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1.離開合作，無法做大局面
做生意要學會與人合作，在合作中共同發展，這樣才能形成強強聯合。也就是說，合作是經商必不可少的手段，除非你不想做大、做出品牌。但合作之難又是顯而易見的，這要牽扯到利潤的分成。因此真正的合作建立於誠信的基礎之上，為雙方的共同利益而謀劃。李嘉誠的合作之道令人讚賞，充分體現了他的經營理念－－「善於合作，壯大自己的實力」。
精通合作法，乃是智人所為。李嘉誠在這方面的經驗，值得任何生意人運用。
一九七九年十月，中國國際信託投資公司在香港設立分公司，董事長榮毅仁邀請李嘉誠出任中信董事。榮毅仁的兒子榮智健於一九七八年移居香港。一九八六年，榮智健參加香港中信集團的工作，不久，升為香港中信的董事總經理。榮智健雄心勃勃，他不滿足坐「現成」的交椅，想憑自己的實力，創立一家完全由自己所控的公司。
李嘉誠以扶植其子澤鉅、澤楷的心理，關注榮智健的事業。李嘉誠任中信董事十年，未做多少實質性的工作。如今，交情不錯的榮智健有心大展鴻圖，世叔伯豈有不幫之理？李嘉誠、榮智健都看好借殼上市，英雄所見略同。
借殼上市是股市術語。一家公司上市，原則上需要五年以上的經營實績。循正式手續在交易所上市，須花費相當多的人力、財力和時間。於是，一些急於上市的公司，會透過收購他人的小型上市公司，以實現自己上市的目的。這些小型上市公司被喻為「空殼」－－資產和營業額都極少，買家無需動用大額資金，有別於一般含義的股市收購戰。
李嘉誠、榮智健在股市多方尋找、權衡，相中了泰富發展這只殼。李嘉誠的英籍高參杜輝廉任主席的百富勤，為中信的財務顧問及收購代表。
一九九○年一月，百富勤宣佈向泰富主席曹光彪以一．二港元一股的價格購入其泰富股份，並以同樣的價格向小股東全面收購。泰富市值七．二五億港元，是當時股市「蚊型股」。中信沒有付現金收購，而是透過一系列複雜的換股，及以物業作價的步驟而完成的。
李嘉誠和榮智健都曾是港龍（曹光彪的主力艦）的股東，與曹光彪打過交道。因此，這次收購是經各方縝密協商的，是互利的公平交易。
到一九九一年六月，泰富經改組、集資、擴股之後，股權分配是：中信百分之四十九、郭鶴年百分之二十、李嘉誠百分之五、曹光彪百分之五。泰富正式改名中信泰富，榮智健任董事長。
從股權分配上，可見李嘉誠旨在促成這件事，而無意獲取權益。李嘉誠以自己的商業地位及經商天才，幫助中資，意義深遠。在商言商，多交一個朋友就多一條財路。此外，中資在香港的發展勢頭十分強勁，迅速崛起，逐漸形成與英資、華資三足鼎立的趨勢。與中資交好，可為今後進一步的擴張打下堅實的基礎。
全力幫助中信借殼上市，李嘉誠不遺餘力，但最後只占百分之五股權。這是李嘉誠一貫的風格。他不會餓虎撲食般錙銖必較於一筆生意，而更注意日後的長遠合作和利益。
可以再看一個李嘉誠善於合作的例子：李業廣是「胡關李羅」律師行合夥人之一。李業廣持有英聯邦的會計師執照，是個「會計和律師兩棲」的專業人士，在業界聲雀甚隆。人們稱李業廣是李嘉誠的「御用律師」。李嘉誠說：「不好這麼講，李業廣先生可是行內的頂尖人物，我可沒這個本事獨包下他。」
李嘉誠說的是實話，李業廣身兼香港二十多家上市公司董事，這些公司市值總和相當全港上市公司總額的四分之一強；另外，李業廣還是許多富豪的不支乾薪的高參。李業廣不是那種見錢眼開、有酬（金）必應之士，一般的大亨還請他不到。長江上市，李業廣便是首屆董事會董事；長江擴張之後，李業廣是長江全系所有上市公司的董事。就此一點，足見兩李的關係非同尋常。
李嘉誠是個徹底的務實派，他絕不會拿大旗做虎皮，虛張聲勢。李嘉誠在商界的名氣較李業廣大。在香港商界，拉名人任董事是人們常用之術，李嘉誠並非這樣，他敬重的是李業廣的博識韜略。長實不少擴張計畫，是兩李「合謀」的傑作。
李業廣甘處幕後，保持低調。一九九一年，李業廣一飛沖天－－出任香港證券聯合交易所董事局主席。在他之前，任聯所主席的有：金銀會創始人胡漢輝，股壇教父李福兆，恒生銀行卸任主席利國偉等，個個都是香港商界風雲人物。
香港報章在介紹聯交所新任主席李業廣資格履歷時，稱他是「胡關李羅」律師行合夥人，長實集團多間上市公司董事……，長江在李業廣及公眾心目中的份量可見一斑。
杜輝廉是英國人，出身倫敦證券經紀行，是一位證券專家。七○年代，惟高達證券公司來港發展，杜輝廉任駐港代表，與李嘉誠結下不解之緣。一九八四年，萬國寶通銀行收購惟高達，杜輝廉便參與萬國寶通國際的證券業務。
杜輝廉被業界稱為「李嘉誠的股票經紀」，他是長江多次股市收購戰的高參，並經理長實及李嘉誠家族的股票買賣。
杜輝廉多次謝絕李嘉誠邀其任董事的好意，是眾「客卿」中惟一不支乾薪者。但他絕不因為未支乾薪而拒絕參與長實系股權結構、股市集資、股票投資的決策，令重情的李嘉誠總覺得欠他一份厚情。
一九八八年底，杜輝廉與他的好友梁伯韜共創百富勤融資公司。杜梁二人占百分之三十五股份，其餘股份，由李嘉誠邀請包括他在內的十八路商界巨頭參股。
有十八路商界巨頭為後盾，百富勤發展神速，先後收購了廣生行與泰盛，百富勤也分拆出另一家公司百富勤證券。杜輝廉任其中兩家公司主席。到一九九二年，該集團年盈利已達六‧六八億元。
在百富勤集團成為商界小巨人後，李嘉誠等主動攤薄自己所持的股份，好讓杜梁兩人的持股量達到絕對「安全」線。李嘉誠對百富勤的投資，完全出於非盈利，以報杜輝廉效力之恩。不過，李嘉誠持有的百分之五‧一百富勤股份，仍為他帶來大筆紅利，百富勤發展迅速，是市場倍受寵愛的熱門股。
九○年代，李嘉誠與中資公司的多次合作（借殼上市、售股集資），多是由百富勤為財務顧問。身兼兩間上市公司主席的杜輝廉，仍忠誠不渝地充當李嘉誠的智囊。
《明報》記者在採訪中問李嘉誠：「您的智囊人物有多少？」
李嘉誠說：「有好多吧！跟我合作過、打過交道的人，都是智囊，數都數不清。比如你們集團的廣告公司就是。」
【李嘉誠商戰語錄】
做生意最忌缺乏合作，離開合作，即使你有很大的本事，也難以撐起一片天。
2.採取多點進攻術去逼近目標
做生意要有多點進攻術，這樣才能多方位地逼近自己的目標。有些人經商手法單調，從而自己把自己的生意做到了「死胡同」之中，這是缺乏經商能力的表現。李嘉誠貫於採取多點進攻術，全方面地實現突破，贏得了財富人生。
1.以退為進，避免正面交鋒，按兵不動，靜觀形勢，是李嘉誠一貫的擴張戰術。
港燈是香港十大英資上市公司之一，百年歷史中，一直是獨立的公眾持股公司。
香港電燈有限公司（港燈）於一八八九年一月二十四日註冊成立，於一八九○年十二月一日向港島供電。發起人是保羅．遮打爵士，股東是各英資洋行。
港燈是香港第二大電力集團，另一家是為英籍猶太家族嘉道理控制的中華電力集團，供電範圍是九龍新界。二戰之前，港燈坐大；二戰後，九龍新界人口激增，工廠林立，中電後來居上，賺得盤滿缽滿，還籌劃向廣東供電。港燈收入穩定，加之港府正準備出臺「鼓勵用電的收費制」（用電量愈多愈便宜），港燈的供電量將會有大的增漲，盈利自會遞增。用電就像人要吃飯一樣，經濟的盛衰，都不會對電業構成太大的影響。
港燈是一塊大肥肉，惹人垂涎。怡和、長江、佳寧等集團都有覬覦之意。
這一時期，在海外投資回報不佳的怡和系置地捲土重來－－在港大肆擴張，大擲銀彈購入電話公司、港燈公司的公眾股份，並以破香港開埠以來最高地價的四十七‧五億港元，投得中環地王，用以開發「交易廣場」的浩大工程。
一九八二年四月，置地公司擬收購港燈的消息，已在市面悄然傳開。原以為長實、佳寧會參與競購，港燈、置地、長實、佳寧等四家股票都被炒高。四月二十六日週一開市，代表置地做經紀商的怡富公司，以比上週收市的五‧一三港元高出一港元多的價格（六‧三－－六‧三五港元一股的時價），收購了港燈股份二‧二二億股。為避免觸發全面收購，增購的股份控制在百分之三十五以下（按收購及合併委員會規定，超過百分之三十五的臨界點，就必須全面收購，持股量要過百分之五十才算收購成功），並到市場以九‧四○港元的價位，買入一千二百萬股港燈認股證，占認股證總發行量的百分之二十。
置地以高出市價百分之三十一的條件，順利完成對港燈的收購。長實與佳寧欲競購的傳聞子虛烏有。佳寧正面臨危機，長實是放其一馬。置地在香港的急速擴張，耗盡其現金資源，還向銀行大筆貸款，負債額高達一百六十億港元。
李嘉誠確實精明。首先，他認為面對置地似乎是失去理智的收購，如果迎其鋒與之碰硬，一來未必能勝，因為置地必是竭全力而戰；二來即使能勝，也會元氣大傷，還很有可能賠了夫人又折兵，做的是蝕本生意。李嘉誠說過：「收購不像買古董，不是非買不可。」足見李嘉誠十分冷靜而理智。
其次，李嘉誠認為置地不惜重金四處出擊，很容易造成「消化不良」，或者碰到外界一些因素影響，置地就可能不攻自亂。到那時再從置地手中奪過港燈，易如反掌，或者正是置地求之不得，變成幫助置地的好事善事。
基於上面的分析，李嘉誠只是密切關注整個事態的發展，沒有做任何實質性的行動。李嘉誠信心百倍，靜待其變。對於置地公司負債購買的瘋狂行為，有文指出：
「本來大舉負債不是問題，只要地產市場尚佳，經濟前景『爭氣』，資本雄厚，坐擁中區地王的怡置系不愁沒錢賺，可惜戴卓爾（柴契爾）夫人在北京摔一跤，摔掉了港人的信心。」
香港出現移民潮，移民連資金一道捲走，匯率大跌，港人紛紛拋港幣套取外幣。雪上加霜，歐美日本經濟衰退，香港工商界蒙上一層淒雲寒霧。地產市場滑落，興建的樓宇由俏轉滯，地產大鱉置地如罩進鐵網之中，樓宇奇貨可居變成有價無市，欠銀行的貸款不僅無法償還，光利息一年就等於賠掉一座樓宇。一九八三年地產全面崩潰，置地聯合會陷入空前危機。一九八三年財政年度，置地出現十三億港元的虧損。作為怡和旗艦的置地把母公司怡和拖下泥淖，怡和在同期財政年度盈利額暴跌百分之八十。
怡和大股東凱瑟克家族的紐璧堅黯然下臺－－一九八三年九月二十九日晚，紐璧堅在董事局宣佈辭去這兩家公司主席職務。一九八四年一月一日，紐璧堅又辭去董事職務，離開他服務三十年之久的怡和洋行。
「我只是一名打工者。」身任香港最顯赫、最具權勢的洋行大班的紐璧堅，用無比傷感的口氣說。
紐璧堅對在港的英國路透社記者說：「整個形勢都變了，英國準備拋棄香港，華商在七○年代起就愈來愈強大。這就像當年美國扶植日本，突然有一天發現，原來抱在懷裡的嬰兒是一隻老虎。人們總是揪住九龍倉不放，不睜眼看看對手是嬰兒還是老虎。如果一個人的胳膊被老虎咬往，不管這隻手是在顫抖，還是在掙扎，都會被咬斷或咬傷。聰明的人是不必再計較已經失掉的手，而是考慮如何保全另一隻手。」
「我熱愛香港，我永遠熱愛香港。」紐璧堅站在怡和廣場大廈頂樓，面對維多利亞港，深有感情地喃喃說道。
傳媒對紐璧堅的話進行揣測，認為他對凱瑟克家族心懷不滿。九龍倉和置地被稱為怡和的雙翼，在紐璧堅主政時失去一翼。現在，另一翼能否保全呢？現在西門．凱瑟克接任怡和置地大班，他是否又比紐璧堅高明？
紐璧堅無疑是大股東與管理階層權力鬥爭的犧牲品。紐璧堅在離港之前，反覆強調他「熱愛香港」。有人估計，紐璧堅說的是實話，怡和系大舉進軍海外，是凱瑟克家族一貫的主張，作為薪金主政者的紐璧堅，只是秉其旨意執行罷了。怡和集團在港實力銳減，是海外投資不順的結果。
紐璧堅下臺，輿論的焦點漸聚在西門．凱瑟克身上。
西門．凱瑟克尚未正式上臺，港版英文《亞洲華爾街日報》就以〈對怡和新大班來說，戰役才開始〉為標題，報導怡和高層變動及未來走向。
作為怡和最大的潛在對手李嘉誠，十分關注怡和的變動。那時，馬世民尚未正式加盟長實系和黃，但兩人接觸頻繁，常坐在一起談論馬世民服務過十四年的怡和。馬世民指出：怡和高層一直患有「恐共症」，這是他們的致命弱點。
置地陷入困境之時，馬世民積極主張從置地手中奪得港燈。在這點上，兩人英雄所見略同。但李嘉誠奉行「將烽火消弭於杯酒之間」的戰略，主張以談判的溫和方法購得。李嘉誠與紐璧堅商談收購港燈事宜，遭紐璧堅拒絕。紐璧堅的大班地位已岌岌可危，他不想在他手中失去九龍倉，又失去港燈。雖然他知道出售港燈大概是早晚的事。早售早摔包袱，除此，不再有兩全之計。
西門．凱瑟克接下怡和置地的管理大權，又接下前任留下的累累債務。西門一九四二年出生於英國溫徹斯特市，他與曾任怡和大班的叔父約翰一樣，少年時進入全英著名的伊頓公學念書，畢業後進入世界名校劍橋三一學院。西門不願念書，他才讀了一年就舉行了一場別開生面的葬禮。他躺在棺材中，由同學抬出校門－－從此永別全球學子都嚮往的劍橋大學。西門的玩世不恭，惹得他父親威廉暴跳如雷，認為他「孺子不可教也」。
西門的哥哥亨利．林德利在七○年代初，曾任三年怡和大班。西門於一九六二年加入怡和公司，在海外的分公司任職。一九八二年初，西門調回香港，同年出任常務董事。他說服其他董事，頻頻向紐璧堅發難。西門如願以償坐上大班尊位，成為凱瑟克家族出任怡和大班的第五人。
已過不惑之年的西門．凱瑟克，不再是年青時的紈袴弟子。但他是否有能力統治香港最大洋行？不少人提出這個問題。
對凱瑟克家族史做過深入研究的黃文湘先生，在一篇文章中指出：「西門．凱瑟克在過去多年，不足以證明他因此而能夠勝任怡和公司首席管理人職位。不過事實證明，他雖是貴族出身，卻不是外行商家，有能力發展怡和公司的多元化業務。」
李嘉誠反覆研讀有關怡和及凱瑟克家族的報導。他已經向怡和表示過欲購港燈的意向，現在他不再做出任何表示，他有足夠的耐心，等待事情的發展。
一九八四年，馬世民加盟長實系，李嘉誠委以他和黃董事行政總裁的重任，和黃的業務獲得長足發展，成為長實系的盈利大戶。
一九八四年，西門．凱瑟克抬出「自救及償還貸款」一系列計畫，即出售海外部分資產以及在港的非核心業務。
統攬怡和地產業務的置地自然是核心業務，置地的旗艦地位無論如何要保住，而置地又是怡和全系的欠債大戶。匯豐銀行逼債窮追不捨，債臺高築的置地大班西門不得不斷其一指－－出售港燈減債。
首先的買家自然是李嘉誠。財大氣粗的李嘉誠出得起理想的售價，他曾向前任大班紐璧堅表示過接手之意。西門當時也在場，他很佩服李嘉誠的君子作風。
令西門不解的是，這一年來，李嘉誠不再有任何表示。難道他真不想要港燈？港燈可是擁有專利權的企業，不可能會有第二家在港島與其競爭，盈利確保穩定。
李嘉誠欲擒故縱，使西門如墜五里霧中。
西門終於按捺不住了，主動向李嘉誠拋去繡球。第九五期《信報月刊》描繪道：
「一九八五年一月二十一日（星期一）傍晚七時，中環很多辦公室已人去樓空，街上人潮及車龍亦早已散去；不過，置地公司的主腦仍為高築的債台傷透腦筋，派員前往長江實業兼和記黃埔公司主席李嘉誠的辦公室，商議轉讓港燈股權問題，大約十六小時之後，和黃決定以二十九億港元現金，收購置地持有的百分之三十四‧六的港燈股權，這是中英會談結束後，香港股市首宗大規模收購事件。」
這其間，李嘉誠把和黃行政總裁馬世民請來，具體與置地商議收購事宜。消息傳出，全港又一次轟動。
「我們不像買古董，沒有非買不可的心理。」李嘉誠對新聞界說。
「假如我不是很久以前存著這個意念，和沒有透徹研究港燈整間公司，試問又怎能在兩次會議內，達成一項總值達二十九億港元的現金交易呢？」
當年置地以比市價高百分之三十一以上的溢價購入港燈；現在和黃以六‧四港元的折讓價（收購前一天市價為七‧四港元）撿了置地的「便宜」－－而購入百分之三十四‧六的港燈股權。以市值計，李嘉誠為和黃省下四億港元，顯然要高對方一籌。
未過百分之三十五的線，故不必全面收購。因是「和平交易」，不會出現反收購。和黃實際上已完全控制港燈。
收購過程中，有關股票未做全日停牌。只是午時左右，買家和記黃埔、賣家置地公司和「貨色」港燈公司主動要求四家交易所停牌。
四家停牌時間不一，造成部分炒手利用時間差炒這三隻股票。大部分投資者做壁上觀，三隻股票均未像以往的收購戰一樣被抬高－－都知李嘉誠「買貨」，不會出現競購與反收購的好戲。
整個現金交易額二十九億港元，按協議須在二月二十三日前交清。和黃二月一日就提前付款。置地提出扣還利息。依計算，二月一日至二十三日間，利息達一千二百萬港元，和黃只收了四百萬港元，另八百萬港元送回置地。
這等於和黃蝕本八百萬港元。李嘉誠覺得這筆交易「抵數」。他看好的不僅是港燈的常年盈利，還看好港燈電廠舊址發展地產的價值。
李嘉誠斥鉅資收購港燈，對恢復港人對香港的信心，起了較好的作用。
九○年代，馬世民談起港燈的收購，仍對李嘉誠稱道不已。
「一共花了十六個小時，而其中八個小時是花在研究建議方面……」
李嘉誠綜合了中式和歐美經商方面的優點。一如歐美商人，李嘉誠全面分析了收購目標。然後握一握手就落實了交易，這是東方式的經商方式，乾脆俐落。
在資產的擴張中，李嘉誠的管理術真是高明之至。他看好港燈的潛質，意欲收購，沒想到老對手置地也看好港燈，跑出來與他作對，置地勢力強大，手腳又快，此時，李嘉誠冷靜分析兩家情況，採取了避開置地，避免兩敗俱傷的策略，保存了實力。然後他以超凡的耐性靜觀其變、等待良機。由於準確預測了形勢，沒有多久機會果然來了，置地不堪重負，只有出售港燈，他們主動找到李嘉誠，這對李嘉誠來說真是個大好機會，於是爽快成交，盈利豐厚。
公司購併不是一種慈善事業，不是透過優勢企業去幫帶虧損企業。相反，它是一種投資行為，要講求經濟效益，只有當併購活動能夠增加公司價值，為公司帶來淨收益時，這種收購才是成功的。李嘉誠收購港燈，以折讓價撿了置地的便宜，為和黃省下四‧五億港元，不能不說是很出色的財務管理。
【李嘉誠商戰語錄】
你要想謀取更多的成功點，必須要有更多的進攻點。這樣才能確保你不會因一路被堵死而無路可走。
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