名人推薦：推薦序1／玩股網執行長　楚狂人

我已經認識軌道鞅十幾年了，從十幾年前碰到他到現在，他其實都是一樣風度翩翩，講話會咬文嚼字的書生style，但在這個書生的外殼底下，藏著一顆交易人的鐵血紀律。

之前我印象最深刻的一次，軌道鞅為了要展現實力，他連續做了幾個禮拜的示範操作，示範操作最後的結果是驚人的88勝1負，勝率高達98.8%。這是短線交易人的軌道鞅。

另一方面軌道鞅對於長線總體經濟也有很深入的研究，他的碩士論文就是在寫總經相關的內容，所以他不只是有實戰操作能力，還有理論基礎可以相輔相成。這是經濟學專家的...

本書主要分成五個章節，第一個章節講述商品的選擇，一般投資人幾乎百分之九十只接觸過股票，提到投資第一直覺就是股票交易，但其實市場上商品眾多，股票也並非是首選，就好比古代攻城，你手上有多少兵，你要打多大的城池？該城所處地形？氣候為何？城內駐軍幾若？你要用什麼樣的兵種去奪城？這些都是能否攻城掠池的關鍵，散戶投資人的資金（兵力）也很有限，如何以小搏大累積財富，並且在投資報酬率和風險控管間取得平衡都將會是重要的考量。

多數人對於股市的觀感和賭場無異，多以賭博行為和運氣成份看待投資居多，第二個章節將從統計學的角度去討論你要如何操作方能讓你在這個看似博弈的賽局中立足於最有利的局面。

第三和第四個章節會以主力成本的概念去闡述操作時最佳的進出點，若說基本分析和價値投資有其重要性，然持倉成本更為重要，你手上的商品進場成本不好，你能抱得住單？鬼信！只要站在主力成本的角度去耐心等好的出手時機，買進時就立於不敗之地了，若出場也能順利落袋，那這筆獲利就算成功，至於什麼才是好的進出位置？我將會在書中詳細的闡述。

第五個章節是心態，這部分在本書中是最重要的一章，很多人看書找老師不外乎就是學進出的方法、找尋所謂股海中的聖杯，但我想說的是，聖杯不存在市場中，只存在你自己的操作紀律裡，方法本身並非關鍵，重要的是執行度有多高，當你開始進入這個零和市場中，表面上你看似與他人較量，事實上你便開始與自己的心魔爭鬥，或許很多新手不能體會我這裡想表達的意境，我舉個簡單的例子，我們都知道看錯要停損，也有設防守點，防守點破的時候，當你手上只有一筆，帳面上虧損幾千元時，你一定毫不猶豫就執行，但是當你手上有幾十筆的時候呢？帳面上虧損的是好幾萬甚至百萬時，此時你砍得下手？苟且的心態絕對油然而生。諸如此類影響投資執行度的干擾層出不窮，千萬不可高估自己的心理素質，你的執行度以及抗壓性絕對沒有你想像中高！要維持一段時間的紀律不難，要維持一輩子的紀律談何容易！

◎成本、風險和槓桿

成本和風險永遠都是對立面的，你想要成本低高槓桿的商品，風險就高，你希望商品風險低，那成本就會墊高（槓桿低），又要馬兒好又要馬兒不吃草這是緣木求魚的事，你買一張台積電股票或一張大立光的股票，所需要承受的風險就是股票本身的價値，最慘狀況就是價値變成零。而獲利時同樣是獲利1%，大立光的獲利金額是台積電的三倍，但所需要的成本也是三倍。就好像你買BMW的車，飆起來很爽，但車價就是比TOYOTA高出許多。所以同樣是買車，車價（比喻：股價）和車速（比喻：價格變動的速度）成正比。如果方向看對，你要賺得又快又多當然是選擇高價股，但凡事都一體兩面，賺得多相對的意涵就是賠得多，如果方向看錯你會賠得又快又多。

在租車的市場亦同，你租一台TOYOTA和一台BMW的車，租金和保證金也不同，因為BMW的車飆起來就是快，所以你要付出的成本也高，所以當你面對期貨市場等同租車市場，先不論商品本身的特性（比喻：車況性能），你只要知道商品保證金（比喻：租車租金）越高，車子飆起來越快看對方向時獲利就會越快；然而當車飆起來越快時表示你發生事故的機率也越高，也就是說當你看錯方向時損失也會越大。當安全抵達目的地時，你賺到這段旅程的距離（比喻：獲利）；當與目的地背道而馳時，你失事的機會就變多（比喻：虧損就越大）。而當與目的地背道而馳時，一台TOYOTA和一台BMW的車在等同距離發生事故的費用也不相同，BMW賠償的金額一定會比較高，即便你不懂汽車市場品牌的價値，直接看租車的租金（比喻：商品保證金）就可得知哪台車比較貴，看錯方向的時候，保證金越貴的商品虧損會越多。

這裡我用兩個我操作的商品（美元指數期貨VS小道瓊期貨）在行情來時的實際比較，能讓新手在尙未駕駛過這兩台車之前能感受一下「租金」和「速度」的效果呈現：美元指數期貨（比喻：租車TOYOTA）：保證金（租金）約兩千美元，當行情來的時候賺一千美元大概需要一天多的時間。

小道瓊期貨（比喻：租車BMW）：保證金（租金）約九千多美元，賺一千美元最快的時候大概僅需要半小時。半小時獲利就等同大學畢業生工作一個月薪水，這獲利速度著實驚人，但相對來說若看錯方向就是半小時賠一千美金，所以我們也可以用這個簡單的比喻來描述商品的槓桿。

由表1-2可知，股票風險低但是CP値低，期貨風險高而CP値高，所謂的CP値所隱含的意涵就等同你只花幾萬元就能租用價値幾百萬的名車，享受名車奔馳的舒適快感；而隱含的風險就是當你發生事故時你的保證金可能會被沒收，甚至發生嚴重事故時（譬如：系統性風險2），你需要負擔超過保證金的額外賠償，且這金額無上限。

本節重點：獲利速度快慢和風險大小為正相關，需取得平衡切勿一昧追求暴利而罔顧風控。但是若對於追求超額報酬的投資人來說，則必須承擔超額的風險。

以上內容節錄自《獲利軌道：只要沿著規畫的軌道前進，期權翻倍獲利易如反掌》軌道鞅◎著．玩股網出版

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本書主要分成五個章節，第一個章節講述商品的選擇，一般投資人幾乎百分之九十只接觸過股票，提到投資第一直覺就是股票交易，但其實市場上商品眾多，股票也並非是首選，就好比古代攻城，你手上有多少兵，你要打多大的城池？該城所處地形？氣候為何？城內駐軍幾若？你要用什麼樣的兵種去奪城？這些都是能否攻城掠池的關鍵，散戶投資人的資金（兵力）也很有限，如何以小搏大累積財富，並且在投資報酬率和風險控管間取得平衡都將會是重要的考量。

多數人對於股市的觀感和賭場無異，多以賭博行為和運氣成份看待投資居多，第二個章節將從統計學...

「態度、紀律、方法」此三者缺一不可

距離上一本書出版已有八年，這七年來接觸了不少的讀者，從讀者的反饋中，我發現我出書的順序錯了！「三法」不應該在第一本書出版。

一直以來我都用我自己的方式去詮釋所有的教學，包括總體經濟的分析、選擇權履約價的說明、操作商品選擇等等，所以我一直以為我的東西都應該是淺顯易懂的，但我又錯了！當一個小學生連ㄅㄆㄇㄈ注音符號都不會的時候，即便你把撰寫文章的起承轉合用非常易懂的方式解釋或是像論說文、抒情文的詮釋方式以小學生能理解的思維去指導，但是在他們連拼音認字都有困難的情況下，你如何指導他們寫文章？難怪常常有人說我的讀者群侷限在某些具備基本投資知識的族群裡，這是我一直忽略的部分，但隨著這幾年來的教學，我慢慢體會這些「白紙」學習新手心中的囧境。因為沒有「認字」能力即便你把理論教得再好也是枉然。

所以這本書我會開始把投資領域入學前的基本「注音符號」補足，並且對於一般投資人面對投資應該具備的正確觀念做一些闡述，並且導正錯誤心態的認知，到底一個想靠投資獲利的素人，應該具備什麼樣的心理素質和基礎知識，才能在這個博弈難測的零和市場中穩定獲利，這是一個看似容易其實不易的議題。投資的領域沒有你想得這麼難，但你若朝錯誤的方向去鑽研，不僅事倍功半，還可能在投資領域中一再失利，賠掉的不只是金錢時間，還有你進入市場的信心，進而違背當初想要投資獲利的初衷。

這本書從入門所需的投資商品基本常識、投資所需要的判斷方法、進而深入探討投資人心理素質的培養以及實戰應該具備的客觀條件，這裡要先建立各位躍躍欲試的投資人一個非常非常非常重要的觀念，策略和方法絕對不是操作最重要的部分，操作的心態和紀律才是最重要的一環，可能你們還不懂我說這句話的用意，但我希望大家在看完這本書後，最大的收穫在於你能夠在市場中不燒一堆冤枉錢就能明白這些道理，也算是我送給讀者最棒的禮物。

「態度、紀律、方法」此三者缺一不可

距離上一本書出版已有八年，這七年來接觸了不少的讀者，從讀者的反饋中，我發現我出書的順序錯了！「三法」不應該在第一本書出版。

一直以來我都用我自己的方式去詮釋所有的教學，包括總體經濟的分析、選擇權履約價的說明、操作商品選擇等等，所以我一直以為我的東西都應該是淺顯易懂的，但我又錯了！當一個小學生連ㄅㄆㄇㄈ注音符號都不會的時候，即便你把撰寫文章的起承轉合用非常易懂的方式解釋或是像論說文、抒情文的詮釋方式以小學生能理解的思維去指導，但是在他們連拼音認字都有困難的情況下...

推薦序1
推薦序2
作者序
前言導讀

◎ 1.商品的選擇
1-1 買車與租車
1-2 成本、風險和槓桿
1-3 槓桿與投報率
1-4 選擇權買方的翻倍威力
1-5 股票與ETF
1-6 債券和債券ETF
1-7 外匯和美元指數
1-8 加密貨幣

◎ 2.遊戲規則
2-1 投資的期望値
2-2 必敗的賭局
2-3 勝率、賺賠比和連續最大虧損
2-4 主觀交易與程式交易

◎ 3.進出的依據
3-1 主力的成本
3-2 跳空
3-3 測幅滿足
3-4 股利折現模型實務應用

◎ 4.策略分析擬定
4-1 操作週期的選擇
4-2 商品實戰案例說明
4-3 深入淺出談選擇權實戰操作

◎ 5.建立心態的重要性
5-1 莫忘投資初衷
5-2 零和遊戲中所扮演的角色
5-3 投資路上最大的障礙
5-4 學習歷程
5-5 投資如人生、人生如投資
5-6 鞅家軍語錄

誌謝

推薦序1
推薦序2
作者序
前言導讀

◎ 1.商品的選擇
1-1 買車與租車
1-2 成本、風險和槓桿
1-3 槓桿與投報率
1-4 選擇權買方的翻倍威力
1-5 股票與ETF
1-6 債券和債券ETF
1-7 外匯和美元指數
1-8 加密貨幣

◎ 2.遊戲規則
2-1 投資的期望値
2-2 必敗的賭局
2-3 勝率、賺賠比和連續最大虧損
2-4 主觀交易與程式交易

◎ 3.進出的依據
3-1 主力的成本
3-2 跳空
3-3 測幅滿足
3-4 股利折現模型實務應用

◎ 4.策略分析擬定
4-1 操作週期的選擇
4-2 商品實戰案例說明
4-3 深入淺出談選擇權實...