案的人，他們甚至沒有提出正確的問題，更遑論找到正確答案了。
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