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盧冠安老師的外匯存款帳戶,
從2008年至今有三年的績效打敗台股大盤,
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債務風暴不斷驚爆,金融海嘯捲土重現,有什麼樣的投資方式,可以在股市狂跌千點時照樣獲利18%?
答案:千萬不要在股市狂跌的時候去買股票和基金!本書作者盧冠安,2008年以來,他的外匯存款帳戶有三年打敗台股大盤,他的黃金和白銀獲利都超過65%。而本書是台灣第一本全球宏觀投資策略的專書,教你看穿全世界的資金流動,讓你將籌碼押在最有利的部位上,一本書就治好你的市場跌跌不休恐慌病,更深入淺出地引領你了解國際政治局勢,使全球財富統統流向你的荷包!
本書內容包含:
◇真正成功的全球投資人,該觀察哪些指標?
◇外匯市場該如何操作?如何從匯率變動觀察全球資金流動?
◇2012年中國經濟崩盤將會是一生中最佳的獲利機會?該如何從中獲利?
◇美元會再度龍飛九天嗎?
◇無薪假風潮會有多大?
作者簡介:
盧冠安
羽匯軒部落格版主、清大自強基金會及新竹科技生活館投資理財課程講師,生於黃金暴漲後崩盤的1980年,30多年後又在黃金白銀的大多頭中躬逢其盛,冥冥之中似乎註定要與金銀這些閃閃發光的資產結下緣分。其投資方式屬於全球宏觀派(與索羅斯、羅傑斯相同),也就是不限國別、不限資產類別(股票、債券、外匯、原物料、房地產等五大類資產的任何一項),在全球尋找最佳的獲利機會進行投資。專長各貨幣、貴金屬及原物料的基本面及歷史循環分析,特別擅長利用歷史推估宏觀經濟的整體循環,因此成功躲過2008年的經濟衰退且還能獲利7%。2010年投資白銀ETF獲利80%、咖啡ETN獲利近60%,遠超過國內任何一檔原物料基金或是農金基金。其投資格言為:「思考全球的資金流動(而不是個股的資金流動),你就能夠獲利」。2008年底創設羽匯軒部落格,至今已逾400萬人次瀏覽,為國內前幾大財經部落格之一,提供版友一個真正能獲利的投資明燈。著有:《超越景氣的投資術》、《別傻了!物價上漲更好賺!》
羽匯軒部落格網址 http://blog.xuite.net/sandpiper/FX
章節試閱
二、全球宏觀投資策略的近年經典案例
1.2006年投資瑞典幣
美元在2002年開始貶值,主要原因為網路科技泡沫破裂之後,資金流出美國,另外911事件也加深了市場對美元的不信任。而美元在2002~2004連續三年的貶值之後,2005年由於美國連續升息了2%(Fed在一年內的八次會議全部都升息一碼,然而實際上美國2004年6月就開始升息了),美元展開了將近一年的反彈,而2005年6月22日瑞典卻因為通膨過低而降息了兩碼,瑞典幣當年對美元匯率下跌了16%,是表現最差的主要貨幣。
然而到了2006年上半年,瑞典經濟已經強勁復甦(2006年第一季GDP成長4.0%,以瑞典如此高度發展的國家,這是非常高的成長了),通膨卻仍相當低(2006年2月的通膨年率只有0.6%),加上2005年瑞典幣過度貶值,對於經濟和通膨都有刺激效用,因此我於2006年3月左右開始買進瑞典幣,之後隨著CPI從2月的0.6%大幅跳升到3月的1.1%,瑞典央行當年積極升息了1.5%(=6碼),刺激瑞典幣當年升值了16%,居主要貨幣之冠。
這個投資瑞典幣的案例顯示,要投資該國的貨幣,觀察該國的GDP和CPI是非常重要的,因為GDP的成長最後會帶動落後指標的CPI上漲,而CPI上漲會帶動央行升息。而利率大幅走高時,該國貨幣匯率也會有相當大的上漲空間,此時可以匯差和利差雙賺,是投資貨幣的最好時機。
2.2007年中開始買進黃金
2006年中~2007年中,原物料大致處於盤整,但全球經濟成長卻十分良好,因此原物料的產能嚴重供不應求。2007年9月,美國開始降息,我判斷通貨膨脹會更加嚴重,於是在2007年7月,台銀黃金存摺每公克700元時,開始買進黃金存摺。2007年9月開始,美國的通膨開始快速地上升,到了當年年底甚至衝高到4.1%,2008年上半年幾乎都維持在4%以上,黃金在這一段時間從2007年8月的641美元/盎司,上漲到2008年3月的1033美元/盎司,8個月內上漲61.15%!從這件事情,可見黃金是抵禦通膨的最佳工具。
3.2008年下半年買進美元
2007年4月2日,新世紀金融公司(New Century Financial Corporation)破產,揭開次級房貸崩盤的序幕。同年10月,美國道瓊工業指數達到歷史新高——14164點之後開始下跌,而2006年就見頂的美國房地產也繼續下跌,拖累銀行體系,全球經濟已經山雨欲來,陰霾重重。2008年開始,美國主要金融機構相繼傳出問題(見附錄三),房利美、房貸美(兩家均是美國政府贊助的房貸機構)先後被美國政府接管,2008年9月14日美國銀行(Bank of America)宣布收購美林證券(Merrill Lynch),隔天雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings Inc.)在遍尋不著買主之下,宣布破產倒閉。在主要金融機構紛紛倒閉的狀況下,全球股市在當年的7~10月,歷經了幾十年以來最大的下跌幅度,道瓊工業指數甚至在10月的前10天就暴跌掉2500點,令人震驚。當時全球局勢一片混亂,台灣股市也隨著狂跌,我冷靜思考全球的資金流動,分析過程如下:
美國金融機構因為房貸問題,呆帳大增,勢必要從海外調錢回美國救火。此舉一定會大量賣出國外股票(包括台股),賣出之後的台幣勢必要在外匯市場換成美元,這時會製造台幣的賣壓以及美元的買盤,因此此時策略就是要放空台股和買進美元。但我並不能放空台股(我當時並沒有台股帳戶),因此只能在外匯帳戶買進美元,從2008年7月底的30.5美元左右持有至2009年2月近34美元,8個月之內就有10%的獲利,不僅成功閃過股市的崩盤,而且還讓資產升值。
4.2008年底買進原物料及非美貨幣
2008年下半年的金融風暴,讓高風險資產暴跌至非常不合理的價位,例如澳幣、紐幣及諸多原物料,都處於非常便宜的價位。我在2008年底已經體認到,美國要避免1930年代的大蕭條重演,一定就是借鏡歷史的方法:擴大政府支出(財政政策)、利率降到零甚至實施量化寬鬆(貨幣政策)、匯率貶值(匯率政策),而這三樣政策都會導致兩個後果:美元貶值和通貨膨脹,而這兩個後果都會造成非美貨幣及原物料價格上漲。且全世界仍然將恢復經濟成長,因此原物料2008年暴跌只是原物料十多年多頭中間的一個較大修正罷了,加上2008年的暴跌會讓下次原物料暴漲時,廠商懼怕再一次崩盤的風險而遲遲不敢投資擴產,屆時必定會再發生更嚴重的原物料供應緊縮的問題。
有了這些判斷,我就在2008年底大量買進非美貨幣和原物料,例如澳幣在價位21.5、紐幣19.1、白銀在13美元/盎司,UGA(投資美國汽油期貨的一檔ETF)買在相當原油價格45元附近,至今這些標的,以第一筆買進的價格來算至少都有35%以上的報酬率(含利息),而白銀甚至高達近兩倍的獲利,UGA也高達一倍的獲利,可以說2008年底的撿便宜時段,是我這兩年資產能夠穩定增長的最重要因素。
5.2011年上半年放空航空股
油價上漲時,受害最深的就是航空股,因為航空股幾乎無法轉嫁高漲的成本(陸運公司還可以改換較省油的車輛,甚至改變駕駛習慣也可以節省油費),唯一的途徑就是調漲機票費用,但此時若民眾的消費力已經被通膨所侵蝕,可能一調漲機票費用,就面臨客源流失的窘境。2011年1月底,國內的兩大航空業者已經面臨油價高於80元的困境,但是之前三通議題造成股價過度高估,而國內的投資人卻忽略了油價兩年內從一桶33美元上漲到80美元的負面因素,因此在原物料仍然是大多頭走勢的狀況之下,放空航空股就是從油價上漲中獲利的絕佳方法。
2010年1月14日,突尼西亞總統阿里在十天的全國抗議風潮中下台,流亡沙烏地阿拉伯,此舉大大震撼了世界,讓北非和中東的情勢產生了風起雲湧的變化。2月,利比亞也出現了廣泛的抗議風潮,2月24日,利比亞反對派在第二大城班加西已經組織了臨時政府,北非和中東情勢急轉直下。利比亞雖然是個沒多少國人聽過的小國,但重要性卻遠比國人熟悉的眾多事務更加重要,因為該國是石油大產國,一天的產量約150萬桶,且生產的是最高級的輕甜原油,這種等級的原油只需要簡單的加工就可製成交通工具的燃料。因為利比亞在石油生產上的重要性,所以隨著利比亞戰事的擴大,2011年5月2日油價甚至達到114.81美元的價格,航空股股價狂跌,我在兩個月的時間放空航空股獲利就高達15~30%,並於4月初成功獲利了結出場。
從利比亞事件,我們得到一個啟示是:距離最近的事情不一定對於個人影響最大,在地球村時代,全球任何一個地方發生嚴重的動盪,都有可能影響到我們的投資甚至是生活,而全球宏觀投資正是用這種方法獲利的,因此也是所有投資策略中最開放、也最不懼怕股市空頭的一種。
二、全球宏觀投資策略的近年經典案例
1.2006年投資瑞典幣
美元在2002年開始貶值,主要原因為網路科技泡沫破裂之後,資金流出美國,另外911事件也加深了市場對美元的不信任。而美元在2002~2004連續三年的貶值之後,2005年由於美國連續升息了2%(Fed在一年內的八次會議全部都升息一碼,然而實際上美國2004年6月就開始升息了),美元展開了將近一年的反彈,而2005年6月22日瑞典卻因為通膨過低而降息了兩碼,瑞典幣當年對美元匯率下跌了16%,是表現最差的主要貨幣。
然而到了2006年上半年,瑞典經濟已經強勁復甦(2006年第一季GDP成長4.0%,...
作者序
前言:做個成功的全球宏觀投資者
大多數投資人都有「股票中心主義」這種壞習慣,偏偏股市不是永遠只漲不跌,有時候可能還會跌好幾年,而此時若不改掉「股票中心主義」這種觀念,往往財產化為灰燼,一生心血付諸東流。反觀全球宏觀投資是最佳的投資方式,因為這種投資策略並不局限於任何投資種類,也就是股、債、匯、原物料及房地產皆可投資,因此無論景氣好壞、股票市場漲跌,都能從中獲利。本書的第一部分就是教大家怎麼判斷全球的景氣循環,而這端賴很多指數的觀察,並且提供網址,讓大家親自上網查閱。對於這些指數長期觀察,培養對指數的感覺,遠比看電視、報紙及雜誌上面的「偽專家」的言論來得重要。
外匯市場是一國的資金大門,藉由觀察匯率變動,等於就是在自家門口裝了一支監視器,任何人員進出都一清二楚,因此匯率的解讀與觀察,是了解全球的資金流動最簡便的方法,所以本書的第二部分針對匯率的解讀與觀察,提供我多年來在外匯市場上征戰的經驗,雖然頁數不多,但絕對是經過自身資金驗證的鐵律,因此這些原則很少出現例外。
第三部分則提供我對於2011~2013年上半年的經濟預測,也提供資產配置的參考。很多從2008年底開始看我部落格的版友,在黃金和非美貨幣已經有不少獲利,鑒於2012年可能是原物料(下跌)和美元(上漲)的長期反轉點,而股票市場則可能會好幾年倒地不起,因此2011下半年開始,將會是經濟和投資艱困的年代,請各位按照這本書之中的指數詳細觀察,在適當時機出脫手上的投資部位、買進新的投資。記住,只要你是個全球宏觀投資者,任何空頭市場都不會長期擊倒你。
前言:做個成功的全球宏觀投資者
大多數投資人都有「股票中心主義」這種壞習慣,偏偏股市不是永遠只漲不跌,有時候可能還會跌好幾年,而此時若不改掉「股票中心主義」這種觀念,往往財產化為灰燼,一生心血付諸東流。反觀全球宏觀投資是最佳的投資方式,因為這種投資策略並不局限於任何投資種類,也就是股、債、匯、原物料及房地產皆可投資,因此無論景氣好壞、股票市場漲跌,都能從中獲利。本書的第一部分就是教大家怎麼判斷全球的景氣循環,而這端賴很多指數的觀察,並且提供網址,讓大家親自上網查閱。對於這些指數長期觀察,培養對...
目錄
前言:做個成功的全球宏觀投資者
PartⅠ:全球宏觀投資策略
一、什麼是全球宏觀投資策略?
二、全球宏觀投資策略的分類
三、全球宏觀投資策略的基本原則
四、全球宏觀投資的其他指標
五、經濟指標的領先、同步與落後
六、全球宏觀投資策略舉例
七、地緣政治學簡介
PartⅡ:如何投資外匯
一、外匯市場概論
二、外匯市場的報價方式及術語
三、外匯市場的投資工具
四、外匯市場的交易時段(以夏令時間為準)
五、外匯市場的季節性
六、外匯價格主要的驅動因子
七、外匯套利交易
八、美元升貶值的長期循環
九、國際主要貨幣簡介
PartⅢ:未來數年全球宏觀經濟預測
一、引言
二、中國的崩潰:2008年信貸危機再現
三、已開發國家的債務危機
四、停滯性通膨:進退維谷的全球央行與政府
五、結語:大蕭條再現?投資何去何從?
前言:做個成功的全球宏觀投資者
PartⅠ:全球宏觀投資策略
一、什麼是全球宏觀投資策略?
二、全球宏觀投資策略的分類
三、全球宏觀投資策略的基本原則
四、全球宏觀投資的其他指標
五、經濟指標的領先、同步與落後
六、全球宏觀投資策略舉例
七、地緣政治學簡介
PartⅡ:如何投資外匯
一、外匯市場概論
二、外匯市場的報價方式及術語
三、外匯市場的投資工具
四、外匯市場的交易時段(以夏令時間為準)
五、外匯市場的季節性
六、外匯價格主要的驅動因子
七、外匯套利交易
八、美元升貶值的長期循環
九、國際主要...
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