投資定律——八二法則

八二法則不只適用於各行各業，也與個人的生活習慣息息相關，對投資人而言，投資一樣逃不過「八二法則」，其中投資有80%失敗比率，多數投資人儘管很努力的經營自己的投資事業，但是十個投資人中，永遠只有兩個贏家。

過去十年，美國專家經營投資組合中，有超過80%的投資組合收益，比市場平均獲利還低。乖乖!80%!也就是說不論是共同基金、養老基金、捐贈基金、或信託帳戶，全市場有5分之4所謂的「最佳管理」投資組合，居然比自己買進道瓊工業平均數的股票，還要差勁!簡單地說，不管是投資委員會，還是著名經紀人的投資分析，有80%的投資組合，不僅無用，而且浪費金錢。

儘管令人洩氣，但也是不爭的事實，這類80比20的投資獲利定律，彌漫於社會上每一角落，此「八二法則」並不只是數據上的表現，也是生活上經常看得到的事，就像是你家隔壁有一間五金店，如果你有空去隔壁串串門子，和五金店老闆聊天，你會發現那些最暢銷的五金商品，只佔五金店所有貨品的20%，這20%的熱賣商品，是這間店銷售額的80%。其他店內80%的貨品，只佔這間店的銷售額的20%，這些貨品都可視為失敗的產品，大部分的商品，都是銷不出去的存貨。

80比20法則，一樣也出現在廣告業，在廠商100元的廣告支出中，只有20元的廣告效果，真正吸引人們對產品的注意，其他80元都是無效的廣告支出。明知只有20元廣告支出有效，為什麼還要花100元呢?這問題癥結，在於要事先要確知那20元支出是否有效，也不能說不可能，但是真的很難，所以廣告戶只能花掉100元廣告費，以求得那區區20元的廣告效果。

個人的時間管理也一樣，大家可以回想一下，在你每天的生活中，只有一至兩個小時，真正完成自己所預定要做的事情。其他時間，都用在一些無生產力的例行事務活動上，很少有一個人能夠在全部一天時間中，把時間用得很有效率，那80%浪費的時間中，很多人不知道該如何運用，才能消除這種時間浪費。

投資一樣逃不過「八二法則」，現代生活中，投資大部分有80%失敗比率，紀錄明白地顯示，大多數投資人的努力注定要失敗，有一堆投資產生不了好結果，大部分的投資人，只能望行情興歎，根本無利可圖，這些事不值得驚奇，畢竟八二法則的鐵律，一直都存在。多數投資人儘管很努力的經營自己的投資事業，但是十個投資人中，永遠只有兩個贏家。

不管是一般業餘投資人，或是靠投資為職業的人，大部分都是那80%的輸家，投資人要躋身進入那20%的贏家行列中，必須先瞭解，那80%的輸家，為什麼會失敗。一般投資人或是那些自稱為投資專家的人，失敗的原因是沒有「重點」，浪費時間與精力在不重要的投資決策上，只看到短期的既得利益，輸家不在於分析能力不夠，而是被內心那些不相干偏見影響，投資偏見讓那80%的輸家，做出錯誤的決定，註定失敗。

舉一個普遍發生在投資世界的例子，1973年的夏天，三位職業投資專家，在一間可俯視東方大城港口的舒適豪華辦公室中聚會。其中一位專家，負責管理幾百萬美元的養老基金。這位投資專家原本是一位投資組合經理，他的投資技術，關係著遠方一家公司，數千名員工退休之後的經濟命脈、財產安全。

在他的管理下，養老基金的資產，分散在74種股票上，最大的持股為IBM，最小的是連他都不願向太太提及的「悲劇」。養老基金的操作績效不怎麼樣，幾年來成績很差；更糟的是，連續3季以來，該基金獲利情況，比其他養老基金還差勁。這令人洩氣的成績，如果繼續經營下去，該投資組合經理，將不能繼續掌管此基金，他的管理經費也就此泡湯了。

1973年的夏天，三位職業投資專家聚會的那天，有位公司的證券分析師在場，這位證券分析師的專長，是投資汽車股票和其他工業股票，1年以前，這位證券分析師，以聽起來相當棒的理由，建議投資組合經理，將養老基金所持汽車股票的做適度的調整，以便跟得上汽車工業的發展。這位投資組合經理，聽信公司這位證券分析師的建議，買進通用汽車股票，遺憾的是，通用汽車，在股市裏表現很不靈光，這個錯誤的投資方向，讓這位投資組合經理，對這位分析師很不高興。

1973年夏天聚會的那天，另一個在場代表，是華爾街某大證券的經紀商，一位相當聰明而且可親的年輕女土，她對汽車工業股也相當了解，瞭解汽車工業所進行的每件事情，她之所以投資成功，是她曉得打電話給某些人，瞭解汽車工業的狀況。雖然證券經紀人替人執行證券交易，不負責投資成敗的責任，但是長期來說，她是成功的，許多客戶透過她投資建議，獲得不錯的利潤。

這位經紀人，參加此一聚會，是為了建議將通用汽車股票，改換為福特汽車股票。她說福特汽車的經營策略較為進取，較有彈性，較不受法律當局反托拉斯的限制。

更重要的，她相信福特汽車懂得運用自己有利地位與優勢，將生產制程轉移到小型汽車上，製造出「野馬2號」汽車，這車將成為熱賣商品，而通用汽車到現在，還沒有發展出很具競爭力的汽車，她覺得福特汽車在股市裏，未來價值將超過通用汽車，她表明意願，如果養老基金要買福特汽車股，她願意承攬所有福特汽車股的買賣。

然而，屋子聚會裏的證券分析師，卻反對此一交易，他當初建議買通用，並且相信它可以獲利的原因，是因為通用汽車公司的實力較強，有能力應付國外的競爭；通用汽車的經營技巧與財力深度是出了名的強，如果任何人，能出產一款汽車與福特的「野馬2號」競爭，通用汽車一定是頭一個，雖然通用汽車股票目前的價位偏低，但是一旦人們發現通用汽車強有力的公司價值，此一股票就會動起來，會與他幾個月前所預測那樣，呈現出好的結果。

三位專業投資人，經過一個小時的友好討論，結束會議。投資組合經理必須下決策，做一個關鍵性的抉擇，到底是繼續持有通用汽車股票，還是應該改換福特汽車股票。下決心做出決策之前，這位投資組合經理，又花費兩天時間，閱讀報告並打電話給其他傑出的華爾街專家，聽取建議。最後，他選擇福特。

歷史最後證明，三位專家絞盡腦汁深思熟慮，所考慮出來的因素，都沒有用。因為他們無法預測到中東戰爭的發生、阿拉伯石油禁運、蹂躪全球的通貨膨脹，以及自1930年代以來，美國最惡劣的經濟衰退。投資專家們專注於一棵樹，卻忽略即將來臨的森林大火。這些重大事件，造成福特汽車與通用汽車，業績減退將近50%。養老基金不管投資福特汽車或是通用汽車，對那些依靠它享受退休保障者而言，績效上都沒有助益。

**八二法則

「八二法則」不只適用於各行各業及個人時間支配，在投資市場中，80%投資人在投資市場中失利，20%投資者獲得成功，分析其原因在於投資專家將投資決策的重心，放在短期的既得利益和錯誤的決定，因此，只有20%投資者善於掌握選股投資的要訣，在股市中成為贏家。

投資定律——八二法則

八二法則不只適用於各行各業，也與個人的生活習慣息息相關，對投資人而言，投資一樣逃不過「八二法則」，其中投資有80%失敗比率，多數投資人儘管很努力的經營自己的投資事業，但是十個投資人中，永遠只有兩個贏家。

過去十年，美國專家經營投資組合中，有超過80%的投資組合收益，比市場平均獲利還低。乖乖!80%!也就是說不論是共同基金、養老基金、捐贈基金、或信託帳戶，全市場有5分之4所謂的「最佳管理」投資組合，居然比自己買進道瓊工業平均數的股票，還要差勁!簡單地說，不管是投資委員會，還是著名經紀人的投...

第 1 章認識投資
第一節 投資定律─八二法則
第二節 股市狂徒─獲利迷信
第三節 股價隨機漫步
第2 章成功投資的真功夫
第一節 風險與分散投資
第二節 買進時機與賣出時機
第三節 尋找黑馬股
第3 章建立自己的投資戰略
第一節 成長股
第二節 順勢而為
第三節 股市戰略
第4 章12星座投資戰略
01牡羊座操盤策略
02金牛座操盤策略
03雙子座操盤策略
04巨蟹座操盤策略
05獅子座操盤策略
06處女座操盤策略
07天秤座操盤策略
08天蠍座操盤策略
09射手座操盤策略
10摩羯座操盤策略
11水瓶座操盤策略
12雙魚座操盤策略
第5 章上市上櫃基本資料
第一節 產業關聯圖
第二節 產業別代號速查表

第 1 章認識投資
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第二節 股市狂徒─獲利迷信
第三節 股價隨機漫步
第2 章成功投資的真功夫
第一節 風險與分散投資
第二節 買進時機與賣出時機
第三節 尋找黑馬股
第3 章建立自己的投資戰略
第一節 成長股
第二節 順勢而為
第三節 股市戰略
第4 章12星座投資戰略
01牡羊座操盤策略
02金牛座操盤策略
03雙子座操盤策略
04巨蟹座操盤策略
05獅子座操盤策略
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