投資高手的獲利思維：從賠光一切到累積近億...

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（依姓氏筆劃排列）

◎找到買進股票時的「有利局勢」
「下單買進股票」的時候，腦內會分泌快樂嗎啡，跟買進自己喜歡的東西一樣，用一句話來形容，就是處於「開心」、「好像在做夢啊」的精神狀態。買進股票的瞬間，股價就會開始在腦中上漲，立刻構築出股價變成2倍、3倍的畫面。
聽到這裡，或許會覺得「怎麼可能！買進的股票哪有那麼聽話，想漲就漲」，這是因為你現在沒有買股票，冷靜地站在第三者的角度看事情。
人類很容易輸給欲望，我也不例外。但眼前如果有賺錢的機會，理智會突然消失無蹤，放鬆戒心，本能地撲上去。明明聽別人說的時候都很冷靜，一旦扯到自己的投資，心態就會改變，無法保持冷靜。
話雖如此，投資股票的經驗愈多，愈能理解股價的波動不可能照自己的想法走乃天經地義之事。既然無法左右股價的動向，就只能改變自己的想法及行為，轉換成「能獲利的投資腦」。
想當然耳，選擇個股的時候要確定成長性，認為股價中長期會上漲才買賣，但也必須事先想好，若股價不如自己的預期（判斷）時，該怎麼因應再買賣。
不管做過再多分析、調查，買賣時做好「股價不如預期或判斷，再正常不過」的心理準備，絕對是靠投資股票獲利的不二法門。
‧兩大基本原則：別追高、別全壓
除了做好心理準備（股價可能不會如自己預期）之外，還有一個重點是「買進的時機」，不要買在「不利的價位」，以免買進時就產生大額的帳面虧損。
所謂「不利的價位」是指以昂貴的價格買進，也就是「買在高點」，或是一次買進太多股票，導致部位的操作不夠靈活（無法降低買進成本）。
萬一買在高點，股價進入暫時盤整期，或不幸被暴跌的大盤拖累時，就會產生相當多的帳面虧損，必須暫時承受股價的下跌趨勢。
如果是已經轉換成能獲利的投資腦，建立起身為投資人的心態，或許就能相信個股的成長性，耐著性子繼續等待。除非買到未來性本來就很低的個股，但只要買進前選定個股時仔細地蒐集過資料，確定股價一定會上漲而買進的，應該就能耐心地等待股價上漲。
話雖如此，即使是再值得信賴的個股，當股票好不容易擺脫下跌趨勢，漲回自己買進的價位附近，很多人都會沉不住氣地在自己買進的價位賣掉，好讓損益兩平。這也是人之常情，但是這麼一來，原本可以賺到的錢就賺不到了。
即使沒有賣掉，如果一次投入所有資金，孤注一擲地大量買進，就無法在下跌趨勢時加碼，採取「降低買進成本、增加股數」的手法。想當然耳，買進的成本愈低、股數愈多，股價上漲時的獲利空間也愈大，因此股價下跌時，其實是增加股數的好機會。
當然也有一次買進，股價就一漲不回頭的局面，但是就如同前面所說，股價不會照自己寫的劇本波動。為了避免眼睜睜看著獲利的機會從眼前溜走，也不要一次全部買好買滿，手邊應該隨時保留能加碼的現金。
面對行情時，「想買的時候隨時都能買」的人與沒有資金可以追加、只能抱著「老天保佑，讓我解套吧」的祈求心情面對行情的人，即使落入同一個局面，心態也截然不同。
投資股票經常會聽到「要是開始祈禱就完了」的說法，回顧股市的歷史，會發現這句話說的沒錯！股票市場的殘酷之處，就在於當祈禱的人忍不住出清股票之後，股價就會開始反轉向上起漲。
股市之神有點冷漠，投資股票時，再虔誠的祈求也沒用！
‧觀察過去的股價波動，別在利多上漲時追高
接下來以Enigmo（3665）這支個股的為例，向大家做說明。我也持有這支股票，這家公司底下有社群購物網站「BUYMA」，是一家新創公司。
買進的時間點是2016年，當時我很迷海外購物，經常訂購外國的商品，因此比較過各式各樣的購物網站，找到經營BUYMA的Enigmo。我很好奇這是什麼樣的公司，查了一些資料後，發現這家公司不僅以購物網站BUYMA為基礎確立了商業模式，每季的營收數字都節節高升，營業利益率超過40%，在科技業中算是相當高水準。
除此之外，會員人數穩健成長，營收也會隨著會員人數的成長而增加，是很簡單的商業模式，所以我認為應該值得期待這家公司的成長，決定買進。2016年開始買進時的公司市值，只有200億圓左右，規模比現在小很多，確實處於「接下來才要開始成長」的階段。
過了5年後，比起買進當時，現在的Enigmo不管是收益、BUYMA的品牌實力、員工的陣容與水準、企業理念的大眾認同度等等，都和5年前判若兩家公司，會員人數也突破800萬人以上，成長為日本最大規模的購物網站，股價也持續上漲，成長為市值超過600億圓的公司，是5年前的三倍。
只不過，Enigmo的業績雖然穩定，但股價變動的幅度較大。這也是成長股的特徵，不斷上下波動的同時，保持一路上升的趨勢，但股價其實在每次的漲跌行情時，都出現明顯的上下波動。
財報亮眼、增加配股配息、展開新事業⋯⋯每次出現諸如此類的利多消息，股價都會帶著成交量上漲，每當這種時候，我都忍不住想再多買；但不只Enigmo，當利多出盡，買在低點的投資人開始獲利了結，股價就會下跌，回落到一定的價格區間。畢竟我已經抱了Enigmo的股票5年以上，可說是非常了解這支股票的個性了。
只要理解股價波動的特性（隨個股而異），就不會犯下在急漲趨勢衝進去買、一看到股價下跌就急著停損這種新手很容易犯的錯。避開急漲趨勢，等股價稍微回檔，成交量減少，股價的變動也沒那麼劇烈的時候再買會比較放心，至少不會受重傷。而且一旦買進，就要相信成長股的未來性，耐心等待股價上漲。
以Enigmo為例，當股價漲到成本價的一倍，就先賣掉一部分，落袋為安，所以我現在的持股其實都是「零成本」。判斷Enigmo今後應該會繼續成長，請用長遠的眼光看待，像是BUYMA進軍海外、發展新事業等等，以公司擴展的方向觀察股價的波動。
請容我再重複一遍，無論再有潛力的個股，買進的時候都不要一次買滿，要保留現金購買力，逐漸建立部位。如此一來，即使跌破買進的價位也能再加碼，藉此增加股數、降低成本。新手很容易在選定個股的當下，一口氣投入全部的資金買進，沒想到下跌時該怎麼因應。
耐心等待買進時機，直到局勢對自己有利—避開急漲趨勢，在下跌趨勢、箱型盤整、緩步上漲時買進。

◎有機會高獲利的「小型成長股」，如何挑選？
投資股票是賺錢還是賠錢，在挑選個股時，就是命運的分岔路口。
選擇的個股會依手頭上的資金而異，但如果是投資股票的新手或投資金額不大的小資‧上班族投資人，如果想要追求高獲利，最好選定「小型成長股」。
股票可以大致區分成「大型股」和「小型股」，簡單地說，「大型股」是在東證一部上市，人人都知道的有名公司，如豐田汽車（7203）、迅銷（9983）、NTT（9432）、三菱商事（8058）⋯⋯等，都是有名的大型企業。
聽到這裡，大家或許會覺得，那還是買知名大企業的股票比較放心吧？確實會比較放心，但是說到「想賺大錢」可就不是這麼回事了。
「大型股」指的就是大企業，企業愈大，流通在外的股數愈多，所謂的機構投 資人，也就是「專家」就會大量持有，因此股價的波動不大。再加上公司本身已經成熟，所以通常無法期待價格上能有太大的上漲空間。
當股價倍增，市值（由股價計算的企業價值）也會成長為2倍。如果企業的市值已經成長到5000億、1兆圓的水準，除非利潤呈等比級數增加，否則股價很難推升。不同於市值只有200億、300億的企業，大型企業要推升股價其實很不容易。
除非擁有強大的資金購買力，例如可以買進大量大型股的大戶或法人等主力，像我輩上班族投資人想用小額資金獲利的兼職投資者，並不適合投資大型股。就算股價上漲，但因為資金不多，買到的股數很少，當然賺的也不多。
另一方面，小型股的發行股數遠少於大型股，比較不會像大型股那樣被法人把持，相較之下股價不穩定、波動劇烈。由於流通在市場上的股票較少，每當公司有什麼利多消息，股價就會一飛沖天；換句話說，即使買的股數不多（資金較少）也有機會賺大錢。
反過來說，一旦出現利空消息時，股價也很容易大跌。
正因為「小型」，所以價格變動的幅度很大，要特別小心。這裡要注意一點，並非所有的小型股都是投資的好標的，一定要鎖定小型的「成長股」；換言之，要買進「未來會成長的公司」。
‧市值小於300億圓、連續三～四年營收成長
什麼樣的個股是「小型成長股」呢？接下來為各位介紹幾個參考重點。
首先，一定要滿足「小型」這個條件，也就是那家公司的市值「不到300億圓」。不同於一般的定義，這是以「期待股價能大幅上漲」的前提設定的「小型股」的基準。
這裡簡單地說明一下什麼是「市值」，所謂市值是由公司「當時的股價」乘以「已發行的股數」。
舉例來說，假設股價為1000圓的公司已發行的股數為10萬股，「1000圓×10萬股＝1億圓」，這家公司的市值就是「1億圓」。說得更簡單一點，這是市場對那家公司的評價，也就是所謂的「企業價值」。
前面也提到，如果是市值超過兆圓的企業，要繼續提升市值（股價）並不是一件容易的事，就像要費很大的力量才能提起很重的東西。
這方面，市值比較小的小型股因為公司本身尚未成熟，還有很大的空間可以成長、擴大市值。
換句話說，還有很大的空間可以讓公司變大、讓股價上漲。在企業市值成長的過程中進行投資，也就是在這家公司長大的過程中買進股票，最有賺頭。
那麼，要怎麼找出「成長股」呢？
一言以蔽之，只要找出每年「營收都能持續增加」，也就是每年都有賺錢的公司即可。搜尋的方法非常簡單，《四季報》等股票相關雜誌或網路券商的資料庫都可以看到公司的業績，只要翻出過去3∼4年的數據，檢查「營業收入與獲利」是否皆高於上一期就行了。此外，上述的「公司市值」也會刊登在股票相關雜誌及網路券商的資料庫裡，不用自己一一換算，搜尋既有的資料庫就能知道。（註：台股的上市（櫃）公司市值，可用關鍵字查詢，在「TWSE 臺灣證券交易所」和「台灣股市資訊網」都可免費取得資料）
從長期的角度來看，會發現股價與公司的營收正相關。因此營收持續增加的公司，也就是持續成長的公司，股價將與成長連動，節節高升。
話雖如此，若說股價會永遠與成長等比例地上漲，倒也不盡然。短期的股價會上下震盪，上漲的速度也依公司而異。不過，只要從長期的角度來看，業績是向上成長的企業，股價就會上漲。且具有營收持續增加的年增率愈高，股價上漲的幅度也愈大的趨勢。
‧在本益比相對「便宜」時買進
鎖定了小型成長股後，再來就是買進了。這裡請各位注意到一點，那就是即使具有成長性，也要觀察那支個股是不是被買太多了。
成長股顧名思義，聽起來就是令人對成長動能充滿期待，描繪出充滿魅力的藍圖，在股票市場上市的公司，因此也深受投資人的矚目。尤其是眼光好的散戶投資人，應該已經有很多人注意到那支股票了；在投資這些個股的時候，必須容許自己某種程度買在高點。
話雖如此，還是想盡可能買在較便宜的時間點，這時要用「本益比」判斷買進成長股時的價位。
本益比又稱「股價盈餘比」，意指投資人願意以每股盈餘的幾倍買進該公司的股票（股價），公式為「股價÷ 每股盈餘」，用來代表該公司的盈餘與股價間的關係。
‧比較同一支個股「過去」的本益比，才有參考價值
本益比並非萬用指標，但至少可以根據本益比的水準來衡量該支個股在市場上有多搶手。還有，如果本益比的水準比過去高，證明該個股非常受歡迎，同時股價也相對地比較高。
另外，用本益比判斷股價貴不貴的時候，與其他個股比較並沒有太大的意義。例如貿易公司或銀行等成熟產業的本益比為個位數，與營收及盈餘皆呈現2 位數成長的成長股比較也毫無意義，還是得跟該個股自己過去的本益比做比較，如果感覺過高，最好等到回落到適合的價位再買。
以Hamee（3134）為例，過去4 年的平均本益比為「28倍」。以這個本益比為標準，倘若遠高於這個數字（例如40倍），表示股價「太貴」；倘若低於這個數字（例如20 倍），表示股價「很便宜」。
換句話說，如果有想要買進的個股，必須研究該支個股本益比的變化區間（註：台股投資人的讀者，可參考免費的「Goodinfo！台灣股市資訊網」），如果過去都在「40倍∼80倍」的範圍內變動，當本益比靠近80倍的時候，表示太貴，最好不要買進，以免犯錯；反之，若本益比靠近40倍，則表示「很便宜」，建議買進。

◎找到買進股票時的「有利局勢」
「下單買進股票」的時候，腦內會分泌快樂嗎啡，跟買進自己喜歡的東西一樣，用一句話來形容，就是處於「開心」、「好像在做夢啊」的精神狀態。買進股票的瞬間，股價就會開始在腦中上漲，立刻構築出股價變成2倍、3倍的畫面。
聽到這裡，或許會覺得「怎麼可能！買進的股票哪有那麼聽話，想漲就漲」，這是因為你現在沒有買股票，冷靜地站在第三者的角度看事情。
人類很容易輸給欲望，我也不例外。但眼前如果有賺錢的機會，理智會突然消失無蹤，放鬆戒心，本能地撲上去。明明聽別人說的時候都很...

【前言】領死薪水的上班族，也能用投資股票財富自由！

大家是用什麼身分在投資股票呢？
是以專業的操作面對股票市場的全職投資人？
還是本身有正職，利用工作之餘投資股票的兼職投資人？
又或者是才剛要開始投資股票的股市新手？
投資股票的心法因人而異。
醜話先說在前頭，這本書介紹的股票投資法，主要是給「兼職投資人（也包括接下來才要開始投資股票的人）」的手法。
這套投資手法或許比較不適合每天沖來沖去的當沖客或以股票為本業，追求眼前利益的投資人。
但我相信，如果不是當沖客或投資客的兼職投資人，這本書應該是非常具有參考價值的投資手法。
因為我自己就是一位兼職投資的上班族，依照本書的投資手法慢慢地累積資產。
抱歉拖到現在才自我介紹。我是兼職投資的「現役」上班族，同時也是股票講座的講師─長田淳司。
我目前在某家金融機構任職，是利用工作之餘持續投資股票的兼職投資人，跟大家一樣，既沒有關於股票的內線消息，也沒有機構投資人那種專門的投資手法。我採取的投資手法非常平凡，任何人都能辦到。
我的投資經歷已經長達15年以上，經歷過無數的失敗（不止，是超級失敗），也成功地買過股價飆漲到10倍以上，也就是所謂「10倍雪球股」的個股。
拜我從失敗中摸索出來的投資手法，腳踏實地、一步一腳印地持續投資後，資金已經是剛投資股票時的100倍以上了。剛開始投資股票時，我只有50萬圓的資金，現在已經超過7000萬圓以上，再過幾年就能躋身「億萬富翁」的殿堂。身為一名有正職的投資人，我自認已經是十分傲人的成果。
包含所謂的暴跌在內，過程中也經歷過好幾次股市下挫的情況。每次都因為手頭上的資金大幅縮水，內心受到重大的打擊，但總算是乘風破浪地走到今天。根據以上的投資經驗，我找到了現在的投資手法。
在這本書裡，我提到了我認為投資股票時特別重要的「思考模式」及「心理素質」。
「明明在相同的條件下投資同一支個股，為什麼有人賺錢，有人賠錢呢？」
答案就在本書裡。
既然如此，什麼又是「能獲利的思考模式」與「能獲利的心理素質」呢？
相信各位看完這本書就會明白了。
除了前面的自我介紹，我也會為各位簡單地說明自己是如何摸索出現在的投資手法。
不管是已經開始投資股票的人，還是接下來才要投資股票的人，都希望我的投資經驗能給大家帶來一點幫助。
2021年7月吉日
長田淳司

【前言】領死薪水的上班族，也能用投資股票財富自由！

大家是用什麼身分在投資股票呢？
是以專業的操作面對股票市場的全職投資人？
還是本身有正職，利用工作之餘投資股票的兼職投資人？
又或者是才剛要開始投資股票的股市新手？
投資股票的心法因人而異。
醜話先說在前頭，這本書介紹的股票投資法，主要是給「兼職投資人（也包括接下來才要開始投資股票的人）」的手法。
這套投資手法或許比較不適合每天沖來沖去的當沖客或以股票為本業，追求眼前利益的投資人。
但我相信，如果不是當...

【自序】領死薪水的上班族，也能用投資股票財富自由！

第一章 成為「賺錢投資人」的思考模式與心理素質
領月薪的二流投資人，提高獲利率的心態鍛鍊
‧盲買股票，第一次投資就獲利20%！
‧只「憑感覺」在熊市交易，賠光所有資產
‧「股票的獲利，是忍耐的報酬」
‧善用「上班族才有的優勢」來投資
‧歷經四年的盤整期，不受影響、持續買進！
‧做好「一定會遇上空頭」的心理準備

第二章 從「賠錢韭菜」轉換為「獲利贏家」的基本須知
股票，是最安全的投資
‧一夕致富的好事，很難發生在一般人身上
‧中長期投資有一半以上的機率能獲利
‧「錢放銀行」的觀念，已經過時了！
人氣拉麵店的股票，為什麼能賺到錢？
‧「需求」，是觀察優質股票的第一課
‧相信公司會賺錢的「期待值」，是影響股價的關鍵
選擇適合自己的交易風格與個股
‧短期交易：關注時下熱議、價格波動大的「話題股」
‧高股息股利：比起快速賺價差，更重視定期收入
‧投資成長股：期待能賺取價差
想領股東會紀念品，要在哪個時間點買進？
‧為了領取紀念品，結果買在股價高點？
‧利用行動心理學的「心態投資法」
觀察股價波動，要用「望遠鏡」，而非「放大鏡」！
‧短期交易：就算是專家，也有50%機率賠錢
‧長期投資：才能吃到「最肥美」的部位
投資股票的獲利，是「忍耐」的報酬
‧接受股價常常在不動如山的「靜止狀態」
發生「商譽」的利空消息，要馬上停損！
‧不再受到信任的公司，不會再獲利！
‧失敗、看走眼的教訓，是「獲利」經驗值的累積
能獲利的投資人，不會整天盯盤
‧看到短時間的股價波動，很容易隨便買賣！
‧花時間盯盤，一不小心就會感情用事
懂得判斷哪些是「不需要」的資訊
‧先看新聞標題，篩選掉「無關」的資料
‧能獲利的投資腦，只需要知道「官方第一手消息」
‧發現隱藏在生活中的利多訊息
如果猶豫，先買進100股再說
‧減輕「沒買到」的後悔心情
‧分批買進，預留加碼的空間
找到買進股票時的「有利局勢」
‧兩大基本原則：別追高、別全壓
‧憑「感覺」買進飆股，一定會被割韭菜！
‧觀察過去的股價波動，別在利多上漲時追高
買進時覺得「會下跌」的股票，通常都能獲利
‧不只要做好功課，更要耐心等待買進時機
‧買進當下很開心的股票，通常會賠錢
‧伴隨「恐懼」的心情，才是正確的交易
用「複利」打造「零成本」的投資心態
‧確保有足夠的資金，可以長期分批買進
‧定期定額、投入複利當本金

第三章 投資高手用的「獲利思維」實戰技巧
有機會高獲利的「小型成長股」，如何挑選？
‧市值小於300億圓、連續三～四年營收成長
‧在本益比相對「便宜」時買進
‧這家企業的董事長，是什麼樣的人？
最佳買進時機，要抓到眾人的「期待值」
‧達人不藏私的「期待值計算公式」，掌握買進時間
把暴跌當成「跳樓大拍賣」！
‧從雷曼風暴到疫情危機，暴跌最終會反彈上揚
‧趁暴跌時，以合理價‧便宜價買進夢想中的股票
分批買進，讓手上隨時保有加碼的餘力
‧股市既然會漲，那就一定會跌
‧保持部位並預留隨時可以加碼的資金
‧股價下跌，才是獲利的機會！
沒有「完美的交易」，但能避開「糟糕的交易」
‧別一口氣「梭哈」全部的投資本金！
‧股價盤整時，就是「分批買進」的安全時刻
‧「定期定額」分批買賣， 有99%的獲利機會！
‧每月一次、定期分批買進，最適合上班族投資人
與其「買在低點」，不如定期分批買進
‧事先擬定分批買進的方案
‧定期分批買入，可以有效掌握股價動向
‧拉長分批買入時間，以免「一口氣攤平」
學會接受停損，是打造獲利心態的關鍵
‧做好獲利負數的準備，但不能習慣「帳面虧損」
‧「停損的重點」依投資風格而異
‧讓上漲個股的獲利最大化
能獲利的高手，看到個股起漲時都怎麼做？
‧好不容易上漲的成長股，別怕它「漲不動」
‧一直換股操作，是「投資魯蛇」的特徵
‧搭上話題順風車的飆股，分批往上賣
以長期持有，養大「10倍雪球股」
‧好不容易漲到2倍，想賣掉停利很正常！　
‧設定「漲到2倍時先賣一半」，以鎖住獲利
‧有些長期持有的個股，有機會漲到「50倍」
‧設定停損和停利的標準，是投資贏家的基本功

【後記】投資獲利的祕訣，就是持之以恆

【自序】領死薪水的上班族，也能用投資股票財富自由！

第一章 成為「賺錢投資人」的思考模式與心理素質
領月薪的二流投資人，提高獲利率的心態鍛鍊
‧盲買股票，第一次投資就獲利20%！
‧只「憑感覺」在熊市交易，賠光所有資產
‧「股票的獲利，是忍耐的報酬」
‧善用「上班族才有的優勢」來投資
‧歷經四年的盤整期，不受影響、持續買進！
‧做好「一定會遇上空頭」的心理準備

第二章 從「賠錢韭菜」轉換為「獲利贏家」的基本須知
股票，是最安全的投資
‧一夕致富的好事，很難發生在一般人身上
‧中長期投資有一半以上的機率能獲...