2008年10月6日,雷曼集團總裁福爾德先生在紐約南區破產法庭向美國國會就雷曼集團申請破產保護一案進行了聽 證演講。在長達一個小時的演講過程中,福爾德對雷曼集團158年的興衰榮辱做出了自己真切的總結。字字感人肺腑,催人淚下。
高達1500億美金的短期流動性儲備,緣何流動性危機謠言四起?知名對沖基金綠燈資本為何單挑雷曼集團?次債之毒世人皆知,雷曼真的視而不見和束手無策麼?到底是什麼鮮為人知的毒中之毒阻嚇了所有可能的買家?華爾街上好人一向自有好報?又為何樹敵無數的貝爾斯登被慷慨解囊,而積極參加了長期資本救助的雷曼卻鹿死街頭?19家機構同列美聯儲“不可倒下”之“黑”名單,鮑爾森為何厚此薄彼?
本書將通過對多名雷曼高層員工以及和雷曼有著密切合作關係的相關人士的聯合訪談,結合4名華爾街資深專家多年從業經驗,從股票市場,債券市場,商業模型,管理團隊,房地產,政... (展開全部) 2008年10月6日,雷曼集團總裁福爾德先生在紐約南區破產法庭向美國國會就雷曼集團申請破產保護一案進行了聽 證演講。在長達一個小時的演講過程中,福爾德對雷曼集團158年的興衰榮辱做出了自己真切的總結。字字感人肺腑,催人淚下。
高達1500億美金的短期流動性儲備,緣何流動性危機謠言四起?知名對沖基金綠燈資本為何單挑雷曼集團?次債之毒世人皆知,雷曼真的視而不見和束手無策麼?到底是什麼鮮為人知的毒中之毒阻嚇了所有可能的買家?華爾街上好人一向自有好報?又為何樹敵無數的貝爾斯登被慷慨解囊,而積極參加了長期資本救助的雷曼卻鹿死街頭?19家機構同列美聯儲“不可倒下”之“黑”名單,鮑爾森為何厚此薄彼?
本書將通過對多名雷曼高層員工以及和雷曼有著密切合作關係的相關人士的聯合訪談,結合4名華爾街資深專家多年從業經驗,從股票市場,債券市場,商業模型,管理團隊,房地產,政府監管,會計準則,國際資金流動,和市場競爭等多個視角,對雷曼帝國從幾度輝煌到轟然倒下,用第一手資料,第一流分析,在第一時間,為廣大中國金融從業人士和金融愛好者們,提供最詳盡的解密!
作者簡介:
李溦,巴克萊資本(Barclays Capital)北美資產證券化副董事(Associated Director – Structured Products),布瑞恩資本投資基金合夥人(Brain Capital – Founder Partner),英國劍橋大學金融碩士,註冊金融分析師。李溦女士多年從事投資銀行和資本市場業務,曾先後在摩根大通(JP Morgan),匯豐控股(HSBC),巴克萊資本(Barclay)等華爾街一流金融機構任職。她本人和她的團隊領導和 參與了超過150億美元房地產抵押債券以及相關金融產品(MBS,CMBS,CDO,CMO,CDS等)的結構設計,資產定價,風險對沖,和交易工作,對美國投資銀行業務,債券資本市場,和金融衍生工具的運作有著豐富的經驗和深刻的理解。
李溦女士獲得英國劍橋大學(University of Cambridge)房地產金融碩士學位,武漢大學金融學士學位,並擁有註冊金融分析師( CFA )資格。
黃小軍,中國銀行紐約分行第一副總裁(1996至今),研究部主管,中國銀行紐約培訓中心主任,兼任紐約分行資產負債委員會、信貸風險管理委員會,和新產品開發委員會委員,同時還擔任中國國際金融學會理事。赴美前曾在武漢大學攻讀宏觀經濟運行研究生
作為中國證券市場的最早見證者之一,黃小軍先生被選入深圳資本市場領導小組並於1989年參與了深圳股票交易所的前期籌建工作。數年以來,他與其團隊對美國銀行業和金融市場做出了深入的研究,其報告被國內公開雜誌廣泛引用和轉載。他撰寫了《美國商業銀行的流動性風險和外匯風險管理》(2003年由中國經濟出版社出版)。他作為專家被“歐洲貨幣2005年年鑑”邀請為全球機構投資者撰寫中國銀行業的風險管理專文。還被美國著名出版社Elsevier聘為著作評審人。加盟中行之前,黃小軍先生曾在世界銀行擔任研究助理,並在美國華爾街有多年工作經驗,取得美國證券從業特許執照(Series 63和Series 7)。
黃小軍先生持有美國紐約市立大學勃魯克商學院金融碩士學位,愛達荷大學應用經濟學碩士學位,和中南財大經濟學學士學位,並持有紐約大學證券組合管理證書。
趙艷潔,美國黑岩資產管理公司(BlackRock)資本市場諮詢部客戶經理,其所在團隊為全美最大的全國級和地區級銀行提供風險管理方案和諮詢,並執行資本市場對沖,親身參與數起美國聯邦儲備銀行委託黑岩資產託管投行按揭貸款抵押債券資產的案例。加盟黑岩之前,趙艷潔曾在美國國際集團(AIG)國際投資部任分析師,專職研究證券化結構性產品市場(Securitized Product Market)。
趙艷潔女士持有美國羅切斯特大學商學院金融專業工商管理碩士學位,應用經濟學碩士學位,和清華大學經管學院管理科學與工程學士學位。
各界推薦
特別收錄 / 編輯的話:
編輯推薦:
毫不誇張地說,這本書是一份驚喜,更令人驚喜的是每讀一遍都產生一份新的驚喜。第一遍閱讀是一份故事性的驚喜,略略閱讀每一個章節的頭一頁,只需兩個小時,雷曼破產的來龍去脈、參與各方的方方面面,就會完整和流暢地展現眼前;第二遍閱讀是一份豁然開朗的驚喜,每個波瀾壯闊的小故事後面緊跟著對原理的分析和解釋,簡單明了,豁然開朗,原來如此!第三遍閱讀是問有所答的驚喜,每個原理分析背後緊跟著更深度的探討,作者顯然仔細思考了讀者在閱讀過程中可能產生的所有問題和希望能夠了解的所有細節,每個要點都仔細解釋.置於案頭,仍然可以繼續閱讀第四遍、第五遍,各有新的收穫。
(美)劉大勇,亞洲金融協會主席
雷曼破產是這次百年不遇的金融、經濟大危機中的標誌性事件之一。雖然媒體報導很多,但是事件本身錯綜複雜,並且涉及到許多非常專業化的概念。該書作者均在華爾街各類機構工作,用原汁原味的中文全面解釋此次危機,以實際操作為基礎、資料翔實、解釋權威,為讀者帶來了不可多得的精彩作品。
李新松,中國國際金融有限公司董事總經理、固定收益部主管
特別收錄 / 編輯的話:編輯推薦:
毫不誇張地說,這本書是一份驚喜,更令人驚喜的是每讀一遍都產生一份新的驚喜。第一遍閱讀是一份故事性的驚喜,略略閱讀每一個章節的頭一頁,只需兩個小時,雷曼破產的來龍去脈、參與各方的方方面面,就會完整和流暢地展現眼前;第二遍閱讀是一份豁然開朗的驚喜,每個波瀾壯闊的小故事後面緊跟著對原理的分析和解釋,簡單明了,豁然開朗,原來如此!第三遍閱讀是問有所答的驚喜,每個原理分析背後緊跟著更深度的探討,作者顯然仔細思考了讀者在閱讀過程中可能產生的所有問題和希望能夠了解的所有細節,每...
章節試閱
你相不相信某些數字曾經被厄運詛咒?人們懼怕13,紐約的大樓可以都沒有13層①;人們懼怕13日和星期五重疊,那一天可以縮在家裡不出門;“9-1-1”的號碼仍然得撥,每年“9月11日”這一天卻不能不過。“9-1-1”,集火警、交通事故、醫療急救號碼於一身,美國人每天呼叫30萬次,每年呼叫1億次,可是每撥一次就得強壓住心頭一顫。而對於華爾街,9月金秋的紐約,早已受厄運詛咒。
1998年,9月11日。
長期資本管理公司(LongTermCapitalManagement),這個由兩位諾貝爾經濟學家親自操刀,所羅門兄弟王牌交易員親手操盤,前美聯儲副主席加盟,在全世界金融界創下奇蹟的“天才基金”,向美聯儲發出了緊急的求救信號。長期資本管理公司旗下高達近1300億美元的管理資產,以及與華爾街所有投行(甚至所有投行內部的不同部門)盤根錯節的大宗交易,迫使紐約聯邦儲備銀行主席麥克唐納從倫敦連夜趕回紐約,緊急召集全世界16個“金融巨頭”對這個員工不到200人,甚至不受美國證券交易委員會監管的對沖基金討論拯救方案。從高盛到瑞銀(UBS),從紐約證券交易所(NYSE)主席到巴菲特,除了貝爾斯登以外的每一個機構和每一個人慷慨解囊,還是沒能挽救長期資本管理公司的命運。長期資本管理公司,這個“天才基金”的傳奇,自此灰飛煙滅。2001年,9月11日。早晨7點,胳膊下夾著當天的《華爾街日報》,手上端一個最大號咖啡杯,我一如往常跨進雷曼位於紐約下城區世界金融中心的辦公室,抿一口滾燙的咖啡,開始新的連軸轉的一天。8點多鐘,我正周旋於各種各樣的晨會,已經有客戶打電話進來討論今天的市場“顏色”(MarketColor,指行情)。窗外,突然,兩架飛機直接撞在了世貿大廈雙子塔上,近在咫尺的整條華爾街和世界金融中心l號、2號、3號、4號4幢金融大廈,有片刻的震驚和停頓,然後瞬間變成了驚叫、混亂、恐懼和死亡。雙子塔盡毀,連帶受到嚴重破壞的有世界金融中心3號樓、聖尼古拉斯希臘東正教教堂等等,華爾街上的德意志銀行大樓也因為有毒氣體污染而無法正常運行。和世貿大廈的雙子塔一起倒下的,還有雷曼的心臟——雷曼的交易大廳正設在被撞毀的世界金融中心1號樓的3層。雷曼總部正坐落在被嚴重破壞的世界金融中心3號樓,辦公室盡毀,一層大廳滿是從世貿中心撤出來的傷員和屍體。
隨後的一整個星期裡,紐約證券交易所停止了正常交易,學校清場,商店關門,紐約下城區只剩下開裂的水泥牆,還在冒的煙和街上堆砌的亂石。而我們卻在第二天同樣的清晨7點,已……
你相不相信某些數字曾經被厄運詛咒?人們懼怕13,紐約的大樓可以都沒有13層①;人們懼怕13日和星期五重疊,那一天可以縮在家裡不出門;“9-1-1”的號碼仍然得撥,每年“9月11日”這一天卻不能不過。“9-1-1”,集火警、交通事故、醫療急救號碼於一身,美國人每天呼叫30萬次,每年呼叫1億次,可是每撥一次就得強壓住心頭一顫。而對於華爾街,9月金秋的紐約,早已受厄運詛咒。
1998年,9月11日。
長期資本管理公司(LongTermCapitalManagement),這個由兩位諾貝爾經濟學家親自操刀,所羅門兄弟王牌交易員親手操盤,前美聯儲副主席加盟,在全...
目錄
自序
前言
第一部分孤家寡人。窮途末路
第1章晚安,好運
掘墓人的咒語
第2章19條命的老貓
第1條命雷曼小舖
第2條命雷曼棉花
第3條命北上紐約
第4條命南北戰爭
第5條命期貨之家
第6條命進階投行
第7條命商貿結束
第8條命與高盛合作
第9條命跑贏大牛市
第1O條命躲過大蕭條
第11條命走向世界
第12條命群龍無首
第13條命大腕雲集
第14條命相煎何太急
第15條命死路一條
第16條命“逼嫁”運通
第17條命劫後餘生
第18條命飛黃騰達
第19條命“ 9.11”恐怖襲擊
第二部分風聲鶴唳,百口莫辯
第3章從流動性危機到償付性危機
下一個是誰?
雷曼告別華爾街100天倒計時
“阿喀琉斯之踵”和非理性繁榮
第4章防不勝防,空頭襲擊
“作空專家”綠燈資本
美女和野獸
空頭襲擊
道高一尺,魔高一丈
唇亡齒寒,相依為命
第三部分成也蕭何,敗也蕭何
第5章天使還是惡魔——次貸危機的背後(上)
從嬰兒潮到開曼群島——按揭抵押債券的興衰榮辱
雷曼出馬
舉世瘋狂
第6章天使還是惡魔——次貸危機的背後(下)
風雨欲來
血雨腥風
風險白皮書
從“盯市”到“盯模”到“盯零”——第157號
會計準則
無巧不成書——系統性失敗
第7章商業不動產貸款抵押債券一鮮為人
知的致命毒瘤
埋下苦種
急轉而下
定時炸彈
第8章鬼手魅影一信用違約掉期
洛浦精靈懾,邙山鬼魅愁
信用違約掉期— —“簡單”的保險合同
從保險合同到下注賭具
被忽略的風險
旋渦中心——按揭貸款抵押債券市場裡的信用違
約掉期
第四部分皮之不存,毛將焉附
第9章美國政府的袖手旁觀
美聯儲
大到不能讓它倒下
好人好報,吉星高照
好人不長命,壞人人襁褓
緣何救此不救彼——保爾森的難題
第10章偶然中的必然(上)— —單線投行模
式的致命缺陷
愛恨情仇——商業控股銀行和獨立投行
10個瓶子9個蓋——融資渠道先天不足
抵押資產流動性的不確定性
融資來源的不穩定性
融資成本的不穩定性
超高槓桿——盈利模式刀口舔血
貌合神離——資產負債匹配缺陷
盯市價格——會計準則雪上加霜
向高盛看齊——宏觀決策鋌而走險
捲土重來
第11章偶然中的必然(下)——宏觀信貸週期
看圖說話:三個圓圈的故事
尾聲
“不在泡沫中爆發,就在泡沫中滅亡”
教訓之一:聰明反被聰明誤——金融創新過度
教訓之二:龜兔賽跑—— 現有監管模式的失敗
教訓之三:認識黑天鵝——現代風險管理啟示
教訓之四:獎金,權力,嗜血成性——公司治理機制致命缺陷
附錄
雷曼歷史榮譽與歷史股價
雷曼大事簡記
次貸危機以來美國政府的救助措施簡要回顧
後記
自序
前言
第一部分孤家寡人。窮途末路
第1章晚安,好運
掘墓人的咒語
第2章19條命的老貓
第1條命雷曼小舖
第2條命雷曼棉花
第3條命北上紐約
第4條命南北戰爭
第5條命期貨之家
第6條命進階投行
第7條命商貿結束
第8條命與高盛合作
第9條命跑贏大牛市
第1O條命躲過大蕭條
第11條命走向世界
第12條命群龍無首
第13條命大腕雲集
第14條命相煎何太急
第15條命死路一條
第16條命“逼嫁”運通
第17條命劫後餘生
第18條命飛黃騰達
第19條命“ 9.11”恐怖襲擊
第二部分風聲鶴唳,百口莫辯
第3章從流動性危機到償付性危機...
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