導論（摘錄）
為什麼認為通膨與通縮為生活夢魘
對個人而言，一生中會有不少夢魘，夢魘會使人有無助的感覺，從而會造成情緒上的不安、焦急、掙扎，甚至因得不到心情上的解脫，導致憂鬱症纏身。對一個社會而言， 造成生活的夢魘往往是頻仍的戰亂，無情的天災，經濟上的通膨（通貨膨脹inflation）與通縮（通貨緊縮deflation）。這些造成生活夢魘的因素都會使社會動盪，人心不安。當然，這些因素的存在並非持久，但會經常發生；一旦發生，就會造成人們的驚悚、無助；求解脫，尋平安。
現在我們要討論的是通膨與通縮。就像夢一樣，通膨或通縮都是眼看不見、手摸不到的一種經濟現象，但是我們會感覺到它的存在，包括對人類生活的衝擊，以及它所造成的社會災難。個人對這種災難，除非你相當富有，或有選擇的自由，你會避免它的衝擊。因為通膨或通縮都會竊走你的腰包，使你基本生活失去憑藉。如果你富有，通膨或通縮會減少你的富有程度；如果你的富有中有部分是固定而有價值的資產，如土地、樓房、黃金、珠寶，說不定反而更加富有；如果你有選擇的自由，儘管你可能會有損失，但你也會飛奔另個地區，避免通膨或通縮的侵犯。可是，自廿世紀末期，全球化的浪潮湧起以來，一場通膨或通縮常是全球性的，誰也無法逃避它的侵蝕，因而成為揮之不去的夢魘。
在嚴重的通膨情況下，物價持續高漲。個人腰包的錢縮水，甚至貨幣會變成廢紙，而許多人會失業。失業期長了，會使人走頭無路，身心都會陷入絕望的深淵。至於通縮，雖然在歷史上，它發生的頻次不多，但也會使許多人失業，生活失去依靠，導致個人或家庭的悲劇。因此，凡親身體驗過通膨凌辱的人，都有談通膨而色變的反應，至於通縮，因發生的機率較低，人們對它的感受就不如通膨。
即以大陸與台灣而言，在過去，無論天災、人禍（戰亂）發生時及發生後，都會發生通膨現象。在通膨肆虐下，通常是民生物資缺乏，一般人民沒有飯吃，因為天災與人禍都會破壞生產，使人們基本生活所需要的物資短缺。在需求遠大於供給的情況下，物價自然會暴漲。我們在二次世界大戰期間及戰後，由於戰禍連綿，成人被征去當兵，田園荒蕪，收成大量減少，而工廠被摧毀，失去生產功能。大陸及台灣都曾發生過通貨膨脹，而且為期相當長，致一般人民所受的煎熬特別嚴重，乃有談通膨而色變的反應。局部的天災，對人民不致造成為期長的災難，只有在封鎖的社會，或交通不流暢的環境，上漲的物價才會形成通膨現象。惟自廿世紀後期，區域化、全球化成為潮流以來，天災所造成的通膨現象比較少見，因為國際救難機制可以產生「濟弱扶傾」的功能，而物資的交流可使匱乏的供給得到補充。
但是不可忽視的是：經濟成長率與所得的均化背道而馳。此種情況，不僅在近廿年已出現在台灣，也在近十年出現在中國大陸。儘管有很高的經濟成長，但大多數社會大眾的所得增加很少，而少數富者呈現的炫耀效果，益使貧富更加懸殊，對生活在這種社會下的社會大眾，對通膨或通縮都會有夢魘的感受。
通膨與通縮的涵義
無論通膨或通縮都沒有一個精確而為眾人所接受的定義。將物價上漲或物價下跌定義為通膨或通縮，是不適當的說法。無論通膨或通縮要視消費大眾和業者的感受而定。
一般教科書上，對通膨與通縮的定義是：凡一般物價（指消費者物價）的變動率在均衡水凖（0%）以上持續上升，謂之通膨；若在0%以下持續下降，則謂之通縮。這個定義強調的是「持續」，而不是「一次地」。至於「持續」，是指每日、每週、每月、每季或每年，迄無定論。這要看人民與企業對它的感受。如果物價持續上漲，而一般人民的所得沒有相對提升，就會感到不安或痛苦，這就是通膨現象。通常，物價不是指一種商品的物價，也不是指少數商品的物價，而是指與民生密切相關的物價。所謂「持續」，自然不是指每日、每週或每月，如果這個月物價上漲，而下個月物價不變或下降，則不是通膨現象。如果每季物價都上 漲，進而每年物價都上漲，這就是通膨現象。相反地，通縮也不是指物價的每日、每週，或每月的下降，而是指每季都下降。在物價每季都下降的情況，人民會感到薪資會下降，因為企業的進貨價格是高的，到出貨時，其價格是低的，企業會發生虧空，為免於繼續虧空，會使薪資下降，或解雇員工。這就會使一般人感到痛苦。像颱風季節，台灣的蔬菜價格會大漲，一般家庭主婦都會感受到它對生活的影響，可是颱風季節一過，約一個多月的時間，市場又會出現新的蔬菜，而使蔬菜的價格又很快地降下來。像蔬菜價格的上漲，在短期內，對企業營運不受影響，有時，一般重要物價暴漲了，像石油，在一年之內，由每桶28美元漲到147美元，上漲幅度之大，令人咋舌。儘管石油對企業很重要，對消費者「有車階級」也很重要，但不會釀成通膨現象。在二十世紀的中國大陸，由於二次世界大戰及多次國內內戰，在兵連禍結的情況，惡性通膨通常會隨之而來，要延續二年以上。至於通縮，因為發生的機率較低，一般人對它的印象較模糊，所以受的重視程度較低。就台灣情況而言，在1990年代，物價水準很低，而經濟仍有6%以上的成長，故未感到通膨的壓力。
通膨或通縮，除著眼於一般物價外，也著眼於貨幣供給和信用增減，即貨幣供給和信用持續增加，也會使物價上漲；它的持續降低則會使物價下降，如果時間上延續數季之長，也會形成通膨或通縮現象。
物價的種類及其相互關係
物價有多種，最重要的有躉售物價、消費者物價、進口物價和出口物價。通膨或通縮是指消費者物價指數，因與民生密切相關。其他三種物價與消費者物價均有密切關係。有時消費者物價與躉售物價的變動是聯袂發生的，通常是躉售物價先漲，進而影響消費者物價的上漲。進口物價一方面與躉售物價相關，另方面與消費者物價也相關。如進口的消費品，其價格與消費者物價密切相關。進口的原材料和資本財則與躉售物價相關。同時躉售物價的上漲會影響出口物價的上漲，而匯率的波動與進口物價及出口物價均密切相關。當本國貨幣升值，通常是指對美元升值，出口物價會上漲，進口物價則會下跌，因為國際物價通常是以美元表示；當貨幣貶值時，以美元計價的出口物價會下跌，以新台幣計價的進口物價則會上漲。
由於物價包括的範圍很廣，乃用指數來表示，譬如消費者物價構成中，有多種物品的價格，但不是單純地將所有這些物品的價格加在一起，再被物價的種類數除之。因為這些消費品中，有的對民生十分重要，有的則否。所謂對民生之重要，理論上，可視物價的彈性大小而定；實際上，可視其消費支出佔收入的比重而定。例如米，如果米價上漲，會直接影響消費者的腸胃，因人不能不吃飯，對它的需求不會減少。這表示米的價格彈性會較低。像鑽石並非生活必需品，當其價格上漲時，消費者會不買，也就是說，這種產品的價格彈性很大。消費者對這種產品可買可不買，並不影響其基本生活。從另個角度，在一定的收入下，對某一必需品的支出佔較大比重，它的重要性就較大。
對通膨觀念之廓清
一般人對通貨膨脹多有誤解，一是：認為某一項物價上漲，就是通貨膨脹；另一是：看到某類物價上漲，為什麼政府所公佈物價指數並沒有相應上漲。這兩種誤解，不僅市井小民是如此，即達官貴人也有人有這種看法。先就前一種誤解而言，例如黃金暴漲了二倍，或石油價格上漲了一倍多，或豪宅每坪由100萬元漲到200萬元，能否將其視為通膨現象。事實上，這些物價的上漲都不代表消費者物價上漲，也就是都不是通貨膨脹。雖然石油價格上漲會影響汽車、機車的費用上漲，且直接影響有車階級的收入，但它們都不代表消費者物價。也不代表通貨膨脹。
消費者物價的涵蓋的範圍，計有數百種產品價格，它們與民生的關係有疏密之分，凡與民生關係最密切的產品在計算時，給以較大的權數，如食品類、衣著類、醫藥保健類、教養娛樂類、居住類及交通類等的權數大小代表與民生關係的深淺。消費者物價係以指數表示，即單類物價漲落的幅度乘以權數，即表示它的漲落在消費者物價指數所佔的分量。
物價是各種物價的平均數，包括不同地區物價的平均和不同時間物價的平均。如台北市的物價包括各超市與傳統市場的物價，也包括某一時間內各時間點上的物價。由於它是平均數的平均數，在台北南門市場，每斤青葱30元，卻無法在消費者物價指數中顯示出來。有一年夏天，由於颱風將青葱產地淹沒，於是青葱價格每斤曾漲到600元，破歷史記錄，但它對消費者物價指數的影響並不顯著。像豪宅，即使每坪漲到200萬元，但它無法反映在一般物價上面，祇有房租的漲跌才反映到消費者物價上面。
通貨膨脹不是指消費者物價的暴漲，就認為它就是通膨，它是指物價持續上漲一季以上，才能算是通膨現象；也有人認為它連續上漲一個月以上，也可視為通膨現象。真正的通貨膨脹不會在一、二個月內即可平息下來，像颱風季節對食物類物價所造成的影響，通常它持續一至二個月。如果它也算是通貨膨脹，台灣每年都有通貨膨脹，況且食物類物價暴漲，而其他類物價並不上漲，則對消費者物價的影響就有限了。
至於通貨緊縮，由於它發生的頻率不大，一般人對它的感受比通貨膨脹不敏感。它可定義為消費物價的持續下跌。如果以季指數而論，它連續下跌了一季以上，而且跌到零點以下，則被視為通貨緊縮。在通貨緊縮的情況下，往往是進貨時的價格高於出貨時的價格，企業老闆每賣出一批貨，即蝕本。如果持續兩季以上，生產廠商就難以維持，因為生產成本高，售出時價格低，會產生入不敷出現象。處在這種情況，工廠的工人會失業，老闆也會因虧空太多，而支撐不下去，甚至會宣告倒閉。
在這裡，我們應有的尺度：即物價上漲到什麼程度，才算通貨膨脹？或物價下跌到什麼程度，才算通貨緊縮？迄無定論，單就通貨膨脹而言，如果物價連續上升從0%- 5%，一般稱其為溫性通貨膨脹，其實，如果國民所得成長6%以上，此種程度的通貨膨脹無害於消費者，而且反而有利於生產的廠商，因為進貨價格是低的，出貨價格是高的，老闆有錢賺，對工人也有利。如果物價繼續由5%繼續上漲到10%，稱為高度通貨膨脹。在高度通膨脹之下，人民的所得會因此縮水，工人會失業，工廠也會關閉。如果國民所得成長10%，通膨到達7%、8%，人民還可容忍。問題是：國民所得達到10%，不是件容易的事。
至於通貨緊縮，如果物價繼續下降至0%以下，通常經濟成長率也不會高。因為在這種情況，生產蕭條，失業現象嚴重，社會大眾的感受會是痛苦的。
如果祇討論消費者物價變動的高低，而論通膨與通縮，並無多大意義。當討論通膨與通縮時，最好同經濟成長率（GDP變動率）或國民所得變動率連在一起，通膨或通縮變動的幅度才能予人較切身的感受。例如你的所得成長率每年為6%，而通膨率為4%，你不會感到通膨的壓力，因為你的所得仍有增加，祇是增加幅度不大而已；如果你的所得成長率每年為2%，是相當低的成長，如果通縮變動率為0%，也不會感到通縮之可怕。問題在於：一旦通縮率為0%以下，你的所得恐怕也不會有多大成長，因為在此情況下，失業現象也會很嚴重。
就近18（1991-2008）年來，台灣經濟情況為：每年經濟成長率平均為5.3%，18年之間即成長95.4%，也就是近一倍，以國際標準來觀察，這不是低的經濟成長率，可是中產階級的所得在這18年期間並無成長。如果中產階級加上最低所得階級，至少佔全民的95%以上，也就是說，僅有5%的家計單位所得有成長。在此情況下，即使通膨率僅有2%或3%，社會大眾的感受也會很大。
概言之，無論通膨或通縮都是因為供需嚴重失衡的結果。當供給大於需求時，通縮現象往往會伴隨而來；當供給小於需求時，通膨現象會發生。經濟失衡本是常態，但不要失衡幅度太大，也不要為時太久。否則，它就是人類的災難。
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