理財周刊 0701/2010 第514期

■ 7月航班房間供需吃緊 類股吃香

大陸客來台旅遊觀光與商務洽公，今 (2010)年7月開始進入暑假旺季後將產生巨變，單月有機會突破20萬人次，上半年已逼近百萬人次，下半年肯定破百萬人次，這樣的數字變化已經在市場供需上出現了微妙結構性調整，若再加上 11月台北花博會可望有600萬人次遊客登場助攻，航運與觀光將是最大受惠族群，相關個股股價不漲也難。


■ 陸客來台人次 跳躍式成長

根據觀光局統計資料指出，今年1~5月大陸客來台觀光旅客與商務客達70餘萬人次，若加上6月上半年已經逼近百萬人次，下半年進入旺季期，肯定能夠突破 100萬人次，將領先日本客成為來台人次比重最大的外籍客。事實上，這樣跳躍式的成長數字，誠如鳳凰旅遊董事長張金明所說，已經出現大陸團團體機票較個人票還要貴的怪異現象產生。

投資專家賴憲政表示，暑假原本就是旅遊高峰，航空機票較平時漲個2~3成算是正常現象，不過，機票價格再怎麼漲絕不會團體票高過個人票，因為，首先航空公司絕不允許；第二是市場機制也不同意，因為此例一開往後誰還會買團體票，除非市場需求大於供給很多，短時間的權宜之計才有可能，那麼可以推測航空公司大缺航班的窘境預料在暑假將上演，對航空業而言將是一大利多訊息。

事實上，台灣2大國際線航空業者華航(2601) 與長榮航(2618)今年第1季都已經展現虧轉盈的戲碼，華航由稅後大虧29億元(非全部因本業營運虧損造成)轉為大賺25億元，而長榮航稅後由賺1.9 億元轉為賺12億元，下半年旺季到來，若以目前缺班情形預估，票價上漲對挹注獲利將呈爆發性成長。

其次，以目前台灣國際觀光飯店房間數總計約有1萬1000餘間，一般旅館房間供給量約3483間，過去台北飯店業者住房率維持在6成，其他縣市預估在5成以下，尚有 6000餘間空房數，市場供給不虞匱乏。


■ 華航長榮航 下半年將更賺

不過，今年開始在大陸客來台人次急劇成長下，從北到南的5星級觀光飯店住房率已經快速達到7成以上水位，因此進入7月後若單月大陸客來台人次破20萬人，那麼需求量大增，且若時間點過度集中，難保飯店房間也會出現大缺房的窘境。

群益證券研究部副總裁陳志豪表示，事實上，企業界早已看到這股龐大商機，預估至2011年底還會有多家新業者投入，粗估房間數可達1萬3800餘間，包括統一飯店(約260個房間)加入營運等，但這段期間確實有可能發生供給不夠的問題，對觀光飯店業而言，確實是利多加持，因為只要需求大，房價就可能調漲，對營收與獲利是雙重加分。

賴憲政指出，當然，目前的概估都是以暑假檔期來看，另外，若再加上今年11月登場的台北花博會，那麼這個不確定因素將更加造成航空與觀光業的驚人業績成長。花博會預計帶來600萬人次參觀人潮，110億元的大商機，預計各參展國先期人員7月開始都會陸續登台，航空與觀光業可說有賺不完的商機，那麼對應至類股本益比與股價，確實是值得布局的標的。


■ 花博會接續登場 商機賺不完

前 2年航運與觀光業飽受金融風暴衝擊，業績普遍不理想，有業者包括台北國賓（2704）與高雄華園（2702）都趁機進行整修，而晶華酒店（2707）則危機進場撿便宜，投資5600萬美元取得麗晶國際酒店集團之品牌商標及特許權，這樣布局對應現今市況的大爆發，不得不讚歎這些經營者獨到的眼光。

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