第二篇 基金八步驟實戰教學
認識基金後，投資人接下來要面臨的問題就是要如何從茫茫「基」海中找到可以投資的基金。的確，在近兩千檔的國內、外基金，要選到自己要的，還真傷腦筋。
挑選基金該有的「四順」
第一步：遵循投資四順
順趨勢
選基金的第一步當然就是「順勢而為」，順什麼勢呢？當然 就是要順著目前大環境趨勢來挑基金。這倒不是要大家去趕流行，而是要各位懂得去抓大趨勢選市場。舉例來說，自從高盛的報告出爐後，新興市場，特別是金磚四國，就成為全球投資市場的主流，事實上，全球的資金在之後的十年間也瘋狂地投入相關的市場，所以，如果你在二○○一年之後投資新興市場，應該可說是大獲全勝，同時間如果你選了日本基金，就欲哭無淚了。
又例如，在二○○八年九月雷曼兄弟倒店後，美國推出 QE（量化寬鬆）政策，錢又往新興市場及美國跑，如果你知道了這個趨勢，把錢放在新興市場或美國，無論是股市或是債市，同樣也是口袋「麥可麥可」，萬一你一時失策，覺得美國慢慢好了，歐洲應該也可以安然度過，想逢低買進而把錢放到了歐洲，那就是一場悲劇了。
不過，沒有永遠的多頭，也沒有永遠的空頭，新興市場走了十年的好光景，從二○一三年開始有了明顯的轉變，金磚四國不再金光閃閃，特別是印度、巴西，國內經濟面臨通膨等問題，資金持續出走，俄羅斯政治影響了經濟，而中國也面臨經濟轉型的問題，一個個在「掉漆」。
反觀日本，悶了快廿年，因為首相安倍晉三上任後，經濟有了一百八十度轉變，民間信心也恢復了，更重要的是，日本股市像坐高鐵一樣往上飆；被歐債危機困了四年的歐洲，在二○一三年也慢慢有了元氣，股市也有了起色，同時美國股市在 QE政策見效後，頻頻創歷史新高，於是市場的「勢頭」似乎由獨領風騷十幾年的新興市場轉回到了成熟市場。
順錢潮
要知道趨勢在哪裡，除了要關心全球經濟情勢外，看資金怎麼走最明顯。資金無國界，只往會賺錢的地方走，要找這個資料也不難，目前國內的有些投顧每周都會根據國際基金資料庫 EPFR資料，整理出基金市場資金的流向，很多媒體都會引用，如果可以長期追蹤這個數字，不難找到「趨勢」。
考量了全球經濟的走向，接下來當然就要看基金的各別表現了。基金的績效怎麼看，在後面會詳述，但原則就是找到符合趨勢、並在同類型中找到表現相對較佳的基金，如同前面所講，基金的績效很容易找，投信投顧公會（ www.sitca.org.tw）以及基智網（ FUND DJ）的網站（ www.moneydj.com）都找得到，而且都可以依照分類選擇。
順規模
選到了表現好的基金後，如果你很挑剔，還可以稍稍調查一下基金的身家背景，查什麼呢？就像先前講的規模，如果績效好，但規模太小的基金，我自己是比較不會碰啦，然後你還可以看看基金經理人過去的操盤績效以及基金公司的名聲，有沒有不良紀錄，也可以列為挑基金考量的標準之一。
順個性
這是個人選擇，沒有對錯，但我的建議是，什麼身材就該穿什麼樣的衣服，沒有腰身的人硬要穿旗袍，鐵定不舒服，投資若是搞到自己渾身不自在，早晚都要擔心，何必呢？
你做過投資性向測驗嗎？
由於主管機關都會要求銷售機構，在客戶買基金前都要先做投資屬性測驗，未來在銷售基金時，就應該要賣給客戶與投資屬性相符的基金，但這也只是一個參考資料，如果測驗結果顯示客戶投資屬性是相對保守，而客戶還是堅持要買風險較高的基金，此時銷售機構仍會配合，只不過會要求客戶再簽一份風險報告的切結書。
第二步：選對投資管道
6 大管道基金該去哪裡買？
選擇你要的基金後，最實際的問題就是要到哪裡買基金，根據中華民國的法律規定，基金的銷售機構包括了證券投資信託公司（簡稱投信）、證券投資顧問公司、證券公司及銀行等六大管道。
無論本土銀行與外商銀行，銷售基金已經是重要的業務之一，連郵局也都有銷售基金，只不過，並沒有一家銀行是銷售所有在台灣合法的國內及境外基金，如果你選好了基金後，可能要跑好幾家銀行才買得齊。
由於銀行競爭愈來愈激烈，所以，現在銀行銷售基金時都有手續費折扣優惠，一般來說，本土銀行的優惠比外商銀行有彈性，而且外商銀行所定的申購門檻通常會比較高，至於郵局，雖然據點多，但並非主要的業務，郵局人員可提供的服務可能會比銀行來得少。
投資人也可以直接向投信公司申購基金，好處是基金公司可以直接提供相關資訊及服務給客戶，投資人有問題也可以直接跟投信公司反應與獲得解決，缺點是只能買該投信旗下的基金，選擇性就較銀行少了些。然而，台灣的投信公司有過半都具有外國基金公司的背景，所以，有時可以同時買到同一集團的國內與境外基金，或者有些投信公司為了產品的多元化，也會擔任總代理而引進境外基金銷售。
先搞清楚，台灣的投顧公司有兩種，一種是大家常在電視上看到「老師」在分析台股的投顧公司，一種是專門做基金生意的投顧。而從事基金買賣的投顧又分兩類，第一類是國外基金公司直接來台灣設置的據點，第二類是做境外基金總代理的公司。投資人在第一類的公司只能買到一家公司的產品，透過第二類公司則可以買到多家公司的基金，只不過，現在從事總代理的投顧公司最多也只代理三家公司旗下的基金。
近年來，台股成交量低，證券公司為了生存，也積極拓展基金業務，國內基金與境外基金都賣，營業員除了要顧好證券交易戶，還要找基金客戶，但坦白說，由於手續費收入差太多，很多人有一搭沒一搭在做，而很多營業員對基金一知半解，無法提供客戶專業的投資建議。
除了以上的管道，最近幾年還有投顧業發展基金平台，就像是基金的超級市場一樣，投資人可以到這個平台選擇自己想要的基金，有些投顧業者以銷售國內基金為主，有些則鎖定境外基金，多則有廿多家公司的產品可選擇。
這樣的平台與銀行有點類似，但可以提供給客戶的手續費折扣較銀行為多，收取的費用名目也沒有銀行多，在價格上有優勢，但據點少，不像銀行方便，有些地區就無法提供服務。
開戶
不論你是選擇哪個管道，要買基金第一個步驟就是開戶，根據法令規定，開戶一定要面對面，所以，你要準備好身分證及另一份證件，還有印鑑，親自去這些銷售機構開戶，開戶時要選擇一個銀行帳戶，作為以後申購時扣款帳戶與贖回款項之用。
申購
申購可以分親臨申購，也可以採用網路下單方式。除非你屬於每次申購都是數百萬元以上的大戶，可以議價，要不然，我會建議多多使用網路交易，因為不管是銀行，還是基金平台，網路申購的手續費費率，都比較便宜。
贖回
贖回基金時，國內基金部分，約三天就能入帳，境外基金則是三到七天不等。總之，選擇銷售機構，方便、便宜與服務是最高指導原則。境外基金觀
不過，有件事要提醒大家一下，三不五時就會發測站生投資人透過非法銷售機構買基金的糾紛，特別是一些國外的基金平台來台招攬生意案例特別多，究竟要怎麼查是否為合法管道呢？其實很簡單，只要到投信投顧公會（ www.sitca.org.tw）及境外基金觀測站（ announce.fundclear.com.tw）上，就可以找到哪些基金是在台灣被核准的，也可以清楚看到哪些機構具有合法銷售的資格。
有一陣子，很流行到香港銀行開戶買基金，如果你有這個能力與財力，我也不反對，畢竟香港賣的基金比台灣多太多，但你要考慮到手續費普遍比台灣高，而且香港的銀行有各種名目的費用得搞清楚，還有部分銀行在基金贖回時還有價差，坦白說，台灣上千檔的基金，對一般投資人來說，夠買了，不必漂洋過海或是找來路不明的機構買賣基金。
第三步：如何找出基金優等生？
前面講到怎麼選基金時，就提到第二步驟是看基金績效，要如何看基金績效呢？讓我們好好聊聊，檢視基金的績效，要從「絕對」與「相對」兩個角度來分析。
從絕對角度看基金的績效，主要是選「趨勢」，然而你要挑選個別基金時，就要用相對角度，也就是橘子好不好吃，要跟橘子比，不能跟芭樂相比，同類型的個別基金績效互相比較才有意義。
何謂「四四三三」法則？
同類型的基金績效要怎麼比較呢？目前國內通用的是「四四三三」法則，這個方法是由台大財務金融所教授邱顯比、李存修所提出基金篩選法。
什麼是四四三三法則呢？
‧第一個「四」：代表的是同類型基金在一年期績效排名在前四分之一者。
‧第二個「四」：代表的是同類型基金在二年、三年、五年、今年以來基金績效
都在前四分之一者。
‧第一個「三」：代表的是同類型基金在六個月績效排名前三分之一者。
‧第二個「三」：代表的是同類型基金在三個月績效排名前三分之一者。
當然，這只是個原則，你也可以從短、中、長期績效中都挑
在前四分之一的基金，標準更嚴，簡單說，如果在各個期別，某檔基金的績效表現都能在同類型基金中的「前段班」，應該就是你可以挑選進入基金投資組合中的標的了。
如果你選出來的基金超過一檔，要選哪一個呢？依照個人的經驗，我會建議挑近期（三個月、六個月、今年以來及一年）表現比較好的基金，因為這代表現在這個勢頭上，基金經理人的表現是較優的。或者是同類型基金檔數太少（例如 5檔以內），用四四三三法則挑選有失真之虞，我也建議選三個月、六個月、今年以來及一年的績效較佳者。
第四步：如何判斷基金投資的風險
不管你是在投信投顧公會的網站，還是像基智網（ www. moneydj.com）資料庫裡所看到的基金績效表，往往還會伴隨著幾個跟基金風險有關的數字，這些 數字的計算可能不是一般人可以做到的，但如果你要做個道地的基金投資人，你至少要懂得它的意義。
評估基金風險 3指標
標準差：
這是統計學上的一個名詞，運用在基金的投資上，指的就是這檔金在這段時間內的淨值波動幅度，作為衡量基金風險的一個參考標準，這個數字一定是正數，數字愈大表示這個基金在一段時間內淨值的波動幅度也愈大，風險相對較高。
以投信投顧公會每個月所公布的台大教授版本的基金績效表，都是一年或是兩年的年化標準差來呈現基金的風險程度，若用前面提到國內投信發行的科技基金為例，依照四四三三法則選出來的兩檔基金第一金電子基金及德信數位時代基金，到二○一三年九月底為止，兩年的年化標準差各為 19.1及 16.98，顯示同一段時間內，第一金電子基金波動幅度較德信數位時代基金來得大。
我們在談選擇基金的時候曾提到，挑基金要考慮到自己的投資屬性，如果是保守型的投資人可能就要選擇波動幅度相對較小，績效也還不差的基金，否則看到基金績效時而一飛沖天，時而掉至深淵，可能會受不了。
貝塔（ Beta）：
另外一個常看到用來評估基金風險的數字就叫貝塔值（Beta），用 β符號來代表，它是用來衡量一檔基金，在同一時間內的報酬率相較於整體市場報酬率波動大小，通常假設市場的 β值為 1，如果基金 β值大於 1，表示基金的報酬率比市場為高，但風險也較大。
白話一點說，就是市場上漲時，漲得比市場多，但市場下跌時，跌得也比市場凶；相反地，若是基金 β值小於 1，則表示這檔基金的報酬小於整體市場的報酬，但風險相對也較市場為小，這就是我們常聽到的「高報酬伴隨高風險」的意思。
以我們所舉的科技基金做例子，截至二○一三年九月底為止，第一金電子基金過去 24個月的 β值為 1.0001，就表示跟電子指數相比，它比指數的整體報酬好一點點，波動也比電子指數也高一些些，而同期德信數位科技基金的 β值是 0.8826，顯示它比電子指數的績效低，波動幅度比電子指數小。
何謂「本基金以追求 β 為目標」？
有些基金的宣傳單上會寫著，本基金以追求 β為目標，什麼意思呢？也就是說這檔基金操作的績效希望盡量接近所跟隨的市場指標指數，所以它的做法通常就是買跟指數成分股相同的標的，而且檔數比一般同類型基金多，這樣才比較有可能貼近指標指數的漲跌幅度。
夏普指數：
在比較基金績效時，還有一個指數可以參考，叫夏普指數（SHARPE）。所謂的夏普指數，指的是在同一段時間，這檔基金承擔同樣風險下可以創造的超額報酬的機會，用大家都聽得懂的語言來解釋，就是在同一段時間內，你的基金創造的報酬率跟銀行的定存報酬率相比，如果比定存高，它就等於幫你創造了超額報酬，但如果低於銀行定存報酬率，那就遜掉了，還不如把錢放在銀行生利息就好。
所以，夏普指數等於零表示，報酬率跟定存一樣，大於零就是報酬率定存佳，小於零就是不如定存了，以我們前面選出的第一金電子基金與德信數位科技基金的夏普值 0.2973及 0.3124，都有打敗定存的收益。
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