特別收錄 / 編輯的話：　　 *人民幣匯率即將崩盤，未來財富大趨勢轉向，普通人如何投資理財？

　　 在2012年開始的全球經濟新周期裏，人民幣資産都要受損，股市不行，樓市不行，所以，最好的理財方法就是學會外匯理財。（牛刀）

　　 *財經評論人牛刀最新力作，一本準確預見當下熱點及未來趨勢的財經書。

　　 民幣兌美元最後會貶值到22.73元

　　 人民幣貶值這個問題值得我們深思，也與人民幣最後的價值有關。現在來看，所謂的swap完全是沖著人民幣來的。首先我們要問兩個問題：

　　 第一個是爲什麽美聯儲和全球五大央行聯合實行利率互換掉期，幷下調利率50個基點？在這時限裏，五大央行的貨幣無論怎樣對人民幣大幅貶值，對美元的利益都會保持不變。但是，如果一到時限，美元宣布取消利率互換，那麽，所有其他貨幣對人民幣的大幅貶值，就會即刻産生效應。而這個效應將會大到在很短的時間裏，人民幣對美元大幅貶值，市場産生恐懼，在中國，美元將很難相求。又由于中國外匯管理規定，每個公民每年只能購買5萬美元，這將會導致黑市美元交易猖獗，甚至價格暴漲。這對人民幣極其不利。最後的結局是，人民幣將被迫實行自由兌換。

　　 第二個是爲什麽將時間延至2013年2月。很簡單，如果按照一年期規定，從2011年12月5日至2012年12月5日，這個時候，中國的許多開發商的房地産信托産品到了贖回的日子，人民幣如果貶值到7.3元，那麽，意味著這些開發商每1000億美元就要多還1000元人民幣，這就是劉軍洛先生講的“墨西哥快速死亡”法。雖然，美國不會做出讓中國的開發商成片死亡的事來，這將會導致中國經濟的硬著陸，對美國、對全球經濟都將産生負面影響，因而將時間延至2013年2月1日，讓中國的開發商避過償債的高峰。

　　 中國的開發商即使躲過了這個償債的高峰，但只要人民幣兌美元大幅貶值，那麽，我們將面臨兩個窘境：一是美元將出逃得乾乾淨淨，不留後患；二是人民幣持幣人將大規模購買美元，市場上的美元將供不應求。而不動産的持有者却很難逃出。當年日本資金市場猛然發現日元貶值的趨勢，開始大規模持有外匯。1992年和1993年兩年間，日本房價泡沫破滅，日本民間持有外匯總額猛增到5萬億美元，至今還有6萬億美元的規模。

　　 美國的這一招是極爲凶險的。

　　 其一，直搗中國經濟的軟肋——房價泡沫，讓所有人猝不及防。目前，中國經濟泡沫有軟著陸的趨勢。但是，因爲歐債危機和全球經濟下滑，放大房價泡沫會將中國民間最後一點購買力全部吸引進樓市，以拉動經濟增長，這恰恰是美國最爲高興的事，可以一把絞殺中國民間資本。此時，聚集在華爾街的中國民間資本圈養的操盤手全力做空人民幣，促使人民幣大幅貶值。如果貶值到20元人民幣兌換1美元，那麽，持有不動産的人就會全部傻眼。打個比方，現在630萬元人民幣值100萬美元，而幾年後，100美元可以兌換人民幣2000萬，那實際可購買三套630萬元的房子，誰還敢持有不動産。根本就不用開徵房産稅，就會將所有空置住宅逼出來。如果中國居民將手持的人民幣存款轉化爲美元，那3.1萬億美元，按現實匯率約合20萬億元人民幣的外匯儲備，將瞬間面對38萬億元人民幣居民儲蓄存款的擠兌。

　　 房價泡沫的本質，是人民幣的貶值，這一下就顯形了。

　　 其二，全球貨幣就會將中國的外匯儲備作爲對手盤進行攻擊。

　　 我們的外匯儲備一直就是國際資本垂涎欲滴的資産，個個都欲吞之。因此，匯率大戰是遲早的事。該來的一定會來，我們一定要做好充分的應對措施。瞭解人民幣的興衰和我們的未來，是本書要探討的問題。本人將全面揭示中國在這個時代的發展和將要進行的轉型，從歷史的哲學的角度分析我們的未來。

　　 就眼下來說，大家最爲關心的是，人民幣兌美元最後會貶值到什麽地步？

　　 關于匯率模型，有兩種方法可以建立模型：一種是萬千商品價格比對法，這種模型要花很大力氣，選擇有特色能够表現貨幣價值的商品要費很大的功夫，不是我們個人能够完成的，需要大量的經費才行；而另一種方法是貨幣總量、GDP總量、外匯儲備、目前利率和未知匯率的測算模型，我們當時在2011年在寫作《中國通脹世界通縮》時，是這樣測算的。

　　 我在寫作《中國通脹世界通縮》時采用了中性的數據模型，當時，M2是2010年年末的數據。給出的答案是：1美元兌人民幣將會到22.73元人民幣。這是以2010年的M2總量計算出來的，因爲數據運算非常複雜，再加上不知道2011年以後M2的實際增速爲多少，也不知道采用國際信用證方式釋放了多少美元，所以，不一定很科學。但是，在衆多的財經人士采用不同的數據模型最後計算的結果顯示，最高的數據模型建立在未來M2繼續以17%速度膨脹，那麽，人民幣最後兌美元將會達到40元，最低的數據模型運算是17.94元。

　　 2010年美國的M2餘額9萬億美元，中國的GDP是美國的三分之一，按GDP核算中國的M2餘額應該是3萬億美元，那麽人民幣兌美元匯率是(71-2.6×6.6)×X=3。

　　 (中國M2餘額-外匯餘額×現有匯率)×未知匯率=3萬億美元。（注：未知匯率是公式可計算的實際匯率）

　　 未知匯率=（71-17.16）/3=53.84/3≈17.94

　　 未來有兩個趨勢是無法避免的：一是爲了國際貿易的數據好看，我們將被迫擴大進口，貿易逆差持續擴大；二是人民幣存款人會將儲蓄轉爲外匯存款，人民幣儲蓄存款有38萬億元，而外匯儲備只有22萬億元。上面這兩個趨勢，如果來勢凶猛，外匯儲備會逐步耗盡，人民幣兌美元的實際匯率是1∶17.94。這是按照2010年年末的數據測算的，因爲中國的經濟增長是依賴貨幣發行拉動的，實際GDP數據有很大的水分，貶值水平遠超17.94元。按照我的測算，如果按照現在的90萬億元M2來計算，22.73元的水平是我們可以看見的。

　　 截至2011年，美國的M2爲10萬億美元，GDP是15萬億美元，而截至本書寫作時，中國M2剛剛突破90萬億元人民幣。大家可以想一想，這樣無休無止地將貨幣發行下去，會是一個什麽樣的結果？可以想見的是，人民幣最終會出現大量貶值，人民幣的貶值會産生持有人民幣，包括人民幣資産和不動産的主體性虧損，將表示，人民幣的國際化只是用現有人民幣的升值代價換取的一場夢。

　　 在新周期經濟中的中國機會

　　 新周期經濟中，再玩泡沫已經不可能了。房地産的功能必須回到民生安居上，絕對不允許投機炒作。但是，前提是房價泡沫必須破滅。任何對于房價泡沫的幻想，當政者都不應該存留，拋弃幻想才能放下包袱、開動機器，推動中國社會的發展。

　　 在新周期經濟中，製造業的發展還有廣闊的空間，前提是開展新技術革命。中國不要指望去歐美尋找進口技術，核心技術誰也不會出讓，能够賣給中國的技術都是面臨淘汰的，或者是低端技術。我們要有自己的企業研發機構，投入大量資本進行技術革命，才能在國際市場上立于不敗之地。製造業要盈利已經非常不容易，更談不上投入資本去搞技術研發，也不可能長期培養高精尖人才，那麽，恢復起來沒有五到八年根本行不通。

　　 未來中國，將來基本建設還有空間。比方說，我們的鐵路里程按人均還比較短，但是，中國人口雖然很多，以後真正坐火車的群體將會銳减，所有高鐵都將出現過剩。所以，高鐵的發展也只能緩慢發展，不能太過超前。這有兩個好處：首先是便于保護耕地，修養農桑，將農業發展起來；其次是高鐵消耗資金量太大，不利于集中投資。

　　 我們個人在新周期中如何理財？

　　 ……

　　 民幣兌美元最後會貶值到22.73元

　　 人民幣貶值這個問題值得我們深思，也與人民幣最後的價值有關。現在來看，所謂的swap完全是沖著人民幣來的。首先我們要問兩個問題：

　　 第一個是爲什麽美聯儲和全球五大央行聯合實行利率互換掉期，幷下調利率50個基點？在這時限裏，五大央行的貨幣無論怎樣對人民幣大幅貶值，對美元的利益都會保持不變。但是，如果一到時限，美元宣布取消利率互換，那麽，所有其他貨幣對人民幣的大幅貶值，就會即刻産生效應。而這個效應將會大到在很短的時間裏，人民幣對美元大幅貶值，市場産生恐懼，在中國，美元將很難...

推薦序1 曹建海《大危機需要大改革》
推薦序2 王克健《一本有思想、特色和深刻思考的金融讀本》
第一章 箭在弦上：中美匯率戰
對美元來說，誰是操盤手？我不得不考慮的一個人就是巴菲特。巴菲特2011年9月去白宮，提出所謂“向富人徵稅”只是一個遮蔽公衆輿論的幌子，其根本問題是商討如何與人民幣抗爭的問題。
中美金融戰，誰是操盤手　
美元加息的時間點從哪裏來　
美元的發展歷程　
美元與人民幣的對戰　
京東、蘇寧、國美之戰的預示　
中國的全民投機有去無回　
一問一答
第二章 匯率模型：人民幣貶值
人民幣對美元如果貶值到12.6元，那中國持有不動産的人就徹底慘了。持有現金的人如果是在6.3元的時候換好美元，再在12.6元換回人民幣，可以買兩套現在同樣的住宅。
美好想像總是遭遇殘酷現實　
金融狙擊戰與人民幣的反擊　
人民幣兌美元最後會貶值到22.73元　
一問一答
第三章 中國資本：人民幣分布圖
靜觀當代中國有三種資本：一種是國家資本，一種是民間資本，一種是民族資本。這三大資本占據中國經濟的主導力量。不僅僅影響經濟基礎，也影響上層建築。
第一節　國家資本迅猛擴張　
貨幣資本變來變去　
中國的金融業是國家的主要資本　
越大越虧的央企　
國家財政收入是每年的可變動資産　
第二節　民間資本的興起與消亡　
資本縱橫談　
第三節　民族資本正在衰落　
中國最可寶貴的財富是民族資本　
民族資本的衍生和發展　
民族品牌的沒落　
民營資本面臨的重重困難　
延伸閱讀　
一問一答
第四章 中國貨幣：貨幣的數量和歷史
中國的GDP只有美國的40%，人均GDP只有美國的九分之一，但中國貨幣總量却高于美國2.65萬億美元。這樣的數據意味著什麽？
第一節　貨幣數量與人口數量及GDP的關係　
第二節　人民幣的發展階段性瓶頸　
人民幣未來趨勢　
人民幣與强大的對手美元相爭　
一問一答
第五章 轉型維艱：大危機急需大改革
在安徽一個縣城，一望無際的住宅讓我感嘆，接待我的縣長告訴我，現在真的不能做了，一開門首先遇到的問題就是債務。最近三年來，該縣與全國其他2200個縣級建制行政區一樣，不顧一切保增長，目前累計債務170億元人民幣，而該縣財政實際上只有6.5億元，還貸款的利息都不够。
第一節　我們離全球化究竟有多遠？
第二節　對中國經濟的冷思考　
經濟神話層出不窮　
中國經濟將何去何從　
轉型之難　
一問一答
第六章 周期與趨勢：給政府决策和家庭理財的建議
在美國經濟衰退之際，美聯儲最大的使命就是把衰退的時間縮短到11年，而在經濟繁榮的周期設法維護17年。2012年，是這一周期的分水嶺，中國、印度、巴西、俄羅斯開始進入通縮與衰退，而美國經濟開始復蘇。
第一節　新周期的特徵　
高盛拋出“金磚四國”的真正意圖　
在新周期經濟中的中國機會　
第二節　在周期中談趨勢　
關于當前的泡沫經濟　
第三節　人民幣的新戰略　
美元、歐元、人民幣三足鼎立　
人民幣崛起必須解决的內憂　
人民幣價值回歸，中國經濟才有未來　
一問一答
後記 經濟危機如何引發社會問題
十年間，國家財政收入增長了500%多，城鎮居民可支配收入增長了200%，而農業人口可支配收入只增長了150%。一旦不能控制好就業增長或物價穩定，那幾億農業人口的生存狀態將一瀉千里。
經濟危機的降臨　
附記 金融小詞典

推薦序1 曹建海《大危機需要大改革》
推薦序2 王克健《一本有思想、特色和深刻思考的金融讀本》
第一章 箭在弦上：中美匯率戰
對美元來說，誰是操盤手？我不得不考慮的一個人就是巴菲特。巴菲特2011年9月去白宮，提出所謂“向富人徵稅”只是一個遮蔽公衆輿論的幌子，其根本問題是商討如何與人民幣抗爭的問題。
中美金融戰，誰是操盤手　
美元加息的時間點從哪裏來　
美元的發展歷程　
美元與人民幣的對戰　
京東、蘇寧、國美之戰的預示　
中國的全民投機有去無回　
一問一答
第二章 匯率模型：人民幣貶值
人民幣對美元如果貶值到12.6元，那...