財務報表這樣看就對了：108個看報表的關鍵、...

當我開始寫這本書的時候，我還沒有孫子：我跟我太太現在有十一個孫子，還有一個即將誕生。當這本書在西元1980年發行初版時，道瓊工業指數尚徘徊在850點左右。之後，道瓊工業指數於2000年創下11700點的高點。各位也知道，自從那時起，道瓊工業指數遭遇到什麼命運。如同美國銀行大亨J.P.摩根（J.P. Morgan）所說的一般，「股市起起落落。」然而，數以百萬計的散戶一直在投資股市，股市投資也佔了多數退休金計畫的絕大部分。所以，懂得閱讀財務報表實在非常重要。

股要的價值絕大多數取決於企業於財務報表中所揭露的盈餘數字以及其他資訊，然而，過去幾年來，許多會計詐欺的醜聞案件已經動搖了投資人對財務報表資訊的信賴感。財務申報詐欺案例之多——以及美國註冊會計師（CPA, Certified Public Account〔以下簡稱會計師〕）未能察覺這些詐欺案件——讓我感到非常震驚，我想大多數觀察財務申報的人士也跟我有同感。這些財務詐欺行為所導致的結果，與九一一恐怖攻擊事件的後果相較之下當然是相形失色。可是，這些財務詐欺行為的後續影響卻十分廣泛，並會導致投資人損失數十億美元的資金。

許多人問我到底哪裡出了問題？要如何解決這些問題以免我們的財務體系再度失靈。其中一個結果是2002年通過的沙賓斯—奧斯雷法案（Sarbanes—Oxley Act）。這項聯邦法案徹底改變了未來會計查核與財務申報的方式：其中一項改變是新成立了一個「上市公司會計審查委員會」（Public Company Accounting Oversight Board），以對會計查核進行全面性的監督。

所謂五大會計師事務所之一的安信（Arthur Anderson）會計師事務所。在恩隆（Enron）一案中被控妨礙司法，該公司的下場，足以讓其他四大會計師事務所引以為戒——還是說，事實果真如此嗎？只有時間能證明一切。在未來，企業高階主管與會計師事務所的查核會計師們將必須依照新的法規行事。但願這些財務申報與會計查核法規的改變，可以讓股票市場變成一個更公平的投資場所。且讓我們拭目以待。

本書的基本設計並未改變。由過去二十年的經驗來看，本書的架構已獲得證實十分成功。如果我想胡亂更動這個成功的模式，那我就太傻了，我母親養大的孩子可不是傻瓜。本書從頭到尾都在強調現金流量。對現金流量的強調，就是本書的特色。這也是讓本書有別於其他探討財報分析的書籍的主要特色。當然了，自從本書於1999年在美國發行第五版之後，我已經根據與會計議題相關的重大發展事件，在書中提供了許多最新的資訊。

像本書這類書籍很少可以發行到第六版。這需要作者與發行人彼此之間愉快的合作關係。對於許多跟我在本書上合作超過二十年的Wiley & Sons出版社同仁，我要致上最誠摯的謝意。當時擔任美林集團（Merrill Lynch）全國訓練處處長的喬．羅斯（Joe Ross）先生，對本書初稿的許多看法與建議尤其助益良多。我要特別感謝Wiley出版社的執行編輯黛柏拉．英格蘭德（Debra Englander）對本書從不間斷的支持。

我要將本書獻給我的原始編輯戈登･雷因（Gordon B. Laing）先生。他對本書的貢獻居功厥偉，我到現在才能完全體會他的功勞。很少有作者可以領會到他超凡的編輯功力，他的指引、鼓勵，以及熱忱，是讓本書成功的最主要因素。令我十分遺憾的是，他於2003年1月過世。他是一位真正的紳士，對我在寫作上的指導，讓我獲益匪淺，他對我的手稿的批評十分嚴苛，但總是充滿善意與支持。戈登對本書的成功感到十分驕傲——他的確應該如此！戈登，我親愛的老友，沒有你，我絕對無法完成這本書。

——約翰．崔西，科羅拉多圓石市，2004年1月

當我開始寫這本書的時候，我還沒有孫子：我跟我太太現在有十一個孫子，還有一個即將誕生。當這本書在西元1980年發行初版時，道瓊工業指數尚徘徊在850點左右。之後，道瓊工業指數於2000年創下11700點的高點。各位也知道，自從那時起，道瓊工業指數遭遇到什麼命運。如同美國銀行大亨J.P.摩根（J.P. Morgan）所說的一般，「股市起起落落。」然而，數以百萬計的散戶一直在投資股市，股市投資也佔了多數退休金計畫的絕大部分。所以，懂得閱讀財務報表實在非常重要。

股要的價值絕大多數取決於企業於財務報表中所揭露的盈餘數字以及其他資訊...

第1章 從現金流量開始
現金流量的重要性：企業的現金流量摘要表
現金流量摘要表沒有告訴你的事
現金流量無法用來衡量獲利狀況
現金流量無法透露財務狀態

第2章 資產負債表與損益表
申報財務狀況與獲利表現
損益表：申報獲利表現的財務報表
資產負債表：申報企業財務狀況的財務報表

第3章 獲利並非一切
經營團隊的三重任務：獲利、管理、維持
傳統財報申報方式的問題所在
環環相扣的財務報表
建立連結關係

第4章 營業收入與應收帳款
按部就班進行探索
營業收入如何牽動應收帳款

第5章 營業成本與存貨
存貨的最適持有期間與數量

第6章 存貨與應付帳款

第7章 營業費用與應付費用

第8章 營業費用與預付費用

第9章 長期營運資產：折舊與攤銷費用
檢視費用科目的會計處理方式
折舊與折舊方法
特殊科目：累計折舊
帳面價值與現時重置價值
無形資產與攤銷費用
第10章 應計營業費用與利息費用
將某些不屬於應付帳款的營業費用提列為負債
利息費用的標準處理原則

第11章 所得稅費用與應付所得稅
從法律的角度來看企業獲利：納稅

第12章 淨利與保留盈餘：每股盈餘
從淨利到保留盈餘
每股盈餘

第13章 營業活動現金流量
獲利與營業活動現金流量：兩者並非完全相同！
有八項資產與負債的變化，直接影響到當期的獲利現金流量
什麼是「現金流量」？

第14章 投資與理財活動現金流量
非來自獲利之現金：現金的運用

第15章 成長、衰退與現金流量
替現金流量搭設舞台
持平狀況下的現金流量
成長對獲利現金流量的「懲罰」
衰退對現金流量的「獎勵」
虧損與現金流量

第16章 附註：不可或的財務報表基本附件
財務報表：簡單回顧
為什麼要有附註？
兩種類型的附註
經營團隊在撰寫附註時的自由裁量
不透的附註：嚴重的問題

第17章 會計師、會計查核與會計查核失職
為何要進行會計查核？
會計師：提供超然獨立的財務專業
會計查核是法律規定，還是只是一種好主意而已？
查核報告書：無缺點與有瑕疵的意見
作假帳與會計查核
會計與會計師檢視服務

第18章 會計方式的選擇與獲利的品質
一般公認會計原則：統一的遊戲規則
企業經理人與一般公認會計原則
會計方式的一貫性
操弄會計數字與作假帳
盈餘的品質

第19章 會計標準的制定與改變
財務報表何以如此重要
GAAP、FASB、SEC、AICPA、IASB與PCAOB
改變規則
股票選擇權：要不要提列為費用？
假設狀況1：未發行新股票
假設狀況2：額外發行股票
假設狀況3：額外發行股票並由新股東認購
假設狀況4：股票選擇權
已完成與未完成的工作
財務報表揭露與未揭露的事項

第20章 營業成本的難題
選擇基本會計方式的重要性
平均成本法
後進先出法
先進先出法
到底應該用哪一種方法？
其他有關存貨與營業成本的會計議題
後進先出法之清算利益
成本與市價孰低法

第21章 折舊的兩難問題
折舊特有的缺點
要不要加速折舊
三言兩語談攤銷

第22章 債權人與投資人應重視的比率數字
財務報表的目的
綜觀財務報表
償債能力、流動性與償債能力比率
流動比率：短期償債能力的測試
酸性測試比率（速動比率）
負債比率
利息保障倍數
獲利率與股東權益報酬率
每股盈餘與股價本益比
每股盈餘
股價本益比
盈餘殖利率與市？
將焦點集中在最具有詮釋價值的比率

第23章 透視管理會計
管理會計的首要之務
管理會計的中心思想：獲利模式

第24章 所有股票與債券投資人都應注意的事
股票與債券投資人都應該知道的問題與答案
總結：了解財務報表本身的限制並審慎運用

會計名詞中英對照

第1章 從現金流量開始
現金流量的重要性：企業的現金流量摘要表
現金流量摘要表沒有告訴你的事
現金流量無法用來衡量獲利狀況
現金流量無法透露財務狀態

第2章 資產負債表與損益表
申報財務狀況與獲利表現
損益表：申報獲利表現的財務報表
資產負債表：申報企業財務狀況的財務報表

第3章 獲利並非一切
經營團隊的三重任務：獲利、管理、維持
傳統財報申報方式的問題所在
環環相扣的財務報表
建立連結關係

第4章 營業收入與應收帳款
按部就班進行探索
營業收入如何牽動應收帳款

第5章 營業成本與存...