中國很牛：Money都講普通話

前言 搭上中國列車

為什麼要投資中國？

我希望你看完本書後，同意中國在未來一個世紀裡，仍然會為勤勉的投資人帶來驚人的機會。

我不能說我前進中國的所有經歷讓我變成真正的「中國通」，或許我只有走遍中國的腳。我也不是一聽說中國有十多億有錢花的顧客，就兩眼發亮、腦袋發昏的人。近在2004年，國有股和過多管制把中國的股價壓得死氣沉沉時，我談到投資時極為悲觀，以至於北京的國家電視台節目把我的談話剪掉。

然而，我憑經驗得到的信念──最後還得到精確、實在的數字證實──促使我邀請你加入獲利更高的旅程，旅程中一定會有難受的顛簸，但是我相信走完全程的人會得到真正的長期利益。事實上，顛簸的路段會提供投資人最多的買進機會，因此越顛簸越好。

你可以說這本書是23年經驗，超過15，000英里路程得到的結晶。因此我希望你用這本書，作為在中國投資獲利的道路圖。中國有句話說的好：「欲知前方路，要問過來人。」

我初次看中國城市時，天際線單調而貧乏，點綴了一些蘇聯式的尖塔。到1990年，天際線上充滿了建築吊車（光是上海一地，就占了全球所用建築吊車的一大部分）。近來你看不到這麼多吊車，因為現代強國的基礎已經奠定，現在全世界都樂於了解從中會出現什麼東西，而且中國股市步履蹣跚的走了很多年後，現在也出現同樣的狀況。

將近30年來，中國一直是世界上成長最快的國家，13億人口的儲蓄與投資比率超過35％，外匯存底已經高居世界第一，中國註定會成為人類未來最重要的國家。我會進一步說：就像19世紀屬於英國，20世紀屬於美國一樣，21世紀會輪到中國當家作主。我談到任何一檔股票前，能夠告訴你的最好建議，是教你的子女或孫子女中文，中文會變成他們一輩子裡最重要的語言。

看著今天的中國，我發現中國的產業，包括發電、能源、旅遊、媒體、農業、基本建設、高科技等產業，有極多的成長空間，我會強調最後可能變成最能「對抗衰退」的產業。未來的AT&T、微軟和通用汽車正等著願意放掉舊有偏見、願意投入時間的人去發掘，難怪我說自己是闖進中國這家瓷器店裡的大牛。

後文會詳細解釋各種機制，說明怎麼買進中國不斷擴增的上市公司大軍的股票，我也會評估最便利的方法，以便在上海、深圳、香港、甚至在紐約、在你身邊附近街口的券商營業處所裡，選購最優質便宜貨的方法。表面上，中國有很多交易所，又有重重管理，看來可能讓人覺得害怕。因此我會設法說明中國一開始就讓人困惑的A股和B股，而且我會說明美國存託憑證之類次要工具的基本事實（美國存託憑證是外國公司要利用美國市場時常見的方法，也是讓美國人便於投資中國的方法。）我會解說中國看來令人難以抗拒、又快速增加的初次公開發行大軍的重點。最重要的是，我希望把令人害怕的因素減少，確保你拿錢投資時，鈔票不會在翻譯過程中損失掉。

我在書中也會分析中國的經濟狀況，描述推動盈餘成長與創新發明的動力；我會大略說明影響國內產業與全球市場的政府重大政策，這些政策寫在中國領導階層制定、作為國家基本藍圖的最新五年計畫中。我也打算說明只有中國觀察家可以看出、對個別與機構投資人有利的新興趨勢。有需要時，我會分析中國在2001年加入的世界貿易組織架構，在很多情況下，法規的改變、關稅的減讓和對外國公司加強開放市場的承諾，才剛剛開始影響銀行業、媒體業與電訊業的競爭。2001年時，有些強硬派警告說，降低很多貿易障礙會傷害國內經濟，但是現在看來，進出口規則自由化只是為雙方開拓了更多的業務，刺激中國比較臃腫產業的創新。

我會在便於參考的「羅傑斯看中國」私房投資檔案中，介紹跟著新中國一起崛起、令人耳目一新的新企業；我也會列出每家公司的上市代碼、獲利與營收趨勢的基本事實以及相關背景資料。有些公司已經是地位穩固的產業龍頭；有些公司才剛剛開始摸索進入新興市場的方法。很多公司的基本面讓人讚歎；大部分公司還有很長的路要走。我舉出的所有公司本意都是要當成例子，而不是特別挑選或推薦的股票。我也會列出在中國擴張業務，因而大為獲益的外國公司，但是這些公司不是我的主題，我希望讓你熟悉名字你從來沒有聽過、而且可能覺得很難發音的企業潛在價值，所有這些公司幾乎都有盈餘很容易成長的特質。

我也會縱觀中國近代史與古代史，從中尋找啟發，了解中國的目標和達成目標的方法前途如何。但是我不會迴避責任，不嚴肅看待可能的陷阱，不管是跟地緣政治緊張情勢還是跟環保威脅有關的陷阱。

本書不是要當成指引昨天穩當的投資、當成讓人看完就丟掉的手冊，我在書裡不會透露我個人持有什麼股票，這樣做不光是因為我認為其中有利益衝突，也是因為世界上已經有夠多盲目跟風的人。書裡沒有提出應該由各個投資人自行決定的投資時機與地點，而是告訴你方法和原因，協助你參與中國驚人的成長曲線。

前言 搭上中國列車

為什麼要投資中國？

我希望你看完本書後，同意中國在未來一個世紀裡，仍然會為勤勉的投資人帶來驚人的機會。

我不能說我前進中國的所有經歷讓我變成真正的「中國通」，或許我只有走遍中國的腳。我也不是一聽說中國有十多億有錢花的顧客，就兩眼發亮、腦袋發昏的人。近在2004年，國有股和過多管制把中國的股價壓得死氣沉沉時，我談到投資時極為悲觀，以至於北京的國家電視台節目把我的談話剪掉。

然而，我憑經驗得到的信念──最後還得到精確、實在的數字證實──促使我邀請你加入獲利更高的旅程，旅程中一...