復盤的定義：不斷學習，更要刻意練習
復盤，本來是一種圍棋術語，意指雙方下完一盤棋之後，重新在棋盤上把之前下過的步驟重新擺一遍，看看哪些地方下得好？哪個地方下壞了？……或者某些地方可以有更好的想法。
以前我們在電視上，就常常看到圍棋比賽這樣的解盤，通常主持人會請一位圍棋高手來做解說，然後每一個棋子上面都編上號碼，棋子的模型做得很大，方便讓電視機前面的觀眾看清楚。
這種把雙方比賽過程一步接一步還原的過程，就是復盤。
通過復盤，參加比賽的人以及旁觀者，從頭看到尾，每一步看得清清楚楚，然後討論每一步的功過對錯，或是其他的取代方法，或是避免災難的其他方案……這樣反覆不斷地訓練腦力，可以讓思路變得更靈活。也就是通過實戰的「還原」，反覆討論當初各種可能的步驟，啟發想像力，以及隨機應變的能力。
股市中的復盤，就是把以往的交易過程重新再還原一遍，每一個步驟重新擺出來，看看當初操作的時候，有什麼地方不完美？什麼地方做得很棒？有什麼需要改善的地方？……以及當初因為時間來不及而沒有考慮到的事情。
復盤，因為是回顧歷史紀錄，因此，需要很強的記憶力！
現在我寫這本書，要提醒讀者：就算記憶力再強，也不可能百分之一百還原當時所有的情境狀況！
因為：當時在現場，一定有許多情緒的因素，後來忘記了，或是記憶很模糊，或是沒有辦法用現在的語言完整表現出來……所以，就算是復盤，還原的程度也有限。
讀者必須要曉得「復盤」先天上的缺失，就是沒有辦法完全還原「當初的感情狀態」，也就是操盤者的心理變化。
所以，讀者在看這本書的時候，要抱著同情心跟同理心，想像自己就是當年那個下棋的人，或是操盤的人——把自己的角色放進去，設身處地去想，這樣，才能更看得懂我這本書，也才能夠有更多的收穫。
選對標的很重要 更要學會怎麼出場
最近，有些同學問：「老師，你當初是怎麼想要投資台積電？你怎麼知道這支股票適合長期投資的？」——這個問題，讓我愣了一下。
長久以來，我一直都認為「台積電是台灣最好的股票」，這個觀念，在我重新回到股市之後，也就是1996年左右，就在我的腦海中形成了。為什麼會有這樣的成見呢？當時的報紙，對於台積電這家上市公司，配合張忠謀董事良好的形象，又有行政院開發基金、荷蘭飛利浦公司的大力支持，而且，晶圓代工是新興行業，在當年那個時代，很容易被冠上「高科技」的代名詞——形象非常好，於是乎，我就認為「台灣如果有光明的未來，台灣如果能夠進步，台積電一定是領頭衝」，我從來都不有懷疑過這種想法。
但是，事隔26年以後，再回過頭去看那時「為什麼會有這個念頭？」——我心中卻充滿了百般懷疑……
我從2000年開始從事股市教學，到現在已經21年光陰，在這些年中，我碰到過各種形形色色的投資案例，其中，很多長期投資的朋友們都沒有辦法堅持到底。當然還有更重要的一個原因是：他們一開始就選錯了股票！
其實，嚴格講起來，應該是這樣說的：投資股票，除了要選到好的股票之外，更重要的是「壞的股票」不能投資太多。
問題是：能夠一開始就集中投資在少數個股上面，而他選擇的個股將來又成為飆股（不管是快飆還是慢飆），這種例子是有，但是絕對是很少很少。
大多數的基金經理人，都是跟著大家去買台積電，因為台積電一直被拿來當作「控盤」的工具，也就是跟台灣指數期貨市場連動。如果在現貨市場殺出大量的台積電股票，那麼期貨市場就會下跌——於是乎，在殺出台積電現股之前，先去放空指數期貨市場，這樣就可以大賺了……這種講起來不勝光彩的手段，卻在台灣股票市場流行了許久。
所以，對於一檔基金而言，擁有台積電不是什麼新鮮事，重要的是：能夠持續喊進。這就是我從2011年開始，一直做到2021年的事情，大概有11年之久。
對於台積電，我的看法與作法，分為三個階段：
第一個階段：1996～2010年，這是屬於我個人的階段，跟我的學生沒有太大的關係。
第二個階段：2011～2016年，這段期間，我在從事股市教學的時候，把台積電當成是我們班上長期投資持續喊進的對象。另外一支是統一超商。
第三個階段：2017～2021年。我在2021年台積電600元附近的時候，做了一個重大的決定：把這裡當成是台積電長期投資的賣出點（截至2021年7月初為止，台積電的歷史最高點是679元）。
在1996年之前，我對於台灣股市投資的經驗，是我在大學的時候拿著我母親給我的來一點錢進場的。結果碰到了12682大崩盤——那次的教訓，改變了我「股票買進以後就放著不要動，做長期投資」的觀念——就算是長期投資，除非是做傳家寶，否則在我活著的那一天，也總會有個賣點。
嚴格講起來：1990年的大崩盤，對所有想要做長期投資的人，影響非常大——而且是負面的影響，很難解脫。
到了民國84年，也就是1995年台海危機，那年的秋天，股票一直跌，跌到冬天，那時候的氣氛，是很低迷的。
到了1996年的春天，股市大概休息了半年，終於露出曙光——那個時候，我對於股票市場高低點的判斷是比較清楚的（後來有一段時間變得愈來愈不清楚……），我認為：台灣股票市場經過大跌之後，一定會出現很好的買點。於是我判斷：1996年的春天，就是很好的買點！（這個就是很簡單的春季資金行情判斷）
現在要去回顧一支股票，尤其是長期投資，處在「目前」這個時間點，一般人能做的，幾乎都是馬後炮。
把股價線路圖攤開來，例如台積電，從左到右，你看到的只是價格，再去網路上查一些資料，例如財報數字、公司每年大概的營運狀況……了不起就是這樣了。然而，對於當時的時代背景、思想背景，那個時代的人腦袋們在想什麼？……這些無形的因素，恐怕老早就煙消雲散了。這也就是新一代的人跟老一輩之間的隔閡。
有些歷史，存在老人的腦海當中，隨著他們的逝去，歷史也就一併消失。
我現在還活著，因此想告訴各位的是：每一個時代，都有它的局限性。在我們那個時代，一般人腦袋裡面還停留在1990年代之前，所想到的大部分都是金融股跟資產股，雖然電子股在1996～2000年展開了一段狂飆的旅程，但是絕對沒有像現在這麼樣熱門。傳統股票有它很大的市場。
所以，至少有三個因素使一般投資人沒有去做長期投資：
（1）當時（1996年左右）並不流行長期投資。
（2）一般投資人本來就喜歡搶短線賺現金，長期投資要等太久啦！
（3）還有許多投資人，本來就目光短淺，不具備高瞻遠矚的能力，他們沒有辦法想像一支股票的上漲，是因為他有「美好的內在本質與潛力」。這種人很多，他們認為股價的上漲純粹是人為炒作，或是賭博——當然，更多的人是壓根兒從來沒想過股價為什麼會上漲。
一般人對於長期投資的態度，就是看戲而已。選幾支最近一、二十年大漲十幾倍或是幾十倍的股票，然後在那邊手舞足蹈的稱讚他們表現得多棒啊！……其實，他們並不會去投資那種股票，他們潛意識裡面想的是：「長期投資要等那麼久才能獲利，這我沒辦法做得到，我想賺的是快錢……」
因此，任何一種思想，若是正確了，他都必須要跟其他的邪魔外道的思想對抗——這是很困難的。但是我們在股價線路圖上看不到這種心路歷程、看不到天人交戰的搏鬥。於是，很久以後，這種思想革命的歷史奮鬥過程，逐漸就失傳了，必須等到下一個世代的有心人重新再來一遍，才會短暫地重新復活。
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