日本No. 1經濟學家，史上最強「利率」、「匯率」解說！
這兩本書，是日本頂尖的經濟學家——瑞穗證券首席市場經濟學家上野泰也先生所撰寫，教您最基本的「利率」、「外匯」觀念，進而了解金融市場的運作、各種投資理財商品的特性、看懂財經新聞、洞悉經濟大勢！
《從「利率」看經濟：看懂財經大勢，學會投資理財》
你的工作、存款和貸款、甚至你的退休金，都跟「利率」有關！
無論是景氣的好壞、物價、國家的預算及財政狀況、企業賺錢與否、個人的投資理財——
利率，反映出經濟的狀況，也影響到經濟、金融市場的每個層面。我們現在和未來的生活，都會受到利率很大的影響。
本書從最基本的利率、利息觀念開始，並介紹短期、長期利率與金融市場的關係，央行通常如何調控利率目標，並探討會影響利率的各種因素（資金的供需、景氣、物價、經濟成長率、匯率、股價、信用評等……），以及世界各重要國家的央行及其利率政策，再加上對個人投資理財的建議……本書採用圖解的方式，為您做最深入淺出的解說。
好好了解利率，是了解總體經濟、財務金融、投資理財的必要基礎。現在就開始學習吧！
《從「匯率」看經濟：看懂股匯市與國際連動，學會投資理財》
你的工作、日常消費、出國旅行、投資理財、資產配置，都離不開「匯率」！
尤其你的公司，如果有進出口業務，更要了解匯率！
本書從最基本的匯率升貶值，對於消費者、進出口廠商的影響，到外匯市場交易的結構、匯率變動的原因、主要貨幣的匯率變動的解讀與預測，您會更了解從美元、日圓、歐元、英鎊、瑞士法郎、人民幣到加密貨幣，各種貨幣的實力如何、有什麼特色……本書採用圖解的方式，為您做最深入淺出的解說。
會影響匯率的因素很多，例如本國的GDP成長率、通貨膨脹率、貿易順差或逆差、國內外利率差、景氣的好壞、股市的表現，都會影響匯率。
而匯率的變化，除了企業界會受到很大的影響，也會影響到股市、本國GDP表現；而美元的升貶值，還會影響到黃金的價格。
無論您是上班族、投資人，或是經營企業做生意，這本書都是必要的基礎！現在就開始學習吧！
【專業推薦】
林正峰 《Smart智富》月刊社長
林建甫 台大經濟系名譽教授
楊少強 《商業周刊》副總主筆
劉奕成 CFA協會台灣分會理事長
謝劍平 台灣科技大學財務金融研究所教授
JG老師 《JG說真的》創辦人
Mr. Market市場先生 財經作家
「台灣是小型開放經濟，每個人都該懂點匯率。這本書是絕佳的參考書。」
——林建甫，台大經濟系名譽教授
「帶領讀者了解利率對於個人、市場與國家的影響，掌握經濟趨勢。」
「縱然無法完美預測匯率，但本書引領讀者透視外匯市場，了解運作並掌握趨勢」
——謝劍平，台灣科技大學財務金融研究所教授
「對於投資人來說，搞懂『利率』，再弄清楚『匯率』，便擁有攻堅投資的最佳利器。」
——劉奕成，CFA協會台灣分會理事長
「簡單易懂的匯率知識基礎入門書。」
——許繼元Mr. Market市場先生，財經作家
【書籍特色】
1. 難得一見以「利率」、「匯率」為切入點，這兩率既是市場交易（以及政府干預）的結果，又會反過來影響金融市場、國家經濟，以及我們每一個人。
2. 作者為瑞穗證券首席市場經濟學家，也是日本頂尖的經濟預測、利率預測專家，長期掌握市場脈動，每當經濟情況有所變化時，常常成為日媒採訪、請益的對象。
3. 書中使用大量的圖示、圖解，幫助讀者輕鬆掌握重點。
4. 幫助讀者補足利率的基本知識，並了解「隔夜拆款利率」、「十年期公債殖利率」為何特別重要，對於相關的政府及銀行內部作業有所了解，並知道其緣由。
5. 幫助讀者輕鬆掌握匯率、外匯市場的基本知識，並了解匯率的變化，主要還是看三大貨幣「美元、歐元和日圓」的力量關係。
6. 從一天、一個月、一年為單位來看，匯率都有其變動的規律。
7. 看懂財經新聞，不會被一些財經節目、理財頻道、詐騙集團騙去。
8. 書中附有專業術語的英、日、中對照表，方便檢索使用。
作者簡介：
上野泰也
現任日本瑞穗證券首席市場經濟學家。
1963年出生於日本青森縣，成長於東京都國立市。1985年畢業於日本上智大學文學部史學科，隨後進入上智大學法學部法律學科就讀，同年以榜首考上國家公務員第1類行政類別，1986年進入國家會計審計院任職。1988年轉任富士銀行（Fuji Bank，後合併為「瑞穗銀行」）擔任外匯交易員，之後歷任外匯、資金和債券等各領域的專業市場經濟學家。2000年，隨著瑞穗證券的成立，擔任現職至今。
長年以來，為講求質、量、速度的機構投資人撰寫產業相關研究報告，並每每因精準掌握經濟和市場趨勢而獲高度好評。2002年起連續6年蟬聯《日經新聞債券情報》（Nikkei Newsletter on Bond & Money）經濟學家排行榜第一，其後延續的日經新聞電子版的「Nikkei Veritas」又於2011年、2016至2021年排名第一（創下共13次第一的最高紀錄）。他也曾獲得2011年、2012年業界舉辦的「共同通信杯」的「經濟預測大賽」（Economic Forecasting Derby）的冠軍。
著作有：《從「利率」看經濟》、《從「匯率」看經濟》、《No.1經濟學家所撰寫世界上最淺顯易懂的經濟書》、《頂尖經濟學家的金融課》、《頂尖經濟學家的景氣前瞻解讀技巧》、《國家破產倒數計時：拯救日本的三帖處方籤》、《「外匯」的誤解》、《日本經濟「常識」的非常識》、《永無止境的通貨緊縮》、《虛構的通貨膨脹》、《日本經濟的「依存症」》、《從乳酪的價格看未來景氣》等，且在經濟雜誌上發表過無數文章。
譯者簡介：
翁碧惠
專業譯者，曾在日系銀行業與科技業工作；日本上智大學經濟學研究所碩士。譯作有《完全圖解物聯網》、《圖解智慧工廠》、《從「利率」看經濟》、《從「匯率」看經濟》（皆由經濟新潮社出版）。
作者序
自序
「從經濟看利率」
——對於每日身處於債券、外匯、股票等金融商品（經濟市場）之中的經濟人而言，筆者每天最重要的工作不外就是日本、美國等國所發生的大小事。
例如，景氣是否會好轉？還是惡化？物價指數是否真的會如日本及美國央行所設定，朝向2％的通膨目標前進？代表國家預算的財政政策和中央銀行的貨幣政策將如何發展？
這些都必須透過各種的預測組合，才會推斷出未來短期和長期利率的市場走向。
「從利率看經濟」
——這是與上述「從經濟看利率」的反向思考，也是筆者我的重要工作之一。
一般來說, 國內外金融市場的參與者會根據他們自己的各種經濟預測，去參與各種與利率相關的日常金融商品交易，其中更以政府公債等的債券最具代表性。也就是說，我們可以從這些巨額交易所形成的利率漲跌，看到金融市場從業人員對未來經濟的預測。
由上述交易所形成的利率水準來看，不禁讓人聯想到所謂的市場「多數說」的說法，從市場的利率漲跌已經可以大致預測未來經濟的景氣和物價趨勢。也可以藉由這樣的利率變化，重新檢視自己原來的經濟預測。
所以說, 金融市場所形成的利率高低, 對你我的生活都會產生巨大的影響。
首先，以銀行存款為首的金融商品的利率、房屋貸款、信用卡貸款等的借貸利率，都是根據市場利率的趨勢而有所變化。還有，我們能夠領取的退休金當然也會受到利率的影響。因為用於支付國民退休金的資金，通常會有一定的比例會投入於國內外的債券投資，所以，利率變化也會決定投資的實際效益。
另外，利率也會影響與我們生活息息相關的政府財政。國家和地方政府的財政運作，不僅仰賴稅收，有時也會發行約定償還本金和利息的借款憑證（即政府公債和地方債券）向市場籌資，以因應所需的支出。此時，如果利率過高，則實際所應支付的利息費用將會超出預期，也容易使國家和地方的財政陷入窘困。最終，可能會迫使政府大幅增稅，以償還債務。
因此，了解「利率的趨勢走向」不僅關乎個人財務上的利益得失，而且是遠遠超越個人，影響社會乃至國家未來的重大問題。所以說，「利率」對於身處於這個紛擾不透明時代的我們而言，是非常重要的課題。
筆者非常努力將艱澀的金融專業術語，希望透過淺顯易懂的方式，並穿插身邊的具體例子，詳細說明各項關於「利率」的相關知識。期望透過這本書，讓讀者更能夠掌握和實際運用利率和掌握經濟相關的知識。
其實，本書最早完稿於2010年。但是，2013年由於日本央行（正式名稱為「日本銀行」）實施了非傳統的貨幣政策，2016年又導入了負利率政策，日本的利率市場發生了空前的變化。導致本書中所詮釋的利率走勢等的基礎知識有許多的不適用，同樣地債券市場的功能也變得非常薄弱。
但是，綜觀所有的經濟局勢，筆者還是認為基礎知識到底是知識的基礎，非常重要。所謂「工欲善其事必先利其器」，以探索知識的順序而言，筆者認為還是應以掌握必要的基礎知識為先，而後對於日本與美、歐等國不同的利率走向才能有效分析與正確判斷。
現在，讓我們開始探索「利率」的世界吧！
自序
「從經濟看利率」
——對於每日身處於債券、外匯、股票等金融商品（經濟市場）之中的經濟人而言，筆者每天最重要的工作不外就是日本、美國等國所發生的大小事。
例如，景氣是否會好轉？還是惡化？物價指數是否真的會如日本及美國央行所設定，朝向2％的通膨目標前進？代表國家預算的財政政策和中央銀行的貨幣政策將如何發展？
這些都必須透過各種的預測組合，才會推斷出未來短期和長期利率的市場走向。
「從利率看經濟」
——這是與上述「從經濟看利率」的反向思考，也是筆者我的重要工作之一。
一般來說, 國...
目錄
《從「利率」看經濟：看懂財經大勢，學會投資理財》
自序 003
Part 1 利率是我們最熟悉的經濟規則
1.1利率到底是什麼？ 022
1.2利率（利息）的4種表述方式 026
1.3學會看懂利率 030
1.4了解固定利率和機動利率的特點 034
1.5為何通常貸款利率會高於存款利率？ 037
1.6利率的變動對個人有何影響？ 040
1.7利率波動對企業的影響？ 045
1.8越是深入了解利率，越能取得多重優勢 052
Part 2 解讀決定利率的金融市場基本機制
2.1金融市場是借貸雙方資金流通交易的場所 056
2.2金融市場根據交易期限長短可分為兩種 058
2.3貨幣市場① 只有金融機構能參加的銀行同業拆款市場 061
2.4貨幣市場② 票券市場不僅限於金融機構的參與 066
2.5短期利率的基準是什麼？ 069
2.6短期利率的決定方式 073
2.7交易期間在一年以上的資本市場 075
2.8長期利率的決定方式 084
2.9日本從政府的官方貼現率政策走向利率自由化 087
Part 3 金融市場與利率的動向剖析
3.1短期利率的趨勢預測 092
3.2長期利率的趨勢預測 097
3.3比較長期和短期的債券殖利率，就能了解利率的走向 099
3.4利率、債券的期貨交易透露出市場的未來趨勢 105
3.5以利率為買賣標的的利率選擇權交易 112
3.6從利率交換交易預測利率走勢 115
Part 4 經濟如何影響利率的機制
4.1資金的供給與需求決定利率 118
4.2經濟景氣的好壞如何影響利率？ 120
4.3物價的漲跌會對利率造成什麼影響？ 125
4.4貨幣政策如何發揮作用？ 133
4.5財政政策如何發揮作用？ 144
4.6外匯市場的波動對經濟的影響 147
4.7股票市場的上漲或下跌對金融市場的影響 151
4.8美國的貨幣政策牽動日本的利率 154
4.9信用影響利率的高低 157
4.10信評公司的評價也會影響利率的高低 160
Part 5 影響利率的參與者們
5.1日銀決定利率走向 168
5.2政府發行的政府公債會影響利率走向 182
5.3機構投資人透過巨額交易影響市場走勢 188
5.4也很有影響力的企業的資金需求與銀行融資 191
5.5個人資金的投資動向至關重要 195
Part 6 探索世界各國的中央銀行與政策利率
6.1美國聯準會（Fed）對世界經濟的影響巨大 200
6.2歐元區的貨幣政策由歐洲央行（ECB）統一負責 208
6.3英國央行BOE面臨「脫歐」問題舉步維艱 215
6.4永久中立國瑞士的貨幣政策由瑞士國家銀行（SNB）負責執行 219
6.5負責調控加拿大利率的加拿大央行（BOC） 221
6.6澳洲儲備銀行（RBA）和紐西蘭儲備銀行（RBNZ） 223
6.7影響BRICs金磚四國利率的四家中央銀行 227
Part 7 解讀利率波動的概念和技巧
7.1專業人士如何預測利率走勢？ 234
7.2判斷日銀貨幣政策走向的參考資料 240
7.3想看懂日本利率走勢，應該關注的經濟指標 242
7.4日本的利率為何低於歐美？ 247
7.5如果發生「惡性升息」，對經濟可能造成什麼影響？ 249
7.6日本經濟面臨「三重貶值」的風險有多大？ 252
7.7美國公債暴跌的說法可信嗎？ 255
7.8應該擔憂的是債券市場的功能下降 258
7.9國內外的利率差異引發注目，利差交易順勢而起 261
7.10如何解讀國內外重要人物的發言！ 265
Part 8 你的投資，利率和報酬率是關鍵
8.1先學會單利的計算方法 270
8.2複利的計算方法 272
8.3延遲課稅的金融商品較有利 274
8.4外幣存款除了投資報酬率之外更要注意匯率風險 277
8.5債券投資有三種報酬率 280
8.6從兩種收益計算基金的投資報酬率 284
8.7不動產投資的兩種報酬率 287
Part 9 一定要了解的貸款利率觀念
9.1貸款的還款方法① 本金平均攤還法 292
9.2貸款的還款方法② 本息平均攤還法 294
9.3貸款的還款方法③ 附加法 296
9.4房貸利率的類型和選擇 298
9.5提前償還部分房屋貸款可減輕利息負擔 302
9.6減輕利息負擔的房屋轉貸 305
專有名詞英、日、中對照表 307
《從「匯率」看經濟：看懂股匯市與國際連動，學會投資理財》
自序 004
Part 1 匯兌交易就在你我的生活之中
1.1匯兌交易到底是什麼？ 018
1.2外匯的基礎是美元兌日圓匯率 023
1.3日圓升值與貶值的意義 026
1.4日圓升貶對消費者有什麼影響？ 031
1.5日圓升貶對企業有什麼影響？ 037
1.6外匯交易真的能獲利嗎？ 042
Part 2 解讀外匯交易的基礎知識
2.1外匯市場的基本機制 048
2.2外匯匯率的機制 052
2.3為何外匯交易總是以美元為基準？ 057
2.4美元之外的外幣匯兌交易使用交叉匯率 061
2.5外匯市場是全天候24小時運作的市場 064
2.6貿易交易中，會需要外匯交易 068
2.7資本交易中，會需要外匯交易 071
2.8固定匯率制與浮動匯率制的差異？ 076
2.9縱觀戰後美元兌日圓匯率的走勢 079
Part 3 剖析經濟影響匯率波動的基本機制
3.1貨幣供需的均衡決定匯率的高低 088
3.2是貿易逆差還是順差，也會影響匯率 091
3.3是資金集中國還是資金流出國，也會影響匯率 094
3.4景氣的好壞對匯率的影響？ 099
3.5當國家經濟成長時，又會如何？ 103
3.6國內外的利率差異，會產生什麼影響？ 107
3.7通貨膨脹對於匯率有何影響？ 111
3.8股市上漲產生的影響？ 115
3.9有哪些經濟指標最受到關注？ 119
3.10匯率的波動因時間和季節而不同 128
Part 4 深入探討匯率變動與經濟的關係
4.1日圓的升貶取決於日圓、美元、歐元之間的力量關係 132
4.2匯率的波動足以左右日本股市 137
4.3美元貶值帶動黃金價格的上漲 142
4.4投資資金也會影響外匯市場的波動 146
4.5中國經濟和人民幣所面臨的問題 149
4.6企業可藉由預約匯率進行避險 154
4.7強勢美元還會持續下去嗎？ 159
Part 5 影響外匯匯率的參與者們
5.1外匯市場的規模與主要貨幣的交易量 166
5.2在外匯市場擁有巨大影響力的機構投資人 170
5.3政府當局的市場干預影響匯率 173
5.4操持巨額外匯交易的對沖基金 180
5.5投機資金的動向可能發展成金融危機 184
IMF 5.6出手援助深陷貨幣危機的國家 188
Part 6 美元之外的其他貨幣實力如何？
6.1歐元實力逼近美元 194
6.2英鎊的強項與和未來前景？ 203
6.3政治、經濟風險抵抗力強的瑞士法郎 208
6.4資源型國家的貨幣實力逐漸抬頭 212
6.5從有效匯率指數可看出各國貨幣的綜合實力 219
6.6虛擬貨幣的影響力可能擴展到什麼程度？ 224
Part 7 外匯市場的波動法則及解讀與思考方式
7.1美元兌日圓匯率的「1月效應」是年度趨勢的參考指標 234
7.2市場的熱門議題影響外匯市場的波動 240
7.3美國總統大選年的美元是否較易升值？ 247
7.4美元崩盤的說法是否可信？ 251
7.5市場干預的影響力有限 255
7.6外匯應買在謠傳四起時，賣在事實揭曉時 259
7.7演算法交易是什麼？為何對外匯市場的影響與日俱增？ 263
7.8觀察美國的期貨市場可知投機資金的動向 266
7.9庶民的感覺有時會勝過市場專家的預測 271
專有名詞英、日、中對照表 277
《從「利率」看經濟：看懂財經大勢，學會投資理財》
自序 003
Part 1 利率是我們最熟悉的經濟規則
1.1利率到底是什麼？ 022
1.2利率（利息）的4種表述方式 026
1.3學會看懂利率 030
1.4了解固定利率和機動利率的特點 034
1.5為何通常貸款利率會高於存款利率？ 037
1.6利率的變動對個人有何影響？ 040
1.7利率波動對企業的影響？ 045
1.8越是深入了解利率，越能取得多重優勢 052
Part 2 解讀決定利率的金融市場基本機制
2.1金融市場是借貸雙方資金...
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