【摘文1】

投資型保單與傳統保單有何不同？

投資型保單的引進，對於台灣保險市場的發展來說，是一個重大的突破，因為它不像傳統型保單的保額一成不變，甚至標榜可以彈性繳交保費......究竟，它與傳統型保單有哪些差異？為什麼投資型保單受到那麼多人青睞？

買投資型保單該懂的六個特性

一、保障金額不同：傳統型保單的保額是固定的──不論保險公司投資成功或失利，保戶都將獲得原本在簽約時，保險公司所承諾的保障金額。反觀，投資型保單的保障金額卻是「變動」的──當保戶投資績效優異，可以獲得更高的保障，但失利時還能獲得最基本的保障。

二、保費計算不同：傳統型保單（特別是定期或終身壽險）是採取「平準費率」，也就是說，從繳費的第一天到最後一次繳費，保費完全相同。然而，投資型保單的保費，則是採取「自然費率」，也就是保費會隨保戶的年齡增加而提高，愈年輕投保，保費愈便宜。

三、險種多樣性不同：投資型保單主要只有「壽險」及「年金險」，但傳統保單除了這兩種之外，還有傷害險（意外險）及各種健康險等，種類及保障項目較為多元。

四、帳戶不同：傳統型保單只有一個「一般帳戶」，但這個帳戶屬於保險公司，因此，如果保險公司因為經營不善而出現倒閉情形，保戶可能得不到任何應有的保障。投資型保單則有兩個帳戶，一個是屬於保險公司的「一般帳戶」，另一個是屬於保戶自己的「分離帳戶」。就算保險公司倒閉，保戶在「分離帳戶」中所擁有的資產，可以不受債權人的追討影響，這也代表保戶應有的權益不會受到任何影響。

五、繳款彈性不同：投資型保單（在此專指「變額萬能壽險」）可以讓保戶在「保單帳戶價值足以支付續期保費」的前提下，可以暫停繳費；但傳統型保單的保戶則必須按期繳交保費，否則保單可能因此失效。

六、費用資訊揭露的透明度不同：傳統保單的保戶並不清楚每次所繳的保費中，到底有多少是做為保險公司的管銷成本，以及業務員的佣金費用。但是在投資型保單中，保險公司必須清楚揭露相關的附加費用、危險保費（提供被保險人最低保障之用）、行政管理費用、轉換、贖回費用，以及各項投資相關費用等等。



【摘文2】

透過投資型保單買基金有利嗎？與單買基金有何差別？

總的來說，透過投資型保單申購基金，與直接買基金之間的差異如下：

差別1 投資門檻不同

在「投資門檻」上，一般定期定額買基金，每月至少要花3,000～5,000元，才能買到一支基金；而投資型保單則是提供一個基金投資平台，這個平台有時連結的基金檔數多達30～50支以上，也就是說，可以用很少的保費，買到「一籃子」的基金。

差別2 可投資或連結標的數不同

投資人直接買基金，想買哪一檔，完全自由意願；透過投資型保單買基金，只能就該保單提供的基金平台做選擇。但是，如果換一個角度看，等於保險公司先幫保戶篩選出中長期表現優良的基金，才會放到平台上供保戶選擇連結，比投資人自己在茫茫基金海中撈針要安全得多。

差別3 相關費用收取不同

直接買基金與買投資型保單的費用，各有優勝劣敗。由於投資型保單具有保障的功用，所以，相關成本會多出兩筆：「附加費用率」與「危險保費」。

但是，直接買基金有手續費及轉換費用等，如果保戶買的投資型保單是沒有保障的變額年金，或是實際投資金額超過一定數目或年期，買投資型保單的優勢可能蓋過直接申購基金。

舉例來說，如果是向銀行申購基金，除非是少數定期定額等特例之外，通常在贖回基金時，銀行都會向投資人收取一筆「每年最少約0.2%（有些銀行所收的信託管理費還會更高）」的「銀行信託管理費」。

所以，如果保戶實際投資基金的金額超過60萬元時，透過投資型保單這個平台申購基金的方式會比較便宜。這是因為60萬元乘上0.2%的金額是1,200元，等於前置（收）型投資型保單的每年行政管理費用的加總（每月100元，一年就是1,200元）。

而且，有些保險公司會給予大額客戶（例如年繳保費超過300萬元以上），「不收每月100元保單行政管理費」的優惠。兩相比較之下，如果實際投資基金的金額超過300萬元，透過投資型保單這個投資平台，將更為節省費用及划算。

更何況，有些壽險公司會針對長期投資的保戶（例如持續繳費超過七年以上），提供「目標保費附加費用全數退回」的回饋機制。如此相比起來，投資型保單在五大費用──投資手續、轉換及贖回、管理、附加費用及危險成本（保費）當中的前四項，都具有高度優勢，只剩下最後一項（危險保費）的成本，並不見得沒有「贏面」。

差別4 資產保全效果不同

實際以投保100萬元甲型投資型保單的某甲，與直接投資基金的某乙為例。如果六年後，兩者的基金淨值都是200萬元，而兩者都不幸身故，某甲可以從保險公司領到200萬元的身故理賠金，且這部分是可以免計入個人遺產總額中計算；至於某乙的200萬元基金投資淨值，則必須全數列入個人遺產中，計算遺產稅。



【摘文3】

貨幣帳戶有什麼功能呢？

看到這裡，相信你應該很清楚了，保戶可以透過投資型保單分離帳戶裡的資金進行投資，以便獲得一定的資產累積。但話說回來，投資市場不是天天都是「大晴天」，總有時候會遇到市場大幅下跌或波動，教人不知所措！或是在市場行情到頂之際，想從股票或債券市場收手、停利出場的時候，手中的這筆資金不曉得該放在哪裡。

正因為考慮投資型保單保戶的這些需求，投資型保單都會提供給保戶一個特別的帳戶，也就是在他們空手或不想進行任何投資之際，設有一個暫時停泊資金的地方。這個帳戶，就是所謂的「貨幣帳戶」。

簡單來說，所謂的貨幣帳戶，其實就是類似銀行活存或活儲的一個戶頭。保戶暫停投資的錢，不但有個地方可以存放，還可以享有一定的利息收入，不讓這些資金完全閒置、毫無產值。

目前各壽險公司銷售的投資型保單中，所提供的貨幣帳戶幾乎都有「台幣」及「美元」兩種，有的還額外提供熱門的歐元、澳幣、紐幣、港幣等貨幣帳戶，能夠讓保戶將資金停泊在這些帳戶中，等到有利的時機再進場。而且，多元化的幣別選擇，也可以減少保戶再進場之際，避免受到國際匯市波動下的匯兌損失風險。

然而，雖然投資型保單所提供的「貨幣帳戶」幣別非常多元，也有所謂「人民幣計價」的投資型保單，卻獨獨還沒有保險公司推出「人民幣」貨幣帳戶。也許在不遠的將來，投資型保單的貨幣帳戶會納入「人民幣」這一幣別。



【摘文4】

全權委託保單就是類全委保單嗎？

依照金管會的說法，所謂「全權委託型投資型保單」（簡稱「類全委保單」），是指「由要保人以保險契約，約定委任保險人（壽險業者）全權決定運用標的之投資型保單」。

委託基金公司幫忙操作

簡單來說，「類全委保單」就是壽險公司，直接幫投資人（也就是保戶）操盤決定投資標的，也就是一種類似「定期定額投資共同基金」的懶人投資法。這是因為過去投資型保單的保戶，必須從壽險公司所提供的各項投資標的中，自行選擇10～12檔各類型基金作為連結標的。但由於多數保戶既沒時間做功課，再加上近幾年金融投資市場行情上下波動，虧損連連之下，反而讓許多保戶開始覺得，委由專業的投信機構進行「代操」，可能更為省時及省力。

然而，過去的「代客操作」資金門檻較高，大約要上百萬元才可能委託專業經理人代操，不過，現在透過類全委保單後，投資門檻可以降低許多。一般來說，單筆投資大約是10萬元，定期定額大約是每月3,000元以上。

類全委保單中的操作模式，基本上與共同基金類似，比較不同的是：共同基金的經理人可以直接投資上市（櫃）公司，但是依照國內相關法規的限制，全委保單的代操機構，只能幫保戶選擇不同的共同基金。

此外，為了讓投資大眾不被誤導（因為保戶「全權委託」的對象是基金公司，而不是「保險公司」本身），所以金管會在2012年時，已經要求各保險公司重新正名，只能用「保險公司委託證券投資信託公司代為運用與管理專設帳簿資產之投資型保險」，重新更名為「類全委保單」。

留意代操績效與費用

正因為壽險公司推出的這些全委商品，也都是投資型保單（目前開放全委代操的保單，就只有投資型保單）的一種，因此，保戶必須支付保險相關的成本，也就是保費（附加）費用。目前全委保單中，主要保險平台為「變額年金」、「變額壽險」及「變額萬能壽險」三種。

變額年金因為沒有壽險保障，保費費用率大約在2%～3%左右，所有保戶投入資金幾乎都可直接投資。至於變額壽險與變額萬能壽險，則會依照「基本保費」與「超額保費」的不同，各扣取「前6年共150%」以及「3%～5%」的保費費用率。

當然，還有保單每月帳戶管理費，以及視各家壽險公司不同規定的贖回、部分提領，以及全權委託帳戶管理費……等。至於所投資的共同基金經理費用與保管費用，則是由投資標的的淨值中扣除。

除此之外，這種類全委保單都會向保戶，收取一定比例的費用（類似「代操費」），所以保戶在購買前，還要考慮扣掉這筆費用之後，收益能否是自己能夠接受的。

【摘文1】

投資型保單與傳統保單有何不同？

投資型保單的引進，對於台灣保險市場的發展來說，是一個重大的突破，因為它不像傳統型保單的保額一成不變，甚至標榜可以彈性繳交保費......究竟，它與傳統型保單有哪些差異？為什麼投資型保單受到那麼多人青睞？

買投資型保單該懂的六個特性

一、保障金額不同：傳統型保單的保額是固定的──不論保險公司投資成功或失利，保戶都將獲得原本在簽約時，保險公司所承諾的保障金額。反觀，投資型保單的保障金額卻是「變動」的──當保戶投資績效優異，可以獲得更高的保障，但失利時還能獲得最基本...

【推薦序】

你真的買對投資型保險了嗎？

知名財經作家 林奇芬

台灣民眾投保率已經超過200%，也就是平均每個民眾有兩張保單，這個比率可說是全球第一，顯示台灣民眾非常偏愛保險這項商品。但是根據保險事業發展中心2011年的統計，台灣民眾平均壽險保額卻僅有63萬元，雖然比國民年均所得高一些，但真正發揮對家庭保障的功能，顯然相當地不足。

從這個現象可知，台灣民眾雖然愛買保險，可是卻不是購買以保障為主的壽險產品，大多是購買理財型的保險商品，也就是以儲蓄險、投資型保險為主。

在高利率時代，民眾購買儲蓄險保險還可以有5%～6%固定利率收益，可是自2000年以來，全球普遍處於低利率環境，保險公司的儲蓄型保單預定利率也逐漸下滑，目前難以超過3%報酬率。因此，在產品趨勢上，多朝向投資型保單設計，不過要注意的是，投資人要自行承擔投資風險，因為無法獲得穩定報酬的保障。

投資型保單種類非常多元，包括變額壽險、變額年金保險、變額萬能壽險等，究竟這幾種保險產品有什麼差異？一般人可能都搞不清楚，更遑論如何挑選？

除此之外，保單內的保障範圍與額度是否變動、費用如何計算、可連結的投資產品如何設計，甚至如何看懂投資趨勢做適時地轉換，以致於保單的附加功能對投保人的權益影響？每一樣都牽涉到民眾最終的理財成效與風險，不得不仔細了解。

很可惜的是，民眾購買投資型保險產品時，存在不小的「資訊落差」，不但看不懂產品說明書，更不懂該如何挑選適合自己的產品，往往只做了購買的動作，但殊不知：買進產品後，也是問題的開始。

所幸，雪雯的這本書，可以幫大眾解答所有投資型保單的疑問。她仔細從產品種類、帳戶、保額、費用、投資產品與附加功能六大篇章，一一說明各種專有名詞的意義與挑選法則，還運用大量的圖解說明，讓讀者一目了然、輕鬆學習。這是我目前所見保險相關書籍中，最完整的投資型保單選購指南。非常值得每個已經買了投資型保單，或準備買投資型保單的民眾，作為檢視產品的重要參考資訊。

我跟雪雯是認識十多年的朋友，從早期她在雜誌社擔任主編，到後來成為一個獨立專業的保險專欄作家、並出版了多本保險相關著作，我眼中的雪雯，是一位非常認真且專業的記者、作家與專家。她總是站在大眾的立場，不偏不倚地分析各種保險產品與知識，造福許多的人。相信各位看了這本書，一定能夠更安心、聰明的選擇，最適合自己的投資型保單。



【自序】

它複雜，你可得聰明！

這是一本遲了非常多年才「終於面市」的書。原因不僅是因為它「非常難寫」，更由於它的變化萬千，只要稍有延宕，不斷推陳出新的商品後浪，即刻就會把過時的舊商品襲捲及取代。

自從2000年，國內首度開始發行第一張投資型保單後，有好幾年的時間，投資型保單一直是保險公司的銷售寵兒。2008年遭受金融海嘯襲擊，銷售到不小影響，但到了2013年，又再度成為保險業界的主力商品。總計2013年前7月壽險銷售投資型保單的新契約保費，已經達到1,781億元，較2012年同期成長逾177%。從最早的市市場占有率「0」，到2013年的13.4%，其間的變化就算不能用「光速」來代表，至少也稱得上是「目不暇給」吧！

小錢可以買到大保障

當周遭朋友知道我在寫一本「投資型保單」的書時，都大感不解：為何經常強調「保險」與「投資、儲蓄」要分開的人，這回居然開始大力推薦「將投資與保障綁在一起」的投資型保單了？

因為對於收入少的年輕人，除了買投資型保單外，幾乎無他途。特別是以時下月薪只有22K，每月扣除食、衣、住、行、娛樂之後，就只有三、五千元，卻想要同時買保障及投資的小資族來說，用小錢就能同時搞定「投資＋保障」的投資型保單，就成為「唯一選擇」。

然而，除了「一分錢要做兩份用途」的小資族外，經過多年的演變、銀行的金融商品銷售生態改變，再加上部分業者的推陳出新，已經讓部分的投資型保單，不再只有「保障」的功能，而是同樣具有極佳的「投資」（創造財富）優勢。

投資型保單比直接買基金優惠多

根據熟悉銀行財富管理業務人士的非正式統計，每位定期定額投資的客戶，一年至少平均被要求「剝皮」27次（也就是轉換基金達到27次），有的一年至少也被要求轉換8次。如此一來，投資人浪費很多手續費在其中，實在很不划算。

至於直接到基金公司下單，也有許多麻煩。一來，投資人必須親自去基金公司所指定的銀行開戶，而基金公司合作的銀行，也並不一定是自己最常往來的薪資轉帳戶；其次，就算投資人在單一基金公司的不同標的間轉換，並不需要支付額外的手續費，不過，想要從甲基金公司的標的，轉投資到乙基金公司的標的，還是逃不掉轉換及贖回的費用。

但如果透過投資型保單來連結基金，保戶非但不會有銀行理專積極鼓勵客戶進行轉換的困擾，一般保險公司還有「一年4～6次免費轉換」的優惠。對保戶來說，非常省成本。

過去投資型保單費用率很高，現在由於競爭關係，部分保險公司推出保單的附加費用率已降低許多（例如前五年只收100%），甚至還有投資滿一定年期，就「退回所有附加費用率」的情形。此外，繳交大筆保費的投資大戶，不但可免除「每月100元」的保單行政管理費用，更有可能得到轉換費用等的減免。

如此一來，特別是沒有身故、全殘保險金的投資型保單，就像是一個比投資人直接透過銀行或基金公司投資時，成本更加便宜及有競爭力的「投資平台」，而不再只是一張提供身故、全殘保障的「保單」而已。

你不可不知的三個陷阱

儘管投資型保單有其優點，且我對於投資型保單的態度是中性、客觀的，但卻不代表一般人可以「隨便買」，這是因為三個陷阱：

（一） 交易細節各自獨立：同樣叫「投資型保單」，或變額壽險、變額萬能壽險或變額年金險，它的實際運作、費用比例及收取、繳費頻率等項目，可能相差十萬八千里。

（二） 名詞繁雜沒有統一：許多投資型保單的專有名詞並不統一，容易讓原本就對保險並不熟悉的保戶，墜入五里霧之中，完全分不清楚有些名詞其實講的是同一件事。例如，目標保費其實與基本保費、計畫保費都是一樣的。不過，有的名稱雖然名字相同，卻是完全不同的東西。例如，有的保險公司的「英式」（保額－保費區間型）投資型保單，名字儘管都稱「××變額壽險」，但它的骨子裡卻是不折不扣的「變額萬能壽險」。

又例如，所謂的「彈性繳費」，理論上只有採取「分期繳費」的變額萬能壽險才擁有的特色之一（只有「彈性繳費」的保單，才能冠上「萬能」兩個字。因此，除了變額萬能壽險之外，「萬能保單」也是），代表保戶在分期繳費時，如果保單帳戶價值足夠支付續期保費，就可以選擇「暫時不繳」。然而，許多保險公司及業務員卻是將所有躉繳繳費，都視為「彈性繳費」，並以此特色向保戶兜售（實際原因及解釋，詳見○○○）。

另外，「鎖高」（利）這個投資學上的概念，不同保險公司也曾經有不同的解釋。理論上，「鎖高」（利）機制應該是指「時間不變性投資保險策略（又稱為「保本鎖利機制」，Time-invariant Portfolio Protection，TIPP）」的運用。 簡單來說，如果某一檔標的進場時的淨值是10元，中間最高價格來到20元，但出場時又跌到8元。而在「80%鎖利」的TIPP運用之下，投資人最後所獲得的「最低保證淨值」是160元（200×80%=160）。

但是，有保險公司把採取「固定比例投資組合保險策略」（又稱為「動態保本機制，Constant-Proportion Portfolio Insurance，CPPI）的保單（最常見的是之前熱銷的保本型連動債商品），列入「鎖高」機制的保單之一。而且，複雜又難懂的文字敘述與圖表，幾乎讓大多數的保戶「豎白旗投降」。

（三） 行銷文字張冠李戴：許多業者為了做到市場區隔行銷，刻意在投資型保單中添加了許多功能或機制。然而，功能相同，其內涵卻可能是「天差地別」。順手捻來一個案例是：許多投資型保單提供的「回饋金」，有的則是按「目標保費」計算，有的則是用「保單帳戶價值」計算，在同樣回饋比例之下，分別按照不同標準所得到的「絕對回饋金額」，差距就會很懸殊。更何況，不同保險公司提供的回饋比例、期間與頻率都各不相同。

所以，投資型保單只能算是一種壽險保單的「代稱」，其變化何只百千萬億種？正因為如此，各位還能將不同的投資型保單，視為一模一樣的「制式化」商品，且在購買前不需再三比較及認清內容嗎？

過去被認定是附加費用率高、連結標的只有單一基金公司等劣勢的投資型保單，早已經脫胎換骨地成為複雜而多樣的金融商品，不管投資人是想趕潮流，或是準備躍躍欲試、實地投資，都應該先全面性且徹底的了解它才行！

因為，當它（投資型保單）變複雜了，你（保戶、投資人）可得更聰明些才行！

【推薦序】

你真的買對投資型保險了嗎？

知名財經作家 林奇芬

台灣民眾投保率已經超過200%，也就是平均每個民眾有兩張保單，這個比率可說是全球第一，顯示台灣民眾非常偏愛保險這項商品。但是根據保險事業發展中心2011年的統計，台灣民眾平均壽險保額卻僅有63萬元，雖然比國民年均所得高一些，但真正發揮對家庭保障的功能，顯然相當地不足。

從這個現象可知，台灣民眾雖然愛買保險，可是卻不是購買以保障為主的壽險產品，大多是購買理財型的保險商品，也就是以儲蓄險、投資型保險為主。

在高利率時代，民眾購買儲蓄險保險還可以有5%～6%...

〈推薦序〉你真的買對投資型保險了嗎？ 林奇芬
〈前 言〉它複雜，你可得聰明！
PART1 商品特色篇
1. 什麼是投資型保單？
2. 投資型保單在台灣的發展情況？
3. 年輕人的保費會比較便宜嗎？
4. 收入不多，如何兼顧理財與保障？
5. 投資型保單與傳統保單有何不同？
6. 「盈虧自負」對我有什麼好處？？
7. 如何區分變額壽險、變額年金、變額萬能壽險？
8. 變額萬能壽險還有不同差別的類型？
9. 如何配置「目標保費」與「超額保費」比例？
10. 不同的變額年金功能一樣嗎？
11. 透過投資型保單買基金與單買基金有何差別？
12. 想增加投資額度，可買保額門檻低的保單？
PART2 帳戶及價值篇
1.什麼是分離帳戶？歸屬誰所有？
2.保單帳戶價值等於保單價值準備金嗎？
3.貨幣帳戶有什麼功能呢？
4.部分提領與保單借款、彈性降低保額一樣嗎？
5.全權委託保單就是類全委保單嗎？
6.買類全委保單有什麼該注意的重點？
7.累積保單價值有沒有較快的方法？
8.雙帳戶的功能是什麼？和分離帳戶有關嗎？
PART3 保額及保障篇
1.保險金額與死亡給付不同嗎？
2.除了甲、乙型，為何還有A、B、C、D型？
3.為何會有「主契約保額投保倍數」的限制？
4.期滿後的變額年金該怎麼領？
5.目標保費有可能調降嗎？
6.我不想多繳保費，但想增加保額可以嗎？
7.投資型保單的體檢筆傳統保單寬鬆？
8.萬一保險公司倒了，我的保費能要回來嗎？
9.投資績效不佳，保障會因此縮水嗎？
10.我還年輕，我需要變額年金嗎？
PART4 相關費用篇
1.投資型保單的費用聽說比較便宜？
2.不同的繳費方式會影響保單價值嗎？
3.我的保費都繳到哪裡去？
4.保險相關費用包括哪些項目？
5.投資相關費用包括哪些項目？
6.危險保費是如何計算出來？
7.前收型與後收型哪個划算？
8.買了保單後想解約，我有什麼損失？
PART5 投資連結篇
1.透過投資平台，我可以買哪些商品？
2.「評價日」必須是營業日嗎？
3.「生效日」與投資起始日是否相同？
4.目前我可以買到放空型ETF嗎？
5.生命週期基金是跟退休規畫有關嗎？
6.母子基金對我有什麼好處？
7.固定配息型基金可以保本、保息嗎？
8.連動債保單現在是不是買不到了？
9.如何資產配置，才能真正分散風險？
10.保險公司如何幫保戶篩選標的？
11.保險公司的連結標的數量，會影響保單績效嗎？
12.投資標的多如牛毛，該怎麼去蕪存菁？
13.何時該轉換投資標的？一年有幾次免費機會？
14.連結海外基金如何分攤匯兌風險？
PART6 附加功能篇
1.標榜「不停效保證」，有條件限制嗎？
2.自動平衡機制怎麼申請？實用嗎？
3.「附保證型」保單是保證哪些項目？
4.保費回饋金是指投資的收益嗎？
5.固定提領保單與月配息保單一樣嗎？
6.夫妻連生型保單的限制條件有哪些？
7.費用採內扣式還是外加式好？
8.保單借款要多久後，才能拿到錢？

〈推薦序〉你真的買對投資型保險了嗎？ 林奇芬
〈前 言〉它複雜，你可得聰明！
PART1 商品特色篇
1. 什麼是投資型保單？
2. 投資型保單在台灣的發展情況？
3. 年輕人的保費會比較便宜嗎？
4. 收入不多，如何兼顧理財與保障？
5. 投資型保單與傳統保單有何不同？
6. 「盈虧自負」對我有什麼好處？？
7. 如何區分變額壽險、變額年金、變額萬能壽險？
8. 變額萬能壽險還有不同差別的類型？
9. 如何配置「目標保費」與「超額保費」比例？
10. 不同的變額年金功能一樣嗎？
11. 透過投資型保單買基金與單買基金有何差別？
12. 想增加投資額度...