台灣50 ETF產業地圖 第8版

台股攀峰 最強價值鏈 ,
全球晶片荒無解,晶圓代工、IC設計抱長多
ABF供不應求 PCB旺到2024 ,新興、南店擴廠樂
8家ESG亮點企業轉型全紀錄 ,10年來首度升息 金控業喜迎春天

台灣50產業圖路徑新面貌
-E、B、N、T版圖4大觀察
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「台灣50業地圖」今年出版到第8版了。雖然是每年更新一次,但是每年我們所想要傳達給讀者的訊息卻是完全不同的!
相信眼尖的忠實讀者,對編輯團隊的用心一定有感。因為我們從不因每年出版而鬆懈,無論從主題的創新,資料的更新、圖表安排、內容編排,我們每年都抱持著「從零出發」的製作心態,把「台灣50產業」的變化,在「CRIF中華信所全方位資料庫」地毯式的掃瞄方式進行全記錄,再以圖像化方式解析,作為研究台灣產業的入門。而每一版的市銷售數字,不但代表我們下的苦工被市場看見,更印證想要了解台灣產業的族群,遠比我們所想像的更大。
雖然「台灣50-8」在版型上沒有做太大改變,不過在今年的內容上,相信忠讀者群肯定會觀察到「台灣50產」內的新面貌。
從整體變化來看,台灣50成分股經過美中貿易戰,COVID-19疫情「零接觸」崛起,以及過去三年全球央行奉行資金寬鬆政策造成目前高通膨，加上俄烏戰爭衝擊全球的影響，我們必須說「台灣50-8」從成分股換的擴大波動中，可以觀察到「台灣50產業」版圖正在移動，移動的路徑越來越清晰!
很明顯的是，台灣產業有強者越強弱者越弱的趨勢。由成分股數量的波動看，從「台灣50-7」出版，經過一年時間(至2022年3月)，台灣50成分股有7家被汰換，波動之大在以前是很難想像的。由好的方面看，成分股經大換血後，2021年EPS達5元以上的公司達32家，占比高達64%尤其50家成份股中今年發放現金股利達10元上的公司多達15家，再創台灣50史上現金股利新高。但令人驚訝的是，2022年首季EPS成長有27家，較去年同期多達45家，明顯減少18家，已經透露出台灣50成分股在2021年的營運高基期下，2022年將出現產業走勢分岐。
以下從我們製作的角度以E、B、N、T版圖4大觀察分享「台灣50-8」的結構新面貌。

首先我們發現被剔除的7家成分股分別是台灣高鐵、緯穎、正新、可成、亞泥、遠東新、和碩，其中傳統產業占3家之多，其次是電子業也占3家，服務業被剔除的只有台灣高鐵。金融業則沒一家被剔除。再從新增的7家成分股來觀察，包括了陽明、長榮、萬海、富邦媒、欣興，並重新加入了開發金及友達。其中服務業就占4家(包括海運三雄及富邦媒)，電子業占2家(欣興及友達)，金
融業新增了開發金，但傳統製造業沒有任何的增加。


從新增和剔除的成分股分析，則有E、B、N、T版圖的4大趨勢。
第一個是E強。指新電子產業(Emerging Electronics lndustry)成分股勢力持續走強。雖然經過刪除3家增加2家，總家數較2021年減少了1家至18家，但仍是台灣50最大族群；其次台灣50成分股持續擴張型公司中，由2021年的3家至6家，其中就有5家電子產業，更有4家為IC設計業所包辦。同時成分股中屬於積極成長型的14家司，又有9家為新電子產業，這兩類長共計20家，是台灣50歷來最強的一次，其中有15家為新電子產業(半導體業占了8家)，占比達到75%之多，顯而易的新興電子產業在台灣50成分股新的版圖結構中，無論是入選數量或是營運質量都是最亮眼的族群。
第二個是B。多指金融產業(Banking &Financing industry)家數增多。在本版成分股的增刪中，金融業(不含中租控股)未刪除公司並新增1家開發金，總家數回升到13家，是僅次於新興電子產業的第二大族群。
第三個是N增。指非製造業的服務業 (Non-Manufacturing)家數增加最多。經過刪除1家又增加4家情況下，非製造業的服務家數不僅達到兩位數的10家，且首度超越傳統產業家數。
第四個是T弱。指傳統產業(Traditional Industry)的家數式微。在今年一口氣被刪除3家而未新增加家數情況下，傳統產業在台灣50成分股的家數由11家下跌到9家，居於電子、金融、服務、傳產四大產業入選家數之末。若從過去5年觀察，傳統產業被刪除成分股的還包括寶成及儒鴻。同時在持續擴張型公司中，傳統產業沒有任何一家入選，在積極成長型公司中也有2家，傳統產業在台灣50成分股中，無論入選數量或營運質量的式微趨勢明顯。
在全新的台灣50版圖構，我們看到的不僅4大產業版圖的洗牌，相信也是台灣整體產業發展的縮影。
除了觀察台灣50這4大重要趨外，本版仍然對全成分股的ESG做了全記錄，並且在篩選今年的8家菁英中，我們也首次將ESG的表現納入考量。同在本版與工商時報合作「台灣50數位版」時，除了原將台灣50成分股依屬性分為5大類型之外，也將對台灣50成分股逐季進行經營績效評比，這將是今年和工商時報合作數位版的創舉，而「台灣50產地圖」的下一個驚喜，將嘗試對50家份進行ESG的量化評比，期待在明年的「台灣50-9」與讀相見。

CRIF中華徵信所總經理 郭曉薇

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