凱恩斯經濟學的正統地位在20世紀60年代後期走向了終結。而在之後的宏觀經濟學爭論中，一個非常棘手的問題是許多新思想都無法對失業，特別是其週期性變化特徵加以解釋，大多數模型都將供給與需求相等定義為均衡，這在解釋非自願失業現象時遇到了困難：如果勞動力市場均衡同樣意味著供求相等，那麼將不會存在非自願失業。勞動力市場的效率工資模型探討了在勞動力市場處於均衡時，雇主願意給付超過市場均衡工資的原因，從而進一步解釋了非自願失業現象。
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