商業周刊 0206/2020 第1682期

封面故事

全球經濟損失恐是SARS四倍，台灣受害最深！
武漢肺炎
經濟衝擊全解讀

【商周CEO學院台商衝擊大調查】
26%準備無薪假、裁員，40％估首季衰退1至3成

＞服務業最慘受災戶，雄獅、晶華CEO如何打這場仗
＞台灣房市能進場？受惠受害產業一次看
＞中國加速國進民退，也加速台商撤中

封面故事

曾經，它是改變中國政治格局的發源地。現在，它是引爆全球驚慌的疫病起源地。未來，它將如何改寫中國與世界的關係？
武漢，它自清末就享有「東方芝加哥」稱號，是中國中部「九省通衢」的交通要道和政、經中心。在現代中國，它是GDP占比第九大、大學生人數最多、生產全球四分之一光纖的城市。
如今，這個歷史、工業、大學之城，卻變成了疫病之城。
由這個土地面積不到台灣四分之一的名城，所蔓延出的傳染病，成為二○二○年全球經濟最大黑天鵝。
國際信評集團穆迪（Moddy's）首席經濟學家龍斯基（John Lonski），以「武漢冠狀病毒可能是前所未見的黑天鵝」為題發表報告。他認為，與二○○八年金融海嘯相比，當時有少數人預測到金融海嘯的發生，卻無人能預料到這次疫情。而且，金融危機還有政府補助、接管銀行等工具能使用，面對全球性大型疫情，病毒不長眼，公衛、經濟政策制定者的能力，卻相對有限。
新型冠狀病毒（又稱武漢肺炎）到底會如SARS般，只帶來一季衝擊、產業能快速回溫？還是讓全球經濟陷入黑洞？無人可預料。但每個人都必須面對它在經濟、社會層面，所揭露的當代重大議題。

封城後，每分鐘損失六百萬
美股今年漲幅吐回、台股掉七百點
武漢本身，自一月二十三日「封城」後，交通、娛樂、製造、服務業幾乎全面停擺，以其去年GDP計算，每分鐘就損失逾新台幣六百萬元。
從「震央」擴散出去，春節期間全中國共一千一百家戲院停業，金融之都上海、產業重鎮廣東，都宣布延後開工。首都北京跨省客運無限期停駛，香港中小學延到三月開學，澳門賭場一月營收比去年同期衰退兩位數……。
在中國境外，美股道瓊工業指數一月最後一週大跌逾一千點，將二○二○年漲幅全數回吐；歐洲英、法、德三大股市同步重挫；台股農曆春節後第一個交易日大跌近七百點，創歷史紀錄；陸股延後開市，仍逃不掉單日大跌八％的重創。「疫情會有多嚴重？」《經濟學人》的封面標題憂心提問。
相較SARS疫情，在二○○三年第二季達高峰，只帶來短期經濟影響，之後各地經濟迅速反彈。中國該年交出九．一％成長率，創一九九七年以來新高。當時也成重災區的台灣，第二季經濟雖出現負成長，但隨著疫情遠去，下半年立刻回升。

經濟地位跟ＳＡＲＳ時代不同
世界工廠變市場，卻連蘋果都關店
現在，全球經濟結構已大不相同。十七年前SARS爆發時，中國還是「世界工廠」見習生，GDP只占全球五％，人均收入不到俄羅斯一半。所以，即便SARS肆虐的那半年，美國標普五百指數上漲近一五％。
然而今天中國GDP已占全球逾一五％，不僅是第二大經濟體，還是世界上最大的新車與半導體銷售市場、最大觀光支出國。它是服飾紡織品的主要出口者，更是蘋果智慧型手機的生產基地。如今的中國不僅是世界工廠，也是世界市場。
蘋果已暫時關閉中國所有分店，執行長庫克（Tim Cook）近日在財報會議上坦言，疫情為公司前景帶來「高度不確定」。電動車大廠特斯拉在上海工廠已延後開工，星巴克與麥當勞暫時關閉在中國的數百家分店，前者自武漢封城以來股價跌了近一成。
不只大企業受牽連。彭博（Bloomberg）報導，一家紐西蘭家具業者通知消費者，他們要買的衛浴設備無法供貨，因為蓮蓬頭在上海生產，工廠正因疫情而停工。
在日本，日經中文網指出，二○一九年，沖繩那霸港遊輪停靠次數高居全國第一，但今年一月二十九日卻出現異樣場景：兩艘巨大遊輪從中國抵達當地，乘客人數是「零」。

台灣中小企是最大受災戶
缺移動能力，疫情逼出新一輪洗牌
安聯集團首席經濟學家蘇伯蘭（Ludovic Subran） 示警：「新冠狀病毒對中國經濟和世界其他地區的影響是不可忽視的。」他的報告指出，萬一中國經濟活動停滯過久，將對化學品、汽車、紡織和電子產品等供應鏈造成破壞，尤其中國在紡織、電子產業的全球產值占比高達一九％、一七％，且電子業庫存目前處於低水位，供應短缺將在所難免。
他以各國在地產出有多少比重源自中國原材料的投入，算出受中國斷鏈影響最大的，就是比重高達五％的台灣，韓國四％居次，荷蘭、匈牙利和印尼皆為三％。

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