一小時看懂全球資源布局

名人推薦：全球資源整合局勢下，台灣該如何自處？/ 廖惠珠

從經濟基本面解釋資源價格高漲代表的警訊
在這N倍速的世代，資訊爆炸但雜亂無章。雖然市面上充斥著各式各樣的資源訊息，但是筆者很少看到一本書可簡短、扼要且有條理的敘述全球資源複雜的現象。大多數人因而無法瞭解全球資源的全貌，更遑論抓住資源變化的脈動，創造發展契機。本書《一小時看懂全球資源布局》作者，利用明確的圖型，搭配條理分明的解說，讓讀者一目瞭然，快速了解全球資源的布局，符合現代快速擷取正確資訊的需求。

本書另以簡單易懂的方式，由資源的定義、...

◎◎能源價格攀高，世界各國如何應對？
各方湧入資源商品市場的資金，就像大象跳入小小的泳池，引發的資源價格暴漲。資源價格起伏，反映了什麼樣的市場變化？雷曼風暴和人民幣的升貶趨勢，又將如何影響商品市場？

◎如何規避資源市場中的價格波動風險？期貨市場的價格發現
價格變動更加劇烈的全球金融市場
先前提到了資源或稱為一級產業產品的這些原物料，比起工業製品來說價格波動性（volatility）更大。然而，對於要用到這些原料的製造公司或流通業者來說，資源價格波動性高，同時也意味著暴露在價格變動中的風險愈高。
面對潛藏的價格變動風險，能提供業者規避風險的機制就是期貨市場了。說明一下，期貨市場的功能有兩種，分別是價格發現（了解公正價格的基準）以及風險管控（換個角度來看，也等於提供了投資的機會）。
汽車、石油化學、家電、建築業等產業屬於實體經濟，產業中有企業負擔產業資本。所謂擴大經濟，即產業資本透過經濟活動獲得利潤，並且持續累積這些利潤。當企業有了成長，產業資本規模越來越大時，原料或產品價格的波動風險（市場風險）也會跟著上升。隨著企業發展而膨脹的市場風險，未來將會成為企業成長的絆腳石。因此，當然會產生規避價格波動風險的需求。
另一方面，投資客或投機買賣者（speculator）正打算利用這樣的價格變動大撈一筆。而期貨市場正滿足風險規避和投機投資的兩項需求，使得雙方皆獲得滿足。這正是期貨市場的功用所在。
追求「價值差異性」而誕生的全球金融資本
如同「用錢來賺錢」、「人能工作的時間只有白天，錢卻能夠二十四小時都在工作」的這些說法，都在在說明產業資本的經濟活動所蓄積得到的利潤，終將從產業資本的的體制分離開來，成為為了追求利潤而獨立運作的金融資本資金。金融資本的熱錢，為了找尋更有利的投資標的，在世界循環流動。這就是九○年代全球金融資本的誕生。
在股票、貨幣和商品的金融市場裡，推測未來的價格變動然後買低賣高，或是賣高後再用低價買回的這些方法，皆能獲取利潤。同樣的道理，如果特別注意到工資差異的話，就能發現企業選擇工資低廉的國家從事生產，再輸出賣到工資高昂的國家，就能賺取利差了。
總而言之，只要掌握住「價值的差異性」，就等於掌握了全世界。一九八九年東西方冷戰接近尾聲，邁入一九九○年代ＩＴ（資訊）革命與全球化。追求價值差異成為經濟發展契機。
人類開始在各種不同領域，追求探索新天地（新的「價值差異性」）。尤其是進入二十一世紀後，中國和印度等國家經濟急速成長，誕生了新興國家。金融資本方面，像是金融衍生商品的交易、造成這次雷曼兄弟事件的不動產抵押貸款證券ＭＢＳ（MORTGAGE BACKED SECURITIES）、使用數個不動產抵押貸款證券做擔保組合而成的擔保債權憑證ＣＤＯ（COLLATERALIZED DEBT OBLIGATION），或是規避信用風險的信用違約互換交易ＣＤＳ（CREDIT DEFAULT SWAP）等等，各式金融商品也如雨後春筍般相繼衍生而出。

◎商品市場的規模和避險基金
沒有基準的商品市場
與股票或債券等金融市場相比，商品市場的市場規模要小的多了。現在商品市場的狀況可以用「跳入泳池裡的大象」這比喻來形容，確實，因為市場規模過小，僅僅投入一小部分的資金在商品市場裡流通，就會引發價格暴漲。
究竟商品市場的規模，與股票市場相比大小大概是多少呢？這個問題其實很難回答。股票市場的各類股票股數乘以股價時價，所得出的「股票時價總」，即可反映市場規模，但商品市場卻無法如此計算。
在商品市場當中，「購入的商品」大部分都會再賣回去；「售出的商品」則大部分會再買回來。簡單來說，「購入」即等同於「售出」，多數商品的交易都會受到買賣行為的相互抵消，實際上真正進行商品交付動作只佔了總業務量約百分之二到三。因此，商品市場並不像股票證券市場一樣，有時價總額可以當做基準。一般來說，商品市場規模會經由成交額或未平倉量(Open Interest)＊的走勢來判斷。
高風險、高報酬的商品市場
人們常說投機資金是將「金錢（金融商品）」轉換為「物品（實物產品＝商品）」，儘管只有金融市場裡一部分的投機資金流入商品市場，也會形成「好幾頭大象跳入泳池裡」的場面。
換句話來說，也就是商品價格的變動幅度實在太大了。對於投機資金而言，雖然有風險，但同時也代表獲利的機率很大。
賭上此一機會的，就是以另類投資（Alternative Investment）為核心的避險基金。所謂的另類投資，指的是不局限於股票或債券等傳統投資類型，像是黃金或原油等商品、指數、期權、私募股權投資（未上市交易的公司股票），以及不動產等等領域類型廣泛的各式投資就稱為另類投資。為了避免「把所有雞蛋放在同一個籃子裡」的風險，將資金放在將各種不同風險的投資對象為另類投資的特徵。另類投資的代表即為避險基金。
基金的進入造成市場混亂
因為人們不斷追求風險和報酬的最佳比例組合，避險基金不論市場景氣是好或壞，只要市場不是完全停滯，便絕對能夠以轉盈為目標。而商品基金經常成為投資客的操作對象，把各種投資商品組合。
所謂基金的形式，是從個人投資客或機構投資者那裡取得資金，以投資信託的方式來運用。如果原油等商品價格在短期內上漲的話，這些避險基金就可賺取差價；若下跌的話則再買進，因此避險基金對市場價格波動帶來的影響應該是中性的。然而只要流入市場內的基金資金增加，價格波動幅度也會因此上揚，導致市場產生混亂。
來到二○○○年代後，不限於此種短線操作買賣的避險基金，長期性的「只買不賣」年金基金也進入了原油或黃金市場。這種情況之下，也就成了商品價格不斷上漲的要因。

◎◎能源價格攀高，世界各國如何應對？
各方湧入資源商品市場的資金，就像大象跳入小小的泳池，引發的資源價格暴漲。資源價格起伏，反映了什麼樣的市場變化？雷曼風暴和人民幣的升貶趨勢，又將如何影響商品市場？

◎如何規避資源市場中的價格波動風險？期貨市場的價格發現
價格變動更加劇烈的全球金融市場
先前提到了資源或稱為一級產業產品的這些原物料，比起工業製品來說價格波動性（volatility）更大。然而，對於要用到這些原料的製造公司或流通業者來說，資源價格波動性高，同時也意味著暴露在價格變動中的風險愈高。
面對潛藏...

推薦文 全球資源整合下，台灣該如何自處? / 廖惠珠
前言 資源是產業的根本，人類的歷史就是一場資源爭奪戰

◎第一章 世界資源爭奪與全球市場震盪
資源的生產消費，與全球市場波動及貿易環境息息相關。中國的崛起，牽動局勢的變化……
1. 資源是什麼？定義資源的兩種角度
2. 重新定義稀少性──糧食、水、溫帶性氣候的變化
3. 能源是什麼？
4. 兩大危機：資源枯竭與地球暖化
5. 工業化造成能源需求的擴大
6. 中國崛起與資源開發
專欄一‧空中飛的稀有金屬和陸上跑的稀有金屬

◎第二章　能源價格攀高，世界各國如何應對？
各方湧入資源商品市場的資金，就像大象跳入小小的泳池，引發的資源價格暴漲。資源價格起伏，反映了什麼樣的市場變化？雷曼風暴和人民幣的升貶趨勢，又將如何影響原物料商品市場？
1. 技術革新降低資源利用密集度
2. 資源價格為何波動？
3. 如何規避資源市場中的價格波動風險？期貨市場的價格發現
4. 商品市場的規模和避險基金
5.觀察資源的價格曲線──低價資源時代結束
6.為何資源價格攀高？市場供給和需求的均衡價格上移
7.中國新課題，成長所需的資源不足
8.人民幣升值與否的兩難
9.資源消費國的能源戰略
10. 資源國家主義是什麼？六○年代到七○年代
專欄二‧國際大石油公司七姊妹的改組與合併歷史

◎第三章　非資源大國的日本，如何影響世界資源布局？
資源是產業的根本，資源技術的革新將帶動未來新經濟模式。從石油到綠能的開發，其中隱藏了什麼樣的危機和商機？
1. 石油脫中東化──日本和世界的開發戰略
2. 礦產資源即將枯竭──產業邁向低碳科技
3. 「太陽系」綠能資源是必然趨勢──能源利用的最佳組合
4. 能源不足是危機也是商機──尖端科技帶動新經濟
5. 沒有石油的明天──太陽光發電的能與不能
6. 綠能發展的限制──風力及水力發電的效益評估
專欄三‧石油開發曠日廢時

◎第四章　左右世界經濟的關鍵資源
資源的蘊藏量及消費量的分布，關係世界政經局勢。仰賴石油的經濟模式即將走到終點，下一世紀的關鍵資源如何左右全球政經版圖的移動？牽動科技發展的稀有資源，又有哪些？
1. 石油──如何看待原油價格的反覆升跌？
2. 天然氣──期待能解決地球暖化問題的能源
3. 煤──火力發電會成為救世主嗎？
4. 鈾──再生利用的可能性
5. 鐵礦石──中國的鐵礦需要
6. 非鐵金屬──銅、鋁、黃金市場概況
7. 稀有金屬與貴重金屬──中國禁運稀土激化資源爭奪
8. 水資源──全球水資源危機
9. 三大穀物──糧食危機惡化，供給結構將如何變化？
10. 漁產資源──濫捕及環境變遷對產業的影響
11. 森林資源──活用國內森林資源
專欄四‧非鐵資源的主流生產──為何英系國家如此強大？

結語 資源價格是警訊，綠色革命是趨勢

推薦文 全球資源整合下，台灣該如何自處? / 廖惠珠
前言 資源是產業的根本，人類的歷史就是一場資源爭奪戰

◎第一章 世界資源爭奪與全球市場震盪
資源的生產消費，與全球市場波動及貿易環境息息相關。中國的崛起，牽動局勢的變化……
1. 資源是什麼？定義資源的兩種角度
2. 重新定義稀少性──糧食、水、溫帶性氣候的變化
3. 能源是什麼？
4. 兩大危機：資源枯竭與地球暖化
5. 工業化造成能源需求的擴大
6. 中國崛起與資源開發
專欄一‧空中飛的稀有金屬和陸上跑的稀有金屬

◎第二章　能源價格攀高，世界各國如何應對？
各...