第2天 保單百百款，哪幾款是必買標配？

第4小時 投資型保單是讓你進可攻退可守，還是讓你進退失據？

曾經熱賣熱銷的投資型保單，幾乎被標榜成保險的必備款，但也是保險商品中解約與糾紛排行榜中名列前茅的常客。為什麼會這樣？這當中是有什麼誤會嗎？你的投資型保單也讓你失望了嗎？

・號稱兼顧保障與投資，但這真的是魚與熊掌可以兼得？還是會因此而顧此失彼呢？

・投資型保單運作三步驟，衍生出三個誤會！　

・投資型保單的「保費」不是固定，「保額」也是變動

・「投資型保單」有「投資」兩字，就有風險、需要盈虧自負！

・你的「預期報酬」與「實際績效」差很多？調整心態與調整理財工具一樣重要！

・你繳交的保費，不是100％都用來投資！

・投資型保單的效益不如預期？可考慮投資歸投資、保險歸保險

Ｑ：號稱可以兼顧保障與投資的投資型保單，真的是魚與熊掌可以兼得嗎？

Ａ：投資型保單在數年前，的確曾經蔚為一股風潮；許多保險業務員在拚命取得「投資型保單」（投資型保險商品業務員）證照之後，就一躍而起，華麗轉身成為投資專家，開始為投資人指點迷津、架構投資組合，宣稱所推薦的基金，可以有多高的報酬率、還可以因此而提高保障、能夠讓保險與投資相得益彰！

可是，真實的情形又是如何？投資型保單，果真是如同保險業務員所強調的「神級」商品，是一項可以禁得起在「保障」與「投資」兩個面向、雙重檢驗的保險商品嗎？

我們先來解構這項「神級」商品的本質。

投資型保單運作三步驟，衍生出三個誤會

所謂的投資型保單，的確如字面上的意義，就是「投資」加上「保障」；它的運作方式，可以分成三個步驟：

步驟一：保險公司會將你所繳交的保費先扣除相關費用（主要是行政費用、附加費用，還有保障所需的「危險保費」等，下詳）；

步驟二：扣除之後「有剩餘」的，才會放入一個「分離帳戶」（這是傳統的保單所沒有的）；

步驟三：保戶運用在「分離帳戶」的資金，去購買你在保險公司所提供的基金平台上面所指定的基金，因此可以享有全部的投資績效(當然也需要承擔所有風險)。

搭配上面的三個步驟，因此會衍生出三個「誤會」：

誤會一：相關的費用很高，如果你沒有打算長期持有這張保單的話，其實你是在「輸血」給保險公司的。

誤會二：延續誤會一，當你負擔了較高的費用之後，你的「分離帳戶」裡面的資金，可能所剩無幾了；相對少的本金，又可以貢獻多少的保單帳戶價值？也就是說，關於投資型保單報酬率的計算，並不是用你的「總繳保費」作為總投入資金去計算報酬率，而是要用「總繳保費－保險相關費用」所得金額當作投入資本去計算報酬率的。

　　

誤會三：要有比較高的保單帳戶價值，得要有比較好的基金可以挑選。問題是，如果有比較好的基金，基金公司自己賣就好了，還願意付比較高的上架費到保險公司的平台嗎？就算沒有上架費，單一保險公司所提供的基金平台，基金的品項夠多嗎？產品線夠完整嗎？

投資型保單的「保費」不是固定，「保額」也是變動

接著，我們以大多數的人會接觸到的「投資型壽險」為例，進一步地解構這項保險商品。「投資型壽險」又可以概分成三種類型，其間特色是：



一、 變額壽險：保費是「固定」，但是「保額」會改變（會隨著投資績效而改變，所以，稱為「變額」）；大多數的投資型保單，會有保證最低死亡給付。

二、 變額萬能壽險：可以「彈性」繳費（所以，跟一般的保單不同的是，每期需要繳交的保費可以都不一樣），至於給付部分（有些保險公司的給付項目，除了身故保險金之外，還有多一項「完全殘廢保險金」，讀者們可以跟保險業務員問清楚），可以分成甲乙兩型。

1. 甲型：

(1) 若「保單帳戶價值」小於或等於「保險金額」，則給付「保險金額」。

(2) 若「保單帳戶價值」大於「保險金額」，則給付「保單帳戶價值」加上「保險金額」的若干百分比（例如5%）。

2.乙型：「保險金額」加計「保單帳戶價值」。

三、投資連結型壽險：大部分都是躉繳，而且連結標的也多半都會設定為「結構型債券」。

這麼多的名詞以及條件和但書，是不是有如墜入五里霧當中了？

買投資型保單是在｢避險｣還是在｢冒險｣？

Ｑ：投資型保單的保費有比較便宜，保障額度也有比較高嗎？

Ａ：當投資型保單在2000年左右開始問世，開始熱銷時，保險業務員宣稱的優勢，又是在哪裡？主要有兩部分：保費比較便宜、以及保障額度比較高。

真的是這樣嗎？

由於投資型保單，原本就是「定期險」，而「定期險」跟「終身壽險」的保費，原本就差距甚大。因為「定期險」，顧名思義，只有提供「固定期間」的保障－例如你繳費一年，保險公司就只有提供一年的保障，而不是像「終身」壽險，可以保障「終其一生」，保費自然較為便宜（請參照第二天第一小時的說明）。

再來看看，保障額度在什麼情況之下會比較高。

傳統的保單，有一項生存金的給付（也就是「儲蓄險」的概念，可以參照第一天第一小時的概念），但是這筆生存金的多寡，是在簽訂保險契約的當下，就已經計算好的固定金額；因此，不管你是跟保險公司約定好採取哪一種領回方式，或是設定好多長的期間才領，這筆金額是不會改變的。

但是，投資型保單卻可以許你一個願景——在你的投資部分「有獲利」時，可以提高整張保單價值；身故時的理賠金，也會提高，也就是業務員宣稱的「保障額度」會提高。但是，投資一定會獲利嗎？萬一失利時，原本的保障，也會被這「負的報酬」所侵蝕（大家可以回想一下，2022年春天之後，從俄烏宣戰、通膨肆虐加上美國聯準會升息以及縮表等，所造成全球股市的鉅幅動盪、道瓊工業指數慘跌千點以上的情形）！

可是，大多數的保險業務員在提供給客戶建議書時，往往會以每年6%、8%、甚至高達兩位數的投資報酬率來描摹你的美好未來，讓你誤以為，買了一張投資型保單，從此就可以高枕無憂，王子跟公主，從此過著幸福美滿的日子！然而有多少人的投資組合，都能夠維持長期穩健獲利，而且是高達兩位數的報酬？真的具備這種投資能力的人，又為什麼要去選購投資型保單？直接去投資股票、選擇基金，少掉付給業務員的傭金、保險公司的行政費用，報酬率不是會更高嗎？

你的「預期報酬」與「實際績效」差很多？調整心態與調整理財工具一樣重要！

Ｑ：為什麼投資型保單的「預期報酬」與「實際績效」往往差很大，讓保戶氣得想解約，引起糾紛呢？

Ａ：其實任何一種金融商品都有它的特色及功能，沒有絕對的好與壞，都有其適用的情境。而投資型保單之所以會引起保戶的反感，進而想要解約，最主要的是保險業務員沒有跟保戶溝通清楚投資型保單的特色以及運作流程；特別是投資型保單有許多費用需要負擔，而這些相對高的費用，往往會侵蝕投資型保單中，投資部分的報酬。我們先來解釋，投資型保單在繳交保費之後，保險公司的運作流程。

你繳交的保費 並不是100％都用來投資！

以下我們以「前收型」的壽險投資型保單為例，說明保費的運作流程。

步驟一：保戶繳交保費。

步驟二：保戶先定義所交的保費中，分別有多少要分到「目標保費」與「超額保費」。例如一共交了１萬元，其中2000元是放到「目標保費」，另外8000元放到「超額保費」。

目標保費是指，要保人（就是繳交保費的人）在投保時，自己訂定每年預計要放在「保障」中，所需繳交的保費。

超額保費，則是指每期繳交的總金額（例如1萬元）超過「目標保費」（例如2000元）的部分（剩下8000元），就是用於投資的本錢，這部分可以讓保戶自行彈性增加。

步驟三：保戶所繳的保費先扣除附加費用（附加費用率詳見以下說明），剩餘保費才會進入投資型保單專屬的「分離帳戶」。

步驟四：分離帳戶的錢，還需要扣除帳戶管理費、危險保費、投資轉換費用等，剩下來的錢才會用來投資。

步驟五：投資基金、連動債等金融商品的價值，稱為「保單帳戶價值」，就是保險公司理賠的基礎。

其間的費用包括：

1. 危險保費：投資型保單也是一張保單，也有保障的成分；當保戶符合理賠條件（例如身故或全殘）時，保險公司也需要支付保險金，如同前面各單元所提，保險公司需要收取壽險保障費用。有別於傳統的壽險，投資型保單採取「自然費率」，這是一種會隨著保戶年紀逐年增長，而調升費率、提高保費的。而這也是為何投資型保單的保費每期會不同的原因。

2. 行政管理費：這部分的費用，主要是用來支付分離帳戶中的帳戶管理費，或者因應各項投資及轉換的費用，大多數的保險公司會收取「每個月」100元。注意，是「每個月」都會收取100元；相較於定期定額買基金，這部分管理費是偏高的！

3.附加費用：主要是用來支付給業務員的傭金，或是保險公司的管銷成本。在｢目標保費｣和｢超額保費｣中，收取的百分比高低不同，其中：

(1) 目標保費：在前五年，總共會收取年繳保費之｢150%｣（舉例而言，各家保險公司或有不同），第六年之後才不收取。這部分跟｢保障｣有關。

(2)超額保費：每年都會收取每筆投入金額之｢3%~5%｣。這部分跟你用來｢投資｣的總資金有關；｢3%~5%｣是不是有點高？

由於投資型保單這項商品的設計，並不是要讓你只是短期持有，或者是像投資股票或基金般地短進短出。再加上投資型保單有那麼多相對複雜的費用，會侵蝕掉可投資的資金，因此，就會造成商品的「預期報酬」與「實際績效」有比較大的落差，而讓保戶跟保險業務員或保險公司之間產生紛爭了。

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