非常潛力股

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蕭非凡 / 成長型投資選股達人
投資前輩告訴我，投資最重要的三件事就是：選股、選股、選股，選到對的股票，投資即成功了大半。但說到選股，即便是投入股市多年的投資人面對上千家的上市櫃公司，也會顯得捉襟見肘，無所適從。菲立普費雪是當代最為人忽略的投資典範，他的投資哲學比之路人皆知的華倫巴菲特，更令人覺得縝密實用。晚近談選股的行家中，大概也只有彼得林區差堪比擬。在這本經典著作中，費雪從自身投資經驗歸納出值得投資公司與不可投資公司的選股準則，準則涵蓋產業基本面、財務面、經營者與心理面，可謂考慮周詳、面面俱到。我必須承認，費雪歷久不衰的論述對於我所堅持的「成長型投資」亦多有啟蒙增益之效。在跨越多個年代的今天，在飄洋過海的台灣股市，我們依然可以遵循先知的智慧結晶，善加對照應用。

嘉鼎團隊 / 嘉鼎資本管理集團 研究團隊
曾經啟蒙巴菲特（Warren Buffett）哲學思考的導師中，費雪（Philip A. Fisher）的重要性絕對不下於大家熟悉的葛拉漢（Benjamin Graham），巴菲特曾經評論：「我對費雪所提出的觀點印象深刻，若能運用費式技巧，將使我們做出明智的投資決策。」二位導師分別為巴菲特啟發了不同的思考，葛拉漢所揭櫫的原創理念基礎還是「量的思維」（quantitative），但費雪賦予企業價值更具「品質的內涵」（qualitative），企業經濟特質、經營階層的正直，皆成為評價企業的重要分析依據，從此，價值導向投資思維如同一幅偉大的畫布，上了永不褪色的水彩，「於對的價格，買進卓越企業」的理念更趨完整。
1928年費雪初踏進金融業後，不滿足於現況，在金融業雖然很清楚曉得每一樣東西的價格，但對價值卻一無所知，於是1931年決定離開金融圈，開始投資事業，成立費雪公司（Fisher & Company）。1958年彙集整理自己一生中最重要的投資原則，完成《普通股與不普通獲利》（Common Stocks and Uncommon Profits）的出版，至今仍然是史丹佛大學商學院的投資課程經典教材，費雪在自序中說明動筆完成此書的動機，當時股票市場本質有欺騙投資人的特性，盲目追隨群眾或依據自己內心情緒反應做決策，將犯下難以挽回的慘痛後果，因此希望藉由此書告訴大眾，具有長期成長潛力企業的特質到底有哪些，並且必須長期持有，耐性等待才有最大獲利的機會。
集中投資管理的先驅者
至今，此書不少觀念仍深深影響巴菲特的投資哲學，費雪曾說「不要過度強調分散投資」，做決策時必須是自己明確了解且能力範圍內的事情，若僅因信奉分散投資（在當時是顯學）而將雞蛋放置到不對的籃子，那會犯下極大的錯誤。費雪不厭其煩，諄諄教誨：「分析師應該了解自己的能力極限，把身邊的羊兒照顧好。」所以就風險的定義，巴菲特就承襲於費雪：「風險來自於你不知道自己在做什麼。」所以費雪強調只要對一家企業充分瞭解，便能降低風險，因此過多的分散投資就像是步兵討論架幾支槍的譬喻：「架五支槍的穩定程度絕對不輸給五十支。」

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