有時你要選「投資」,有時你要「投降」!
分析師與媒體沒有說實話的權力,重點是,你是否有投資的自覺與能力。
除了看到新聞,還要拆解訊息;
投資人必備的五大觀察指標:
SP500指數、美元利率、各國匯率、油價、風險指標。
「投資性格」深深地決定了「投資風格」,
本書關鍵問卷十一題,解析你的投資性格。
彼得‧林區說:「買賣股票不做功夫研究,就像玩撲克牌不看牌一樣。」
林洸興說:「投資是一將功成萬骨枯的殘酷世界,贏家永遠是少數,而贏家的成就是用大量的時間、資訊收集、專注力與艱苦的盈虧磨練心志換來的。」
金融世界猶是資訊爆炸的匯聚處,投資者必須從資訊累積智慧,方能正確判斷,以免進退失據,成為不從眾、多勝少敗的的成功者。
林洸興在《看新聞做投資》中,破解新聞與資訊迷霧,掌握進退場時機,親述其獨到解讀多方資訊之密技。他以資料蒐集、彙整、解讀為經,正確做出判斷為緯,以絕望篇、邪惡篇、線索篇、投降篇,闡釋破解新聞來源與整理大量資訊的判讀策略。他在書中詳述自己如何在過去的資訊中,不隨著消息起舞而獨創自我成功投資技術。
林洸興說:「新聞,財報,消息,耳語謠言,技術指標呈現的線索,都是投資可參考的訊息。徹底了解這些訊息產生的機制,撰寫,製造訊息的人心中動機,與自己接收訊息時人性產生的影響。是跳脫這個無解迴圈的必要手段。」
你對投資感到絕望了嗎?
媒體與分析師沒有誠實的權力,善意的垃圾資訊往往是你蝕本虧錢的起點。媒體和分析師等消息來源選擇性地撰稿、報導,投資者與閱聽眾也習慣了選擇性閱讀、理解;但所有的消息都必須經過自己腦袋消化、查證、思考,才能作為交易決策的依據。
別落入邪惡資訊的陷阱
惡意的分析資訊,往往讓你的投資之路坎坷艱辛。請分辨「建立自己的權威」、「盡力強調盈虧」、「讚嘆行情」、「忽略交易成本」、「似是而非的投資格言」等投資大師們的金融詐騙術,投資的陷阱就在你眼前。
投資的真正線索是有效的分析資訊
投資人必須學習「不從眾的獨立思考」模式,遠離垃圾資訊,過濾惡意分析資訊,
學習「拆解訊息」,建構自己的投資邏輯,用想像力與邏輯推演做預測,找出獲利機會。
投資難致勝,投降又何妨?
30年代美國金融大蕭條時期叱吒風雲的投資鬼才傑西‧李佛摩(Jesse Livemore)曾經靠著炒股成為超級富豪,但最終他卻舉槍結束了生命。選對投資之路,認清投資者需要的人格,投資只是人生的選項「之一」,不浪費時間鑽研投資,也許你會活得更自由愉快。
作者簡介:
林洸興 鉅亨網內容部經理、外匯最前線Yesfx部落格格主
鉅亨網內容部經理、輔仁大學經濟系兼任講師,主要教授「經濟指標的分析與解讀」。林洸興曾任職金融業,擁有十餘年的證卷、財富管理、期貨領域之實務經驗。他既是知名部落格主,也是解讀財經新聞與趨勢的高手;除了活躍於實體金融外,更嫻熟於外匯、股市、原物料等理財工具,是各大報章雜誌媒體的徵詢對象。
林洸興在高寶書版的著作:
《選對外幣,10萬賺進1,000萬:100%基本面實戰法,長短線皆適用》
《2012中國經濟不能說的祕密:一個趨勢投資家的真實告白》
《從法人手中賺到錢:全台第一本類股籌碼分析全攻略》
各界推薦
名人推薦:
當自己的分析師
新聞影響到股價未來的走勢是無庸置疑的。如何「看新聞做投資,當自己的分析師」,對各種新聞做出最正確判斷,不被馬路消息所誤導,不被不實新聞牽著走,不妨多多培養自己成為股市分析師的功力,藉由對財經新聞的正確解讀,發現某些投資端倪,我相信一定可以增加你在投資市場上獲勝的機率。
──復旦大學兼任副教授、理財作家郭俊毅
投資能有趣,只要你能解讀判斷財經新聞
對國內外財經新聞具獨到見解,且其觀點皆有令人信服的分析基礎,這是我對洸興兄的評價。
──三立財經台節目製作人溫俊瑋
看新聞做投資,看出歷史的腳步
凡走過必留下痕跡,常常看新聞會看出歷史的腳步,提供您做判斷,洸興此書會更有條理地剖析多年看新聞學投資的心得,絕對更受用。
──理財專欄作家,投信一姐趙靖宇
找出認知與資訊的落差,創造獲利的良機!
如果要從層層迷霧當中剝絲抽繭,破解的方法是了解金融圈從業者的「利之所在」,如:財經媒體需要閱聽量轉換而成的廣告費用、分析師要的是群眾的認同以招收會員、理專要的是銷售佣金等,然後就能理解金融從業人員僅是「資訊提供者」,並非幫助自己賺錢的「明燈」,因此一定要自己學會「獨立思考」。
──CMoney金融研究員、財經作家艾蜜莉
「分析師,我該怎麼解釋今天的狀況?」
財經新聞,終究只是你消息來源的取得管道之一,你需要獨立思考的能力,做自己的分析師,這本書會教你怎麼做,誠摯推薦此書。
──非凡新聞證券金融記者/主播葉芷娟
從看新聞做投機到獨立思考做投資
經過不斷地練習,你就會從一個看新聞而下決策所以容易被玩弄的投機者,進化成一個看新聞練思考,獨立自主的投資人。
──商業周刊、udn鳴人堂專欄作者李柏鋒
名人推薦:當自己的分析師
新聞影響到股價未來的走勢是無庸置疑的。如何「看新聞做投資,當自己的分析師」,對各種新聞做出最正確判斷,不被馬路消息所誤導,不被不實新聞牽著走,不妨多多培養自己成為股市分析師的功力,藉由對財經新聞的正確解讀,發現某些投資端倪,我相信一定可以增加你在投資市場上獲勝的機率。
──復旦大學兼任副教授、理財作家郭俊毅
投資能有趣,只要你能解讀判斷財經新聞
對國內外財經新聞具獨到見解,且其觀點皆有令人信服的分析基礎,這是我對洸興兄的評價。
──三立財經台節目製作人溫俊瑋
看新聞...
章節試閱
問卷 我究竟該投資,還是該投降?
1. 以下兩個工作,起薪同樣是5 萬元,假設你都有足夠知識能力勝任, 你會選哪一個?
□ a. 銀行儲備經理(有升遷機會)
□ b. 棒球隊數據分析球探(看不到升遷機會,但全台灣只有一個職缺)
2. 你會怎麼使用工作前5 年辛苦存下來的儲蓄?
□ a. 存下來避免失業
□ b. 準備創業
□ c. 獨自出國長期自助旅遊體驗人生多交朋友
3. 如果你做投資連續賠3 筆虧掉一半積蓄,你會怎麼做?
□ a. 去當臨時工把錢賺回來準備做第四筆投資
□ b. 認真檢討自己的投資方法
□ c. 懊惱,認真考慮戒賭
4. 假如你騎機車到學校上課,只剩3 分鐘就遲到,你是否會先梳整頭髮再進教室?
□ a. 會
□ b. 不會
5. 跟情人約會時,你會先談論什麼事情?
□ a. 今天的心情
□ b. 這兩天剛遇到的新鮮事
6. 你有3 個工作必須完成,你會偏好哪一種做事方式?
□ a. 同時執行三項工作,即使可能犯錯做得粗糙,也要確保限時完成
□ b. 一次專注做一項至完成,再做下一項。即使可能做不完也要確保不出錯
7. 當你需要花時間與金錢學習新事物時,你會怎麼做?
□ a. 新事物自己覺得有趣比較重要
□ b. 新事物實用性比較重要
8. 若你跟團體內成員意見不合時:
□ a. 我會選擇沉默,盡力保持群體和諧
□ b. 即使沒好處,我也會獨排眾議,全力證明自己見解的正確性
9. 你是否經常反省自己做事是否有犯錯?
□ a. 是
□ b. 否
10. 當你遇到棘手問題時會怎麼做?
□ a. 先從網路與書籍中找解決線索
□ b. 先收集徵詢他人意見做參考
11. 你認為初入社會新鮮人,獲得第一份工作後適合做的投資是:
□ a. 投保(保險)
□ b. 儲蓄
□ c. 投資股票
投資,並不是一個「有志者事竟成」的領域,每個人適合的投資之道都不同,書本的此份問卷評分與說明位在本書第231 頁,投降篇之〈4. 投資需要的人格特質〉文章末,您可根據評分來判斷自己是否適合花大量精力鑽研主動投資,賺取高額報酬。
媒體與分析師撰文的邏輯
新聞,是投資人取得新訊息的最重要管道,但是新聞業賴以為生金錢利潤,一向都與投資人的投資盈虧沒有直接關聯。財經媒體真正的動機是從金融業手中賺到廣告費,而金融業的目的,是從投資人身上賺取佣金!不論做甚麼樣的解釋,這個原則永遠不會變。資本主義的世界裡,道德,慈善與正義不能當飯吃。想辦法賺錢才能獲得溫飽。媒體/金融業/投資人三者之間,目標永遠不會一致!投資人如果覺得媒體與金融業動機不單純,大可以自開公司,找人合資做實業投資。如果辦不到,窒礙難行,就必須跟金融業打交道,拿錢投資金融業者銷售的產品(股票,基金,期貨,甚至定存都是金融業製造出來的商品)。
這些商品,只有少部份在合約中明文規定投資獲利分成的對沖基金,投顧代操,才讓金融從業人員真正有從行情上賺錢的動機。而一般的投信基金,投顧契約。收的都是顧問諮詢費,管理費。當基金經理人投資操作賺錢時,基金投資人如果趁機獲利了結,基金公司管理費收入反而會變少!在這種利益衝突下,投資人支付管理費與手續費該得到的合理服務。其實只有簡化執行投資的難度與障礙而已。只要當前的制度不變,金融業高喊認真幫投資人賺錢,讓投資人享受富足退休人生,大多只是信心喊話與行銷話術而已。
金融業者做出正確的行情分析,並不能因此賺到更多錢(慫恿投資人做更多交易,購買更多金融商品才能財源滾滾),媒體記者與撰寫研究報告的分析師,更不可能從投資人的盈虧中分到一毛錢。這些人只能賺取投資人給的稿費,或者透過投資人點閱,從其他業者身上賺取廣告費。投資人能得到的合理服務是資訊,這資訊可能是其他人尚未知道的最新消息,或者是奧妙數學運算得到的數據與統計。至於該如何運用這些資訊從行情上賺錢。那是投資人該做的功課。
媒體與分析師對幫投資人賺錢的承諾,依然是自由心證。
當投資人抱怨媒體與金融從業人員專業低落,黑心不可信時,該好好想一想:「你如果不能讓媒體跟分析師賺到更多錢,這些人為何要幫你?」免費的資訊,低成本的投資工具,對應的合理服務必定有限。那些號稱自己專業負責誠信的說詞,可信度永遠是問號。一分錢一分貨嘛,賣東西的傢伙永遠在老王賣瓜自賣自誇。這是常態,不用大驚小怪。但這不表示免費的資訊都是垃圾。這些資訊非常多,其中一小部份具有重要的投資參考價值。了解這些資訊如何產生的,是找出有用訊息的第一步。
記者與分析師想要存活,首要的任務就是吸引投資人目光。揣測投資人想看甚麼,成了撰寫資訊的最重要工作。這樣的動機下,媒體與分析師寫出來的東西,都等於多數投資人的認知。也就是「輿論觀點」。此外,投資人想看的是新奇的變化,與自己投資部位相關的報導。因此當發生急漲急跌,創新高創新低時,分析師與媒體自然會生產較多的分析評論與報導。當行情小漲小跌死寂不動時,相關資訊往往一片空白。但是從是否有投資參考價值來看,恰好相反。急漲急跌後的行情走勢大多是整理橫盤,缺乏投資價值。而最該做投資決策的起漲點與起跌點,往往發生在死寂盤整末端。想找到投資線索,就必須想辦法補足這塊資訊空白!善用搜尋從舊資料找線索是好主意。
有效投資策略與媒體報導價值的矛盾
媒體吸引投資人目光的手法有兩個: 1. 造神,吹噓準確與大賺…幾乎所有財經廣告文案,雜誌書本行銷都走這條路。 2. 閒聊搏感情、讚嘆行情、用想像力編寫華爾街陰謀,主力坑殺故事。反正新奇有趣就好。 為何媒體越來越偏頗,越來越愛灑狗血?請自己想想你點閱財經文章的行為模式吧! 2014 年初巴菲特曾經推薦業餘投資人買進SP500 ETF 長期持有。這投資建議是否正確?能賺錢?不論從巴菲特的顯赫投資戰績,或是原理來看,答案應該都是Yes。但多數散戶投資人看到這樣的建議後會大為讚賞確實執行嗎?
答案恐怕大多是No。投資人會繼續尋找神準奧妙能賺大錢的簡單投資法。巴菲特建議的投資模式,若轉化為每日投資分析。那會是甚麼模樣?
每天的分析建議都是:SP500 持有等待。2015 年上半年每個月的績效統計:今年獲利低於2%
做這樣報導的媒體不倒閉才怪!真實投資賺錢的過程,其實一點都不吸引人。其中包含了漫長枯燥的等待。真實的投資獲利幅度,也不足以引發投資人熱情。媒體上能吸引投資人目光的投資成果,換算成年報酬率。經常遠遠超過巴菲特績效10 倍,甚至上千倍。
正確的傳遞知識與訊息原本是媒體的核心價值,但是在網路時代,訊息數量爆炸式成長,免費新聞成了讀者主要資訊來源。媒體為了求生存,只能無所不用其極地追求點閱率。現在媒體需要的元素是新奇,有趣,易懂,能引發讀者共鳴。最極端的就是「內容農場」的出現。內容農場在社群媒體上運用「看完我就驚呆了」、「10 個輕鬆賺錢法,第9個真的太神奇了」這種挑動人們好奇心的標題來吸引點閱,至於內容是否值得閱讀?已經越來越少人在意。
網路時代,新聞內容逐漸變得貧乏粗糙,還有另外一個原因:媒體追求發文即時性。台股下午1:30PM 收盤。媒體的盤後報導大多在2:00PM 前後就完成發出。例:
2014/06/17 GMT(道瓊斯)-- 台灣股市收盤基本持平,僅上漲2.53 點,至9143.97 點,投顧分析師Tony 說,主要因政府支持的基金在周二股市下跌2% 之后入市買進大型股。Tony 稱,周二台灣股票遭到境外投資者大規模拋售,
在政府希望穩定市場之際,上述基金入市是合理的。證交所公布的三大法人交易數據,大約在2:45PM ~3:00PM 出爐。政府基金的交易一向不會逐日公布,能作為政府基金買賣線索的行庫券商買賣明細,在4:00PM ~4:30PM 才能在網路上找到。媒體怎可能在股市收盤不到半小時內,就取得訊息侃侃而談? 6 月17 日下午盤後數據顯示,外資買超52 億台幣,大量買進金融權值股,台塑,南亞,聯電,面板股。而可能是政府基金交易依據的八大行庫只買超5800 萬,遠低於前一日買超30.5 億。
為何這種完全唬爛式的報導,會變成廣為流傳,人們篤信的「事實」?還原整個消息出現的流程:由於前一天美股大跌,台股早盤的跌勢竟然在尾盤被收復。投資人必定非常納悶:「到底是怎麼一回事?」。因此媒體就向熟識的分析師詢問。金融業任職的分析師,一向無法回答「我不知道,我也很納悶」,這樣聽起來很不專業,媒體不會報導,投資人也不想聽這樣的答案,因此分析師就迅速給予一個邏輯推論上最合理的猜測:政府護盤。
這篇的案例比第一章描述的美股大跌報導更惡劣一些,第一章報導內容都是事實,只是分析師用錯誤的邏輯來偽裝自己的專業。這篇直接編出錯誤的故事(境外投資者大規模拋售)。不過唬爛式報導到底是分析師的錯還是媒體錯誤報導?很難界定。上面這篇報導,只要改成「投顧分析師Tony 推論:可能因為…。」就是正確說詞。當分析師與媒體都在追求速成報導內容時,內容可信度未來還會變得更糟一些!
最快出現合理解釋說詞的分析,獲得了流量與點閱率。讀者得到了與自己認知相仿的答案,感覺自己的程度不亞於分析師。誠實表示「美股大跌,台股翻紅很奇怪」的分析師被視為笨蛋,最後的真相在2 天後被忘光。既然讀者不願意付錢給媒體,閱讀嚴肅文章的意願也日益低落,怎能期待媒體上會出現大量能讓投資人賺錢的資訊?
邪惡篇
獲利行銷(小故事)
你是否又燃起了學習的鬥志?期待自己學會奧妙投資法,用投資輕鬆賺大錢,享受富足退休人生。賀!在險惡的金融慾海裡,又有魚兒上鉤了…。回顧過去的財經雜誌,會發現台灣社會似乎充滿了賺錢奇蹟。有小資男女靠存股撰數百萬,有外勞靠選擇權大翻身,有年輕人神奇變成包租公的故事,還有一大隊素人湊巧抓大錢一陣子漲最多的股票大撈一筆。台灣的普通老百姓似乎臥龍藏虎,潛伏的無數的投資超級高手。相較之下,檯面上的基金經理人能打敗股價指數的就已經算厲害了,看起來根本是一堆庸才! 2015 年7 月起,全球股市震盪加劇,靠選擇權倍數獲利的故事,不斷在Facebook 上湧現,操作選擇權似乎變成遍地機會的投資顯學!
各位讀者有沒有發現,財經媒體所描述的美好投資情境,恰好都是一般庶民,上班族隨時可執行的投資法。這些成功故事的主角,與各位都沒甚麼差別,人人都做得到!這到底是怎麼一回事?各位有沒有看過漫畫?漫畫裡的主角,身分經常都被設定成學生,但是這些學生總是擁有跟全世界最頂尖人物匹敵的能力。會做這樣腳色設定的真正的原因,是因為漫畫主要的購買讀者是學生。這樣的內容可以滿足核心讀者的需求。財經媒體上滿坑滿谷的獲利故事,也是相同原理下的產物。媒體會用獲利的故事衝刺銷售量,吸引點閱率。這些故事不見得是假的,媒體也會報導樂透彩券中獎得主的故事,雖然大家都知道看這些報導,不會增加自己下一次買彩券中獎的機率,但依然人人愛看。投資市場也一樣,不論行情再怎麼激烈變化,總是會有人賺到錢。把這些賺錢的人找出來做報導,就是真人真事的獲利故事。至於賺錢的過程到底是不是運氣,對讀者有沒有幫助,沒人深究。
還有大量的分析師冀望能說服投資人繳錢向他學習投資。用獲利當行銷手段仍是吸引目光最有利的方法,但是分析師談論獲利的說詞,往往遠比媒體包含更多的惡意,這些詐騙的手段,甚至可能造成投資人的邏輯發生扭曲,造成投資人決策上更多障礙。千萬別輕視這些分析資訊帶來的惡果!
問卷 我究竟該投資,還是該投降?
1. 以下兩個工作,起薪同樣是5 萬元,假設你都有足夠知識能力勝任, 你會選哪一個?
□ a. 銀行儲備經理(有升遷機會)
□ b. 棒球隊數據分析球探(看不到升遷機會,但全台灣只有一個職缺)
2. 你會怎麼使用工作前5 年辛苦存下來的儲蓄?
□ a. 存下來避免失業
□ b. 準備創業
□ c. 獨自出國長期自助旅遊體驗人生多交朋友
3. 如果你做投資連續賠3 筆虧掉一半積蓄,你會怎麼做?
□ a. 去當臨時工把錢賺回來準備做第四筆投資
□ b. 認真檢討自己的投資方法
□ c. 懊惱,認真考慮戒賭
4. ...
作者序
前言
你打算用甚麼方式做投資呢?
當你打算不看價格變化,不看新聞,做投資。彼得林區會罵你:「買賣股票不下功夫研究,就像玩撲克牌不看牌一樣」當你打算看經濟數據與財報數字做投資,有近百種數據資料,數千家公司,每家又有至少50 種財務數字等著你研究。看產業展望與消息投資。財經網站每天的新聞超過3000 條,光是台灣產業就能分成25 大項,200 細項。想辦法解讀這些海量資訊吧。當你辦不到。專家會罵你:「不要投資自己不熟悉的領域,散戶就是不聽!」
放棄這些,改採客觀的技術分析吧。價格的變化隨時影響盈虧,從眾的本能,盈虧造成的亢奮與後悔每一分每一秒都在干擾你的決策。當行情上漲時追漲,結果賠錢時,專家會道貌岸然的告誡:「人多的地方不要去,散戶好盲目」。當行情下跌時買進,結果賠錢時,專家又會苦口婆心的勸你:「瞧,趨勢最重要,不尊重趨勢是散戶最常見的錯誤」。
金融投資領域的訊息,根父子騎驢的故事一模一樣。專家是吟唱原則的觀眾,永遠不會錯。投資人則在艱困決策過程中永遠被罵。別怪媒體與金融業騙你!媒體與金融業的生存之道,就是扮演一面鏡子,映出你想看的事。辦不到的媒體與金融從業人員就會被投資人淘汰,沒有點閱率,找不到客戶,募集基金失敗!
新聞,財報,消息,耳語謠言,技術指標呈現的線索,都是投資可參考的訊息。徹底了解這些訊息產生的機制,撰寫,製造訊息的人心中動機,與自己接收訊息時人性產生的影響。 是跳脫這個無解迴圈的必要手段。
學習投資之道,沒有捷徑,學投資,跟學打籃球一模一樣!你不可能靠看書與聽課學會打籃球。想學會打籃球的唯一方法就是自己下場去投球運球。球員看其他人打籃球,會學到克敵的方法,並精進自己的實力。球迷看其他人打籃球,只會感到刺激有趣,並感嘆球星好厲害。
當你開始練習打籃球,找個教練輔助,的確能進步更快。能教別人打籃球的教練,自己一定也會打,教練不一定最厲害,但教練知道很多原理。如果選教練的原則是得分能力一定要高過麥克喬
當你開始練習打籃球,找個教練輔助,的確能進步更快。能教別人打籃球的教練,自己一定也會打,教練不一定最厲害,但教練知道很多原理。如果選教練的原則是得分能力一定要高過麥克喬丹,那最後不是找不到人,就是找到騙子。
本書不見得是你在投資路上的最佳教練,或許書中內容可以讓你看清現實,在投資這條崎嶇坎坷的路上找到一線生機。本書也可能成為菜鳥理專蛻變成邪惡金融騙徒的學習指南!知識是兩面刃,就看各位讀者如何運用了。
前言
你打算用甚麼方式做投資呢?
當你打算不看價格變化,不看新聞,做投資。彼得林區會罵你:「買賣股票不下功夫研究,就像玩撲克牌不看牌一樣」當你打算看經濟數據與財報數字做投資,有近百種數據資料,數千家公司,每家又有至少50 種財務數字等著你研究。看產業展望與消息投資。財經網站每天的新聞超過3000 條,光是台灣產業就能分成25 大項,200 細項。想辦法解讀這些海量資訊吧。當你辦不到。專家會罵你:「不要投資自己不熟悉的領域,散戶就是不聽!」
放棄這些,改採客觀的技術分析吧。價格的變化隨時影響盈虧,從眾的本能...
目錄
推薦序
前言
問卷
Part1絕望篇
Part2邪惡篇
Part3線索篇
Part4投降篇
跋
推薦序
前言
問卷
Part1絕望篇
Part2邪惡篇
Part3線索篇
Part4投降篇
跋
購物須知
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