10年10倍股：滾雪球、泥石流、高週期、硬科...

★長年牛市，哪裡還能找到便宜又有價值的好股票？
★過去10年，哪些板塊、行業、公司，有收益超過10倍的大魚可以釣？
★特斯拉、亞馬遜，這種顛覆模式的新業態怎麼估值？

你是價值投資人嗎？如果是，你是哪一派？

葛拉漢：尋找便宜貨，核心指標是安全邊際。
巴菲特：關注ROE、本益比等公司長期盈利能力指標。

面對多變的社會型態，「上個世紀的價值投資」還適用嗎？

作者姜昧軍是「大江洪流」總經理，
專注於市場投資二十多年，長期管理超過千億規模的保險資金。
他要告訴你關於「當代價值投資」的祕密！

◤10年10倍股，關注4大類公司
1.雪球股：生活消費品為主，長時間有穩定收益，比如可口可樂（KO）。
2.硬科技：研發投入占比很高的電子、生技類股，比如特斯拉（TSLA）。
3.泥石流：創新商業模式，爆發後勢不可擋，比如亞馬遜（AMZN）。
4.高週期：受總體經濟影響較深的稀土、航運、石油等，比如馬士基（MAERSK-B.CO）。

這四大類公司，就是有10倍股大魚的海域。
現在你知道哪裡有魚了，
不過，何時該耐心架起釣竿？哪裡又要勇敢下網撈魚？
（請見本書第三部，別浪費出手好時機！）

想找到市場中的明日之星，除了估值，
還要結合「產業賽道」以及公司「價值創造原力」。
具體怎麼做？書中的投資心智圖，讓你一眼看見致富捷徑。
抓緊4大類當代價值股，逆勢上漲前搶先布局！

【本書特色】
★從機構投資視角深入淺出，剖析價值投資本質，及其相應發展變化。
★精選中、美10年10倍股案例，分析4大類型公司驚人獲利潛力。
★重點心智圖整理，加速理解宏觀投資視野，走上屬於你的致富之路。

【金句搶先看！】
＊總體經濟經驗和產業供需關係的把握，對於理解週期股至關重要，把握消費者心理和長期趨勢及商業模式的變遷是理解消費股的核心，對科技技術路徑的深刻理解是成長股投資的必殺技。
＊過去10年，以消費品、科技為核心的公司快速成長，股價翻了10倍，但如果仔細分析這兩大行業，從整體來看，需求的增速遠沒有個體公司增長得快，從行業指數分析，也是極少數公司取得了大部分的收益，「強者恆強」的結果造就了10年10倍股。
＊贏者通吃是破壞性創新的規律，也是研發型創新科技公司的競爭規則。研發過程是高度不確定的，但一旦一家公司取得突破，在這領域就有了競爭優勢，就像足球比賽的「金球制」，不管競爭對手投入多少資金和資源，在這一刻都將歸零。
＊創新商業模式類企業的核心不在於技術，而在於應用，它是技術創新基礎上的商業實踐，美國近20年的經驗證明，單純的技術創新或硬科技固然是公司創造價值的原動力，但基於新技術應用環節的商業模式創新，有很大可能創造出更加驚人的價值。
＊台積電崛起源於商業模式設計的遠見，首創設計與製造分離的代工模式，趕上20世紀90年代半導體設計公司的風潮。隨著「設計＋製造平臺」的商業模式新生態發展，持續重資本投入的晶片製造業平臺公司具備了規模效應，從而使其在長期競爭中始終保持優勢。行業內的獨立設計公司越多，產品終端需求越複雜，對晶片製造的資本更新改造需求越高，就越能夠動態強化台積電的「護城河」。

作者簡介：

姜昧軍
大江洪流資產管理有限責任公司總經理，投資決策委員會主席。
畢業於北京大學光華管理學院，1999年獲學士學位，2008年獲得工商管理碩士學位，現任北京大學金融校友聯合會（UFAPKU）執行理事。
歷任證券公司研究所副所長、保險公司投資部總經理、保險資產管理公司執行董事、壽險公司總經理、證券公司總裁及董事長等職務。2014年，任江西省證券期貨業協會副會長；2016年，任上海證券交易所第四屆理事會風險管理委員會委員。
專注資本市場投資二十餘年，對中國總體經濟和企業價值有深刻的理解和判斷，長期管理超過千億規模的保險資金，並積極踐行集中持股、價值投資的理念。
2019年創辦大江洪流，短短時間內即帶領公司獲得主流財經媒體《21世紀經濟報導》主辦之2021金帆獎（卓越私募管理公司）、2022金帆獎（卓越險資投顧項目）等業界重要榮譽；個人亦獲選《新浪財經》2022金麒麟獎之微博達人。
另著有《金融長尾戰略》（與杜麗虹合著）、《商業銀行突圍》（與朱武祥、杜麗虹合著）。

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