看似複雜的事物,其實本質非常單純;
看起來很複雜的世界經濟,
只要理解「風險」與「泡沫」,同樣也能一目瞭然。
兩個支配世界經濟的關鍵詞,
讓看似複雜的經濟本質簡單清楚地呈現,
投資的思考和判斷,一點都不難。
自2007年年底至今,幾年前大家都還難以想像的狀況相繼發生:美國次級房貸風波、高油價引起的衰退、雷曼兄弟倒閉所導致的金融風暴、冰島宣布破產、杜拜債務事件、希臘債務事件……一個又一個金融危機,使世界經濟陷入谷底,全球遭遇百年少見的大規模不景氣。
即使大家都知道全球經濟出現重大困境,仍因對於「應該怎麼解決、未來會怎麼演變」不清楚,而更加焦慮。
作者指出,看似複雜的事物,其實本質非常單純;看起來很複雜的世界經濟,只要理解「風險」與「泡沫」,同樣也能一目瞭然。本書的兩個「單純理論」,也就是兩個支配世界經濟的關鍵詞「風險」與「泡沫」,讓看似複雜的經濟本質簡單清楚地呈現,投資的思考和判斷,一點都不難。
作者簡介:
櫻川昌哉Masaya Sakuragawa 著
1959年生於福井縣,早稻田大學政治經濟學部畢業。大阪大學研究所經濟學博士課程修畢後,擔任大阪大學經濟學部教授。曾任名古屋市立大學研究所經濟學教授,現任慶應義塾大學經濟學部教授。經濟學博士。
著作有《金融立國試論》(光文社新書)、《金融危機的經濟分析》(東京大學出版會)。
章節試閱
(摘自第三章 貨幣就是泡沫)
生活中的泡沫
世界經濟的關鍵字之一是「泡沫」。提到泡沫,很容易聯想到地價、股價等資產價格泡沫,但其實,貨幣才是距離我們生活最近的泡沫。瞭解了貨幣,對於泡沫自然不會陌生,也就能理解人們的期待與願望如何產生出泡沫。
為什日本人民認為印著「福澤諭吉」肖像的一萬日圓紙鈔具有一萬日圓的價值?是因為從這張一萬日圓的紙鈔可以得到某種期待嗎?紙鈔本身並沒有任何價值,它不像面紙可以擦拭,也不像一般白紙那麼好用。但實際上,在日本國內不論走到那裡,只要拿出「福澤諭吉」,就可以換取價值一萬日圓的物品。看似理所當然,但原因何在呢?
所有日本人都知道那只是一張紙,但同時,每個人也都相信它具有一萬日圓的價值。假設在電器量販店購買價格一萬日圓的行動硬碟。付出一張「福澤諭吉」,店員會很高興的收下來。因為量販店、店員認為有了「福澤諭吉」,可以採購一萬日圓的貨品。
也就是說,雖然大家知道紙鈔本身沒有價值,卻相信有了這張紙鈔可以獲得相當於一萬日圓的商品。紙鈔本身只是一張紙,本來的價值不過五日圓或十日圓左右,實際上卻具有一萬日圓的價值。本身的價值非常低,但因為某種原因而能夠以高價進行交易,這種錢財即稱為泡沫。
假設一張「福澤諭吉」的製造成本為一百日圓,但是在市場中卻以一萬日圓的價值流通。這時,九千九百日圓的差額即可稱為泡沫。也就是說,本身原有價值與實際流通價值不同時,其差額就是泡沫。
我們已習慣於生活在泡沫之中。大家相信「福澤諭吉」有一萬日圓的價值,原因就在於它是「日本銀行券」。換句話說,它是由日本銀行所發行。日本銀行是國家銀行,非常有信用,與一般的民間銀行不同。國家發行的貨幣具有價值,是因為國家有信用。也就是說,支撐著貨幣泡沫的是國家的權威。
現在大家相信「福澤諭吉」紙鈔具有一萬日圓的價值,那麼,明天、一週後,甚至一年後,它仍然有一萬日圓的價值嗎?
前面提到「大家相信有價值」,但是,明天、一週後,甚至一年後大家仍然認為有價值是非常重要的。因為大家都這樣認為,因此我們支付了一萬日圓後,拿到這一萬日圓的人才會將價值一萬日圓的商品交給我們。收取了這一萬日圓的人,或許一週後,甚至一年後才會使用它。不僅現在認為它有具有一萬日圓的價值,還必須相信未來持續具有此價值才行。
將來的價值決定現在的價值。如果是水果,與將來的價值無關,它的價值決定於現在是否好吃。但是貨幣必須「將來也有價值」,才能確立現在的價值。如果大部分人認為它未來沒有價值,現在的價值也會失去。
舉例來說,假如知道明天地球就會滅亡,大家會怎麼做?即使持有一萬日圓,明天也無法使用,大家應該會捨一萬日圓,選擇能直接帶給自己幸福的某種物品。例如一萬日圓的牛肉或越前蟹,這時候絕對比「福澤諭吉」紙鈔具有價值。也就是說,在失去未來價值的一瞬間,現在的價值也消失。這就是貨幣,其實也是泡沫。
(摘自第三章 貨幣就是泡沫)
生活中的泡沫
世界經濟的關鍵字之一是「泡沫」。提到泡沫,很容易聯想到地價、股價等資產價格泡沫,但其實,貨幣才是距離我們生活最近的泡沫。瞭解了貨幣,對於泡沫自然不會陌生,也就能理解人們的期待與願望如何產生出泡沫。
為什日本人民認為印著「福澤諭吉」肖像的一萬日圓紙鈔具有一萬日圓的價值?是因為從這張一萬日圓的紙鈔可以得到某種期待嗎?紙鈔本身並沒有任何價值,它不像面紙可以擦拭,也不像一般白紙那麼好用。但實際上,在日本國內不論走到那裡,只要拿出「福澤諭吉」,就可以換取價值一萬日圓...
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