我們真的理解金融危機嗎？

但是，一旦流動性枯竭，這些名義貨幣政策工具將喪失其大部分的功效。如果沒有人願意貸款，降低資金的成本對資金短缺者來說沒有什麼意義。向銀行注人流動性也是這樣，即便銀行有大量資金，但如果憚於信貸風險而僅僅是將大把大把的錢放在銀行的地下室也於事無補。“你可以把牛拉到水邊，但是無法強迫它飲水。”這幾乎是所有貨幣政策的共同難題，央行出手化解流動性危機也是一樣。
美利堅合眾國在其崛起的初期，長期將孤立主義奉為自己在國際舞台上的最佳姿態。在被稱為美國世紀的20世紀中，美國已將自己的影響力延伸到世界的每個縫隙。其結果是，美國打噴嚏，世界就會感冒。而當21世紀到來時，越來越多的人認為世界唯美國馬首是瞻的時代過去了，新興國家自身已經培育起了相當的免疫力。許多觀察家急切地將新世紀以新興國家冠名。諸如“中國的世紀”、“印度的世紀”的說法不脛而走，另一種更為謹慎的預言是將未來近百年時間稱之為“金磚四國的世紀”。金磚四國是巴西、俄羅斯、印度、中國四個發展中大國英文首字母縮寫即BRIC的中文直譯。
那麼，美國出現亂子，世界經濟尤其是新興國家是否不再步履蹣跚了呢？這次美國次級債券危機提供了一個檢驗新興國家經濟對美國依賴程度的最新機會。當前的次貸危機帶有明顯的“美國製造（Made in USA）”的標誌。時至今日，次貸危機已逐步演變成一場在全球蔓延的金融危機。
解決發達國家流動性困難的根本性挑戰還在於，西方央行巨頭們現已不是全球流動性的主要提供者。這一背景很少被人提及。流動性過剩是近年來金融市場的一個顯著特徵。信貸市場的泡沫急劇擴張，各種資產價格也在寬鬆的貨幣政策的縱容下大幅上漲，寬鬆的貨幣政策將巨大的流動性注入了金融市場。很多經濟學家將流動性過剩歸咎於格林斯潘執掌美聯儲期間，將利率維持得過低，時間也過長。格林斯潘已在美國國會承認錯誤。在2000-2001年網絡經濟泡沫崩潰之後，美聯儲在2003年一次性將基準利率降為1％。歐洲和日本央行也將利率降到極低水平，使得整個發達國家的平均利率水平處於歷史低點。
許多投資銀行和國際組織的經濟學家們仍然錯誤地認為，全球貨幣供應狀況由發達國家的中央銀行左右。然而，事實是，2006年世界廣義的貨幣供應量中的四分之三是由新型國家提供的。

但是，一旦流動性枯竭，這些名義貨幣政策工具將喪失其大部分的功效。如果沒有人願意貸款，降低資金的成本對資金短缺者來說沒有什麼意義。向銀行注人流動性也是這樣，即便銀行有大量資金，但如果憚於信貸風險而僅僅是將大把大把的錢放在銀行的地下室也於事無補。“你可以把牛拉到水邊，但是無法強迫它飲水。”這幾乎是所有貨幣政策的共同難題，央行出手化解流動性危機也是一樣。
美利堅合眾國在其崛起的初期，長期將孤立主義奉為自己在國際舞台上的最佳姿態。在被稱為美國世紀的20世紀中，美國已將自己的影響力延伸到世界的每個縫隙。其結果...

一場避免不了的危機
誰製造了次貸危機？
借梯上房，窮人圓了美國夢
美國房地產泡沫崩塌，次貸危機發生
夢醒時分，一枕黃粱
轉嫁危機，美國轉嫁風險給世界
次貸危機在考驗中國的同時也帶來了機遇
國內的房地產市場和金融市場
次貸危機遠 ​​未結束，更大風暴正在到來
我們真的理解金融危機嗎？
金融危機：無可迴避的宿命？！
請別嘲笑費雪！
心理非理性：無法擺脫的詛咒！
宿命式規律：無可迴避，並將繼續演繹
次貸危機：金融體系中的黑洞
次貸危機：黑洞是如何撕裂金融體系的
危機未來走向：黑洞還可能吞噬誰
危機根源：對症才能拯救
次貸危機與中國：危與機的權衡
全面衰退的經濟長周期才剛剛開始
資本哪裡去了？
都是金本位缺失惹的禍
上一次大蕭條，教訓依舊在
新一輪大蕭條，可美國還是美國
全面衰退的經濟長周期才剛剛開始
這個冬天有點冷：金融海嘯之憂思
金融海嘯腥味十足
根繁葉茂的衍生金融產品：潘多拉的魔盒？
過度風險承擔的“道德危機”
脆弱的次貸證券化業務流程：不能承受之輕
金融體系跨越國界的“傳染效應”
金融海嘯之後全球實體經濟拐點隱現
中國經濟真的要過冬了嗎？
政府救助和強勢美元是靠不住的
紫禁之巔，月圓之夜：次貸危機的黃金分割
一種惜貸，兩處緣由：次貸震中的風險模糊
城門失火，殃及池魚：政策遊戲的昂貴代價
若要救入，必先自救：試錯之後的頓然醒悟
叛逆無罪，另類有理：美元走強的強盜邏輯
強極則辱，情深不壽：走下神壇的美元宿命
亂世積因，盛世結果：貨幣體系的未來之路
“出來混，總是要還的！”——應對全球金融危機中的中國宏觀政策評說
“你不好，我也不好”
轉向的宏觀調控政策
“太陽底下沒有新鮮的東西”
“跛腳馬”更“跛腳”？
注意“前車之鑑”
受重創的公信力與執行力
“從長遠看，我們都會死”？
次貸危機及其終結：我們應該站在哪裡
形勢正在起變化！
問題究竟出在哪裡？
世界經濟版圖上的兩大陣營
我們應當站在哪裡：中國未來發展的三個選擇
覆巢之下，焉有完卵？——當前世界金融危機對中國改革的影響
“三十年河東，三十年河西”
真正可怕的冬天還在往後
中國增長奇蹟，能否獨善其身呢？
虛弱的宏觀政策
應對危機，我們還能走得更遠嗎？
金融海嘯襲來，中國經濟能否逆風飛揚
次貸危機並未終結
中國宏觀經濟如何逆風飛揚
如何降低中國外匯儲備在危機中的損失
如何才能把自己的事情辦好？——金融危機下的中國政策選擇
中國在多大程度上能夠獨善其身？
是什麼挑戰了西方的救市政策？
國內的政策空間有多大？
政策要回到十年前嗎？
結構性調整的動力在哪裡？
金融危機帶給中國的“危”與“機”
危機襲來，中國經濟整體走勢如何？
銀行、股市、國債、房地產，投資如何選擇？
確保就業，重中之重
增加收入，擴大內需
刺激經濟，貨幣政策、財政政策齊上陣

一場避免不了的危機
誰製造了次貸危機？
借梯上房，窮人圓了美國夢
美國房地產泡沫崩塌，次貸危機發生
夢醒時分，一枕黃粱
轉嫁危機，美國轉嫁風險給世界
次貸危機在考驗中國的同時也帶來了機遇
國內的房地產市場和金融市場
次貸危機遠 ​​未結束，更大風暴正在到來
我們真的理解金融危機嗎？
金融危機：無可迴避的宿命？！
請別嘲笑費雪！
心理非理性：無法擺脫的詛咒！
宿命式規律：無可迴避，並將繼續演繹
次貸危機：金融體系中的黑洞
次貸危機：黑洞是如何撕裂金融體系的
危機未來走向：黑洞還可能吞噬誰
危機根源：對症才能拯救
次貸危...