雷曼啟示錄

雷曼兄弟 Lehman Brothers， 1850-2008

為來自德國巴伐利亞的雷曼兄弟於一八五○年所創，初期專營貿易與乾貨買賣。南北戰爭之後，雷曼兄弟移師曼哈頓，成立紐約棉花交易所，進軍股票與債券買賣，並出資協助成立咖啡交易所與石油交易所。

雷曼兄弟創建「商業國家銀行」等多家銀行，也為通用雪茄公司、席爾斯連鎖百貨、梅西百貨等企業籌措創業資金，扶植美國航空、環球航空、汎美航空，也是催生RCA公司的主要金主，發明了第一台黑白電視機，還出資贊助派拉蒙、二十世紀福斯等好萊塢製片公司。

2008 年9月15日，雷曼兄弟聲請破產，美國經濟急凍，全球股市震盪，為1929年「經濟大蕭條」以來最大的金融危機揭開序幕。

雷曼兄弟的倒閉、乃至這波全球金融海嘯堪稱一場「超完美風暴」：1990年代全球化熱潮勢不可擋，終於在在1999年廢除了限制商業銀行、證券公司與保險公司不得跨足彼此間的業務，也不得互相持股的《格拉斯－史帝格法案》。

隨之而來的達康泡沫與911恐怖攻擊，時任聯準會主席的葛林斯潘為了避免美國經濟受創，不斷調降利率。

此時中國經濟開始加速成長，出口低廉的消費性商品，讓葛林斯潘得以繼續祭出低利率政策，刺激美國經濟成長，同時避開通膨夢魘。而華爾街除掉《格拉斯－史帝格法案》的緊箍咒，則推出五花八門的高收益債商品，槓桿倍數與風險不斷攀高，終至紙包不住火……。

作者簡介：

羅倫斯．麥唐納

Lawrence G. McDonald

目前擔任 Pangea Capital Management LP的常務董事。曾擔任雷曼兄弟危難債券與可轉債交易副總裁，至二○○八年為止。曾是該公司最能持續獲利的營業員之一。作者也是 Convertbond.com的共同創辦人，該公司曾被《富比世》雜誌評選為二○○○─○三年的「最佳網站」。

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