金融科技狂想曲

矽谷金融科技創新企業來勢洶洶！

美國的大型金融機構，強化了對金融科技創新企業的戒備，因為它們在貸款、支付等銀行核心業務上，迅速增加了存在感。而在金融科技革命最前沿的美國，發生了什麼事呢？

美國大型金融機構摩根大通集團（JP Morgan），傑米‧戴蒙（James Dimon）執行長在2015年4月寄給股東的信中，有一段話讓全世界的金融機構大吃一驚。這句話就是：「矽谷已經來了！」（Silicon Valley is coming.）。意思是，誕生於美國矽谷的創新企業，已開始成為傳統金融企業的威脅，超級銀行的巨頭，坦率承認了這種危機感。

試圖把金融和技術相乘，創造出新的服務形態，稱作「金融科技」（FinTech），其發端於IT發源地——矽谷。過去，這裡推出的技術與服務，不只是半導體、軟體產業，也在廣告、媒體、服務等領域打破了常識，創造新價值，如今，這股浪潮也延伸到了金融世界。

戴蒙明確表示，在銀行最基本的業務「貸款」與「付款」這兩大領域，現存銀行已遭到侵蝕，優秀的人才和風險投資公司所投入的豐厚資金，已形成數百家的創新企業，逐漸增加了對銀行業的影響力。

在貸款方面，消費者、中小企業充分利用大數據，幾分鐘就能完成貸款審核的服務已經出現了，如果是傳統金融機構，審核一般需要幾星期。

至於付款，創新企業所提供的服務也非常簡單易用，即時處理付款的安全防護措施也很強，成本也低。

就如同其他產業所面臨的局面，金融機構正被迫展開業務模式的變革。金融與科技，是對立還是共存共榮？在未來的金融科技版Google、Facebook誕生前，若親自發展金融科技，或是強調專業分工，且與金融科技創新公司合作，產生一加一大於二的效果，都是一種選項。正因為沒有唯一出路，所以目前各金融公司都還在絞盡腦汁。

貸款審查只要6分鐘

金融科技創新企業的服務，威脅在哪裡呢？最近在美國金融界，有兩個頂尖金融服務內容引起了話題。

一家是位於美國東部亞特蘭大的金融科技創新企業——Kabbage，也是摩根大通執行長戴蒙所說，擁有巨大威脅的一家公司。

Kabbage針對中小企業提供貸款服務，客戶只要在網頁上提出貸款申請，平均6分鐘就能判定貸款與否，第二天就會把資金匯到顧客的銀行帳戶上，有關貸款的程序都線上完成。

這對傳統銀行來說，是一大顛覆。一直以來，顧客如果要向銀行提出貸款申請，需要到銀行的支行辦理手續，且審核手續通常得等上幾個星期。

金融科技公司為何能做到這個程度？主要在於靈活運用了人工智慧，審核不再依賴人力，是劃時代的創舉。

「以互聯網的各種資訊資料為基礎，審核貸款企業的償還能力、業務的可持續性等，計算出企業的信用能力。」Kabbage執行長羅布‧弗洛威恩（Rob Frohwein）這樣說。

顧客在Kabbage申請貸款時，並不單是輸入公司名稱、所在地，還要將平常使用的網路服務帳戶名與Kabbage的系統聯繫在一起，包括會計雲服務QuickBooks、xero；信用卡付款服務的PayPal、Square、Stripe；電子商務交易網站的Amazon.com等。

人工智慧發揮巨大力量

Kabbage透過應用程式介面（API, Application Programing Interface），讓公司系統和各網路服務系統連接在一起，蒐集顧客的資訊，讓人工智慧讀解，算出顧客的信用能力。

如果是會計雲，可以明白貸款企業的財務狀況，付款、電子商務網站等可瞭解貸款企業的實際銷售額動向；分析社交網路服務（SNS）的使用情形，則可了解企業是否與客戶間建立了良好的關係，Kabbage執行長羅布・弗洛維恩說。

Kabbage的目標客戶是中小企業，為中小企業周轉資金提供貸款服務，返還期限是6～12個月，貸款利息參照信用能力、返還時間，年利息定在12％至百分之幾十間，平均年貸款利息在30％前後，2015年的貸款總額達到10億美元。

「機械學習」，是近年來迅速發展的人工智慧基本技術。電腦學習財務資訊、銷售額動向、企業業務的持續性等，算出企業信用能力的規則。

Kabbage的人工智慧，就是根據數位和數位的關聯性，判定企業信用能力，以顧客資料為基礎，在計算顧客信用能力方面，人工智慧也發揮巨大的力量，電腦從資料中自動獲取知識和規則，靈活運用了「機械學習」。

Kabbage執行長羅布‧弗洛維恩斬釘截鐵地說，Kabbage不是提供金融服務的公司，而是一家技術公司。

2011年創業之際，Kabbage就參考了美國亞馬遜（amazon.com）、eBay等電子商務公司。為了認清楚商品是不是偽造品、偷盜品，電子商務業者蒐集業者相關資訊，並進行分析，羅布‧弗洛維恩表示，如果把這種手法運用在測算企業信用能力的話，新的貸款服務就可以實現。

消費者貸款的革新

引起話題的另一家企業，是針對消費者提供貸款的公司——Affirm，公司總部在舊金山。

Affirm的服務是「即時貸」（instant loan），與Kabbage一樣，利用人工智慧進行即時審核，讓消費者簽署分期付款合約，以便消費者立即購得商品，這就是Affirm的新穎之處。

付款畫面上，Affirm選擇鍵與信用卡、金融卡（Debit Card）並排，即使消費者沒信用卡，也可以分期付款。

提出申請時，消費者需要輸入姓名、電子郵箱、手機號碼、出生年月、社會保險號碼下面的四行資訊，Affirm開發的人工智慧，會把消費者資訊與臉書等連接在一起，搜集並完成貸款審核。

具體的審核標準雖不公開，但依然可看得出來，例如，瞭解消費者在社交網路上與什麼樣的人群交往，以分析消費者的信用能力，另外，消費者在電商網站上的行為也是分析對象。

Affirm創辦人兼執行長馬科斯‧雷布勤（Max Levchin），因為曾和彼得‧蒂爾（Peter Thiel）共同創立美國PayPal而廣為人知。2015年10月，馬科斯‧雷布勤在美國拉斯維加斯舉辦的金融活動Money 20∕20大會演講中，講述了他當時創建Affirm的想法，「我想以年輕人為中心，給全美7000萬個沒有信用卡的消費者，提供某種付款手段」。

實際上，這意指著「信用卡大國」——美國，金融現況的質變。

另類貸款人的出現

2007～2008年爆發雷曼危機，傳統金融機構不約而同從信用能力低的消費者、中小企業的貸款中撤退了。根據美國益百利資訊諮詢（experian information solutions）調查，24歲年輕人擁有銀行發行的信用卡的比例，2014年是27％，比1998年的46％大幅減少。

然而，年輕人的信用能力真的低嗎？Affirm公司抱持疑問，一直以來，美國的銀行以信用卡使用履歷為基礎，算出信用績分（FICO），審核消費者的貸款，但對於沒有信用卡的年輕人，貸款審查是相對困難的，因此Affirm公司決定不採信用績分，希望適當測算出年輕人信用能力。

該公司的貸款利率也比傳統低，這也是特點。傳統貸款公司，年利息平均是19％，Affirm公司是13％，用人工智慧準確算出顧客的信用程度，減少貸款呆帳，因此能以減少利息的形式返還給顧客。

雷曼危機後，傳統金融機構不約而同的從貸款中撤退了，貸款市場出現了空白地帶，於是，出現了「另類貸款人」，像是Kabbage、Affirm等貸款公司，利用人工智慧分析各種大數據，進行貸款審核。

走向共榮的道路

另類貸款人大致可以分為四個類型，貸款對象是中小企業或消費者，貸款手法則分為兩種，一是創新企業直接貸款型，另一個是創新企業只進行貸款斡旋的P2P型（個人對個人）。

直接貸款型比較容易理解，例如，Kabbage從機構投資人古根海姆合伙人（Guggenheim Partners）那裡借來巨額資金，再以這些資金為基礎，借貸給中小企業。

另一種P2P型，也被稱作社會借貸（social Lending），是個人對個人借貸，貸款的債權讓普通的投資人購買，創新企業從借款人和投資人雙邊收取手續費，當作收入。

P2P型貸款的代表，是2014年12月在紐約證券交易所（納斯達克）上市的美國貸款俱樂部公司（Lending Club），該公司把借款人的貸款債權，從A（利息7.3％）提升到G（利息25.4%），銷售給個體投資人，這是劃時代的變革。

像Kabbage一樣的直接貸款型，是以利息高的短期（不滿一年）貸款為中心；貸款俱樂部公司等P2P型，主要是以利息低的長期（一年以上）貸款為主。

在此之前，美國金融市場一直是由金融機構擔負貸款，現在則被各種金融技術創新企業所分割和奪走，有些銀行選擇與另類貸款人走向繁榮的道路。例如，荷蘭大型銀行ING與Kabbage合作，把Kabbage的貸款審核技術導入自己的銀行系統，準備在歐洲向中小企業貸款；三菱東京日聯銀行（三菱東京UFJ銀行）子公司——美國聯盟銀行，也和貸款俱樂部公司合作，收購貸款俱樂部公司評級過的債權。

因行動支付而快速成長

科技金融革命已影響付款領域。美國行動支付先驅——Square公司，於2015年11月紐約證券交易所（NYSE）上市，是一家因行動支付而急速成長的創新企業。

Square讓智慧型手機取代銷售點終端（Point of Sales）系統，輕易完成信用卡支付，這項特點受到中小型零售店的爆發性的支持。

對美國來說，信用卡支付是很重要的。但在行動支付這個領域中，智慧型手機生產商、零售、連鎖店、銀行都捲入其中，競爭愈來愈激烈。

2014年，蘋果公司推出ApplePay，谷歌、韓國的三星電子等，也開始推出自己的服務，每家公司都打算讓自家智慧型手機，使用近距離無線通訊（NFC）功能，因其在安全性和便利性方面，比信用卡支付更勝一籌。

現在，美國大型流通業也來參與。2015年7月，美國沃爾瑪（Walmart）、TARGET、西爾斯百貨（SEARS）、Best Buy等，也均設立了美國「大型零售商聯盟（MCX, Merchant Customer Exchange）也開始行動付款服務。

對金融科技企業加強戒備的摩根大通，選擇和MCX聯合，在2016年推行MCX的ChasePay行動付款，來對抗新創公司。

與智慧型手機生產商不同的是，摩根大通不使用近距離無線通訊，而是運用二維條碼——QR碼，舉例來說，消費者購買商品時，只要透過智慧型手機拍照功能，讀取二維條碼，就能完成支付。

摩根大通在美國發行了9400萬張信用卡和金融卡，規模全美最大，擔任該銀行私人金融部門（consumer banking）CEO的高登・史密斯竭力主張，絕不會輕易把付款業務主導權，讓給金融科技企業。

銀行也在吸納新技術

金融科技革命中，並非只有「進攻的小金融科技公司」與「保守的巨大金融機構」，這種對立的局面。在美國，金融機構也加強了攻勢。

2014年，採用密碼貨幣「比特幣」（Bitcoin）的區塊鏈技術出現了。

區塊鏈是透過比特幣，運用於記錄交易內容的技術，不是依靠中央的一台電腦，而是透過分散在P2P型網路上的電腦分擔處理。代表性的例子就是美國納斯達克公司， 2015年10月，納斯達克公司採用區塊鏈的未公開股票交易系統——Nasdaq Linq。

在某一次的論壇活動上，納斯達克執行長鮑勃・格雷菲爾德強烈指出，區塊鏈技術，有可能讓金融市場的IT基礎建設為之一變，區塊鏈置換商用資料庫產品的可能性是存在的。

以往的金融機構，都把系統開發工作委託給IT服務商，但如今，為了站在金融科技革命最前線，也得提高技術能力。納斯達克公司也與美國CHAIN公司合作（在區塊鏈技術領域具優勢的金融科技企業），努力吸納新知識。

金融科技狂想曲

矽谷金融科技創新企業來勢洶洶！

美國的大型金融機構，強化了對金融科技創新企業的戒備，因為它們在貸款、支付等銀行核心業務上，迅速增加了存在感。而在金融科技革命最前沿的美國，發生了什麼事呢？

美國大型金融機構摩根大通集團（JP Morgan），傑米‧戴蒙（James Dimon）執行長在2015年4月寄給股東的信中，有一段話讓全世界的金融機構大吃一驚。這句話就是：「矽谷已經來了！」（Silicon Valley is coming.）。意思是，誕生於美國矽谷的創新企業，已開始成為傳統金融企業的威脅，超級銀行的巨頭，坦率承認了這種危機感...

【第一章】金融科技狂想曲
【第二章】開放轉型的契機
【第三章】關鍵人物剖析革命方向
【第四章】科技業跨入金融的先驅者
【第五章】電子支付先鋒PayPal
【第六章】Square支付服務崛起
【第七章】比特幣未死
【第八章】區塊鏈紅了

【第一章】金融科技狂想曲
【第二章】開放轉型的契機
【第三章】關鍵人物剖析革命方向
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【第八章】區塊鏈紅了