七天學會全球投資—基金這樣買才賺！

得獎紀錄：周廷亭績效記錄：
2005年全球組合基金績效NO.1
2006年全球組合基金平衡型績效NO.1

2005年全球組合基金有14檔，周廷亭所管理的基金1年的報酬率達16％，同類型基金平均是7.1％。2006年投信投顧公會將全球組合基金進一步區分為股票型、平衡型、債券型及其他，周廷亭所管理的基金屬於平衡型，贏得2006年該類型基金績效冠軍、投資報酬率達13.13％，當年度全球組合型-跨國投資-平衡型基金共有24檔，平均報酬率為8.05％。名人推薦：可以遲到，但不能缺席！拉丁美洲、美國、歐洲……投資機會稍縱即逝。如果，你也和我一樣看過他們的第一...

愛因斯坦曾說：「地球上什麼東西的力量最大？不是原子彈！是複利！」複利的力量的確驚人，但是，如果用的是實質「負利」，長期利上加利複利下來，就像是溫水煮青蛙，等到發現大事不妙時，卻已無力回天，面對低利率卻執意不投資的人，要有財富重分配與購買力下降的心理準備！

不投資，簡直是慢性自殺！

一九二○年，德國發生嚴重的通貨膨脹，鈔票是最不值錢的東西。

據說當時有人領了一麻袋的薪水回家，竟然得靠手推車才能將大把鈔票運回家，滿頭大汗地推回家之後，一時因為內急進門小解，想不到出來一看，竟然遭到小偷光顧，結果是門口的手推車不翼而飛，但鈔票可是一張都沒少。

別以為，這是上一個世紀才會發生的事，在世界的某個角落，還是有國家因為高度的通膨而受苦，遠在非洲的辛巴威就是一個活生生的例子。近年來，辛巴威的通貨膨脹率超過1，000％，錢跟廢紙差不多。

有人開玩笑地說，辛巴威是世界上百萬富翁最多的國家，不過，卻什麼東西都買不起，因為光是計程車的起跳價就是一百萬元辛巴威幣，乘客往往必須再上車後就趕快數錢，才能趕上在下車時點完鈔票付車資，因此，辛巴威政府只好決定把幣值縮小，減去三個零，要求全國民眾在限期內到銀行用舊鈔換新鈔，許多民眾紛紛背著一麻袋紙鈔到銀行換取新鈔，但一些住偏遠地區的辛巴威農民，卻因為家裡沒有電視機或收音機，不知道有最後期限，錯過兌換時間，最後只好守著一麻袋作廢的紙鈔掉淚。

二○一○年，全球資金依舊浮濫，長期利率偏低，定存成了財富的墳墓。

近年來，各國幾乎沒有太嚴重的通膨問題，不過仔細想想，如果通貨膨脹率維持在3％，那麼我們追求的投資報酬率，至少要有3％以上，才能在未來維持現在的購買力。特別是在低利率的時代，銀行定存的利率，甚至比通貨膨脹率還低，那麼，不投資，簡直就是慢性自殺。

每個月投資1萬元，若物價年上漲率3％，20年後可能的結果
預期年報酬率 2％ 4％ 8％ 12％
投入總金額（萬元） 240 240 240 240
累積總金額（萬元） 295 367 589 989
實質購買力（萬元） 218 266 411 668

有位科幻小說大師曾寫道：「以每季複利7％存100元，200年後利滾利將會成為1億多元－不過，到時候這筆錢將一文不值！」或許有點危言聳聽，但值得立誓永遠不再投資的人好好警惕！

真有聖誕老公公？

很多人剛踏入投資市場時都有著無限憧憬，總是在問：「投資什麼最賺？買哪檔股票最會飆？」後來歷經空頭市場洗禮之後，開始意識到風險的重要，問題變成：「現在有什麼投資能夠穩當一些、不會賠錢的？如果同時能賺很多就更好了！」這類問類並不容易以三言兩語回答清楚。曾經在一場投資研討會，某投信總經理提到他在演講時經常碰到這些問題，他所給的標準答案是：「最穩的賺錢方式就是努力工作，除此之外投資的風險與報酬必然是相對的！」

高報酬低風險的投資工具真的存在嗎？

自《從20萬到10億：張松允的獨門投資術》一書出版之後，張松允靠股市投資、搭配期貨操作讓財產變5，500倍的致富傳奇，人人稱羨。但大家只看到他的十億身價，卻對那些隱藏在背後、他安然度過的風險關卡，視而不見。事實上，期貨、指數選擇權、股票權證等，都是屬於高風險的衍生性金融商品，一天之內可能賺上一倍，也可能讓你賠光！

在投資實務上，所謂的「風險」指的是「報酬率的波動性」，最常用來評估波動性的統計指標是「標準差」，標準差愈大代表報酬率可能偏離平均值的幅度愈大，風險也較大；標準差愈小代表報酬率的波動愈平穩，風險較小。在一般情況下，投資人都知道要選擇低風險的標的，但是如果考量報酬率，就開始躊躇不前了。
舉例來說，現在有兩個投資標的A和B，過去三年的年平均報酬都是6％，標準差分別為3％和5％，若以兩個標準差來預估可能的報酬，則表示投資於A最多可能賺12％，最差也還能保本，而投資於B最多可能賺16％，但也可能倒賠4％。照合理的邏輯來判斷，在同樣的報酬下，選擇風險較小的投資標的A才是明智之舉，但是投資人很容易被較高的投資報酬數字所吸引，而把焦點聚集在能賺到16％的投資標的B，忽略了-4％的威脅。

投資標的 年平均報酬率 標準差 可能報酬區間
A 6％ 3％ 0～12％
B 6％ 5％ -4％～16％

憨嬰仔，沒有聖誕老公公！

高報酬低風險的投資工具真的不存在嗎？很遺憾！聖誕老公公真的不存在！
高報酬伴隨高風險是必然的，低風險當然也只能享有微薄的報酬。以台灣的市場來看，投資國內的債券基金被視為是比較安穩的投資工具，但是近兩年的平均年報酬約在1％至2％之間，如果想多賺一些而投入台股，可能有千分之一的運氣撿到飆股，獲得一至二倍的報酬，但也有另外一半的機率是賠光所有的老本。
每一種投資工具因其市場性質及產品屬性不同，具有不同的投資風險與報酬，人人都想找到最有效率（報酬愈高愈好、風險愈低愈好）的投資標的，我們也曾努力尋找符合這個特質的投資標的，卻是徒勞無功。
根據理柏（Lipper）資料庫的研究發現，過去十年在任一個月份投入某一類型債券基金，並持有一年，其平均報酬與風險是相對的，低風險通常只能有低報酬，例如台灣的債券基金；若願承受較高的風險，則有機會獲得較好的報酬，例如全球債券基金、全球高收益債券基金，甚至你願意承受更高的風險，報酬也將更為可觀，例如全球新興市場債券基金。事實上，根據我們的研究發現，追求高報酬固然須承擔高風險，但有時冒著極高風險卻未必能獲得高報酬，而且不只是債券型基金如此，投資於股票基金或其他類別資產也會有相同的結果（請參閱紙本圖表）。

大部分的投資都有賠錢的可能，只是多與少的差別，所以奉勸投資人：在投資之前，先思考自己能賠多少錢、願意賠多少錢，考慮清楚自己的風險承受能力後，接下來的投資才有獲利的勝算。

愛因斯坦曾說：「地球上什麼東西的力量最大？不是原子彈！是複利！」複利的力量的確驚人，但是，如果用的是實質「負利」，長期利上加利複利下來，就像是溫水煮青蛙，等到發現大事不妙時，卻已無力回天，面對低利率卻執意不投資的人，要有財富重分配與購買力下降的心理準備！

不投資，簡直是慢性自殺！

一九二○年，德國發生嚴重的通貨膨脹，鈔票是最不值錢的東西。

據說當時有人領了一麻袋的薪水回家，竟然得靠手推車才能將大把鈔票運回家，滿頭大汗地推回家之後，一時因為內急進門小解，想不到出來一看，竟然遭到小偷光顧，結果是門口...