價值投資，不是要你只抱不賣

投資股票，也有很多不同方法可以應用，其中一個便是價值投資。所謂價值投資，是以信任企業價值為宗旨的交易方式。構成企業價值的因素，有淨資產（按：將賺到的錢減去負債，代表實際擁有的金錢）、成長價值、收益、其他無形價值等。隨著因素不同，投資人也被分為多種類型，有將重點放在淨資產的資產價值投資者，也有側重成長價值的成長價值投資者。

價值投資之父班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham）發現股票的好壞和公司的價值有關，他看出企業價值會隨著公司賺進的錢與淨資產浮動。此後，在股市中，價值投資者成為主流，很多人都會以長期投資的心態，買入一家公司的部分股份。

說到價值投資，最關鍵的要素就是安全邊際，安全邊際是公司股價和實際企業價值間的乖離率（按：當日股票收盤價或盤中市價與移動平均線的差距，可分析股價偏離某時期平均價的程度），乖離率越大，安全邊際就越大，價值投資者會將這個時機點視為重要的投資機會。

基本上，安全邊際就是用遠低於企業價值的價格購入股票，雖然無法一下子就獲得高報酬，但損失風險極小，而我們可以利用銷售和利潤來求出安全邊際。

簡單來說，價值投資就是選定讓你安心的投資組合，只要企業價值不受毀損，就沒有理由認賠（按：預計未來股價會再下跌，因此甘願承擔損失，將擁有的股票以低於買進價格賣出的行為），這個方法，可以培養你對投資企業與比重的認識。

在其他人還沒有興趣的時候，率先發現被低估、被忽略的企業，慢慢等待更多投資人跟進，使股價上升。話雖如此，價值投資也不是叫你傻傻等待，你必須看準時機行動，同時也要靈活的調整投資比重。

股神巴菲特會尋找能抱上10年、20年的企業，但是，他真的只買不賣嗎？就算握有幾檔核心持股，巴菲特也會繼續調整持股比例。企業環境會隨著時代產生變化，新企業出現，被淘汰的企業則消失。為了長期投資優良企業，我們必須不斷觀察、學習和追蹤，有了這樣的努力，你的錢就會像雪球一般越滾越大。

選股要由上而下，先看產業、再看企業

投資最重要的就是勤奮，必須事先調查，用比別人便宜的價錢買進好股票，還需要深度分析。想做到這些事情，最好的方法就是學習。

某些人會反問：「股票，不是靠運氣嗎？」不過，如果你覺得靠運氣就能獲利，那你最好不要留在股市裡。

如果某天，一位熟人告訴你一個小道消息：「我從股票專家那邊聽到，他光用股票就賺了50億韓元耶！他說，只要買A公司的股票就會馬上翻倍，那個人和政府高層確認後，說馬上就會出現利多消息。」

然後，你聽信朋友的話，連A公司在做什麼都不清楚就買下股票。用這種方式買股票的人之中，有人致富嗎？其實一個也沒有。

再舉個例子，我們常常看到時事節目中提到，某人因為聽信朋友的話，買下1,000坪的土地，就因為那個朋友暗示：「那個地方開發之後，價格至少會上漲5倍。」

該節目的製作人和買地的人，一起拿著地圖到現場探查，一抵達目的地，買家便張大了嘴巴——那塊1,000坪的土地，竟然在高速公路旁邊。

路過的農夫還丟下一句話：「這裡車子不分日夜、不斷經過，連果樹都不種。」怎麼會有人，連看都沒看過，就買下一塊地？雖然很令人驚訝，但實際上，這種事很常發生。

那股市呢？在股市裡，這種人更是數不勝數，連投資人都稱不上。不管是買房地產、玩股票、開餐廳，還是開發應用程式，只有勤奮的人才能存活下來。

容易投資的股票，由於清算價值（按：公司撤銷或解散時，資產經過清算後，每一股份所代表的實際價值）高，即便公司破產，也能拿回本金；反之，不容易投資的股票，則是指該產業對外行人而言難以理解或是變化快速的股票。

至於初學者，則應該使用由上而下的選股方式，也就是要觀察哪些產業日後發展最好，選定後就多多認識該產業。

學習技術相關知識後，再從中找出有潛力和競爭力的技術，然後列出所有相關公司，深度了解，並透過參訪企業，確認情報是否正確。

等到選好標的之後，再決定該用什麼方式投入資金。如果是上市公司，通常不會一次買進，而是分批進場。

如果你相信自己持有的公司，那就抱持信心，一邊耐心等待、一邊持續觀察。

散戶大忌：百貨公司式選股

投資股票，是否就代表你每天都在後悔、或感到緊張兮兮？錯，投資是在減少後悔。如果你有買賣股票的經驗，就會發現，人生真的充滿了各種悔意：

「要是能回到過去，我就會買那支股票。」

「哇！這是我當時看過的那支股票。」

「當時我怎麼沒有研究那一檔？」

「只要一直抱著就好了，之前怎麼那麼快就賣掉了？」

「早知道當初就多買一點。」

即使是現在這個瞬間，還是有無數個機會與你擦身而過。應該有不少人會想：「只要能回到幾週前，不，只要能回到幾天前的話，那該有多好。」

因此，價值投資人需要一邊學習、一邊認真分析自己所選的標的，連一個相關的小新聞都不能放過。他們必須看財報和企業報告，甚至連底下的註腳都逐一確認，用這樣的方式學習，才能描繪出具體方案，追蹤自己持有的企業未來將如何變化。這種過程和實力，最終都會成為投資人最大的資產。

其實不只是投資，我們的日常生活，大部分也在後悔中度過，所以，無論是在過生活還是在投資，我們都應該尋找能讓自己減少後悔次數的方法，例如，一定要買進的股票，就要在適當的時機買入。

雖然是老調重彈，但我還是要說，如果在模擬交易時，發現某間企業正好是買入的好時機，那麼，就算必須丟掉其他股票，也要買入該企業的股票。機會來臨時，就應該增加比重，才能獲得很大的報酬。

然而，大多數投資人在機會到來時都會猶豫不決，害自己錯失良機。

財報公布的季度到來時，我就會在YouTube上和網友們一起討論如何分析、發掘優質企業，但大多數人還是等到股價大漲時，才跑來我的頻道哀嘆。

就算我分析資料，把數據拿給他們看，他們還是會用各種藉口，像是「當時沒有錢」、「當時需要其他的東西」，再不然就是「錢被卡在其他股票上了」，用「沒辦法」的口吻來安慰自己。

但是真的沒辦法嗎？他們自己一定清楚，不是這麼一回事，即使是現在這個瞬間，也有一些企業絕對不能錯過。

能夠反映出未來價值、未來業績會大幅進步、將來會大幅擴張事業領域，甚至是多少能稍微反映出未來樣貌的企業，這些公司都能幫助你獲利。事實上，市場中還是有很多能帶來報酬的企業，只是你找不到、認不出而已。

為了找出這些企業，投資人每天都必須努力學習。發掘值得投資的標的，並對該公司培養信心，這個過程其實就是價值投資的精髓。

想要獲利，就不能隨便看待市場上任何企業，連不知從哪傳出的小新聞都不能忽略。在生活中也是，不管是去便利商店、超市或百貨公司，任何商品都不能隨便略過，得養成將自己關心的事情，與投資的企業連結起來的習慣。

更進一步的，我們要留心世界和產業變化，持續注意並探究國家在施行什麼政策，以及根據該項政策，社會和產業會產生什麼變化。

不過，實際上，你是不是每天都在後悔？「唉，那支股票昨天應該買的。」、「為什麼今天就是出不了手？」像這樣過著反覆惋嘆的生活。

所以，確實做好分析、選出一定要買進的企業後，就要按自己所想的比重買進，這樣才能感到滿足。至於「哪個企業要買多少」這種問題，則會依你目前的功力而有所差異。

價值投資，不是要你只抱不賣

投資股票，也有很多不同方法可以應用，其中一個便是價值投資。所謂價值投資，是以信任企業價值為宗旨的交易方式。構成企業價值的因素，有淨資產（按：將賺到的錢減去負債，代表實際擁有的金錢）、成長價值、收益、其他無形價值等。隨著因素不同，投資人也被分為多種類型，有將重點放在淨資產的資產價值投資者，也有側重成長價值的成長價值投資者。

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致富第一步，蟻神教你「存股不疑，疑股不存」

「A大的理財心得分享」版主／ameryu

你為什麼想得到財務自由？對我而言，追求財務自由，是為了隨心所欲的使用時間，而作者說，他運用價值投資得到3個自由：財務自由、時間自由、關係自由。此部分非常有趣，他列舉的自由，原來不僅限於金錢。

英國哲學家伯特蘭．羅素（Bertrand Russell）說：「當你可以開始拒絕你不想做的事情時，這就是自由的開始。」

這句話非常適合用來解讀何謂關係自由，舉例來說，不想參加的聚會，就可以直接拒絕掉，想怎麼使用自己的時間都可以。

那麼，該怎麼做才能獲得這3個自由？最好的方法，就是以正確的方式「存錢」，這邊說的存錢，可不是在銀行儲蓄，因為如果只是放著，沒辦法抵抗通貨膨脹。而抗通膨最好的方法，就是「存股」，不過，我覺得這個方法還要加上幾個字，變成「存錢買股、長期持有」。

其實，這就是價值投資的觀念，也是本書作者的致富關鍵。但是，有不少人誤以為價值投資就是抱著不賣，其實並非如此，而是趁股價比估值還便宜時低價買進，然後抱緊處理，等股價大幅超出自己的估值時再賣出。

買得便宜，才能降低不安；低價購買，才能讓時間和努力的回報最大化，但是，要怎麼選擇標的？我的原則是：「存股不疑，疑股不存。」要謹記，價值投資和長期投資不同，買下好股票（績優股），然後在股價超過其價值時賣出，這才是價值投資的核心。

選股時，作者也強調，你必須能自行評估該股價是貴還是便宜，而要評估股價，就必須計算估值。他認為，每個投資人要有一套自己的買賣原則和投資哲學，雖然這套邏輯不可能完美，但是你仍得一邊學習、一邊建立自己的原則。只要能夠堅守原則、不被動搖，最終，你就能成為不賠錢的投資人。

書中還提到，做股票的人要「有想法」，不能期待有誰會為我們寫出正確答案，你要自己講得出理由。擁有率先找出優良企業的能力，才有辦法早別人一步低價買進績優股。

另外，你可以把成功者的經驗拿來參考及模仿，但一定要親自打造專屬於自己的成功方式，以避免畫虎不成反類犬，畢竟，我們不知道該成功人士的致富法，是否還適用於現在的自己。

本書還有一大特色，就是有作者和女兒的對話，我認為這是很好的參考資料，可以讓父母輔助兒童建立正確的投資心態。

內文中特別提到，富人和窮人最大的差別在於心態，也就是「我做得到」和「我做不到」的差異，而不管是幾歲的股市小白，都可以從零開始建立心態。

一個正確的想法，就能促成行動；只要開始行動，就能讓你獲利。最終決定財運的絕對不是生辰八字與運氣，而是你的積極作為，與想努力改變現狀的心。

致富第一步，蟻神教你「存股不疑，疑股不存」

「A大的理財心得分享」版主／ameryu

你為什麼想得到財務自由？對我而言，追求財務自由，是為了隨心所欲的使用時間，而作者說，他運用價值投資得到3個自由：財務自由、時間自由、關係自由。此部分非常有趣，他列舉的自由，原來不僅限於金錢。

英國哲學家伯特蘭．羅素（Bertrand Russell）說：「當你可以開始拒絕你不想做的事情時，這就是自由的開始。」

這句話非常適合用來解讀何謂關係自由，舉例來說，不想參加的聚會，就可以直接拒絕掉，想怎麼使用自己的時間都可以。

那麼，該怎麼做才...