股海奇兵

名人推薦：李偉仁 / 多空對沖交易策略專家
長期而言，散戶永遠是輸家，而法人雖不一定是贏家，但賺錢的機率一定是大於散戶，至於為何會如此？原因無外乎有二：一、資金龐大，耐的住損益波動；二、觀念紮實，不隨市場消息起舞。資金龐大，不是個人可以掌握，但觀念培養，卻是一般人可以建立的。本書的作者，以其在市場中的實務經驗，將投資股票所需的觀念、能力、實際投資所可能遇到的種種陷阱，與分析法則，一一撰寫於書中，讓讀者於閱讀完後，不僅能將投資觀念，紮實建立，且能讓讀者將來遇到投資困惑時，能回頭翻閱此書，解答疑問。作者...

1投資的必要「富人買入資產，窮人只有支出，中產階級買他們以為是資產的負債。」──《富爸爸，窮爸爸》羅勃特‧清崎&莎朗‧萊希特投資是很嚴肅的事，它也是一輩子的事。廣義的投資無所不在，投資做生意、投資新公司自行創業、為子女投資買保險、買基金，甚至進修充電、投資你自己都是。
本書只針對投資股票作論述，即使如此，你想得到的人或機構可能跟股票都脫離不了關係。就算你不投資股票，銀行、郵局會拿你的存款投資股票；保險公司會拿你的保費投資股票；政府會拿你的退休準備金或稅金投資股票；你任職的公司也會把公司的資金投資股票，或者會把有價值的自家股票配給你。這一切都與你的權益息息相關，從這點思考，你怎能不多花些精神關注股票投資呢？為什麼要投資股票?假設你是一位中產階級上班族，年薪達到百萬元或者月薪達7萬元，工作是你最重要的固定收入。每月收入7萬元的你稱得上生活優渥，但是否發覺調薪的速度與幅度遠不如前。也許是你的職位漸高所致，也許是整體就業市場或產業外移所致；不管如何，固定收入就是增加得很慢。另一方面，你應該也發現所有的物價悄悄的漲價，特別是油價，現在加滿油箱的費用至少比一年前增加了30%。同時，繳給政府的各項稅賦、保險規費包括罰款也都增加了。固定收入增加有限，固定及不預期支出卻增加，二者相減即為可支用所得，而它正漸漸減少中。當你體認這殘酷的現實後，有何因應之道?省吃儉用之外，想辦法增加固定職業外的收入是對的方向。有人找兼職工作、有人把錢存在銀行賺利息、有人買儲蓄險、有人買基金、有人投資開店、有人投資設立公司當老闆、有人投資房地產，有人投資未上市股票，當然也有人直接投資上市櫃股票，這些都可能是對的方法，但各有優缺點。兼差固然好，但力有未逮又影響生活品質，並非長久之計。存定存穩定有餘，利率卻抵不上通貨膨脹率，想多貪點利息存農漁會，又要擔心會不會倒。買儲蓄險是買一份安心還本的保障，保本有餘，要談報酬率，那些保險精算師應該算得比你我還精吧！大體上買國外基金，如果是以定期定額長期投資還算可以，但請選擇全球分散型基金，一般長期報酬率應超越利率。如果以單筆非定期定額或投資於小區域型基金則屬不妥，不但流動變現性不佳，還會有匯差及管理費不低等問題，更別說績效的好壞。筆者也曾經投資以日本為主的亞太基金，拜日股反彈之賜，定期定額投資一年下來獲利達30%，算是特例。其後投資生物科技基金，幾年下來只是打平。投資國內基金，如果以分散避險為由，投資債券型基金尚可，但目前已無稅賦上的好處。至於股票型基金，績效差異太大，有些投信生態投資人並不瞭解，選投信、選基金可能比你選股還難。如果看好景氣，投資的主導權應在自己手裡。至於開店當老闆，是很多人的夢想，不過風險實在太大。我常觀察辦公室週遭的商家，經營好的固然有之，但也有三不無時就換老闆，所投入的資金血本無歸。至於設立公司當老闆的風險更高，投入成本與退出障礙更可觀。我在產業界工作長達八年以上，深覺產業投入大量心力卻可能因一次決策的錯誤而導致一年的辛苦白忙一場。相較之下，投資可以分散風險、可以停損，不是輕鬆許多？投資房地產是富人大亨玩的金錢遊戲，小額投資人自住就不錯了，還是等你投資股票賺得夠多時再考慮吧！投資未上市股票在我看來，黃金時期早已過去，2000年以後創投公司的失敗率已大為提高。因為興櫃市場的出現，使很多未上市股票的本益比較上市櫃公司還高，創投公司在投資成本墊高、報酬空間被壓縮情況下，還要忍受不佳的流動性，還不如直接投資上市櫃股票來得實際，這也是筆者離開創投界轉做操盤的原因之一。台灣股市已有超過一千家的上市櫃公司，掛牌時間先後不一，每年保守估計仍有超過二十家新掛牌股票。目前整體市場平均本益比不到十五倍，達歷年來的超低水準，顯示有眾多具投資價值的標的在其中，加以流動性、變現性佳，應是理財投資首選。歸根究柢，筆者為何一再鼓吹投資股票的必要，還有一項很重要考量。在台灣投資股票只須繳付交易稅及券商手續費，投資利得在現階段是免徵證券所得稅，而上述諸多增加所得替代方案的獲利都免不了要課徵營業所得稅或個人所得稅，這將嚴重影響你的實質所得。在利率這麼低的通膨時代，筆者認為唯有積極投資股票才能真正保本兼獲利。執著專注，義無反顧。回到前面上班族的例子，你有些積蓄從事投資，投入股票的金額有個200萬元，那麼一個7%的漲跌停板是14萬元的盈虧，恰好是你月薪7萬元的兩倍。我要說的重點，並非是要你辭去工作，每日追逐那可能的7%獲利，而是當你每天工作8小時，累積兩個月的所得，極可能因你投資上的一個決策錯誤就損失殆盡，所以投資的選擇與操作是十分重要。我經常看到一些投資朋友平時省吃儉用，連坐公車多一段票少一段票，或者跨行提款多付的手續費都要計較，對朋友也一毛不拔，但做起股票操作卻十分隨性輕率，不夠深思熟慮，未識風險之所在，這才是最危險的。以往自己操作股票時也常流於衝動無知，直到領悟投資的真實價值，才知用功不一定帶來成功的投資，但不用功一定不會成功。重點在於既然投資，就要把它當一回大事看待。參與股票投資的人大體可分為專職與兼職，或是專業與非專業，請注意這兩種分類的差異。
任職於投資機構如：券商、企業等投資部門等的人稱得上是專職，我以代操為業也算是專職，但看盤四個半鐘頭的菜籃族、銀髮族或失業族絕不能說是專職。我想國內大多數投資人都是兼職做股票，至於專業、非專業和專職與否無必然關係，專職的人未必夠專業，兼職的人如果肯用心，找對方法，也可能做到專業的投資，而專業的投資才是決定財富的關鍵所在。既然要投資就要朝專業努力，只要你開始學習，願意革除舊思維，吸收新方法，投資永遠都不嫌晚。結
論把投資當作是一項事業來做，是邁向成功的第一步。不要在意你的職業、年齡、學經歷等外在條件，只要放下心來，虛心學習，要做就要做得專業，我相信你不見得會輸給那些專業人士。
本章重點
●目前股市平均本益比不到十五倍，達歷年來的超低水準，且流動性、變現性佳，應是理財投資之首選。
●低利率的通膨時代，唯有積極投資股票才能真正保本兼獲利。
●肯用心，找對方法，也可能做到專業的投資，而專業的投資才是決定財富的關鍵所在。

1投資的必要「富人買入資產，窮人只有支出，中產階級買他們以為是資產的負債。」──《富爸爸，窮爸爸》羅勃特‧清崎&莎朗‧萊希特投資是很嚴肅的事，它也是一輩子的事。廣義的投資無所不在，投資做生意、投資新公司自行創業、為子女投資買保險、買基金，甚至進修充電、投資你自己都是。
本書只針對投資股票作論述，即使如此，你想得到的人或機構可能跟股票都脫離不了關係。就算你不投資股票，銀行、郵局會拿你的存款投資股票；保險公司會拿你的保費投資股票；政府會拿你的退休準備金或稅金投資股票；你任職的公司也會把公司的資金投資股票，...

目錄 推薦序 寶來證券投資信託股份有限公司董事長　魏啟林　5 推薦序 華頓證券投資信託股份有限公司董事長　林孝達　7自序　9觀　念
1、 投資的必要　
152、 投資的本質　
213、 投資的迷思　
374、 干預因素　
855、 機會在哪裡？　113練　功
6、 基本面──解讀　
1417、 基本面──方向　
1638、 技術面　
2039、 籌碼面　
23910、 心理面　
25311、 心　法　
25912、 工具與網絡　263操　作
13、 投資循環與投資規劃　
26914、 實際操作　
27715、 釋例－－
第一部 分　
28316、 釋例－－
第二部 分　
29517、 自我學習　305後記　311

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1、 投資的必要　
152、 投資的本質　
213、 投資的迷思　
374、 干預因素　
855、 機會在哪裡？　113練　功
6、 基本面──解讀　
1417、 基本面──方向　
1638、 技術面　
2039、 籌碼面　
23910、 心理面　
25311、 心　法　
25912、 工具與網絡　263操　作
13、 投資循環與投資規劃　
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27715、 釋例－－
第一部 分　
28316、 釋例－－
第二部 分　
29517、 自我學習　305後...