本世紀最有天分的騙子
馬多夫行騙20年全紀錄
「即使是菁英,也傾向崇拜賺大錢的人,並認定他們是內行人,這就是那麼多人信任馬多夫的原因。」
--克魯曼(諾貝爾經濟學獎得主)
【相關評論】
「他怎麼有辦法隱瞞那麼久?」 ~幾乎每位和本案有關的人
「如果你以前告訴我,柏尼會當上那斯達克的主席,並賺那麼多錢,我永遠也不會相信有那個可能。」~弗萊契•埃伯利(馬多夫高中時代游泳隊副隊長)
「這是一起規模浩大的驚人騙局。」~安德魯•卡萊馬里(證管會紐約辦事處的執法部副部長)
「馬多夫為華爾街帶來另一個醜陋面。」~大衛•卡洛威(《市場觀察》專欄作者)
「猶太人對馬多夫的信任更勝於上帝。」 ~羅拉•高曼(特拉維夫基金經理人)
「我從沒聽過任何實體可以在各類市場中持續享有一致的獲利,年復一年,但我們一直相信會有那麼一個單位存在。那種信念就像金融界的多數事情一樣,是不會消失的迷思。」~班•史坦(美國知名評論家)
基金經理人因他憂憤自殺,散戶一夜之間傾家蕩產
二○○八年年底,在金融風暴中雪上加霜地爆發了華爾街有史以來最大的弊案,前那斯達克主席、股市傳奇人物馬多夫,被控以「龐茲騙局」詐騙了超過五百億美元。手法主要以短期暴利做誘餌,拿後來投資者的錢支付先前的投資者,不斷誘騙更多人投入。這場騙局祕密進行長達二十年,上當的人遍布全世界,包括美國職棒大聯盟紐約大都會隊老闆威爾彭,好萊塢導演史蒂芬史匹柏等政商名流都是受害者;英國最大銀行集團匯豐銀行、西班牙最大的桑坦德銀行以及法國最大的巴黎銀行,也深受其害。事件爆發後,更有許多慘賠資本的基金經理人陸續自殺。
這個騙局最不可思議的是,竟能維持二十年之久!最戲劇化的則是,由馬多夫的兒子告發踢爆!本書從馬多夫的求學時期開始追蹤,揭露這個德高望重的基金經理人、華爾街的風雲人物,如何縝密打造這個世紀騙局?又是如何東窗事發?書中並詳細解析這個精巧的騙局,之所以能得逞背後的技巧原理。
受害人名單
【機構受害人】
西班牙國家銀行/匯豐銀行/蘇格蘭皇家銀行/法國巴黎銀行/野村銀行/荷蘭皇家殼牌公司/加拿大皇家銀行/法國興業銀行/瑞銀/韓國教師退休金/利物浦市議會 ……
【散戶受害人】
史蒂芬.史匹柏 (好萊塢導演) /傑佛瑞.凱森柏格(夢工廠)/賴瑞.金 (電視名嘴) /凱文.貝肯(演員) /亨利.考夫曼(所羅門兄弟的前首席經濟學家)/史提芬.格林斯潘(《上當大全》作者) /傑洛姆.費雪(Nine West創辦人)/弗瑞德.威爾彭(紐約大都會隊的老闆)/諾曼.布拉曼(費城老鷹隊的前老闆)/羅倫斯.威爾維爾(麻州法學院院長)/馬克.瑞奇(柯林頓特赦的金融逃犯) ……
(粗估受害機構與投資者數千人,名單還在持續增加當中……)
作者簡介:
彼得•桑德
個人理財作家、研究員與顧問,共有十八本著作,包括《個人理財必問的兩百五十個問題》(The 250 Personal Finance Questions Everyone Should Ask)、《當沖完全入門指南》(The Complete Idiots Guide to Day Trading Like a Pro)。他為《市場觀察》(MarketWatch)與TheStreet.com寫過兩百多篇個人理財的專欄文章,曾上NBC的《今日秀》(The Today Show)與《福斯新聞》(Fox News),現居加州花崗岩灣。
章節試閱
無意間發現弊案內幕的小研究員——馬科波洛斯
馬多夫行騙多年,從來沒有敗露形跡。然而,在這騙局東窗事發之前,曾經有個人發現了這一切都是個漫天大謊,這個人叫做馬科波洛斯,他在一九九九年以來的八年間,幾乎挖出了整起弊案。
馬科波洛斯是一位沈靜、好學的數學高手兼會計師,擁有波士頓大學的財務碩士學位。他在波士頓的城堡投資管理公司任職,公司指派他一項新任務,他的老闆想知道如何獲得媲美馬多夫的兩位數報酬。二○○○年公司叫他「解構馬多夫的策略,看如何加以複製。」
但馬科波洛斯就是辦不到。
馬科波洛斯一再研究馬多夫的方法以及股票與選擇權的交易,把那些資料輸入電腦分析中,涵蓋一切可能的情境,但他就是沒辦法複製出馬多夫的結果。他注意到馬多夫似乎在市場任何狀態下,不管市場漲跌都有獲利,他也沒辦法模擬出那樣的結果。馬科波洛斯說:「你一定會賠一些,不可能永遠打敗所有的市場。」
於是馬科波洛斯開始懷疑馬多夫的傳奇祕密,他判斷馬多夫要不是利用搶先交易賺進異常多的獲利,不然這一切就是一場「龐茲騙局」。二○○五年,他寫了十九頁的舉發信,標題為〈全球最大的避險基金是場騙局〉。
只不過,沒有人相信他。
他接受《波士頓環球報》的訪問時指出:「我覺得我在孤軍奮鬥……我無法智勝證管會,媒體也不聽我的,我毫無其他的管道。」
馬科波洛斯舉出的疑點
在馬科波洛斯的舉發信中,他舉出馬多夫基金經營的諸多疑點:
疑點#1:有錢不賺
馬科波洛斯懷疑為什麼馬多夫的基金會採用那樣的經營方式,以及為什麼他寧可收管理資產的傭金,而不像一般的避險基金那樣收取管理費。他也質疑註冊的投資顧問是否能收那樣的傭金。馬科波洛斯利用複雜的數學計算,推論馬多夫是在進行龐茲騙局,因為他擺著太多錢不賺:金額多達管理資產的四%。除非他賺的不止那些傭金,有些東西並未揭露,但那又不太可能。
疑點#2:隱密
儘管馬科波洛斯可能不熟悉馬多夫運作的猶太富豪圈,他還是覺得馬多夫的作風那麼神秘很奇怪。他說:「何必要那麼隱密?如果我是全世界最大的避險基金,報酬又高,我會希望名氣愈大愈好,也會希望以全球最大的避險基金之姿,出現在業界的所有排名中。」
他接著又問,馬多夫大可宣稱他是全球最大的避險基金經理人,為什麼他卻不像其他避險基金、創投公司與其他有管理資產的公司那樣自吹自擂。這問題問得好,因為在華爾街上,有本事吹噓很重要——如果你真有合法的東西可吹噓的話。
疑點# 3:交易策略行不通
如果馬多夫真的像他說的那樣,是以賣權幫投資組合避險,那些賣權的價格太貴,會大幅減損他的報酬,尤其是在市場反轉的時候。那是「好到令人難以置信」的情境,馬科波洛斯強調,馬多夫在過去十四年間,僅七個月有小額虧損。要達到他宣稱的報酬,不可能只靠選擇權達成,更不可能只靠股票,因為個股不可能持續產生那麼多的報酬。馬科波洛表示:「從數學上來看,馬多夫基金所列的報酬都不太合理,那些數字好到令人難以置信。」
諸如此類的疑點,馬科波洛斯一共發現了二十九個。
(本書第五章,詳細記載了馬科波洛斯揭發弊案的過程,以及他所發現的歷歷事證。)
馬多夫騙局解析
資訊很少
馬多夫的基金,從招募熟人開始,投資人因為信任,所以把錢交給他代管,他跟其他基金經理人不同,他幾乎不提供報表,雖然有小冊子說明他的交易事業,卻完全沒有一般該有的基金介紹,投資策略,也沒有公開說明書和績效表。不管市場好壞,他卻總是能回饋投資人8%∼12%的獲利。報酬穩定就好,投資人似乎不在意報表。
製造特權階級
一般的基金用盡各種方法招募客人,登廣告,上媒體,大聲招睞投資人;馬多夫的基金客戶,沒有收過任何廣告信,甚至所獲得的訊息是,這是一支尊榮獨享的基金,只有少數有特權的人,才能獲准投資。使得在富商名流圈中,造成一種追求的風潮,獲准加入的,像是得到什麼恩寵,或晉升某種階級一樣,大家會說:「哇!你拿到馬多夫基金的投資資格了!」
如果你表達想加入之意,不一定會成功,馬多夫會說:「可以的時候,我會讓你加入!」為了滿足許多想加入這個私人俱樂部般的基金投資圈,名流間也成為展現權勢的象徵,「我認識馬多夫,我可以幫你弄進去。」這是無比風光的說法。
許多投資人甚至不敢贖回基金,連有獲利也不贖回,因為他們擔心一旦贖回,就再也沒有資格投資了。
信任,讓馬多夫的騙局十拿九穩
信賴聯合公司創辦人兼執行長查爾斯•葛林(Charles H. Green)解析馬多夫騙局,揭露了「信任」,是騙局得逞的最大關鍵。葛林的推論是這樣的……
信賴等式顯示,值得信賴的組成要件是:
信賴 =(可信度+可靠度+熟稔度)/ 自我取向
當然,這樣的等式也可以做為反向工程的依據,為騙子提供實用的指南。用這個等式衡量馬多夫,就可以看出他多擅於讓人產生信賴了。
我們就來算算看吧。
可信度:那斯達克董事會的會長,還有一群精英客戶的名單。不是任何人都能投資,你還得獲得重要人物的認可。尊榮獨享的感覺讓他更有聲望與可信度。得分:十分拿九分。
可靠度:馬多夫騙局最精彩的部分:不宣稱誇張的獲利,而是以獲利穩定出名,永遠比平均好一點就可以持續潛伏,避免引人注意。得分:十分拿九分。
熟稔度:大家都說他風度翩翩、友善大方、和藹可親,是大夥兒最不可能懷疑的人選。得分:十分拿八分。
自我取向:有誰會懷疑慈善家,一個大方贊助宗教活動的人?所以這一項分數低(低自我取向是好的):兩分。
信賴商數 =(9+9+8)/ 2 = 13,最高15分裡拿了13分的高分。
「世界上沒有毫無風險的信賴,馬多夫是天分過人的騙子。」葛林說。
(本書第四章,詳細解析馬多夫騙局運作的原裡)
無意間發現弊案內幕的小研究員——馬科波洛斯馬多夫行騙多年,從來沒有敗露形跡。然而,在這騙局東窗事發之前,曾經有個人發現了這一切都是個漫天大謊,這個人叫做馬科波洛斯,他在一九九九年以來的八年間,幾乎挖出了整起弊案。馬科波洛斯是一位沈靜、好學的數學高手兼會計師,擁有波士頓大學的財務碩士學位。他在波士頓的城堡投資管理公司任職,公司指派他一項新任務,他的老闆想知道如何獲得媲美馬多夫的兩位數報酬。二○○○年公司叫他「解構馬多夫的策略,看如何加以複製。」但馬科波洛斯就是辦不到。馬科波洛斯一再研究馬多夫的方法...
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