低買高賣的波段操作訣竅：抓住股價頻率，一出手保證賺

波段操作最適合於上班族股民、新股民和炒股經驗不足者。即使你完全不懂股票交易，波段操作培訓也會讓你盡快成為股市中的投資專家，無論股市處在牛市和熊市，都能穩健獲利。

你一定好奇，到底什麼是「波段操作」？

波段操作，也稱為選時操作，就是指投資股票的人在價位高時賣出股票，在低位時買入股票的投資方法。

波段操作是針對股市呈波段性運行特徵的有效操作方法，波段操作雖然不是賺錢最多的方式，但始終是一種成功率比較高的方式。這種靈活應變的操作方式還可以有效回避市場風險，保存資金實力和培養市場感覺。

波段操作比找黑馬更為重要，在每一年的行情中都有主峰和主谷，峰頂是賣出的機會；波谷是買入的機會。波段操作很容易把握，這是對於大盤而言。很多個股具有一定的波段，我們對一些個股進行仔細研判，再去確定個股的價值區域，遠遠高離價值區域後，市場會出現回檔的壓力，這時候再賣出；當股價進入價值低估區域後，再在低位買入，耐心持有，等待機會，這樣一般都會獲取較大收益。

理論上，經濟情勢決定市場處境，但代表市場活動的股市趨勢卻往往能預先反映經濟變動。波段操作者對股市與經濟的相依關係宜有基本理解，在股票交易策略上，雖然他們與其他短線客的時框略同，但後者追高逐低，前者則通常在趨勢反轉點做交易，這一點使兩者有截然的分別。為了肆行其交易策略，波段操作者結合技術分析與基本分析於一爐，儘量在強勢部門中挑選強勢股或強勢的交易所交易基金（ETFs）進行交易。

●評估景氣循環處於何種階段為首要

認識目前的經濟情勢，是瞭解當前市場處境的首要，以下各項問題及其答案，將有助於評估及決定目前的景氣循環是處於何種階段：

a)利率的大致升降方向是朝向何方？

b)美國聯儲會(Fed)的政策目前動向如何？未來可能會有如何變化？

c)目前企業獲利大致如何？工業產值上升或下跌？

d)何種部門領先及何種部門落後？

對於經濟情勢敏感的股票其目前價位是上升或下跌？防衛性股票其目前的動向如何？

因應股市的趨勢變化，長線投資人的投資組合與管理風格宜作適當調整：

a)牛市

管理風格較積極，投資組合主要包含成長型股票與基金，投資目的以資金成長為主。

b)市場不上不下

管理風格較平衡，投資組合主要包含成長型股票及收入型基金，投資目的以資金成長及提高收入為主。

c)熊市

管理風格較保守，投資組合主要包含債券及優先股，投資目的以保本為主。

●搶先一步認識市場形態轉變

短線投資人則較不受股票趨勢形態所影響，對他們最重要的是能否搶先一步認識市場形態的轉變。典型的股價型態是一周而復始的供需週期型態（▲圖1-2）：

不確定狀態維持一段時間之後，有些投資人開始失去耐性，這些人若非失掉興趣而離開市場，不然就是在情緒主導下而做出錯誤決定，他們在股價上升前賣掉持股，或是在股價下跌前做出買進決定。這些沒有耐性的投資人，往往動作過快而犯了許多時機上的錯誤。

在股市前景不定之際，固然有部分人因乏信心而賣掉持股，但另有更多人則仍然充滿信心（或貪心），這時如果偶然有好消息釋出，這些人將立即湧進市場。當貪婪進一步瀰漫人心時，市場急劇上升，這種價位劇漲的現象稱為反彈(rally)。當市場已到達高點，由於股價已大大超出其實質價值，因而市場瀰漫恐懼，這時如果偶然有一不利於市場的消息釋出，那些早已獲得利潤的投資人立即賣出持股，他們爭先恐後退出市場的結果，導致股價急劇下跌，這種現象稱為「價位調整」。

總而言之，主導市場的四個情緒狀態（不確定、貪心、恐懼、與無耐性）交替發生，因而形成了股市大小週期。

一個成功的波段操作者，應總是能適時挑選能及時反映市場轉變的股票，當股價因貪婪而達頂峰之際，他們尋求賣出信號；當股價因恐懼而迅速跌到谷底之際，他們尋求買進信號；當不確定氣氛主宰市場情緒時，他們耐著性子等待市場釋出明朗信號。

以上諸事說來容易，但真正要做得成功，你必須具備有市場輪動及交易的所有關鍵知識，而這也是本書企圖傳授給讀者的。這些關鍵知識中，你首先要認識的就是股票交易的場所（即交易所）與影響股票價位走勢的主要市場指數。

Part 2 交易所與市場指數

進行交易某種資訊及物品等的資訊平臺，所需要用的一個固定的地點叫交易所。交易所，借助資訊平臺，實現產權資訊共用與異地交易，及統一協調產權交易市場。

進行證券交易或商品大宗交易的市場，所買賣的可以是現貨，也可以是期貨。通常分為證券交易所和商品交易所。而以股票、公司債券等為交易對象的叫證券交易場所；以大宗商品（如棉花、小麥等）為交易對象的叫商品交易所。

「市場指數」則是指：由各類服務機構編制的表明某一市場行市變動的指數參考數字。比較常見的如：上證指數，美元指數，道瓊指數等。

完善的市場體系具有「提高資源配置效率」、「促進更廣泛的經濟內在聯繫」、「調整利益關係」、「產生和傳遞資訊」以及「社會評價」等五方面的功能。而市場指數是對整個產業狀況、生產成本、資源成本和市場需求、甚至國際貿易變化的綜合反映，能夠對資源配置進行調節和引導。它還影響著市場體系上下游、國內外、生產、經營、貿易、採購和消費的經濟內在聯繫。市場指數對定價權的掌控，實質也是對利益關係的調整。

在產生和傳遞資訊方面，市場指數更是功不可沒。指數整合了市場和產業的分散個體，透過科學處理，形成了多元的、綜合的和系統的市場訊息。像價格、景氣、出口狀況都是直接的資訊；此外，政策效果、貿易環境變化、信貸金融條件的改變等則都是間接的資訊。而各類市場指數編制和發布的意義，不僅在於提供一個具有科學指導的價格體系，而且能促使我們思維的轉變，並將這種轉變體現在「產業升級」和「產品創新」方面，轉化為更具國際競爭力的行銷體系和貿易網路，及轉化培育出更多本土的跨國企業。

Part 3 交易所交易基金（ETFs）

ETFs是一群股票或債券的統稱，它追蹤大市指數、部門指數、或是某特定國家的股票或債券，簡直可以說它是一種在主要交易所交易時段內，進行交易的指數基金。投資人買賣ETFs就如同買賣普通股票，都是透過經紀公司進行，其交易成本主要來自佣金及買賣差價。

ETFs主要在美國股票交易所上市，投資人透過經紀人買或賣ETFs，正如他們買賣個別股票一般，也可以使用保證金帳戶、市場單、限價單、或止損單。共同基金每年的管理費約為其資產的1.4%，而ETFs僅為0.4%，ETFs因具有多樣化及低成本投資的特性，故是共同基金最大的競爭對手。

ETFs與開放式共同基金的最大差別，是當共同基金的股東賣掉其持股時，基金經理可能須賣掉股票，以籌集資金及償付股東，如此會引起收益或虧損的交易問題，因此較不利於非退休帳戶投資人。

而ETFs則沒有以上的問題，市場莊家買進ETFs股份後，又轉手將它賣給投資人，如此其投資組合並沒有改變。除了以上不同之外ETFs投資人在交易所的任何交易時間內均能買賣ETFs股份，而開放式共同基金交易，則只能在交易所交易時間結束之後進行，原因是只有交易時間結束之後，基金資產淨值(NAV)的收盤價才能確定。除了交易時間的有彈性之外，由於ETFs的管理費低及證券週轉率也低（此點相似於指數共同基金），因此產生較低的資本利得稅。

ETFs雖然有以上優點，但其缺點是，買賣ETFs皆須付佣金，而買賣沒有銷售費的共同基金則不須付佣金。因而如果小額ETFs的買賣太頻繁，則佣金對投資人是一筆巨大負擔。

與共同基金相較，ETFs儘管有很多優點，但就貴金屬之外的商品投資而言，前者仍然具有優勢，原因是ETFs大多持有期貨合約，因此容易受到「期貨溢價」影響。

這種原因的形成說明如下：商品 ETFs最終的商品價格指數是由期貨合約的價格來決定，而遠期期貨價格通常高於近期期貨價格，因此ETFs每次在合約到期更換新合約時，都會蒙受這種長短期合約間的價差損失，這也就是所謂期貨溢價。共同基金大多採用債券式投資方式，因此沒有期貨溢價的問題。商品ETFs除了有期貨溢價的問題之外，它也因期貨合約而承受較多的稅務負擔。

自從第一個ETFs，SPDRs（即史坦普Depository Receipts，或稱Spiders），於1933年出現之後，目前市場已有超過150種ETFs，其中有數種ETFs是特別受歡迎的，如追蹤史坦普500指數的SPDRs、追蹤道瓊工業平均30種股票的DIA（或稱Diamonds）、及追蹤Nasdaq100種最大股票的QQQQ（或稱Qubes），另有些ETFs是追蹤部門指數。有些則針對外國股票市場指數（如iShares），它追蹤摩根史坦利資本國際（Morgan Stanley Capital International Indices，簡稱MSCI）的新興市場指數。

除Amex網站之外以下兩個網站也提供ETFs的重要資訊：

a)★http://www.decisionpoint.com

Decisionpoint／Top Advisors Corner

它的ETFs TRACKER是由網站分析師執筆，以表列方式提供ETFs的每日價位變動，並利用價格動能震盪器（Price Momentum Oscillator，簡寫PMO）將ETFs進行評級，投資人可針對評級找尋可能的交易機會。在實際進行交易之前，你須將候選的ETFs經過技術分析過濾。

b)★http://www.nasdaq.com

在首頁的最底部點擊View NASDAQ Heatmaps for: Exchange Traded Funds(ETFs)之後，即可進入ETFs Dynamic Heatmap網頁，這網頁提供以紅綠顏色分級的各種ETF價位百分比波動表，它讓你對當天ETFs市場的價格變動一目了然。

至此你可知道，波段操作者的交易對象並不僅限於普通股票，實際上你可在三個主要交易所內，針對股票及ETFs進行短線交易。而進行此種交易之前，你首先須知道何種分析或混合性分析適用於波段操作，關於此，將於下一章節詳細說明。



Part 4 基本分析的必要性

基本分析與技術分析孰優孰劣？長久以來一直爭辯不休。

基本面投資人分析公司的財務數據，並且假設股票未來的價值可藉著觀察公司財務趨勢而決定；而技術投資人則較注意股價與成交量的變化，並企圖從中預測股價未來走勢。

由於基本與技術兩派有著截然不同的假設，故其共同性小而差異性頗大。

基本分析師宣稱：由許多互相衝突及不正確的短暫因素，所引起的價位走勢是短暫、混沌、及不可靠的，由於市場的短暫供需缺乏合理性，故大部分的每天價位波動不是隨機、就是人造的。

而技術分析師則相信，所有引起價位波動的基本資訊與經濟因素，已經反映在價位變化，因此在投資人獲得正確及可靠的資訊之前，該資訊已經嚴重落伍了，因此過去由公司發布的財經資訊，與目前的價格趨勢或價格移動方向無關。

以上的爭論很難說誰對或誰錯，而最有效的做法，應是將基本與技術分析兩者的精髓結合為一。

平實而論，股票的基本面與技術面本是一體的兩面，它們表明上有區別，但本質卻是相同，例如：公司一年來發布的收入與盈餘雖皆有增長，但卻因淨營運損失與一些一次性的調整，及來自資產銷售的非核心利潤，而扭曲了每股盈餘，再加上管理層無能管控開銷水平，這種種基本面的波動，不但使得成長預測變得極為困難，同時也增高價位波動幅度。

換句話說，雖然有些時間上的落差，但基本面的不確定性將反映到技術面上。又如銷售水平的改變，也會反映到價格趨勢，而產業結構或財務方面的改變，將促成該產業內領先公司的價格突破。

反過來說，以下技術圖形的變化，將意味著基本面趨勢的改變，例如：

‧價位突破交易範圍

‧價位跳空

‧價位型態的支撐或阻力受到測試

技術面與基本面既然互為表裡，因此之故，利用先發的技術指標來證實後發的基本面趨勢改變之做法，應是波段分析最重要的手段之一。既然波段操作主要依賴圖形技術指標的分析，若一檔股票其圖形經分析後，指出它是一檔適合買進的股票，為何在買進前，你還須要去查證該股票的基本面？

原因是，股票基本面對當日交易者可能不是太重要，但對持股數天至可能數星期的波段操作者則必須講求。

公司基本面佳，則機構或基金較可能購買其股票，除了這個原因之外，另一個原因是擔心盈餘驚奇的衝擊，例如：某日你的限價單因公司財報發出不符預期的驚奇而做到了，若公司有好的基本面，則你的股票價位可能在一段時間之後，又回升，它不會直直落。

雖然波段操作者不能疏忽股票基本面，但為了爭取時間，他們卻不可能太深入基本分析的領域，原因是基本分析雖然提供極有價值的資訊，但完整的基本分析卻須耗費多量的時間，即使在資訊齊備之下，每一檔股票至少也須耗費數小時。大部分短線客其案頭，至少都備有數檔至數十檔候選股，他們不可能有如此多的時間用於基本分析。

短線專家ToniTurner建議，短線客不妨查閱投資人日報(Investor’s Business Daily)的Smart select Composite Rating，該欄列出上市公司基本面的綜合評級，評級範圍自1.99，而以99為最高評級，能列入候選的股票其評級至少須高於70。

下一步是在符合評級門檻的名單內，挑選正處於漲勢中的股票，或在日線圖與週線圖中，選擇已進入上漲趨勢軌道，或剛以大成交量突破圖形型態的股票。當限價單或市場單成交之後，接著你須安排止損單。只要止損單沒有成交，你可以鬆一口氣地認為，你所購買的股票不但有好的基本面，且有強的技術展望。

低買高賣的波段操作訣竅：抓住股價頻率，一出手保證賺

波段操作最適合於上班族股民、新股民和炒股經驗不足者。即使你完全不懂股票交易，波段操作培訓也會讓你盡快成為股市中的投資專家，無論股市處在牛市和熊市，都能穩健獲利。

你一定好奇，到底什麼是「波段操作」？

波段操作，也稱為選時操作，就是指投資股票的人在價位高時賣出股票，在低位時買入股票的投資方法。

波段操作是針對股市呈波段性運行特徵的有效操作方法，波段操作雖然不是賺錢最多的方式，但始終是一種成功率比較高的方式。這種靈活應變的操作方式還可以有效回避市場...

前言：

進入多風險的股市，必學趨吉避凶之道

　 一些人由於過去失敗的經驗，他們將短線交易視為洪水猛獸而避之唯恐不及，事情的真相果真如此嗎？

　 筆者在長達二十年（從1991年初開始）的股票、共同基金、與外匯的交易中長線與短線交易皆曾涉及，從成敗的記錄來看，前期失敗居多，後期則成功居多。從學習的過程來看，前期偏信書中理論，且將技術分析奉為股市交易的唯一佳餚，因此不僅交易策略僵化且常選到爛股。

　 若市場不如預期，此等爛股通常聞風先倒，失敗固宜也。後期則從失敗中理出端倪，且結合技術與基本分析於一爐，用心組建優良候選股名單，如此勝敗之勢自然互易。

　 筆者以上這段說辭並非掘自己的底或為自己臉上抹金，反之，其目的是在告訴讀者，只要有心改變自己，且願意努力學習新知，勝利最終是屬於你的。

進入戰場前，擬定戰略及戰術

　為了方便讀者的進一步研修，本書的設計具有雙重功能，它既適用於略具技術分析背景的初學者也能滿足擬進一步求知的進階者的需求。但不管初學或進階，作為一位股市投資人，你都應有一份好的投資計劃。

　原因是投資是長期性的經濟活動，如果將股市視為是另一型態的戰場，則在此戰場內的所有買賣交易，就是一場場的大小戰役，為了打好這些戰役，你必須在戰前即備妥一套周全的戰略及戰術，這是投資計劃最重要的一部分，其餘如財務目標、個人涉入程度、與風險忍受程度等也都是計劃的一部分，你不應忽略它們。

　由於此故，本書主要課題雖專注於與交易相關的戰略與戰術，但風險管理也沒有忽視，而交易的對象則涵蓋普通股票與交易所交易基金(ETFs)。

　有些投資人可能對ETFs較為陌生，但因其交易規則與股票相同，而風險則較單一股票為少，故本書將其列入短線交易範疇。

　大部分短線分析都是基於技術分析，本書內容雖專注於短線分析，但其方法卻是基於基本與技術分析兩者，這是它與一般短線分析書最大的不同之處。許多基本分析投資人是屬於價值分析投資人，著名者如葛拉罕(BenjammGraham)及巴菲特(WarrenBuffet)等人，他們通常在低價買進好股後長期持有，獲利自然可觀，然而這些人的眼光、魄力、及獨特的分析法並不是一般人能輕易跟隨。

　如果純粹進行技術分析，則因你無法瞭解公司價值，故你無法估計公司的成長潛力。一旦市場反向（這是常發生的事），你因對公司缺乏信心，必然立即砍單出場﹔反過來說，在市場朝你預期的方向發展時，你因沒有信心加碼，故獲利有限。

　結合技術與基本面分析的波段操作（SwingTrading）其目的在消除以上缺點並進而迅速增加利潤。

　波段操作代表短線交易的一種特殊方式，其實它也應是短線交易的唯一正確方式，2000年之前波段操作的名稱尚不多見，2000年之後它始逐漸普及。

　究竟波段操作是什麼？與傳統的短線操作相較它有什麼優點？

　針對以上問題以下略作一些申論﹕從持股的久暫論，股票交易主要有以下三種不同方式﹕有些人習慣於當日交易，其進出市場皆在同一天，如果你在連續五個交易天內，有多於四次的當日交易記錄，則除非在以上期間，你的當日交易次數，少於總交易次數的6%，否則你極可能會遭經紀公司歸類為模式當日交易者。一旦被視為模式當日交易者你的投資帳戶至少須維持＄25,000。

　不但如此，由於頻繁交易你將為此付出龐大佣金，而每次利潤（若有）卻相當有限，因此之故，當日交易不值得鼓勵。

　 另一種交易方式是中長線交易，大部分交易人是屬於此類型，交易前他們進行基本分析，而在交易時，則利用技術分析找出最有增長潛力的股票，股票進出市場皆是基於趨勢，這類人的持股時間從數星期到數個月，甚至於多於一年，這類交易並非本書的談論對象。

　第三種交易方式是波段操作，其交易時框大大短於中長線交易，其持股時間通常只有數天（約2～5天），但這並不表示其交易非在數天內完成不可，有時由於股票基本面佳，或是市場正走旺，其持股時間也可能長達數星期。

　過去（目前也一樣）常有人將短線交易視同投機交易，原因是其交易的公司中，有很多是從沒有發布過獲利，或是沒有財務記錄可供追蹤，如此導致一些重要的技術測試或比較，如波動性、平均每日成交量、與機構法人持股百分比等無法進行。

　 與傳統短線交易不同的是，波段操作注重股票與其背景產業的基本面，由於此故買進股票之際，若因故而須握持較長久時，你不會晚上睡不著覺。不但如此，傳統短線交易常在趨勢中追高逐低，換句話說其交易充滿投機性，從短期間看，如此做增加了更多不確定性，但波段操作則選擇在趨勢轉變點做交易，不但股價發展較可預期且利潤也較高。

不可讓情緒影響決定

　 不管你是屬於以上何種交易風格，若要成為一名成功交易者，你不僅須要努力學習新知，有時還須違反自己的本意，有勇氣承認自己的錯誤，並接受正確的市場交易規則。

　 在整個交易過程中，最要緊的是不可讓情緒影響自己早先依據成功交易策略所做的決定，在交易過程中及其前後，你須不斷地監測及管理自己的情緒，例如當懼怕及沮喪時固然不宜做交易，即使在興奮狀態下也不應做交易，原因是以上種種狀態，均能影響你的正常邏輯思考，而最後結果是損失錢。

　 若是中長線交易，你固然須時時跟隨著主要趨勢，即使波段操作你仍須時時留意著主要趨勢方向，儘量使自己在交易過程中，不違反主要趨勢，你如能進一步及早預知大小趨勢的起始與終結，你的風險將大為降低及獲利將大為增大。

　 長久以來，大部分短線客似乎只重視在交易層面，卻少花時間於選股，這種做法讓人覺得奇怪，原因是好的候選股，其實是交易成功的最重要的基礎，不重視選股而常能交易成功者幾稀。

　 選股從其方法論可分為從上而下（Top-down）與從下而上（Bottom-up）兩類：前者，首先考慮整個大市趨勢，然後才是部門與產業，最後才及於個別股票；後者，則僅考慮個別股票的趨勢品質與方向，或是再加上個股的價位與成交量型態，而不管市場形勢。

　 不管你是屬於何種交易風格，只要確定後選用其中之一即可。如果你能夠兩者同時使用且皆用得好，那當然是最好。

　 此外，不管何種選股風格，在事後分析時，你應同時結合技術分析與基本分析一起使用。例如你可先使用股票篩網找出價值低估的候選股，然後逐一核對每一候選股的產業基本面，以過濾候選股，最後再依據技術信號來決定買賣時機。

居安思危，平安駛得萬年船

　以上的選股與分析，雖是股票交易的必要步驟，但即使你妥善地執行了這些步驟，但卻不保證你的股票必按照你預期的方向移動，因此之故，對任何一個交易人而言風險觀念不能沒有。

　 過去常聽人說，股票短期交易其成功的祕訣就是學會賠錢，其意思當然不是鼓勵賠錢，而是認為在市場（及／或股票）出乎意料地走反向時，你能控制住虧損及保住大部分老本。

　若要做到此，你須時時保持冷靜與理性，絕對不能讓情緒主導或影響交易。此外，在交易過程中你也應時時心存「寧可不賺錢，但交易規則不能不遵守」的念頭，這個意思是，不做為了賺錢，但卻違反交易規則的事。

　試想，這次雖偶然違規而賺錢，但下次是否可能有同樣的運氣？有些情況下，你不但沒能賺到錢反而有巨額損失，因此嚴格遵守成功的交易規則，是你能長期戰勝市場的重要基石。

　 本書標題用了戰略與戰術的字眼，究竟在全書七章的內容中，何者屬於戰略？何者屬於戰術？如果定義短兵接戰是戰術範疇，則指導短兵接戰的策略，就是戰略範疇。準此，市場與產業趨勢分析及促成該趨勢的景氣循環分析，就是股市的戰略部分，它藉著基本分析與技術分析兩種利器可較準確地預測市場大方向。一旦市場走向清楚，個別股票的交易策略（即戰術）即可順利執行。

　 最後筆者願藉蘋果公司董事長賈伯斯（SteveJobs）於2005年對史丹福大學畢業生的一段講詞來與讀者共勉：「活著，必須冒死去的危險；希望，必須冒失望的危險；嘗試，必須冒失敗的危險。雖然如此，我們還是必須去冒險，因為人生最大的危險就是不冒任何風險。」

　 如果你不想冒任何風險，則不但你的人生平淡無奇，且不會有任何利潤。本書的最大功能就是，一旦你決定進入多風險的股市，它將教導你趨吉避凶之道。

前言：

進入多風險的股市，必學趨吉避凶之道

　 一些人由於過去失敗的經驗，他們將短線交易視為洪水猛獸而避之唯恐不及，事情的真相果真如此嗎？

　 筆者在長達二十年（從1991年初開始）的股票、共同基金、與外匯的交易中長線與短線交易皆曾涉及，從成敗的記錄來看，前期失敗居多，後期則成功居多。從學習的過程來看，前期偏信書中理論，且將技術分析奉為股市交易的唯一佳餚，因此不僅交易策略僵化且常選到爛股。

　 若市場不如預期，此等爛股通常聞風先倒，失敗固宜也。後期則從失敗中理出端倪，且結合技術與基本分析於一爐，用心...

前言：進入多風險的股市，必學趨吉避凶之道
進入戰場前，擬定戰略及戰術
不可讓情緒影響決定
居安思危，平安駛得萬年船


第1章：低買高賣的波段操作訣竅
1.1經濟情勢與市場處境
評估景氣循環處於何種階段為首要
搶先一步認識市場形態轉變

1.2交易所與市場指數
股票交易所
市場指數
投資指數的最佳辦法

1.3交易所交易基金（ETFs）

1.4基本分析的必要性

1.5交易類型

1.6波段操作概述
波段操作與傳統上的長短線交易之差異
技術背景與交易步驟
打量市場
鑑別最強部門或最弱部門
決定每筆交易股數多寡
執行買賣交易單
監測股票移動
記錄每場交易並改善交易技巧

第2章：股市週期與市場時機
2.1股市週期與景氣循環
細探股市週期階段
投資操作必須順勢而為
牛市起始階段：運輸與技術部門的龍頭股看俏
熊市早期階段：健保部門及主要消費品接手
晚期熊市階段：公用事業股妥當

2.2部門輪動與市場時機

2.3追蹤市場及部門與產業發展趨勢
分別ETFs與股票操作策略的不同

第3章：必賺金股的初步篩選
3.1從上往下的篩選
找尋強勢部門或產業
找尋龍頭股

3.2從下往上的篩選
篩選標準與範例

3.3突破型篩選

第4章：基本面過濾與財務資訊找尋適合股票
4.1篩網無法處理的問題
公司曾發布過淨利潤嗎？
公司過去有鬧過管理方面的醜聞嗎？
公司的盈餘表現如何？
公司是否為其行業的龍頭？
公司業務是否多樣化？
公司目前正面臨什麼問題？
公司是否已營業多年且擁有足夠的資料可供分析？
其他考量事情

4.3公司基本面的幾個重要考慮因素

第5章：市場頂／底部的技術研判
5.1 8項技術規則總覽
紐約證券交易所﹙NYSE﹚股票，位在其50天移動平均之上或之下的百分比
納斯達克綜合指數往上或朝下貫穿100天移動平均之際
NYSE 每日新高股數減掉每日新低股數
在XO圖上的NYSE牛市百分比 (NYSEBP)
AAII每週投資人情緒調查牛市百分比
納斯達克綜合指數的MACD﹙移動平均收斂／發散指標﹚讀數
最佳六個月策略結合MACD指標
納斯達克總和指數與移動平均交叉再結合MACD指標證實

5.2 計分系統

第6章：交易策略與買賣時機
6.1交易策略
在牛市過渡階段做交易
在牛市做交易
在牛市拉回階段做交易
在熊市過渡階段的交易
在熊市的交易
在熊市拉回階段的交易

6.2 盤中圖應用

6.3 買進的背景及時機
市場條件
部門及產業趨勢須朝上
目標股票是屬於強產業的強公司
其他注意事項

6.4 賣出的類型及時機
從獲利交易退出
基於止損水平的退出

6.5賣空時機
賣空時機的標準
找尋弱勢股的方法

第7章：風險控制與交易應注意事項
7.1風險控制
止損點決定
交易股數決定
組建最小風險的投資組合
分散投資風險
交易結算表

7.2交易應注意事項
重要交易規則
重要交易失誤

7.3分析流程

前言：進入多風險的股市，必學趨吉避凶之道
進入戰場前，擬定戰略及戰術
不可讓情緒影響決定
居安思危，平安駛得萬年船


第1章：低買高賣的波段操作訣竅
1.1經濟情勢與市場處境
評估景氣循環處於何種階段為首要
搶先一步認識市場形態轉變

1.2交易所與市場指數
股票交易所
市場指數
投資指數的最佳辦法

1.3交易所交易基金（ETFs）

1.4基本分析的必要性

1.5交易類型

1.6波段操作概述
波段操作與傳統上的長短線交易之差異
技術背景與交易步驟
打量市場
鑑別最強部門或最弱部門
決定每筆交易股數多寡
執行買...